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?道通早報
日期：2016年8月15日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美國7月零售銷售環(huán)比持平，預(yù)期增0.4%，前值由增0.6%修正為增0.8%；7月PPI環(huán)比降0.4%，創(chuàng)去年9月以來最大降幅，預(yù)期升0.1%，前值升0.5%。華爾街日報稱，美國7月零售銷售不及預(yù)期，這將成為美國今年下半年經(jīng)濟增速的潛在阻礙。
2?? 歐元區(qū)二季度GDP季環(huán)比初值增0.3%，持平預(yù)期和前值。德國、荷蘭和西班牙經(jīng)濟持續(xù)增長，而法國和意大利經(jīng)濟增長陷入停滯。經(jīng)濟堪憂情況或持續(xù)到下個季度。
3?? 法國巴黎銀行：下周的美聯(lián)儲會議紀要可能提升9月加息概率；美聯(lián)儲9月份加息的可能性應(yīng)該接近60%-65%，而不是目前利率市場所暗示的20%。
匯豐：在全球各大央行紛紛一再實施負利率和寬松貨幣政策，以此來提振經(jīng)濟和通脹增速的背景下，已經(jīng)有市場擔(dān)憂表示，目前資產(chǎn)泡沫正在形成。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? IMF在最新發(fā)布的工作報告中指出，過去一年，中國在走向更靈活的、市場決定人民幣匯率的道路上取得了進展。過去一年的市場也表明，人民幣繼續(xù)實施穩(wěn)健及漸近升值的策略，已進入困難期，尤其是在全球及國內(nèi)都面臨挑戰(zhàn)的背景下。中國宏觀政策支持短期經(jīng)濟增速，預(yù)計今年中國GDP增長6.6%，2017年增長6.2%；人民幣仍然大體與基本面一致；中國經(jīng)濟再平衡取得諸多方面進展；中國資本流出占GDP的比例預(yù)計大體與去年水平相當(dāng)。
2?? 中國7月末人民幣外匯占款23.44萬億元，前值為23.63萬億元，連續(xù)第九個月下滑。外匯占款已成為我國基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道之一。
3??? 央行馬駿：信貸和M2增速放緩并未明顯影響經(jīng)濟增速；中國未來應(yīng)該弱化對GDP的關(guān)注，更加強調(diào)穩(wěn)定就業(yè)的目標；中國的基本面支持匯率的基本穩(wěn)定；房地產(chǎn)業(yè)和部分國企負債過高，但對實體經(jīng)濟的貢獻有限；未來要通過債轉(zhuǎn)股、去僵尸企業(yè)等方式降低企業(yè)的杠桿存量。
4? 《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮肺募醺逡延韶斦繝款^擬定，劃轉(zhuǎn)工作或?qū)⒃谥醒肫髽I(yè)和地方國有企業(yè)兩個層面分別實施兩步走的劃轉(zhuǎn)路徑，并用三年左右的時間完成，本輪劃轉(zhuǎn)的規(guī)模可能在4萬億左右。
5?? 財政部相關(guān)部門7月調(diào)研地方經(jīng)濟風(fēng)險中債務(wù)風(fēng)險問題，其中特別提到國開行的棚改貸款和專項建設(shè)基金。國開行為控制風(fēng)險，現(xiàn)在是要求地方政府一定要提供擔(dān)保。國開行2016年棚改貸款可能達到萬億規(guī)模。
6?? 國家統(tǒng)計局8月18日（周四）將公布7月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況。該數(shù)據(jù)或進一步證明中國的房地產(chǎn)市場繁榮正失去一些動能。先前的數(shù)據(jù)顯示，2016年1-7月份住宅銷售面積同比增速放緩至26.7%，相比之下1-6月份的住宅銷售面積增速為28.6%。
7?? 銀監(jiān)會近日向各家銀行下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》，要求存管銀行須公開披露包括網(wǎng)貸機構(gòu)的交易規(guī)模、逾期率、不良率、客戶數(shù)量等數(shù)據(jù)。此舉意味著聯(lián)合存管模式不受認可，可謂直掐網(wǎng)貸的命門。
8?? 港媒援引消息人士稱，有關(guān)深港通的國務(wù)院批核文件及發(fā)布公告已最后定稿，本月內(nèi)將宣布，甚至最快可在本周公布詳情，然后中港監(jiān)管機構(gòu)籌備需時4個月，包括系統(tǒng)測試及市場講解，即12月便可達到滬、深、港股互聯(lián)互通。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30????? 美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)????? 前值0.55? 預(yù)期2?
