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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

上周螺紋大幅下跌后周五快速反彈。雙休日，全國多數(shù)鋼材市場價格再次走弱。其中，華北部分區(qū)域沖高后回調(diào)，華東、華南、華中等地出貨不暢，上周五拉漲的經(jīng)銷商轉(zhuǎn)向暗降出貨。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報51.8美元，上漲1.8美元，月均價55.48美元。雙休日，唐山地區(qū)普碳方坯價格累計下跌80元/噸，其中，周六下跌30元，周日下跌50元，最終出廠價格1820元/噸。

繼25日對中國耐腐蝕扁鋼課征最高450%的雙反稅率后，美國26日又首度對中國輸美碳鋼與合金鋼產(chǎn)品發(fā)起337調(diào)查，此外還對中國數(shù)十家鋼鐵企業(yè)是否盜竊商業(yè)機密展開調(diào)查。美國全面“貿(mào)易戰(zhàn)”的態(tài)勢引發(fā)中國抗議，商務(wù)部罕見連續(xù)兩天表達(dá)“強烈不滿”。G7峰會公報明確表示，鋼鐵產(chǎn)能過剩給經(jīng)濟帶來負(fù)面沖擊。

?6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)：PMI（6月1號）；CPI、PPI（6月9號）；5月份生產(chǎn)、投資、消費等經(jīng)濟數(shù)據(jù)（6月12號）；70個大中城市住宅銷售價格月度報告（6月18號）。?????

綜合來看，粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)出新高，而終端需求開始轉(zhuǎn)入淡季，需求釋放的強度與持續(xù)性逐步減弱，鋼市整體弱勢運行格局難改，空單謹(jǐn)慎持有。

(朱小虎)

鐵礦石

數(shù)據(jù)：進(jìn)口礦港口庫存10186萬噸，周環(huán)比上升8萬噸；

高爐開工率81.22%，周環(huán)比上漲0.14%；

產(chǎn)能利用率86.94%，周環(huán)比上漲0.23%；

盈利鋼廠比例65.03%，周環(huán)比下降17.79%。

高爐開工率和產(chǎn)能利用率仍在小幅上升，鋼廠通過降低礦石入爐品味、調(diào)節(jié)高爐系數(shù)來調(diào)節(jié)出鐵量，部分電爐企業(yè)虧損后暫停生產(chǎn)，礦石需求保持一定水平；巴西發(fā)貨量有所上升，澳大利亞由于多港口檢修發(fā)貨平穩(wěn)，整體發(fā)貨量暫時仍沒有明顯增加的跡象，短期礦石市場供需相對平衡；

長周期內(nèi)，四大礦山發(fā)貨量后期將逐漸提升，礦石在50美元/噸以上較長時間運行加大了中小礦山的復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)量釋放，供給壓力明顯。

操作上，短期震蕩短線思路，鐵礦石是黑色鏈中最弱的一環(huán)，階段性調(diào)整后的震蕩或震蕩反彈，可觀望，或選擇相對強勢品種參與；中長期逢高沽空為主，后期價格或?qū)⒃俣瓤简灥V山的成本線。

