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?道通早報
日期：2016年9月28日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美國大選首場電視辯論結(jié)束，民主黨總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓和共和黨總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普展開正面交鋒。特朗普繼續(xù)強調(diào)其反全球化，減稅和將工作留在美國的選舉立場。希拉里則圍繞平權(quán)和少數(shù)族裔平等問題爭取優(yōu)勢，并攻擊特朗普的經(jīng)濟政策會導(dǎo)致美國數(shù)百萬人失業(yè)。
??? 美國7月S&P/CS20座大城市季調(diào)后房價指數(shù)環(huán)比降幅收窄至0.01%，但仍不及預(yù)期的持平，前值由降0.07%修正為降0.1%。
2?? 世貿(mào)組織發(fā)布最新《全球貿(mào)易展望報告》，將2016年全球貿(mào)易增長預(yù)期從此前的2.8%下調(diào)至1.7%，主要是考慮到中國經(jīng)濟增長放緩和美國進口下滑。這是該機構(gòu)今年第二次下調(diào)全球貿(mào)易增長預(yù)期。
3?? IMF在其最新全球經(jīng)濟展望中稱，投資者對各大央行抵抗低迷通脹的信心在下降。如果央行無法迅速提振通脹、鞏固寬松政策、全球協(xié)同合作，那么發(fā)達經(jīng)濟體未來或面臨失業(yè)率激增的局面。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 中共中央政治局9月27日召開會議，研究全面從嚴治黨重大問題。會議決定，十八屆六中全會將于10月24日至27日召開。
2?? 外管局：截至6月末，我國全口徑外債余額為92127億元人民幣，較3月末增加3962億元。其中，中長期外債余額為34615億元，占38%；短期外債余額為57512億元，占62%。短期外債余額中，與貿(mào)易有關(guān)的信貸占42%。
??? 預(yù)計未來中國外債規(guī)模將進一步企穩(wěn)，總體來看6月末中國全口徑外債余額回升，將繼續(xù)完善宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，外債余額數(shù)據(jù)一定程度上表明外債去杠桿進程接近尾聲。
3? 央行：10月1日，人民幣將正式加入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，近期一些國際金融組織、境外央行等境外央行類機構(gòu)和金融機構(gòu)增加境內(nèi)人民幣債券資產(chǎn)的配置，中國銀行間債券市場相關(guān)服務(wù)機構(gòu)將繼續(xù)提供便利。
?? 周二央行進行700億14天期、100億28天期逆回購。當(dāng)日公開市場有1800億元逆回購到期，還有49億三年期央票到期，實現(xiàn)凈回籠資金951億。
4? 國家統(tǒng)計局上午公布的8月工業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額5348億元，同比增長19.5%，增速比7月加快8.5個百分點，創(chuàng)3年以來最高增速水平，連續(xù)6個月正增長；1-8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40583.6億元，同比增長8.4%。
5? 21世紀經(jīng)濟報道：滬深交易所正醞釀房地產(chǎn)類公司債的分類監(jiān)管新政，與證監(jiān)會債券部醞釀形成的一份房地產(chǎn)類公司債分類監(jiān)管方案有關(guān)，該方案已于9月初形成。在目前交易所申報的發(fā)債企業(yè)中，53家企業(yè)不符合基礎(chǔ)范圍的要求。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00????? 美聯(lián)儲主席耶倫在眾議院金融服務(wù)委員會就銀行監(jiān)管作證詞
09:45????? 中國9月MNI消費者信心指數(shù)????? 前值111.5????
20:30????? 美國8月耐用品訂單月率初值????? 前值4.4%? 預(yù)期-1.5%?
