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?道通早報
日期：2016年7月4日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美聯(lián)儲副主席費希爾：美聯(lián)儲沒有實施負利率計劃；美元比年初時候更加疲軟；中國匯率不確定性減少很多，外匯政策變得更有序了；對中國經(jīng)濟增幅總體預估為6%或6.5%。
美聯(lián)儲梅斯特：加息等得太久會加大金融穩(wěn)定風險；預計就業(yè)和通脹會持續(xù)改善；美國經(jīng)濟前景的風險和不確定性在英國公投后上升；目前市場是有序的，各國央行正在監(jiān)測風險的蔓延。
2?? 歐洲央行管委魏德曼：英國脫歐決定令人遺憾，是個錯誤；英國脫歐談判必須迅速且合理進行；貨幣政策無法化解政治不確定性；無需為了回應英國脫歐而進一步實施寬松措施，歐洲央行尚未被迫提供更多流動性。
3?? 知情人士稱，英國央行計劃最早下周宣布放松銀行資本要求，取消3月做出的上調(diào)銀行業(yè)逆周期資本緩沖的決定。英國央行3月曾決定將銀行業(yè)英國曝險的逆周期資本緩沖比例上調(diào)至風險加權(quán)資產(chǎn)的0.5%，但要到明年3月29日才生效。
4??? 美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)53.2，預期51.3，前值51.3；5月營建支出意外下降0.8%，預期升0.6%，前值由降1.8%修正為降2.0%。
???? 歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值為52.8，好于預期且創(chuàng)6個月新高，前值52.6。分析師稱，該數(shù)據(jù)為年內(nèi)最強勁的表現(xiàn)，但鑒于英國脫歐公投的結(jié)果可能造成沖擊，預計至少在短期內(nèi)商業(yè)及消費可能出現(xiàn)不利因素。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 7月2日下午3時，十二屆全國人大常委會第二十一次會議進行表決，資產(chǎn)評估法獲138票贊成票，表決通過，將于2016年12月1日起施行，這意味著發(fā)展近30年的中國資產(chǎn)評估行業(yè)迎來首部行業(yè)大法。
2?? 新華社：站在年中節(jié)點觀察，復蘇疲弱風險凸顯，應是當下世界經(jīng)濟的最主要特點，對遭遇“黑天鵝”事件的世界經(jīng)濟而言，一個增長穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、民生托底的中國經(jīng)濟對全球意義更加重大。
3?? 全國人大財經(jīng)委副主任郝如玉：十八屆三中全會提出了加快房地產(chǎn)稅的立法步伐和促進環(huán)保稅的費改稅內(nèi)容，今年全國人大安排了環(huán)保的費改稅，但是房地產(chǎn)稅方案還在起草。
4?? 國家統(tǒng)計局副局長許憲春指出，新經(jīng)濟在推動世界經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮重要作用的同時也給政府統(tǒng)計帶來嚴峻挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)包括基本概念方面的挑戰(zhàn)，統(tǒng)計調(diào)查方法方面的挑戰(zhàn)，GDP核算原則與核算方法方面的挑戰(zhàn)，價格指數(shù)編制方法方面的挑戰(zhàn)。
5?? 距上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布半個月，和半年度政治局經(jīng)濟會議召開一個月之際，中央主管經(jīng)濟兩個最重要部門——中財辦和發(fā)改委已經(jīng)接近完成上半年的經(jīng)濟形勢調(diào)研，接下來將是完成調(diào)研報告，送達高層手中。其中，劉鶴去年以來第五次親赴長三角調(diào)研，信號意義更為明顯。此番，年中之行已是劉鶴去年以來第五次南下長三角了。
6?? 保監(jiān)會修訂發(fā)布保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法，放寬保險資金可投資基礎設施項目的行業(yè)范圍，增加政府和社會資本合作（即PPP模式）等可行投資模式，建立受托人風險責任人機制、凈資本管理機制和風險準備金機制。
7?? 社科院發(fā)布世界能源發(fā)展報告（2016）稱，盡管2016年全社會用電量增速較2015年有望小幅回升，但仍呈低速增長態(tài)勢，而我國發(fā)電裝機容量連續(xù)三年大幅增長，發(fā)電設備平均利用小時數(shù)逐年下降，電力投資過熱導致的電力過剩局面進一步凸顯。
8?? 周五（7月1日）公布的PMI數(shù)據(jù)顯示，6月官方制造業(yè)PMI為50，略低于前值，其中生產(chǎn)和采購PMI分別為52.5和50.5，仍高于榮枯線，顯示當前經(jīng)濟總體不錯，但未來仍面臨需求不足的壓力，主因在于6月新訂單和新出口訂單PMI分別為50.5和49.6，環(huán)比均分別回落0.2和0.4。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】?
