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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋低開高走，夜盤小幅回落。現(xiàn)貨市場主流報價大幅上漲，漲幅50-80元，終端采購量較上周五有所回升。受持續(xù)降雨影響，江蘇、安徽、浙江等地出現(xiàn)航道封航，碼頭暫停作業(yè)，貨物在途時間將延長，市場規(guī)格缺貨現(xiàn)象或?qū)⒓觿?。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報56.25美元，上漲1.6美元，月均價55.45美元。唐山普碳鋼坯價格上漲40元/噸，含稅出廠價2060元/噸。

近日，云南省發(fā)布《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的實施意見》，到2018年，粗鋼產(chǎn)能控制在2500萬噸以內(nèi)，確保完成壓減粗鋼產(chǎn)能453萬噸以上、煉鐵產(chǎn)能125萬噸。四川省委、省政府聯(lián)合印發(fā)《四川省推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革總體方案》，到2017年，全省將壓減粗鋼產(chǎn)能420萬噸，目前全省粗鋼年產(chǎn)能不到3000萬噸。

中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，全國300城市樓面均價及溢價率持續(xù)上漲，前六個月出讓金額超1萬億元，同比增逾三成。今年前6個月，杭州土地出讓金817.2億元，同比增長403%；南京土地出讓金779.7億元，同比上漲203%；蘇州土地出讓金738.7億元，同比上漲339%。

綜合來看，近期多數(shù)產(chǎn)鋼大省制定了去產(chǎn)能計劃和目標(biāo)，鋼鐵去產(chǎn)能工作加快推進(jìn)。同時需求盡管季節(jié)性減弱，但依然維持在較高水平，市場處于供需緊平衡的局面，低庫存對鋼價走勢依然形成較強(qiáng)支撐。

由于現(xiàn)貨只是被動跟漲，且期價已明顯升水，多單謹(jǐn)慎持有，逢高可逐步減倉。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦成交一般，成交價格上行明顯，預(yù)計短期以震蕩為主。唐山鋼坯上漲40元/噸報收于2060元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲1.6美元/噸，報收于56.25美元/噸，折合盤面價格468元/噸。

近期鋼價上升，鋼廠盈利改善，唐山地區(qū)鋼廠盈利在200元/噸左右，部分鋼廠可以達(dá)到350元/噸，部分鋼廠有7月再度復(fù)產(chǎn)的計劃，雖7月檢修增多，但整體粗鋼產(chǎn)量在利潤驅(qū)動下仍將保持高位，短期供需相對平衡，現(xiàn)貨價格短期在50 美元/噸上方震蕩運(yùn)行，09合約基差由前期的較大幅度處于大幅收窄中，受鋼價帶動，礦石期貨價格震蕩上行，臨近60美元附近壓力將逐漸增大，關(guān)注后期鋼、礦走勢強(qiáng)弱的相對分化。

整體粗鋼產(chǎn)量在利潤驅(qū)動下仍將保持高位，短期供需相對平衡，現(xiàn)貨價格短期在50 美元/噸上方震蕩運(yùn)行。

（楊俊林）

煤焦

煤焦：
現(xiàn)貨價格，京唐港山西煤810元/噸，京唐港澳煤780元/噸；天津港準(zhǔn)一焦1015元/噸，太原一焦810元/噸，唐山一焦970元/噸，唐山二焦930元/噸。
市場傳言，由于透水事故，山西晉城沁和能源所有煤礦停產(chǎn)3個月，中村煤礦停產(chǎn)半年，焦化廠停產(chǎn)。無煙煤產(chǎn)區(qū)，中村煤礦核定產(chǎn)能90萬噸/年。沁和能源集團(tuán)，共8個煤礦，涉及產(chǎn)能565萬噸（重新核定產(chǎn)能），中村礦停產(chǎn)半年，其他煤礦停產(chǎn)3個月，或影響產(chǎn)量約80萬噸。
數(shù)據(jù)方面，焦化企業(yè)開工率小幅攀升，大中小型企業(yè)開工率分別為83%、78%、78%，上周為83%、76%、79%；煉焦煤港口庫存合計190萬噸（-8.55），焦炭港口庫存合計231萬噸（-10）。
透水事故對盤面影響方向尚不明確，一方面限產(chǎn)增強(qiáng)將繼續(xù)影響產(chǎn)量，另一方面市場也猜測國企是否在違規(guī)增產(chǎn)，整體來看，仍暫維持原本判斷，進(jìn)口焦煤補(bǔ)充國內(nèi)市場供應(yīng)，整體供求平衡略緊，短期庫存不高；焦炭開工率持續(xù)上行，下游鋼廠需求或略高于市場預(yù)期，供求偏均衡。

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煤焦自身可維持高位震蕩走勢，短期鋼價走勢引領(lǐng)盤面強(qiáng)弱，煤焦高位震蕩或短線跟漲。

（李巖）

動力煤

2016年7月4日夜盤，鄭煤1609合約收盤價428.8元/噸，下跌3元/噸，跌幅0.69%。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價403元/噸，上漲1元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價410元/噸，上漲5元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價460元/噸，上漲10元/噸；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價460元/噸，上漲10元/噸。中游庫存上升，下游短期需求回暖。截止7月4日，秦皇島港庫存334萬噸，上升4萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量57.8萬噸/日，上升0.1萬噸/日，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1198萬噸，下降7萬噸。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1609合約收盤價基差-25.8元/噸。供給側(cè)改革壓縮煤炭產(chǎn)量的同時促進(jìn)電廠補(bǔ)庫需求，供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支持動力煤前期期貨和現(xiàn)貨價格持續(xù)上行。

中線多單持有，短線低吸高平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠1609

隔夜原油下跌，天膠價格沖高后有所回調(diào)。

上游產(chǎn)量增加期即將到來， 美國對華輪胎初裁公布，一般投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作為主，警惕回落出現(xiàn)。

現(xiàn)貨方面，泰國原料價格及市場現(xiàn)貨價格回升。

合約上，1701合約較1609合約有季節(jié)優(yōu)勢，遠(yuǎn)期上漲概率更大。

短期內(nèi)，受資金支撐，天膠價格以回升行情為主。受沖擊短期高點影響，暫時進(jìn)入高位震蕩模式。

多單，控制倉位，謹(jǐn)慎逢低買入，見高適度獲利。

空單部分，離場等待回落出現(xiàn)。

參考區(qū)間11600-12300

（李洪洋）

棉花

周一鄭棉漲停，夜盤回調(diào)，1月合約15210元，5月升水1月70元不變。

7月4日儲備棉輪出資源30008.841噸，實際成交30008.841噸，成交率100%，成交均價14143元/噸。

印度季風(fēng)活躍，印度棉上漲。S-6軋花廠再創(chuàng)新高，折78.4美分。

據(jù)USDA：2016年美國種植面積預(yù)估1002.3萬英畝，較3月956.2增加4.8%，較2015年大幅增加16.8%。

市場緊盯儲備棉銷售量，周二出庫2.8萬噸，供應(yīng)少未見改善。從13000到15500元，鄭棉15個交易日上漲20%，當(dāng)下未見政策面的利空消息公布，技術(shù)面乖離率大，昨日回調(diào)，但未破短期均線。

操作上，前期多單以5日均線防守，續(xù)持；新倉觀望。

（苗玲）