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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋大幅回落，夜盤(pán)窄幅盤(pán)整。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)先漲后跌，終端采購(gòu)量明顯回落。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報(bào)50.95美元，下跌1.75美元，月均價(jià)51.55美元。唐山普碳鋼坯平穩(wěn)，含稅出廠(chǎng)價(jià)1850元/噸。

發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，5月份，全社會(huì)用電量4730億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.1%，增速同比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，但這一增速低于2月份和3月份的4%和5.6%。前5個(gè)月，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.7%，增速比去年同期回升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)政部印發(fā)《工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金管理辦法》。為鼓勵(lì)地方和中央企業(yè)盡早退出產(chǎn)能，按照“早退多獎(jiǎng)”的原則，在計(jì)算年度化解過(guò)剩產(chǎn)能任務(wù)量時(shí)，2016-2020年分別按照實(shí)際產(chǎn)能的110%、100%、90%、80%、70%測(cè)算。

?? 綜合來(lái)看，5月份粗鋼產(chǎn)量小幅回落但仍處高位，而且目前的減產(chǎn)檢修和年初有明顯差異，一旦利潤(rùn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量釋放要迅速的多。房地產(chǎn)投資、新開(kāi)工、銷(xiāo)售等增速均有所下滑，但幅度并不大，整體需求尚可。

短期鋼市供需矛盾尚不明顯，短線(xiàn)參與。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦石成交不活躍，最終成交價(jià)格回落5元左右，PB粉成交價(jià)格為380元（日照）。港存方面，盡管今天港存降幅明顯，但這是由于唐山限載，鋼企提前備貨導(dǎo)致的，并不能說(shuō)明供需趨緊。
??? 唐山鋼坯持平于1850元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌1.75美元，報(bào)收于50.95美元/噸。短期礦石低位震蕩修復(fù)，缺乏基本面向上驅(qū)動(dòng)因素，短線(xiàn)參與；

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中長(zhǎng)期，供給充裕，需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，作為黑色鏈最弱的一環(huán)，逢高沽空為主。

（楊俊林）

煤焦

煤焦：

現(xiàn)貨市場(chǎng)，京唐港山西煤810元/噸，京唐港澳煤780元/噸；天津港準(zhǔn)一焦1040元/噸，太原一焦860元/噸，唐山一焦1000元/噸。

市場(chǎng)現(xiàn)狀：河北、山東地區(qū)鋼企焦炭到廠(chǎng)價(jià)普遍下跌50-100元以上，并且仍在繼續(xù)向焦化廠(chǎng)打壓。產(chǎn)地焦煤價(jià)格整體平穩(wěn)，洗煤廠(chǎng)庫(kù)存增加，并且逐步開(kāi)始降低采購(gòu)原煤的頻率。

焦煤市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)繼續(xù)控產(chǎn)政策，不過(guò)進(jìn)口增加將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)供求缺口，供求逐步轉(zhuǎn)向平衡，整體震蕩走勢(shì)；短期期價(jià)快速下調(diào)，基差調(diào)整基本到位，繼續(xù)下滑空間受限，難成趨勢(shì)。焦炭市場(chǎng)，焦化廠(chǎng)開(kāi)工率繼續(xù)攀升，但鋼廠(chǎng)檢修逐步增多，6月市場(chǎng)供求逐步轉(zhuǎn)為過(guò)剩，價(jià)格趨弱。

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結(jié)合盤(pán)面，焦煤650以下抗跌明顯，昨收長(zhǎng)下影線(xiàn)，不過(guò)技術(shù)仍偏弱，短線(xiàn)或觀(guān)望；焦炭震蕩區(qū)間參考900-800，昨日承壓快速下行，高拋低平思路。

(李巖)

