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?道通早報
日期：2016年6月16日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1、美聯(lián)儲6月按兵不動，下調(diào)未來加息次數(shù)預(yù)期。
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北京時間周四，美聯(lián)儲維持利率不變，符合預(yù)期。盡管官員利率預(yù)測中位值顯示今年加息兩次，但較3月時有更多官員預(yù)計年內(nèi)加息一次。美聯(lián)儲全面下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期?！懊缆?lián)儲通訊社”稱，美聯(lián)儲雖未排除7月加息，但聲明和預(yù)測顯示數(shù)據(jù)需快速好轉(zhuǎn)、市場有足夠韌性，他們才會7月行動。
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2、耶倫：英國退歐影響決策，對經(jīng)濟的信心提升7月才加息。
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北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲主席耶倫在新聞發(fā)布會上表示，英國退歐形勢是美聯(lián)儲在6月會議上考慮的一個因素；美聯(lián)儲對于更長期利率處于什么位置非常不確定；不排除7月加息可能，但不知道美聯(lián)儲官員是否會在那時很快對經(jīng)濟獲得信心。
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美國5月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比-0.4%，預(yù)期-0.2%，前值0.7%修正為0.6%。美國5月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比-0.4%，預(yù)期-0.1%，前值0.3%修正為0.2%。美國5月設(shè)備使用率74.9%，預(yù)期75.2%，前值75.4%修正為75.3%。
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3、風(fēng)暴暫歇：歐股全線上揚，英鎊持續(xù)反彈。
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在美聯(lián)儲議息會議前英鎊出現(xiàn)反彈，英鎊/美元漲幅擴大至0.7%，觸及盤中高點1.4209。今日公布英國失業(yè)率好于預(yù)期的數(shù)據(jù)也推升了英鎊。同時，歐股全線上揚，英國富時100指數(shù)漲約1%，法國CAC 40指數(shù)漲逾1.6%，德國DAX指數(shù)漲超1.2%。這有助于全球股市告別自1月來最劇烈的拋售潮。
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4、又一家央行要出手！丹麥決心調(diào)動無限火力抵御英國退歐。
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丹麥央行行長稱，一旦英國公投決定退歐，由此危及丹麥克朗與歐元掛鉤，丹麥有無限量貨幣干預(yù)“火力”排除對本幣掛鉤的一切威脅，基金沒必要浪費錢對沖脫鉤。繼歐日央行后，丹麥央行也可能因英國退歐的風(fēng)險而干預(yù)匯市。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1、有色 | 從中國有色金屬工業(yè)協(xié)會權(quán)威人士處獲悉，國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)了《關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》，從嚴(yán)控新增產(chǎn)能、退出過剩產(chǎn)能、完善儲備體系等多個方面布置重點任務(wù)。北京有色金屬研究總院專家表示，研究院和有色協(xié)會都在致力于推進(jìn)有色產(chǎn)品的應(yīng)用，比如大幅擴大鋁材在建筑、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域的應(yīng)用等。
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點評：供給端的產(chǎn)能退出與需求端的拓展應(yīng)用相結(jié)合，有助于解決有色金屬，尤其是電解鋁產(chǎn)能過剩問題，促進(jìn)行業(yè)整體升級。乘用車鋁合金板、航空用鋁合金板等精深加工產(chǎn)品有望得到快速發(fā)展。有色金屬儲備的適當(dāng)增加，也有利于穩(wěn)定市場價格，緩解生產(chǎn)企業(yè)壓力。