美國8月耐用品訂單月率初值（除運輸外）??? 前值1.3%? 預(yù)期-0.5%
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元于95.5部位雙邊波動。歐美股市收漲。美總統(tǒng)大選辯論結(jié)果與一些好于預(yù)期的經(jīng)濟報告令市場得到支撐。希拉里在辯論中的卓越表現(xiàn)推動了股指期貨上漲，但很快對歐洲股市與德意志銀行的擔(dān)憂重返市場。德國DAX指數(shù)已下跌超過1%，負面情緒也在彌漫擴散。油價大幅下挫，同樣令市場承壓。紐約原油下跌1.26美元，收于每桶44.67美元。市場預(yù)計主要產(chǎn)油國在阿爾及利亞會議上不會達成正式限制產(chǎn)量的協(xié)議。美豆小幅收高于9.5上方?？疹^回補帶動且降雨使部分美大豆產(chǎn)區(qū)推遲收割。分析師預(yù)計截至9月1日當(dāng)季的大豆庫存為2.01億蒲，將為2011年9月1日以來的最高水平。下游粕強油弱。美農(nóng)業(yè)部周一稍晚表示，美豆收割速度略為落后于平均收割速度。美豆收割率為10%，不及5年均值的13%。南美消息，巴西大豆已陸續(xù)播種，早期天氣偏干燥，主產(chǎn)州馬特格羅索州播種緩慢。不過南美大豆播種10月以后才會大面積展開，那時播種期天氣才會更顯重要。框架如前，美豆仍圍繞9.5做區(qū)間震蕩，7月以來迄今，以季節(jié)回撤及探底磨底行情為主，在美豆上市階段，預(yù)計低價圈波動延續(xù)，等待市場焦點向南美播種轉(zhuǎn)換。連盤做多油粕比告一段落，做空1、5粕基差還在延續(xù)。后續(xù)“十一”長假，豆類波動率可能相對穩(wěn)定，但布局遠期長倉也需控制杠桿，做好風(fēng)控。 | 框架如前，美豆仍圍繞9.5做區(qū)間震蕩，7月以來迄今，以季節(jié)回撤及探底磨底行情為主，在美豆上市階段，預(yù)計低價圈波動延續(xù)，等待市場焦點向南美播種轉(zhuǎn)換。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 美國玉米期貨周二上漲近1%，挽回昨日部分跌幅，受空頭回補帶動。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將于本周五1600 GMT（北京時間24:00）公布美國季度谷物庫存報告。投資者在此之前出脫空頭倉位。 ??? 調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期，截至9月1日美國玉米庫存為17.54億蒲式耳，創(chuàng)2006年9月1日來最高水平。 ??? 降雨令美國玉米收割推遲，小麥期價大漲，均在淡靜交投中支撐玉米期貨。 ??? 美國農(nóng)業(yè)部周一盤后公布的每周作物生長報告顯示，截至9月25日當(dāng)周，美國玉米收割率為15%，低于五年均值19%。 ??? 美國大豆期貨周二從五個月低位反彈，小幅收高，受空頭回補帶動，且降雨使部份美國地區(qū)推遲收割。 ??? 交投最活躍的CBOT 11月大豆合約收高7-1/4美分，報每蒲式耳9.52-1/2美元。該合約自盤中觸及的五個月低位9.34美元反彈接近20美分，因在美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布季度庫存報告前，交易商出脫空頭頭寸。 ??? 分析師預(yù)期，截至9月1日當(dāng)季的大豆庫存為2.01億蒲式耳，將為2011年9月1日以來最高水平。分析師同樣預(yù)期，報告將顯示美國2015年大豆產(chǎn)量為39.28億蒲式耳。在過去的16年中，美國農(nóng)業(yè)部有14年在9月庫存報告中對前一年大豆產(chǎn)量預(yù)估進行了調(diào)整，其中九次上調(diào)，五次下調(diào)。 ??? 豆粕期貨同樣自稍早觸及的五個月低位反彈，小幅上漲。豆油期貨基本持平。 ??? 美國農(nóng)業(yè)部周一稍晚表示，美國大豆收割速度略為落后于平均收割速度。美國大豆收割率為10%，不及五年均值13%。 | ??? 大連玉米繼續(xù)震蕩下行，操作上建議維持偏空交易思路。 大連豆粕夜盤繼續(xù)創(chuàng)出新低，今日早盤料將高開震蕩，下周國慶長假存在較大風(fēng)險敞口，操作上建議1701合約空單部分獲利了結(jié)，或逢低買入1705合約對沖。 菜粕繼續(xù)跟隨豆粕下跌，操作上建議1701合約空單部分獲利了結(jié)，高位空單適量持有，長假前可考慮買入1705合約對沖風(fēng)險。 （李金元） ? |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋大幅下跌，夜盤低位盤整?，F(xiàn)貨市場報價總體平穩(wěn)，午后部分中小貿(mào)易商暗降出貨。受臺風(fēng)影響，未來幾天華東地區(qū)將有大范圍降雨，節(jié)前需求面臨考驗，全天終端采購量較上一交易日明顯萎縮。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)下跌1.05美元，報55.85美元，月均價57.42美元；唐山普碳鋼坯價格下跌40元/噸，含稅出廠價2100元/噸。 據(jù)杭州市住房保障和房產(chǎn)管理局發(fā)布，杭州自9月28日起同步實施“暫停市區(qū)購房入戶政策”、“調(diào)整住房公積金貸款政策”及“調(diào)整商業(yè)性住房貸款政策”三項措施，維護杭州房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展。 