6:30?????? 歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)??? 前值9.9??????
17:00????? 歐元區(qū)5月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率?????? 前值-0.30%???
歐元區(qū)5月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率?????? 前值-4.40% 預期-4.1%?
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評要點：1、英國脫歐這件事像個分水嶺，把原來的平衡和預期打破了。對各經(jīng)濟體都有觸動，政治的經(jīng)濟的包含很多。對美聯(lián)儲來說也算下了個臺階。本來說今年加息可能3-4次，后來數(shù)據(jù)不佳減到1-2次。英國脫歐以后情勢急轉(zhuǎn)，現(xiàn)在市場預期不是加不加息的問題了，而是是否減息了。真是戲法人人會變各有巧妙不同。如此帶來的變化就是大宗商品的普漲。通常資產(chǎn)上漲在配置上要么是房地產(chǎn)，要么是大宗商品。如果房地產(chǎn)是在一個瓶頸上，大宗商品就會被眷顧。上周我們看到了，大宗商品基本處于一個對通脹預期的輪動狀態(tài)。2、就美豆來說上漲了30%了，中美粕都上漲超過50%。這一輪漲勢我們從年初一直在揭示中。而且從豬周期的演變看，從中國在美盤的點價模式看，從基金未退的現(xiàn)象看漲勢尚未結(jié)束。但節(jié)奏需要注意。來自三點：一是最近天熱，育肥豬拋售，季節(jié)淡季可能使得飼料需求增長趨緩；二是美天氣沒大問題，7月玉米8月豆，從玉米行情也能看出來美當下天氣還看不到威脅產(chǎn)量的情形；三是近期國內(nèi)補漲，部分修復了油廠的壓榨虧損，這可能會提升油廠的點價興趣?？傮w看，如果7月會有一些技術(shù)修正，價格的節(jié)奏彈性將會更好。3、市場的長結(jié)構(gòu)雖然經(jīng)過了相當漲幅，但從貿(mào)易利益的博弈來看尚未最終結(jié)束。 | 從階段節(jié)奏看，我們提示不宜追多，如果市場產(chǎn)生季節(jié)低點，仍然是布局天氣市的機會。本評看直至上市的收割低點，美豆10.5元都是比較好的多頭部位。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收盤下跌，因預報天氣良好將有助美國中西部作物生長，進而提振豐收預期。? ? | 大連玉米維持區(qū)間內(nèi)震蕩，建議觀望或短線震蕩交易。 ? 大連豆粕操作上建議繼續(xù)偏多交易思路，低位多單繼續(xù)持有，以均線為防守，無倉則等待擇低買入。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 上周螺紋大幅上漲，加上周五夜盤，周漲幅高達332元。雙休日期間，受周五夜盤暴漲影響，國內(nèi)主要市場鋼價出現(xiàn)拉漲，周六華東、華北、華南主要城市漲幅80元到130元/噸不等，周日華北部分區(qū)域價格松動。鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報54.65美元，下跌0.35美元，月均價54.65美元。上周五Mysteel統(tǒng)計全國45個主要港口鐵礦石庫存為10461萬噸，環(huán)比增加193萬噸，日均疏港總量266.4萬噸。周末唐山普碳鋼坯高位回落，累計下跌40元/噸（周六上漲10元/噸，周日下跌50元/噸），含稅出廠價2020元/噸。 