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2、鋅業(yè) | 自年初以來，LME期鋅價格持續(xù)反彈，由1月12日年內(nèi)低點1445美元/噸上漲至6月15日2040美元/噸，漲幅達(dá)41%，是工業(yè)金屬中反彈領(lǐng)先的品種。鋅價漲幅領(lǐng)先的主要邏輯在于部分海外礦山關(guān)停以及國內(nèi)削減產(chǎn)能致使鋅精礦近期供應(yīng)趨緊，業(yè)內(nèi)認(rèn)為鋅價具備持續(xù)上漲動力。2016年全球鋅礦供給收縮主要由于嘉能可減產(chǎn)50萬噸、澳洲Century及愛爾蘭Lisheen兩大礦山關(guān)閉以及中國10家鋅冶煉廠計劃減產(chǎn)50萬噸，總計減產(chǎn)近145萬噸，相當(dāng)于2015年全球鋅礦供給的11%。據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，精煉鋅5月產(chǎn)量同比下降6.2%，1至5月產(chǎn)量累計同比下降5.2%。同時，自年初以來，國內(nèi)國際鋅精礦冶煉加工費持續(xù)回落，可判斷上游鋅精礦大概率處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)。中國是全球最大的鋅消費國，消費占比近50%，需求保持平穩(wěn)。從庫存看，上期所鋅庫存近期在22萬噸左右，從長期看交易所當(dāng)前鋅庫存量較低。
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點評：全球鋅行業(yè)在部分礦山關(guān)停、減產(chǎn)的情況下供應(yīng)趨緊，鋅價趨勢性向好。鋅價上漲，上游鋅礦企業(yè)受益最明顯、彈性最大，建議重點關(guān)注上游礦業(yè)標(biāo)的西藏珠峰（600338）、中金嶺南（000060）；同時關(guān)注中游冶煉企業(yè)鋅業(yè)股份（000751）。
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3、核電 | 核電“十三五”規(guī)劃正在征求意見，預(yù)計2030年核電裝機規(guī)模將達(dá)到1.2億-1.5億千瓦。
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4、建筑業(yè) | 15日召開的國常會部署清理規(guī)范工程建設(shè)領(lǐng)域保證金，初步估算將盤活建筑業(yè)企業(yè)近萬億元資金。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油料 | 隔夜外圍美元回落至94.5部位，歐美股市漲跌互現(xiàn)。在結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會議后，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）宣布維持利率政策不變，符合市場廣泛預(yù)期。美聯(lián)儲稱，最近數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟力量與弱點并存。美聯(lián)儲將長期聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率目標(biāo)從3.3%下修為3%，將2016年GDP增長預(yù)期從2.2%下修為2%。美聯(lián)儲主席耶倫隨后召開新聞會上表示，美聯(lián)儲在7月份加息也是有可能的。她稱，美聯(lián)儲的政策應(yīng)當(dāng)支持經(jīng)濟向目標(biāo)方向發(fā)展，第一季度經(jīng)濟疲軟在聯(lián)儲意料之外，但似乎是暫時的，美聯(lián)儲確信未來經(jīng)濟將保持中等速度增長。歐洲股市上漲，結(jié)束之前五日因擔(dān)心下周英國退歐公投而下跌的頽勢，Zodiac Aerospace股價飆升，此前公布營收上升。紐約原油下跌48美分，收于每桶48.01美元。美國上周原油庫存小幅下滑以及美聯(lián)儲決定維持利率不變等消息未能提振油價。美豆收跌，因午間天氣模型顯示美中西部部分地區(qū)將有一輪對作物有利的降雨，促使投資者在多月高位獲利回吐，美全國油籽壓榨協(xié)會月度報告顯示，美5月壓榨大豆數(shù)量超預(yù)期，是有史以來5月最大壓榨量。粕、油跟隨下跌。框架如前，美豆焦點轉(zhuǎn)為北半球天氣。之前南美因素推升大豆至12元一帶，預(yù)計后市整固行情延續(xù)，等待月底美面積報告。 | 中長按時空匹配考慮布局計劃，短在整固模式里宜靈活。（今明在成都出差，如評述不及忘諒。下周正常。） （范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三下跌，因美國中西部地區(qū)的降雨情況好于預(yù)期，激發(fā)投資者了解近期價格上漲后的獲利，上周玉米價格漲至兩年高位。? ? | 大連玉米昨日從高位大幅下滑，因預(yù)期國儲拍賣增加市場供應(yīng)，短期仍保持區(qū)間震蕩走勢，操作上建議觀望或短線交易。 大連豆粕操作上建議觀望或日內(nèi)短線交易。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋弱勢震蕩，夜盤略回升?