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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

上周螺紋漲后盤整。雙休期間，全國大部分市場鋼價維持平穩(wěn)，華北地區(qū)價格先揚(yáng)后抑。從進(jìn)出庫情況看，雖然處于需求淡季，但鋼廠也在控制產(chǎn)量，并調(diào)整發(fā)貨節(jié)奏，資源階段性緊缺依然存在。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）報55.05美元，下跌0.25美元，月均價55.50美元。雙休期間，唐山普碳方坯價格累計下跌90元/噸（周六跌30元，周日跌60元），出廠價格報在2000元/噸。

截止7月8日，全國螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為874.05萬噸，較上周五減少14.1萬噸，降幅為1.59%。全國鋼材市場庫存連續(xù)第七周下降，目前的全國鋼材庫存水平較去年同期下降32.07%。上周五全國主要港口鐵礦石庫存統(tǒng)計為10657萬噸，環(huán)比增加196萬噸，日均疏港總量255萬噸/天。

國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比上漲1.9%，較上月的2%略有下降，這是該指數(shù)連續(xù)第2個月下行。上半年CPI整體漲幅為2.1%，遠(yuǎn)低于政府3%的控制目標(biāo)，目前通脹水平相對平穩(wěn)為貨幣政策的實(shí)施提供了空間。

綜合來看，上周全國高爐開工率79.42%，鋼廠盈利面回升至68.71%。由于鋼廠利潤有所回升，粗鋼產(chǎn)量高位持穩(wěn)。

需求端總體力度尚可，低庫存對市場仍有一定支撐，目前供需基本處于相持階段，上漲動力更多來自對下半年需求以及政策層面的預(yù)期，短線操作。

（朱小虎）

煤焦

煤焦：
現(xiàn)貨價格，京唐港山西煤810元/噸，京唐港澳煤780元/噸；天津港準(zhǔn)一焦1015元/噸，太原一焦810元/噸，唐山一焦970元/噸，唐山二焦930元/噸。
市場信息：山西焦煤集團(tuán)7月份煉焦煤價格維持6月價格政策不變。有傳言稱，唐山地區(qū)又將限產(chǎn)，市場擔(dān)憂鋼材市場供應(yīng)。
基本面供求變化不大，受煤礦事故影響，7月焦煤產(chǎn)量受抑程度料加大，人民幣貶值令進(jìn)口煤成本攀升，進(jìn)口量也部分受抑；焦化廠生產(chǎn)利潤仍存，產(chǎn)出趨增；下游鋼廠利潤反彈，且?guī)齑嫣幱诘臀?，原料需求增加。供求角度看?span lang="EN-US">7月焦煤供求或有缺口，目前庫存偏低，支撐盤面；7月焦炭產(chǎn)、需繼續(xù)攀升，供求平衡略緊，受鋼價影響較大。

結(jié)合盤面，煤價預(yù)計高位震蕩，不排除小幅上沖走勢。

（李巖）

動力煤

上周鄭煤1609合約收盤價408.8元/噸，下跌10.8元/噸，跌幅2.57%。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價415元/噸，上漲13元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價420元/噸，上漲15元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價460元/噸，上漲10元/噸；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價460元/噸，上漲10元/噸。6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量小幅上升，短期下游需求回暖。截止7月8日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量60.7萬噸/日，較上周同期上升2.8萬噸/日。中游港口煤炭庫存下降，下游電廠煤炭庫存下降。截止7月8日，秦皇島港庫存315萬噸，較上周同期下降17萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1188萬噸/日，較上周同期下降3萬噸。上周動力煤現(xiàn)貨上漲，但是期貨價格下跌，動力煤基差上升，目前動力煤期貨升水相對偏低。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1609合約收盤價基差6.2元/噸，上升23.8元/噸。供給側(cè)改革壓縮煤炭產(chǎn)量的同時促進(jìn)電廠補(bǔ)庫需求，供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支持動力煤前期期貨和現(xiàn)貨價格持續(xù)上行。

中線多單持有，短線低吸高平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠1609

周末，道指原油回升，天膠價格低位震蕩。

上游產(chǎn)量增加期即將到來， 美國對華輪胎初裁公布，近日貨幣風(fēng)險增加。一般投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作為主，警惕回落出現(xiàn)。

現(xiàn)貨方面，泰國原料價格及市場現(xiàn)貨價格下跌。

合約上，1701合約較1609合約有季節(jié)優(yōu)勢，遠(yuǎn)期上漲概率更大。1609合約承受交割品充裕壓力。

短期內(nèi)，受危機(jī)與資金共同影響，天膠價格低位震蕩，目前接近前期價格密集區(qū)底部，且行情偏弱。均線位附近形成阻力。

多單離場觀望為主，謹(jǐn)慎等待回落低點(diǎn)確認(rèn)再行介入。

空單部分，以均線附近作為防御，滾動獲利，設(shè)好止損。

參考區(qū)間10400-11100

（李洪洋）

棉花

上周市場偏空，1月合約受短期均線壓制，價格在14640元，5月升水1月10元。
7月8日儲備棉輪出資源2.3萬噸，成交率100%，成交均價13761元/噸(上一日成交均價14053元/噸)。今日推出儲備棉數(shù)量3萬噸。本周輪出底價13053元，較上周高418元。
印度政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截止目前種植棉花679萬英畝，較上年同期減少22.7%。
截止6月30?日，美國2015/16年度棉花出口銷售201900包，為上周三倍。2016/17年度銷售128400包。
出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，ICE期棉收高，12月期棉報收65.17美分。上周儲備棉銷售資源較之前略有改善，鄭棉高位，面對利空消息立馬被擴(kuò)大；一周內(nèi)，鄭棉較最高點(diǎn)回調(diào)幅度超過7%。當(dāng)下產(chǎn)業(yè)鏈低庫存，市場上可供應(yīng)棉花主要靠儲備棉，因此供應(yīng)緊張還是事實(shí)。今天日推出數(shù)量3萬噸，繼續(xù)關(guān)注本周拋儲資源量。

操作上，震蕩對待。

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（苗玲）