?

內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋繼續(xù)低位盤整，夜盤小幅走高?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)持穩(wěn)，午后工地要貨量有所增加，少數(shù)商家暗降出貨。全天終端采購(gòu)量較上周五小幅增加，仍處于偏低水平。中天鋼鐵出臺(tái)了6月下旬的計(jì)劃折扣量：線材和盤螺8折，螺紋鋼4折，螺紋鋼計(jì)劃量比本旬減少了2折。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)51美元，下跌0.55美元，月均價(jià)51.43美元。唐山普碳鋼坯下跌40元，含稅出廠價(jià)1790元/噸。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年6月上旬，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼174.16萬噸，比上期減少3.61萬噸，降低2.03%。據(jù)此估算，本旬全國(guó)日產(chǎn)粗鋼234.75萬噸，比上期降低1.59%。截止6月下旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1420.06萬噸，比上一旬增加23.72萬噸，增長(zhǎng)1.7%。

?? 綜合來看，唐山限產(chǎn)結(jié)束，大部分鋼廠已開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量仍將恢復(fù)高位。需求方面，房地產(chǎn)投資、新開工等各項(xiàng)數(shù)據(jù)均有所下滑，但幅度不大，終端需求整體尚可，不過缺乏持續(xù)性。

短期鋼市供需矛盾尚不明顯，預(yù)計(jì)將延續(xù)盤整走勢(shì)，短線操作，鋼礦比合適時(shí)也可進(jìn)行短期套利操作。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日港口現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，唐山地區(qū)前期限產(chǎn)鋼企恢復(fù)生產(chǎn)，不過由于庫(kù)存相對(duì)來說較為充足，部分鋼廠采購(gòu)需求較少。唐山地區(qū)pb粉375左右成交居多，目前鋼廠對(duì)高品位粉礦需求后期可能會(huì)繼續(xù)變差，目前混合粉與pb粉差價(jià)在40-50之間，后期可能會(huì)收窄到30左右。

力拓發(fā)言人昨日表示，恰那鐵礦停產(chǎn)。該鐵礦有一名32歲礦工遇難，目前該鐵礦正在全力配合警方調(diào)查。該鐵礦何時(shí)復(fù)產(chǎn)仍不得知。點(diǎn)評(píng)：該停產(chǎn)屬于暫時(shí)性的短期行為，預(yù)計(jì)時(shí)間周期較短，對(duì)整體產(chǎn)量影響有限。

唐山鋼坯下降40元/噸報(bào)收于1790元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌0.55美元/噸，報(bào)收于51美元/噸，折合盤面價(jià)格423元/噸。

短期礦石供需相對(duì)弱勢(shì)平衡，震蕩整理運(yùn)行，缺乏基本面向上驅(qū)動(dòng)因素，短線參與；中長(zhǎng)期，需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，礦山發(fā)貨下半年處于強(qiáng)勢(shì)周期，作為黑色鏈上供給在外圍且最具彈性的一環(huán)，等待時(shí)空配合。

保持逢高沽空思路。

（楊俊林）

煤焦

晨會(huì)要點(diǎn)：

1、焦煤市場(chǎng)，供給側(cè)改革持續(xù)，煉焦煤產(chǎn)量受限；進(jìn)口煤補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)，但增量相對(duì)受限；焦煤下游需求穩(wěn)定增加，受益于焦化廠持續(xù)攀升的開工；焦煤庫(kù)存小幅下滑，略低于6月初的水平。整體來看，目前焦煤供求平衡略緊，未來進(jìn)口煤逐步到港，供求預(yù)期轉(zhuǎn)向平衡。供求平衡預(yù)期下，價(jià)格料延續(xù)震蕩走勢(shì)，震蕩區(qū)間參考650-690，短期焦煤庫(kù)存偏低，不排除價(jià)格小幅反彈修復(fù)上周跌幅，可等待盤面偏離機(jī)會(huì)，關(guān)注壓力位表現(xiàn)，690以上空間預(yù)計(jì)受限。