動(dòng)力煤

2016年6月14日夜盤(pán)，鄭煤1609合約收盤(pán)價(jià)402.4元/噸，下跌4.2元/噸，跌幅1.03%。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)392元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)395元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)445元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)445元/噸，持平。截止6月14日：下游短期需求低位運(yùn)行。6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量54.9萬(wàn)噸/日，下降1.6萬(wàn)噸/日；中游港口庫(kù)存回升，下游電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存下降。其中，秦皇島港庫(kù)存385萬(wàn)噸，上升7萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1216萬(wàn)噸，下降11萬(wàn)噸。動(dòng)力煤期貨價(jià)格升水偏高，技術(shù)上存在調(diào)整可能。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1609合約收盤(pán)價(jià)基差-10.4元/噸。供給側(cè)改革壓縮煤炭產(chǎn)量的同時(shí)促進(jìn)電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求，供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支持動(dòng)力煤前期期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行。然而，目前動(dòng)力煤期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格升水處于相對(duì)高位，且當(dāng)前仍處于動(dòng)力煤需求淡季下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能減弱，后市動(dòng)力煤期貨價(jià)格上漲可持續(xù)性受限，短期可能面臨一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中線(xiàn)觀(guān)望，短線(xiàn)持空。

(甘宏亮)

橡膠

橡膠1609

重要風(fēng)險(xiǎn)揭示：6月14-15日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議

6月23日英國(guó)退歐公投

msci指數(shù)問(wèn)題影響國(guó)內(nèi)，外盤(pán)，隔夜道指下跌，避險(xiǎn)情緒蔓延。天膠價(jià)格回落收10375元/噸，階段內(nèi)，天膠區(qū)間震蕩行情為主，上游產(chǎn)量增加期即將到來(lái)。一般投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作為主，輕倉(cāng)短單，以震蕩應(yīng)對(duì)，設(shè)好止損，警惕加速回落出現(xiàn)。

現(xiàn)貨方面，天膠原料價(jià)格回落。15年云南國(guó)營(yíng)全乳膠商談主流10700元/噸

操作方面:

多單在10000附近可謹(jǐn)慎參考美元走向少量介入，見(jiàn)高及時(shí)獲利。

空單以10900附近為防守，謹(jǐn)慎操作，獲利為主。

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橡膠1609參考區(qū)間：10100-10700

（李洪洋）

棉花

周二股市震蕩，商品下跌為主，鄭棉9月報(bào)12830元。6月14日，儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷(xiāo)售資源19670.002噸，實(shí)際成交18131.898噸，成交率92.18%，成交均價(jià)12033元/噸，國(guó)產(chǎn)棉折3128價(jià)格：12894元/噸。6月15日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)推出2.03萬(wàn)噸。

中國(guó)棉花信息網(wǎng)5月調(diào)查報(bào)告顯示，紡織企業(yè)在庫(kù)棉花庫(kù)存量為39.38萬(wàn)噸，較上月增加6.87萬(wàn)噸。

西南季風(fēng)順利推進(jìn)，印度大部分地區(qū)降雨。

中國(guó)連續(xù)幾年產(chǎn)量減少、拋儲(chǔ)去庫(kù)存，因此從供求面看國(guó)內(nèi)棉花最悲觀(guān)的時(shí)期已過(guò)。下游需求低迷，需求淡季的來(lái)臨，是市場(chǎng)的主要利空。5月紡企庫(kù)存增加，是本年度首次顯示庫(kù)存增加，與歷史同期相比紡企庫(kù)存仍在低位。前期儲(chǔ)備棉出庫(kù)問(wèn)題有所好轉(zhuǎn)，未來(lái)拋儲(chǔ)資源為國(guó)產(chǎn)棉，繼續(xù)關(guān)注拋儲(chǔ)成交情況A股納入MSCI 被否，明天公布美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果，22日英國(guó)脫歐是否有結(jié)論，近期外圍風(fēng)險(xiǎn)情緒上升。

操作上，弱勢(shì)震蕩，關(guān)注20日、40日均線(xiàn)支撐，跌破以此為防守短空參與。

（苗玲）