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?道通早報
日期：2016年5月23日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國與日本在七國集團（G7）財長和央行行長會議上，未就匯率波動問題達(dá)成一致。美國警告日本不要干預(yù)日元匯率，認(rèn)為目前波動仍是有序的。
?? G7會議紀(jì)要：全球不確定性已有所加??；G7一致認(rèn)為外匯無序波動有損經(jīng)濟，重申現(xiàn)有外匯協(xié)議，同意避免匯率競爭性貶值，贊同以貨幣政策來支持經(jīng)濟和物價穩(wěn)定；英國退歐、恐怖主義和難民問題使經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜化。
2?? 美國財長杰克盧：強調(diào)需要利用各種政策工具促進經(jīng)濟增長，重申需要遵守G20國家關(guān)于外匯政策的承諾，美國一定會遵守避免貨幣競貶的承諾。
3?? 德國央行行長魏德曼：世界經(jīng)濟仍在擴張，但增速溫和，各國應(yīng)使用低利率來降低債務(wù)。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 人民日報稱，中央最近一周三提國企改革，足見對這一問題的重視；未來幾年，化解過剩產(chǎn)能、壓縮管理層級、做強做優(yōu)主業(yè)、加快轉(zhuǎn)型升級這四件事將成為推進國企改革的重點任務(wù)。
??? 人民日報海外版文章稱，供給側(cè)改革的重點是解決當(dāng)前經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題，并把改善供給結(jié)構(gòu)作為改革發(fā)力的主要方向，而不是一些人所理解的采取簡單的刺激性措施。當(dāng)前的中國經(jīng)濟已經(jīng)不再適合搞“強刺激”政策。
??? 人民日報稱，前我國外貿(mào)形勢依然嚴(yán)峻，企業(yè)經(jīng)營面臨不少困難，不能簡單用“觸底反彈”來形容外貿(mào)。但是，對于外貿(mào)增速的下降，也沒有必要過于焦慮。不妨把關(guān)注點由“量”轉(zhuǎn)向“質(zhì)”，只有以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為指引，推動企業(yè)加快形成國際競爭新優(yōu)勢，才有望迎來外貿(mào)再次強勢回升。
2? 國務(wù)院督察民間投資大幅下降，大力推進PPP模式成為重要任務(wù)之一。據(jù)財政部對PPP項目統(tǒng)計，目前各地政府已推出7835個PPP項目，總投資約8.8萬億元，但項目落地率僅約為21.7%，民間資本參與項目少是其中的一個難點。
3?? A股再迎MSCI時刻，投資機構(gòu)普遍傾向于A股今年6月加入MSCI指數(shù)。
4?? 代表海外資金投資中國股市意愿的合格境外機構(gòu)投資者（QFII）A股開戶數(shù)，在今年前4個月與去年同期基本持平，QFII“入市”力度基本未變。中證登數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月QFII累計新開A股賬戶49個，累計銷戶8個；去年同期分別為51個和6個。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
15:30????? 德國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 前值51.8? 預(yù)期52
德國5月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 前值53.6? 預(yù)期54.5?
德國5月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值???? 前值53.6? 預(yù)期53.9?
16:00? ??? 歐元區(qū)5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值???? 前值51.7? 預(yù)期51.9?
歐元區(qū)5月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值???? 前值53.1? 預(yù)期53.2?
歐元區(qū)5月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 前值53.0? 預(yù)期53.2?