，F(xiàn)貨市場主流報價繼續(xù)下調(diào)，午后主導(dǎo)資源售價變化不大，部分商家暗降出貨。終端采購量繼續(xù)回落。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報50.95美元，持平，月均價51.50美元。唐山普碳鋼坯平穩(wěn)，含稅出廠價1850元/噸。唐山燕鋼普碳方坯中標(biāo)出廠價格為1919元，較上期高50元，比當(dāng)前本地出廠價高69元/噸。 央行6月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月新增貸款9855億元，預(yù)期7500億元，前值5556億元；M2同比增11.8%，預(yù)期12.5%，前值12.8%，創(chuàng)2015年6月以來新低。2016年1-5月，社會融資規(guī)模增量累計為8.10萬億元，同比多1.15萬億元。5月份當(dāng)月社會融資規(guī)模增量為6599億元，比去年同期少5798億元。 美聯(lián)儲宣布維持0.25%-0.50%的基準(zhǔn)利率不變，自去年12月實施9年多首次加息以來，聯(lián)儲已連續(xù)四次會議按兵不動，聯(lián)儲聲明未明確暗示下一次加息的時間。從美聯(lián)儲發(fā)布的預(yù)期材料來看，有9位官員預(yù)計今年將加息兩次，但預(yù)計今年僅加息一次的官員人數(shù)從1人大幅增至6人。 ? ?綜合來看，5月份粗鋼產(chǎn)量小幅回落但仍處高位，而且目前的減產(chǎn)檢修和年初有明顯差異，一旦利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量釋放要更為迅速。房地產(chǎn)投資、新開工、銷售各項增速均有所下滑，但幅度并不大，終端需求量整體尚可，但缺乏持續(xù)性。 | 短期鋼市供需矛盾尚不明顯，預(yù)計將延續(xù)區(qū)間盤整走勢，短線操作。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日礦石整體平穩(wěn)，唐山鋼坯持平于1850元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)持平于50.95美元/噸，折合盤面價格422元/噸。 礦山情況：淡水河谷（Vale）表示，公司已為國內(nèi)的S11D項目安裝了輸送系統(tǒng)。本月初，淡水河谷完成的鐵路系統(tǒng)將運送鐵礦石至PontedaMadeira的海運碼頭。 建成輸送機和鐵路系統(tǒng)之后，現(xiàn)已完成80%的S11D工程，整個項目將在今年第四季度前完成。一旦營業(yè)，在接下來的兩年中可將公司現(xiàn)有的生產(chǎn)量每年提升11%,每年的總鐵礦石產(chǎn)量終將達(dá)到約4.3億噸（mtpa）。 ? | 短期礦石低位震蕩修復(fù)，缺乏基本面向上驅(qū)動因素，短線參與；中長期，供給充裕，需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，作為黑色鏈最弱的一環(huán)，等待時空配合，逢高沽空為主。 （楊俊林） |
橡膠 | 橡膠1609 重要風(fēng)險揭示： 6月23日英國退歐公投 美聯(lián)儲會議未加息，道指原油下跌，避險情緒蔓延。天膠價格隔夜維持震蕩收10485元/噸，階段內(nèi)，天膠區(qū)間震蕩行情為主，上游產(chǎn)量增加期即將到來。一般投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作為主，輕倉短單，以震蕩應(yīng)對，設(shè)好止損，警惕加速回落出現(xiàn)。 現(xiàn)貨方面，天膠原料價格日內(nèi)略有回升。14年國營全乳膠價格10050元/噸，價格下跌 操作方面: 多單在10000附近可謹(jǐn)慎參考美元走向少量介入，見高及時獲利。 空單以10900附近為防守，謹(jǐn)慎操作，獲利為主。 | 橡膠1609參考區(qū)間：10100-10650 （李洪洋） |
棉花 | 周三股市大漲，商品下跌，鄭棉弱勢震蕩，9月合約報12790元，9-1價差145元。6月14日，6月15日成交率降至88.6% 均價走低，國產(chǎn)棉折3128價格：12846元/噸。 中國棉花信息網(wǎng)5月調(diào)查報告顯示，紡織企業(yè)在庫棉花庫存量為39.38萬噸，較上月增加6.87萬噸。 印度累計上市527萬噸棉花，降雨落后平均水平。澳大利亞降雨增加，預(yù)計下年度植棉熱情好轉(zhuǎn)。 昨日公布的5月新增貸款遠(yuǎn)超預(yù)期，M2增速不及預(yù)期，M0增速高于預(yù)期也比前值高，說明總量增速慢了，但流通的錢增速快了。 中國連續(xù)幾年產(chǎn)量減少、拋儲去庫存，因此從供求面看國內(nèi)棉花最悲觀的時期已過。下游需求低迷，需求淡季的來臨，是市場的主要利空。美聯(lián)儲未公布加息，美元下跌，美棉回落。拋儲成交回落價格走低，對期價有一定打壓。 | 操作上，繼續(xù)關(guān)注20日、40日均線支撐，跌破以此為防守短空參與。22日英國脫歐公布。 （苗玲） |
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