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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋大幅上漲，夜盤高位震蕩。開盤前，沙鋼新一期價格政策出臺，螺紋鋼上漲70元，線材和盤螺上漲30元/噸，早盤現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)上行。午后，工地按計劃采購，中間商積極備貨，終端采購量較上周五回升，市場交易也有增加。普氏鐵礦石指數(shù)（62%PB粉，CFR）上漲1美元至61美元，月均價61美元。唐山普碳鋼坯價格上漲30元，含稅出廠價2080元/噸。

7月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.2，較上月回升5.1個百分點。其中生產(chǎn)指數(shù)50.1，回升7.6個百分點；新訂單指數(shù)50.5，回升7.2個百分點；新出口訂單指數(shù)55.7，回升4.4個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為52，回升2.7個百分點。

綜合來看，近期需求端力度有所下滑，不過供給側(cè)改革力度不斷加強，環(huán)保限產(chǎn)政策頻出，突發(fā)性、強制性限產(chǎn)成為常態(tài)，對鋼價支撐作用較強。

波段操作，關(guān)注鋼廠利潤水平的變化。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日鐵礦石市場成交量及成交價格上行明顯，北方各港口現(xiàn)貨高品資源成交價格上行15元/噸左右，鋼廠存采貨意愿。

近期環(huán)保政策下的中頻爐的停產(chǎn)限產(chǎn)成為市場的焦點，據(jù)我們的市場調(diào)研了解，江蘇境內(nèi)有10多家中頻爐小廠關(guān)停，部分高爐受影響，短期對鋼鐵的供給有一定影響，當前市場，鋼廠庫存和社會庫存低，環(huán)保檢查和鋼廠檢修等因素影響供給，需求由于高溫受到抑制，整體呈現(xiàn)供需弱平衡態(tài)勢；

礦石來看，由于當前環(huán)保更多的是中頻爐，高爐受影響較少，對原料需求影響有限，目前鋼廠高利潤情況下盡量增加出鐵率，增加礦石入爐品味，近期礦石的高品位和低品位之間的價差擴大也可以看出企業(yè)的生產(chǎn)傾向，礦石需求短期仍保持較強。

短期來看，環(huán)保影響下鋼鐵高位震蕩，礦石保持高位運行，觀望或短線參與，繼續(xù)關(guān)注礦石在60美元/噸附近的成交和表現(xiàn)情況。

（楊俊林）

煤焦

煤焦：

現(xiàn)貨價格：京唐港山西煤808元/噸，京唐港澳煤780元/噸；天津港準一焦1055元/噸（+15），太原一焦900元/噸，唐山一焦1060元/噸，唐山二焦1020元/噸。

數(shù)據(jù)方面，煉焦煤庫存有所回升，六港口庫存合計196.7萬噸（+51），樣本鋼廠和獨立焦化廠庫存972.7萬噸（-37），主要煤礦庫存285萬噸；焦炭庫存小幅回升，三港口庫存合計239萬噸（+7），國內(nèi)大中型鋼廠焦炭庫存天數(shù)8天（+0.5）。

焦煤市場，國內(nèi)控產(chǎn)力度仍強，但價格刺激下地方煤礦有復產(chǎn)意愿，產(chǎn)量或有小幅松動；焦煤進口料仍將受抑，內(nèi)外價差持續(xù)倒掛；焦炭市場，焦化廠利潤明顯回升，唐山限產(chǎn)結(jié)束后本月開工率料有明顯回升；下游鋼廠電爐開工率受限，高爐生產(chǎn)相對穩(wěn)定，控產(chǎn)短期內(nèi)對價格或有提振，但終端市場需求同樣受限，價格提振的持續(xù)性不足。供求的角度看，煤、焦市場供求均偏緊、有缺口，價格向下的可能性小，令市場傾向于向上尋求空間；焦煤的交割壓力限制主力上行空間，相對較穩(wěn)；焦炭庫存分布不均，鋼廠有補庫需求，短期價格繼續(xù)攀升，不過焦炭整體庫存尚可，缺口料不及市場預期，價格繼續(xù)上行空間不樂觀。

結(jié)合盤面，昨日焦煤主力縮量收漲，暫時觀望；焦炭換月或令1月仍偏強，風險逐步加大，短線思路。

（李巖）

動力煤

2016年8月2日夜盤，鄭煤1609合約收盤價437.6元/噸，上漲0.4元/噸，漲幅0.09%。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價452元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價450元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價500元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價500元/噸，持平。中游庫存持穩(wěn)，下游短期需求回暖。截止8月2日，秦皇島港庫存265萬噸，下降2萬噸；6大發(fā)電集團日均耗煤量70.1萬噸/日，下降6.9萬噸/日，6大發(fā)電集團煤炭庫存1124萬噸，上升27萬噸。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1609合約收盤價基差14.4元/噸。供給側(cè)改革壓縮煤炭產(chǎn)量的同時促進電廠補庫需求，供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支持動力煤價格，但是臨近交割月動力煤價格短期將面臨多頭獲利盤拋壓，綜合后市動力煤期價或以震蕩為主。

操上，中線前多逐步離場，短線觀望或靈活。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠1701

隔夜，道指原油下跌，天膠價格回升，1701合約成為主力合約夜盤收12860元/噸。

天然橡膠保稅區(qū)庫存下降，交易所庫存維持上升。輪胎開工率數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落。供求面，需求不足仍壓制天然橡膠價格。現(xiàn)貨：15年民營全乳無稅報價10400元/噸。

短期內(nèi)，受危機與資金共同影響，近期天膠價格寬幅震蕩。操作方面:輕倉短單注意止損。受季節(jié)性影響1701合約價格未來預計偏強，1609合約預計偏弱。注意主力合約更替。

多單部分，謹慎逢低入場，見高及時獲利。

空單部分，關(guān)注13100反彈高點，成交不足介入，見低及時獲利。

橡膠1701參考區(qū)間：12500-13000

（李洪洋）

棉花

鄭棉依托40日均線支撐偏強震蕩，1月合約再14785元附近，1-5價差在55元。
8月1日儲備棉輪出資源30018.539噸，實際成交26370.518噸，成交率87.85%，成交均價13988元/噸(上一日成交均價13937元/噸)。
預測印度種植面積減10%，古吉拉特邦產(chǎn)量大減。據(jù)印度媒體報道，目前印度面積大約在1020-1040萬公頃，去年同期為1190萬公頃，前年為1280萬公頃。由于植棉面積減少的，下年度最終產(chǎn)量預計也將減少，由2015/16niandu?d?574萬噸降至510萬噸，估計古吉拉特邦可能從159.8萬噸降至110.5萬噸。
印度現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，降雨量較往年持平。S-6折89.9美分。
巴基斯坦棉市波動，現(xiàn)貨銷售順暢。
隔夜ICE期棉偏強震蕩，ICE12月合約報74.22美分。上周五儲備棉成交開始出現(xiàn)流拍，期價大幅回調(diào)，周一成交率下滑成交價下調(diào)，關(guān)注本周儲備棉成交情況。

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儲備棉成交情緒或降溫與盤面走勢不符，因此操作上暫觀望。

（苗玲）