21:45????? 美國5月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值?????? 前值50.8? 預(yù)期51
22:00????? 歐元區(qū)5月消費者信心指數(shù)初值?????? 前值-9.3?? 預(yù)期-9
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 上周末美元在95上方窄震。歐美股市收漲。對美聯(lián)儲即將加息的擔(dān)憂情緒略有緩解，推動美股收高。市場人士表示：自從FOMC會議紀(jì)要公布以來，美股就大幅震蕩。但如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持的話，加息對股市來說也不是壞事。問題在于有些人擔(dān)心美聯(lián)儲的貨幣政策出錯，也就是說，在全球經(jīng)濟增長乏力的背景下，加息過多可能扼殺經(jīng)濟增長。歐洲股市大幅收高，金融股和礦業(yè)股領(lǐng)漲，金屬價格走強帶動了礦業(yè)股整體攀升。紐約原油下跌41美分，跌幅0.9%，收于每桶47.75美元。關(guān)于利比亞東部港口地區(qū)已恢復(fù)出口原油、以及美國上周活躍原油鉆井?dāng)?shù)量在連續(xù)8周下降之后持平的數(shù)據(jù)，均令油價受到壓力。美豆?jié)q跌互現(xiàn)，近強遠(yuǎn)弱。受7月豆粕急升拉動，交投較為震蕩。市場人士稱，看起來有點超買，可能由于周末平倉活動。豆粕價差走升，扶助大豆企穩(wěn)。因擔(dān)憂全球最大豆粕出口商阿根廷的產(chǎn)量和質(zhì)量，市場出現(xiàn)多逼空。但現(xiàn)貨方面美豆粕持穩(wěn)。下游傾向買粕空油，因油需求呈季節(jié)弱勢?？蚣苋缜?，在市場消化美農(nóng)數(shù)據(jù)后豆類大漲。但當(dāng)下是美豆播種階段，價格條件也是辯證的，如果呈強勢，必將刺激美豆播種，可能在美6月30報告前提前消化利多；如美豆呈現(xiàn)整固，為未來預(yù)留空間，則炒天氣會有一定爆發(fā)力。 | 就長期來看，市場處于減庫存階段，結(jié)構(gòu)看漲；但節(jié)奏看整固延續(xù)的可能也存在。中長看市場有否今年第二波建倉部位。 （范適安） |
谷物飼料 | ?? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收高，交易員稱，因周四大跌2%后出現(xiàn)技術(shù)性買盤且受大豆和豆粕上漲提振。美國夏季種植季天氣的不確定性給價格提供支撐。近月豆粕期貨合約急升至17個月高位亦扶助玉米價格。? ? | 大連玉米走勢震蕩，但后期或面臨輪出壓力，操作上建議短線偏空交易。 豆粕操作上建議買粕空油套利對沖繼續(xù)持有，也可買近空遠(yuǎn)。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋繼續(xù)走低，市場成交乏力，自上周二短暫放量以后，銷量每況愈下，周末市場價格繼續(xù)下行。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報54.25美元，下跌0.75美元。周末唐山普碳方坯價格累計下跌70元，含稅出廠價1930元/噸。 ?5月22日，沙鋼出臺2016年5月下旬部分產(chǎn)品價格政策，螺紋鋼價格下跌300元，現(xiàn)HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價格為2390元/噸，高線、盤螺價格下跌300元，針對5月第2期螺紋鋼補250元，5月2期普線盤螺計劃視作完成，下跌幅度基本符合市場預(yù)期。 近期供給側(cè)改革再度升溫，相繼召開的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組、國務(wù)院常務(wù)會議，以及各部委、多省市地方政府均密集圍繞供給側(cè)改革進行部署，不過市場反映相對平淡。 ?? 綜合來看，粗鋼產(chǎn)量在4月份創(chuàng)下新高后仍在攀升，市場供應(yīng)壓力不斷加大，而需求逐步由旺季轉(zhuǎn)入淡季，需求釋放的強度與持續(xù)性出現(xiàn)明顯減弱，鋼材社會庫存連續(xù)三周回升。 | 鋼市整體弱勢運行格局難改，短期空頭思路操作。 (朱小虎) |
鐵礦石 | ? 上周鐵礦石震蕩波動，PB粉成交價格在410-415，混合粉在325左右成交。由于鋼材價格持續(xù)下行，鋼廠利潤收縮，部分鋼廠臨近盈虧平衡點，以及后期淡季來臨和港口庫存持續(xù)增加的多重因素作用，鋼廠原料庫存繼續(xù)壓縮，謹(jǐn)慎采購。 ??? 數(shù)據(jù)：進口礦港口庫存10178萬噸，周環(huán)比上升241萬噸； 高爐開工率81.08%，周環(huán)比上漲0.56%； 產(chǎn)能利用率86.71%，周環(huán)比上漲0.93%； 盈利鋼廠比例82.82%，周環(huán)比下降3.07%。 ??? 短周期內(nèi)，高爐開工率和產(chǎn)能利用率仍在緩慢上升，5月份產(chǎn)量預(yù)計達(dá)年內(nèi)峰值水平，高爐重啟后暫時不會關(guān)停，對市場需求有一定支撐，礦石現(xiàn)貨價格在50-60美元/噸區(qū)間運行，期貨價格弱勢震蕩；長周期內(nèi)，四大礦山發(fā)貨量提升，礦石在50美元/噸以上較長時間運行加大了中小礦山的復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)量釋放。 | 供給壓力依然明顯，后期價格將再度考驗礦山的成本線，逢高沽空為主。 （楊俊林） |