中國指數(shù)研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年6月，中國100個城市新建住宅平均價格為每平方米11816元，環(huán)比上漲1.32%，漲幅較上月收窄0.38個百分點。房價領漲全國的仍以二線城市為主，6月份新房價格漲幅最高的是南京，上漲3.82%，其次是廈門，環(huán)比漲3.79%。武漢、合肥亦在房價漲幅前十之列。 綜合來看，供給側(cè)改革力度不斷加大，市場對于鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能以及并購重組預期較強，不過價格的上漲最終還需成交量的配合，且鋼廠由于噸鋼利潤較好產(chǎn)量仍將處于高位，周末唐山鋼坯高位回落。 | 多單謹慎持有，可逢高逐步減倉。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 上周鐵礦石市場價格繼續(xù)上漲，港口現(xiàn)貨資源充足，買賣雙方詢報盤均比較積極，價格上漲，成交放量。鋼廠方面，目前唐山地區(qū)鋼坯始終處于缺貨狀態(tài)，部分鋼廠鋼坯利潤在100-120左右，連鑄連軋利潤或許已經(jīng)突破200，受此影響，高品位粉礦資源較受歡迎。 進口礦港口庫存10461 萬噸，周環(huán)比上升193 萬噸；港口庫存上漲，主要為到港增加所致，日均疏港260萬噸，根據(jù)澳洲、巴西到港數(shù)據(jù)預測，本周港口到船環(huán)比繼續(xù)增加，預計港存將小幅增加。 高爐開工率79.7%，周環(huán)比上漲0.28%；產(chǎn)能利用率85.47%，周環(huán)比上漲0.21%；盈利鋼廠比例59.51%，周環(huán)比上漲11.04%； 隨著鋼價的震蕩上行，鋼廠盈利率有所上升，目前大部分鋼廠盈利，由于6、7 月份鋼廠檢修增多，粗鋼產(chǎn)量將環(huán)比回落，但回落幅度有限，且河北部分鋼廠可能在下一輪環(huán)保限產(chǎn)前提速生產(chǎn)，產(chǎn)量整體仍將保持一定水平，短期供需相對平衡，現(xiàn)貨價格短期在50 美元/噸上方震蕩運行，基差由前期的較大幅度處于大幅收窄中，期貨價格震蕩上行，關注后期鋼、礦走勢強弱的相對分化。 | 期貨價格震蕩上行，關注后期鋼、礦走勢強弱的相對分化。 （楊俊林） |
煤焦 | 煤焦： 現(xiàn)貨價格，京唐港山西煤810元/噸，京唐港澳煤780元/噸；天津港準一焦1015元/噸，太原一焦810元/噸，唐山一焦970元/噸，唐山二焦930元/噸。 基本面變化不大，進口焦煤補充國內(nèi)市場供應，整體供求平衡略緊，短期庫存不高；焦炭開工率持續(xù)上行，下游鋼廠需求或略高于市場預期，供求偏均衡，短期鋼價反彈，鋼廠壓價焦炭意愿不強，可跟隨鋼價走強，關注鋼廠需求的持續(xù)性。 | 結(jié)合盤面，煤焦短線或繼續(xù)跟漲。 （李巖） |
橡膠 | 橡膠1609 天膠價格持續(xù)回升。 上游產(chǎn)量增加期即將到來， 美國對華輪胎初裁公布，一般投資者應謹慎操作為主，警惕回落出現(xiàn)。 現(xiàn)貨方面，泰國休市。 合約上，1701合約較1609合約有季節(jié)優(yōu)勢，遠期上漲概率更大。 短期內(nèi)，受資金支撐，天膠價格以回升行情為主。 | 多單，控制倉位，謹慎逢低買入，見高適度獲利。 空單部分，離場等待回落出現(xiàn)。 參考區(qū)間11400-12000 （李洪洋） |
棉花 | 鄭棉繼續(xù)大幅拉升，周五晚上鄭棉主力合約接近漲停，報15420元，5月升水1月70元。 | 操作上，前期多單以5日均線防守，續(xù)持；新倉觀望。 （苗玲） |
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