（楊俊林）

煤焦

雙焦：
焦煤價格部分上調(diào)，焦炭價格持穩(wěn)。京唐港主焦煤760元/噸，古交2號車板價670元/噸（+50），日照港澳煤760元/噸，連云港山西主焦煤860元/噸；天津港準(zhǔn)一級焦1065元/噸，太原一級焦940元/噸，唐山二級焦1060元/噸，山東二級焦1020元/噸，江蘇二級焦1030元/噸。
某國有煤礦稱，他們不僅每天要向煤炭局上報產(chǎn)量及休息計劃，且休息期間會有專人下井監(jiān)督檢查，非休息期間還有不定期抽查。
唐山市重污染天氣應(yīng)對指揮部決定，2016年5月27日零時至5月31日24時，唐山路北區(qū)、路南區(qū)、開平區(qū)、古冶區(qū)、豐潤區(qū)、豐南區(qū)、高新技術(shù)開發(fā)區(qū)范圍內(nèi)，在啟動重污染天期三級應(yīng)急響應(yīng)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步采取停限產(chǎn)措施。所有燒煤的軋鋼廠、鑄(鍛)造企業(yè)停產(chǎn)、焦化企業(yè)焦?fàn)t結(jié)焦時間延長至48小時、豐潤區(qū)各類工地全部停工。
焦煤市場，控產(chǎn)政策未見放松跡象，目前國產(chǎn)礦生產(chǎn)嚴(yán)格受控，下游焦化廠需求仍舊旺盛，6月通常是焦炭的產(chǎn)量高峰，進(jìn)口煉焦煤預(yù)計增加，料填補國內(nèi)市場供求缺口，不過最近有擠港現(xiàn)象，進(jìn)口量相對受限，焦煤市場供求平衡或略有結(jié)余，情況好于焦炭。
焦炭市場，短期現(xiàn)貨市場供求仍有偏緊現(xiàn)象，鋼廠壓價底氣不足，價格在短期走弱后續(xù)跌空間受限。不過進(jìn)入6月份，焦炭產(chǎn)量在利潤刺激下降繼續(xù)增加，受焦化廠產(chǎn)量易升不易降的影響6月產(chǎn)量通常也是年內(nèi)高產(chǎn)，而下游鋼廠需求預(yù)計逐步轉(zhuǎn)淡，6月起焦炭供求料逐步轉(zhuǎn)為過剩，但是鑒于鋼價跌破成本，奠定黑色系抗跌的基調(diào)，焦炭補跌需及時獲利。

操作上，焦炭維持弱勢判斷，短期下跌后盤面有調(diào)整需求，逢高拋空思路，關(guān)注前密集交易區(qū)900點壓力；焦煤因政策收緊影響仍相對抗跌，焦/煤比仍有小幅下滑空間。

(李巖)

鄭煤

上周鄭煤1609合約收盤價395.2元/噸，上漲1.2元/噸，漲幅0.30%。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價384元/噸，上漲2元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價390元/噸，上漲5元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價435元/噸，持平。煤炭產(chǎn)業(yè)鏈中游庫存因下游補庫帶來轉(zhuǎn)運量的增加而上升。截止5月27日，秦皇島港庫存498萬噸，較上周同期上升57萬噸。煤炭產(chǎn)業(yè)鏈下游庫存因下游消費企業(yè)補庫上升。截止5月27日，?6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1268萬噸/日，較上周同期上升54萬噸。目前為動力煤消費淡季，其價格在一定程度上承壓，但是電廠補庫需求彌補了需求的季節(jié)性下滑。

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操作上，中線嘗試性買入，短線低吸高平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠1609

周末，道指原油回升。橡膠價格震蕩，上游產(chǎn)量增加期即將到來。 一般投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作為主，輕倉短單，以偏弱震蕩應(yīng)對，設(shè)好止損，警惕加速回落出現(xiàn)。

操作方面:

多單暫時觀望，等待底部確認(rèn)

空單以10900附近為防守，謹(jǐn)慎操作，獲利為主。

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橡膠1609參考區(qū)間：10200-10900

（李洪洋）

棉花

鄭棉9月在13070元震蕩，9-1價差在175元。

5月27日，儲備棉成交1.98萬噸，成交率98.81%，國產(chǎn)棉成交均價折3128B為12786元，國產(chǎn)棉加價積極。本周儲備棉輪出底價12028元，較上周增加144元。

據(jù)印度棉花協(xié)會預(yù)測，本年度印度棉花產(chǎn)量較上次上調(diào)至580萬噸。周四印度S-6提貨價繼續(xù)上漲，折70.1美分。

4月我國棉紗進(jìn)口量16.46萬噸，同比減少23.64%，環(huán)比減少13.61%。

美棉簽約進(jìn)度已達(dá)到出口量99%，短期內(nèi)ICE期棉繼續(xù)窄幅震蕩，7月美棉報64.38美分，周一美國陣亡將士紀(jì)念日休市。中國連續(xù)幾年產(chǎn)量減少、拋儲去庫存，因此從供求面看國內(nèi)棉花最悲觀的時期已過。下游需求乏力，是主要市場的利空因素。本周拋儲數(shù)量恢復(fù)至3萬噸，關(guān)注拋儲熱情。盤面鄭棉上漲面臨前高壓力。

操作上，多單獲利了結(jié)，無倉暫觀望。

（苗玲）