煤焦 | 雙焦： 焦煤價格上調(diào)，焦炭持穩(wěn)不變。京唐港主焦煤740元/噸（+15），古交2號車板價620元/噸（+20），日照港澳煤760元/噸，連云港山西主焦煤840元/噸（+15）；天津港準(zhǔn)一級焦1090元/噸，太原一級焦940元/噸，唐山二級焦1060元/噸，山東二級焦1020元/噸，江蘇二級焦1030元/噸。 近期山西、河北主流大礦紛紛嚴(yán)格按照276個工作日組織生產(chǎn)，產(chǎn)量和外銷量均大幅下降，后期預(yù)計資源繼續(xù)偏緊。 環(huán)保組進駐孝義，但該地焦化廠普遍反映影響有限，多數(shù)仍正常生產(chǎn)。 焦煤市場，5月控產(chǎn)政策擴大，供應(yīng)能力有限，且市場預(yù)期本次政策控產(chǎn)態(tài)度堅決，6月市場供應(yīng)也難有效放松，焦化廠在利潤刺激下，開工率傾向于保持高位，焦煤需求穩(wěn)定，供求仍將偏緊，支撐焦煤價格。 焦炭市場，焦炭供應(yīng)因原料緊張相對受限，不過鋼廠焦炭庫存相對充足，采購積極性也相對不足，供求基本平衡，價格易受到鋼廠壓價而下行，且焦化廠開工易升不易降的特征也令6月市場供求易轉(zhuǎn)為過剩，關(guān)注鋼廠需求及螺紋價格，易受到螺紋拖累下行。 | 操作上，焦炭價格易受到螺紋拖累走弱，焦煤市場因政策收緊影響仍將抗跌，焦/煤比仍將走弱，短暫調(diào)整后，1.4壓力較大，可逢高做空比值。 (李巖) |
鄭煤 | 上周鄭煤1609合約收盤價394元/噸，上漲25.6元/噸，跌幅6.95%。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價382元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價385元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平。6大發(fā)電集團日耗煤量下降，短期下游消費需求回落。截止5月20日，6大發(fā)電集團日均耗煤量53.2萬噸/日，較上周同期下降3萬噸/日。因下游消費企業(yè)開始補庫，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈中游庫存下降，下游庫存上升。截止5月20日，秦皇島港庫存441萬噸，較上周同期下降10萬噸；6大發(fā)電集團煤炭庫存1214萬噸/日，較上周同期上升30萬噸。中期國內(nèi)房價大漲、投資增速加快和供給側(cè)改革逐步扭轉(zhuǎn)之前投資者對黑色及相關(guān)品種悲觀預(yù)期進而推動動力價格上行，短期恰逢消費淡季價格將在一定程度上承壓。鄭煤1609合約期價340－430元/噸區(qū)間震蕩。 | 操作上，中線等待期價回落至震蕩區(qū)間下沿買入，短線技術(shù)偏強操作低吸高平。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1609 天膠價格周末回落，上游產(chǎn)量增加期即將到來。制造業(yè)數(shù)據(jù)壓制其價格。? 供求方面，進口膠與合成膠替代品價格下跌，輪胎開工率出現(xiàn)回落傾向。 預(yù)計行情仍以偏弱震蕩為主。一般投資者謹(jǐn)慎操作設(shè)好止損。短線操作，及時獲利。 空單關(guān)注五日均線附近防守。 多單獲利離場觀望為主。 ? | 1609近期參考區(qū)間：10400-11200 （李洪洋） |
棉花 | 鄭棉9月合約在12600附近震蕩，9月升水1月合約195元。 5月20日，儲備棉成交2.78萬噸，成交率99.39%，國產(chǎn)棉成交均價12616元，競拍熱情不減。本周儲備棉輪出底價11884元，較上周增加45元。 印度S-6棉價穩(wěn)定報68.5美分。美棉新花播種進度26%，去年同期23%，近五年平均值26%。 美棉震蕩，周五ICE期棉7月合約小漲，結(jié)算價61.73美分。中國連續(xù)幾年產(chǎn)量減少、拋儲去庫存，因此國內(nèi)棉花最悲觀的時期已過。近期市場焦點還在拋儲成交，拋儲資源性價比佳，拋儲成交火爆持續(xù)，提貨速度慢，下游需求乏力，市場顧忌出貨加速后的需求承接力度。 | 日內(nèi)關(guān)注20日均線的支撐，若有效跌破，短期可以此為防守，短空參與。 （苗玲） |
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