22:00????? 美國8月NAHB房價指數(shù)?????? 前值59 ?? 預(yù)期60
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評要點：1、美國大選兩候選人的對撕，反應(yīng)了在全球經(jīng)濟下行中人們對政治選擇的分歧甚至對立。這個環(huán)境下美數(shù)據(jù)飄忽，時好時壞。聯(lián)儲是否等美大選塵埃落定再考慮加息？那基本就要到年底或明年年初了。2、中國7月數(shù)據(jù)也是偏弱，如果不是房地產(chǎn)刺激，可能壓力更大。但房地產(chǎn)已不可持續(xù)，新的抓手在哪里？這是市場焦躁的地方。高層說要淡定，但基層要生活。3、上周末美農(nóng)數(shù)據(jù)利空。美豆單產(chǎn)被上調(diào)至48.9英畝蒲，也就是1.104億噸。之前最高預(yù)估是FCStone，預(yù)估是1.103億噸。玉米單產(chǎn)也被上調(diào)。但盤面表現(xiàn)并不弱，低探收高。正如本評之前所說，美產(chǎn)量多少其實并不更多反應(yīng)美豆定價。去年到8.5，是南美豐收、國內(nèi)養(yǎng)殖創(chuàng)新低和南美貨幣貶值的合力所致?，F(xiàn)在呢？中國養(yǎng)殖恢復(fù)已大大好于去年、雷亞爾也已升值、南美一季欠產(chǎn)。這都決定了美豆新的定價邏輯，就是美豆成本，而不是去年的南美成本。這就是我們界定的9.5附近。所以，在美豆貿(mào)易季，我還是傾向9.5—10.5的波動。美豆天氣還沒完，最好也不過如此了。4、說成本支撐不是說已經(jīng)筑底成功，供需磨合還早，只是給了一個美農(nóng)民惜售的價格參考。這個過程過去，才是中國需求季節(jié)性恢復(fù)和新季南美天氣。 | 供需對接大多偏區(qū)間模式，策略宜在此框架內(nèi)考慮。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收漲，交易商表示，受商業(yè)和終端用戶買盤提振，此前美國農(nóng)業(yè)部(USDA)對玉米產(chǎn)量的預(yù)估高于預(yù)期，打壓玉米期貨降至近七年低位。CBOT?12月玉米收高1-1/4美分，報每蒲式耳3.33美元，此前跌至合約低位3.22-1/2美元。近月9月玉米收漲1-1/4美分，報3.22-1/4美元，此前降至3.12美元，為2009年9月來近月合約的最低水準。? | 大連玉米繼續(xù)維持弱勢震蕩，操作上建議觀望或短空交易。 大連豆粕操作上建議觀望或短線區(qū)間內(nèi)震蕩交易。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋高位盤整，周五夜盤大幅回落。雙休期間，華北地區(qū)建材價格先跌后漲，華東地區(qū)穩(wěn)中有漲。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)上漲1.15美元至61.10美元，月均價61.01美元。周末唐山普碳方坯出廠價格累計下跌20元（周六跌40元，周日漲20元），報2260元/噸。 據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-7月份我國粗鋼產(chǎn)量46652萬噸，同比下降0.5%。7月份我國粗鋼產(chǎn)量6681萬噸，日均產(chǎn)量215.52萬噸，較6月份下降6.93%，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)今年3月以來新低。 2016年1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資55361億元，同比名義增長5.3%，增速比1-6月份回落0.8個百分點；房屋新開工面積同比增長13.7%，增速回落1.2個百分點；商品房銷售面積同比增長26.4%，增速比1-6月份回落1.5個百分點。 為保障G20杭州峰會順利舉行，浙江省公安廳發(fā)布了《關(guān)于對機動車采取臨時交通管理措施的通告》。通告規(guī)定自8月28日0時起至9月6日24時止，對浙江省行政區(qū)域內(nèi)道路上行駛的機動車采取臨時交通管理措施。 綜合來看，7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量215.52萬噸，環(huán)比大幅下降6.93%，創(chuàng)下今年3月以來的新低。近期政策層面加碼去產(chǎn)能，對鋼廠產(chǎn)能釋放仍將形成抑制。而7月份固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，國內(nèi)鋼市處于供需雙弱局面，預(yù)計短期國內(nèi)鋼價仍將延續(xù)高位盤整。 | 短線操作，關(guān)注鋼廠利潤水平的變化。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 上周鐵礦石港口現(xiàn)貨價格高位盤整；國產(chǎn)礦方面，市場價格繼續(xù)保持上漲趨勢，各地上漲幅度在10-30元不等。 