2、焦炭市場(chǎng)，供應(yīng)趨于增加，而焦炭需求預(yù)期緩慢下滑，因鋼廠開工率低趨于走低，焦炭供應(yīng)預(yù)期自平衡向過剩轉(zhuǎn)化；但轉(zhuǎn)化進(jìn)度較慢，因鋼廠利潤(rùn)并沒有非常差，預(yù)計(jì)會(huì)以小幅過剩--價(jià)格下調(diào)--再度平衡的狀態(tài)反復(fù)出現(xiàn)。

目前焦炭市場(chǎng)供求短期平衡，價(jià)格缺乏趨勢(shì)性，料將震蕩調(diào)整一段時(shí)間；區(qū)間參考820-890，短期不排除小幅反彈，可等待盤面偏離機(jī)會(huì)，關(guān)注壓力位表現(xiàn)，890以上空間預(yù)計(jì)受限。

（李巖）

動(dòng)力煤

2016年6月20日夜盤，鄭煤1609合約收盤價(jià)414.6元/噸，上漲1.8元/噸，漲幅0.44%。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)395元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)400元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)445元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)445元/噸，持平。截止6月20日：中游港口庫(kù)存下降，下游電廠煤炭庫(kù)存上升。其中，秦皇島港庫(kù)存354萬噸，下降10萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1246萬噸，上升3萬噸。動(dòng)力煤期貨價(jià)格升水因現(xiàn)貨上漲而下降，現(xiàn)貨價(jià)格支撐期貨價(jià)格。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1609合約收盤價(jià)基差-19.6元/噸。供給側(cè)改革壓縮煤炭產(chǎn)量的同時(shí)促進(jìn)電廠補(bǔ)庫(kù)需求，供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支持動(dòng)力煤前期期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行。

中線試多，短線低吸高平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠1609

重要風(fēng)險(xiǎn)揭示：23日英國(guó)公投

隔夜道指原油回升，橡膠價(jià)格維持高位震蕩收10965元/噸。上游產(chǎn)量增加期即將到來， 一般投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作為主，輕倉(cāng)短單，以技術(shù)回升應(yīng)對(duì)，設(shè)好止損，警惕回落出現(xiàn)。

現(xiàn)貨方面，原料和市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲

合約上，1701合約較1609合約有季節(jié)優(yōu)勢(shì)，遠(yuǎn)期上漲概率更大。

操作方面:

1609合約，操作方面，建議：多單在10000附近低位多單，可謹(jǐn)慎持有，暫看11400附近收益點(diǎn)，警惕高位回落出現(xiàn)。

空單部分離場(chǎng)后等待回落，再行入場(chǎng)。

?

橡膠1609參考區(qū)間：10700-11300

（李洪洋）

棉花

周一鄭棉市場(chǎng)高位震蕩，1月合約成為主力合約，1月合約價(jià)格在13500元，1-9價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，95元。

6月20實(shí)際成交29245.03噸，成交率97.41%，成交均價(jià)12173元/噸，折3128價(jià)格：12990元/噸。本周拋儲(chǔ)價(jià)12325元，較上周跌39元。6月21日兩節(jié)共計(jì)輪出儲(chǔ)備棉2.34萬噸。

印度棉區(qū)降雨正常，棉價(jià)繼續(xù)上漲，S-6軋花廠提貨價(jià)漲至77.9美分。

中國(guó)連續(xù)幾年產(chǎn)量減少、拋儲(chǔ)去庫(kù)存，因此從供求面看國(guó)內(nèi)棉花最悲觀的時(shí)期已過。隔夜美元下跌，美棉上漲，12月合約報(bào)收66.16美分。儲(chǔ)備棉出庫(kù)慢支撐多頭，但未見其他利多敏感消息刺激，鄭棉大幅連續(xù)上漲難以持續(xù)。英國(guó)退歐預(yù)期下降，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，昨日商品市場(chǎng)已有反應(yīng)，夜盤美元大幅回調(diào)，未見商品創(chuàng)出新高。

預(yù)計(jì)日內(nèi)鄭棉高位震蕩，多單兌利為主，不建議追高。

（苗玲）