據(jù)報道，上海證券交易所正在考慮為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行公司債設(shè)立準入門檻并實施分類管理。準入門檻要求主體評級AA及以上的公司，同時還需滿足一定條件。 綜合來看，粗鋼產(chǎn)量高位波動，下游需求基本處于正常水平，受煤焦價格上漲影響，成本支撐作用有所增強。房地產(chǎn)市場調(diào)控政策趨緊，將對市場預(yù)期產(chǎn)生一定影響。 | 預(yù)計節(jié)前鋼價將低位盤整，觀望或短線操作。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進口礦報價持穩(wěn)，部分貿(mào)易商有出貨意愿濃郁，多數(shù)鋼廠受制于運輸運力較弱，有節(jié)前提前備貨意愿；據(jù)了解各地區(qū)普遍出現(xiàn)運費高漲情況，鋼廠利潤被壓縮較為嚴重；鋼廠庫存持續(xù)低位難以得到實質(zhì)性改觀，多鋼廠對后期市場存有悲觀情緒。 花旗集團稱，世界兩大鐵礦石出口商澳大利亞和巴西，到2020年末，將會各自增加1億噸鐵礦石供應(yīng)，這會使鐵礦石全球供應(yīng)過剩的情況惡化，并進一步打壓鐵礦石價格。處在利潤邊緣的礦商會被迫縮減產(chǎn)出。 近期鋼廠庫存上升較快，國慶后庫存將大概率上升，鋼廠資金面開始吃緊，在鋼鐵產(chǎn)量沒有大幅下降及終端需求沒有超預(yù)期釋放的情況下，鋼價持續(xù)上漲動能較弱；鐵礦的后期供應(yīng)壓力依然明顯，鋼鐵端的拉動作用漸弱。 | 操作上，保持中期逢高沽空的思路。 （楊俊林） |
煤焦 | 晨會要點： 1、9月份發(fā)改委召開的兩次煤炭會議，仍舊確定276天的生產(chǎn)制度，對焦煤生產(chǎn)沒有放開。7月煉焦煤產(chǎn)量3513萬噸，仍舊處于低位偏穩(wěn)的月產(chǎn)量水平，預(yù)計9-10月份或有增長，但漲幅受限。 2、煉焦煤進口量或?qū)⑾禄?span lang="EN-US">8月份起，澳煤對國內(nèi)煤倒掛程度不斷加深，截止9月23日，內(nèi)外價差接近-600元/噸，預(yù)計直接影響9-10月份的澳煤到港量。 3、下游焦化廠利潤頗豐，開工率上行，焦煤需求繼續(xù)旺盛。截止9月23日當(dāng)周，大中小型焦化廠開工率分別為86.2、74.7、74.2，高于前一周的開工水平，也高于月初的開工水平。9-10月焦炭產(chǎn)量預(yù)計繼續(xù)小幅上行。 供求角度看，10月份國內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)偏低、進口料有下滑，而下游需求繼續(xù)保持增長，因此10月份煤焦市場供求缺口仍將存在，是黑色系中的偏強環(huán)節(jié)。節(jié)奏上看，焦煤短期或有小幅調(diào)整，下方900一線支撐較強，整體仍將延續(xù)偏強走勢。 需繼續(xù)防范政策風(fēng)險，近期市場傳言有關(guān)部委計劃篩選第二批先進產(chǎn)能，技術(shù)指標(biāo)可能放松，從而更多的焦煤礦井可能入選。 | 節(jié)奏上看，焦煤短期或有小幅調(diào)整，下方900一線支撐較強，整體仍將延續(xù)偏強走勢。 （李巖） |
動力煤 | 2016年9月27日夜盤，鄭煤1701合約收盤價527元/噸，下跌0.4元/噸，跌幅0.08%。 | 操作上，觀望為主。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠 1701 隔夜道指回升原油下跌，橡膠1701 合約價格震蕩回落夜盤收13420，泰國市場原料價格回落。 國內(nèi)輪胎出口數(shù)據(jù)穩(wěn)定。 技術(shù)方面,天膠 1701 合約在10日均線附近高位震蕩。 短期內(nèi)多單謹慎操作獲利為主，可參考10日均線附近防御。 空單以回調(diào)應(yīng)對，謹慎操作，勿低位跟進。防御可參考13500附近。 風(fēng)險揭示：10月1日至7日為節(jié)假日休市。 | 短期內(nèi)多單謹慎操作獲利為主，可參考10日均線附近防御。 空單以回調(diào)應(yīng)對，謹慎操作，勿低位跟進。防御可參考13500附近。 （李洪洋） |
棉花 | 周二鄭棉弱勢震蕩，1月最新價格15370元，1-5價差變化反復(fù)，正負20元附近波動。 天氣改善致ICE期棉下跌， 12月合約跌34點，報69.74美分。 9月27日儲備棉輪出資源30132.187噸，成交總量：30132.187噸，成交比例：100%，成交平均價格：14607元/噸(上一輪出日成交均價14326元/噸)。 北疆籽棉收購價持續(xù)上漲，40衣分、13%以內(nèi)水分手摘棉的價格普漲至7.3-7.5元/公斤，哈密地區(qū)甚至上漲到7.9-8.2元/公斤。 今日拋儲資源量3萬噸，本周為最后拋儲期限窗口，新棉集中上市10月初，國儲棉競拍火爆，新棉收購價格提高；盤面借拋儲尾聲拉漲至15000元以上，考慮新棉最終會上市，那持續(xù)上漲令人生疑。 | 操作上，單邊觀望，建議1-5正套在負價差時適當(dāng)參與。 （苗玲） |
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