數(shù)據(jù)：進口礦港口庫存10754 萬噸，周環(huán)比下降67 萬噸； 高爐開工率80.52%，周環(huán)比上升0.82%； 產(chǎn)能利用率86.19%，周環(huán)比上升0.79%； 盈利鋼廠比例79.75%，周環(huán)比上升0.61%。 目前國內(nèi)鋼廠盈利水平較好，鋼廠生產(chǎn)積極性較高；礦山發(fā)貨量釋放保持高位穩(wěn)定，短期略有下滑；短期市場供需相對平衡，矛盾尚不突出，價格表現(xiàn)在近月價格的相對強勢上；但隨著礦石價格的上漲及較長時間保持在高位水平，近期全球主要礦山紛紛上調(diào)了2017 年的產(chǎn)量預(yù)期，包括力拓、必和必拓、淡水河谷和Royhill等，并不斷降低成本，加上后期S11D 項目的產(chǎn)能釋放及薩馬爾科的復(fù)產(chǎn)，遠期市場預(yù)期依然悲觀。 | 操作上,1609 合約換月1701 后，市場矛盾焦點轉(zhuǎn)換，價格繼續(xù)上攻動能不足，上周提出的對1701 合約依托近期高點和均線沽空的空單繼續(xù)持有，緊密跟蹤市場矛盾的積累，將決定價格的調(diào)整空間。 （楊俊林） |
煤焦 | 煤焦： | 結(jié)合盤面，焦煤1月合約短期料回落，但抗跌力度預(yù)計偏強，關(guān)注10、20日均線支撐；焦炭1月合約有回落壓力，可在20日均線附近達到相對均衡。 （李巖） |
動力煤 | 上周鄭煤1701合約收盤價541.2元/噸，上漲18.2元/噸，漲幅3.67%。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價472元/噸，上漲11元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價470元/噸，上漲10元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價535元/噸，上漲35元/噸；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價535元/噸，上漲35元/噸。6大發(fā)電集團日耗煤量小幅上升，短期下游消費需求高位運行。截止8月12日，6大發(fā)電集團日均耗煤量72萬噸/日，較上周同期上升2.8萬噸/日。中游港口煤炭庫存上升。截止8月12日，秦皇島港庫存288萬噸，較上周同期上升21萬噸。下游電廠煤炭庫存大幅下降。截止8月12日，6大發(fā)電集團煤炭庫存1039萬噸/日，較上周同期下降89萬噸。上周動力煤現(xiàn)貨和期貨價格均上漲，動力煤基差下降，目前動力煤期貨升水相對偏高。秦皇島港山西產(chǎn)動力?(Q5500)平倉價與鄭煤1701合約收盤價基差-42.2元/噸，下降7.2元/噸。供給側(cè)改革壓縮煤炭產(chǎn)量的同時促進電廠補庫需求，供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支持動力煤前期期貨和現(xiàn)貨價格持續(xù)上行。但是，火電消費季節(jié)性減弱和臨近交割月多頭獲利盤拋壓將令動力煤期價承壓。 | 操作上，中線觀望，短線靈活。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠1701 周末原油回升，道指下跌，橡膠1701合約價格沖高后有所回落，收12940元/噸。 合約上，1701合約較1609合約有季節(jié)優(yōu)勢，價格偏強。近期趨勢有寬幅震蕩收窄趨向，需密切關(guān)注12100附近前期支撐。技術(shù)指標上看,macd指標逐漸回升，多空勢力糾結(jié)，整體看，天膠價格仍維持寬幅震蕩為主，價格有所回升。 ? 操作方面: 多單謹慎逢低入場，勿過度追高，見高適度獲利。注意止損 空單部分，頂部位成交不足可適度介入，謹慎入場，見低獲利。 | 橡膠1701參考區(qū)間：12400-13300（李洪洋） |
棉花 | 鄭棉1月在40日均線下方弱勢震蕩，1月合約最新價格14620元，1-5價差45元。 8月12日儲備棉輪出資源30050.867噸，實際成交17489.3噸，成交率58.20%%，成交均價13824元/噸。 8月USDA棉花供需報告：大幅下調(diào)全球和中國期末庫存，全球期末庫存下調(diào)208萬噸，中國期末庫存下調(diào)207萬噸，美國期末庫存增加17萬噸；產(chǎn)量，中國產(chǎn)量減少21萬噸至457萬噸，美國增加65萬噸，印度產(chǎn)量增加13萬噸；消費量，中國消費量增加21萬噸至762萬噸；美國出口量增加，印度出口量減少，中國進口量不變。 伴隨USDA報告時間窗口，ICE期棉回踩40日均線，12月合約跌幅在1.2%，報70.99美分。中國延長拋儲時間后，每次拋儲成交率不再為100%，有理性拍儲的一面，也有因為流拍的儲備棉再次拍儲的現(xiàn)實，因此儲備棉成交率走低也屬客觀。 | 8月USDA對中國棉市影響偏多，庫存減少，產(chǎn)量減少，消費增加，預(yù)期日內(nèi)低開高走。今日中國棉花信息網(wǎng)在新疆召開會議，關(guān)注相關(guān)會議內(nèi)容。 （苗玲） |
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