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?道通早報(bào)
日期：2016年10月10日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? IMF：預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將由新興市場(chǎng)帶動(dòng)；政策需提升生產(chǎn)力水平，提振增長(zhǎng)；全球化倒退是一個(gè)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)；全球增長(zhǎng)表現(xiàn)令人失望；利率位于低位的情況下，財(cái)政政策扮演關(guān)鍵的角色。IMF主席拉加德表示，全球經(jīng)濟(jì)可能沒有新的工具應(yīng)對(duì)再次沖擊。
2?? 歐洲央行會(huì)議紀(jì)要：保持大幅的貨幣政策支撐非常重要，通脹路徑折射出市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的刺激預(yù)期，委員會(huì)不應(yīng)該受到市場(chǎng)預(yù)期的過度影響；委員們重申若有必要，央行有能力且愿意動(dòng)用所有工具；可以在任何時(shí)候調(diào)整QE參數(shù)，以實(shí)現(xiàn)想要的規(guī)模。
3?? 日本央行行長(zhǎng)黑田東彥：不認(rèn)為日本央行在執(zhí)行QE計(jì)劃時(shí)會(huì)買完日本國(guó)債，外匯儲(chǔ)備的購買主要取決于政府；不會(huì)立即考慮加息或降息；如果物價(jià)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，利率將會(huì)上升，若有必要進(jìn)一步寬松，將降息。
4?? 美國(guó)9月新增非農(nóng)就業(yè)15.6萬人，不及預(yù)期的17.2萬人，前值由15.1萬修正為16.7萬；9月失業(yè)率5%，差于預(yù)期的4.9%；9月平均每小時(shí)工資同比2.6%，與預(yù)期持平。
5?? “美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，確保了美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議上不加息，11月會(huì)議后一周就是美國(guó)總統(tǒng)大選。9月非農(nóng)數(shù)據(jù)同時(shí)增加了12月會(huì)議上行動(dòng)的不確定性，現(xiàn)在看12月加息最可能，但如果失業(yè)率繼續(xù)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)或推到明年加息。
【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】?
1?? 中國(guó)9月外匯儲(chǔ)備31663.80億美元，創(chuàng)2011年5月以來新低，連續(xù)三個(gè)月下降，預(yù)期31800億美元，前值31851.70億美元。中國(guó)9月官方制造業(yè)PMI為50.4與前值持平，連續(xù)兩個(gè)月重返榮枯線上方；9月官方非制造業(yè)PMI升至53.7，前值53.5。
2?? 十一假期，國(guó)內(nèi)目前共19個(gè)城市陸續(xù)發(fā)布了新的樓市調(diào)控政策，多地重啟限購限貸。這股調(diào)控浪潮或許還將繼續(xù)，業(yè)內(nèi)人士分析，未來，石家莊、青島等房?jī)r(jià)漲幅較快的城市，限購可能性非常大。
3?? 央行副行長(zhǎng)易綱：現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定；中國(guó)就業(yè)形勢(shì)良好；中國(guó)的通縮壓力已經(jīng)減輕；中國(guó)將繼續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)；中國(guó)將運(yùn)用貨幣政策、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革；中國(guó)將在未來5年繼續(xù)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
4?? 今年前9月中國(guó)企業(yè)境外并購交易總值達(dá)到1739億美元，首次取代美國(guó)成為全球最大國(guó)外資產(chǎn)收購者。
5?? 世界銀行：維持中國(guó)2016年和2017年的經(jīng)濟(jì)增速分別在6.7%和6.5%不變，將2018年GDP增長(zhǎng)率預(yù)估由6.5%下調(diào)為6.3%。
6?? 9月30日至10月6日夜間，南京、廈門、深圳、蘇州、合肥、無錫、天津、北京、成都、鄭州、濟(jì)南、武漢、廣州、佛山、南寧、珠海、東莞、福州、惠州共計(jì)19個(gè)城市先后發(fā)布新樓市調(diào)控政策，多地重啟限購限貸。
??住建部公布了一批45家違法違規(guī)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)，其中包括深圳市中執(zhí)資本投資有限公司、成都中德紅谷投資有限公司等。
??中指院：中國(guó)9月100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格報(bào)12617元人民幣/平方米，環(huán)比上漲2.83%，漲幅較上月擴(kuò)大0.66個(gè)百分點(diǎn)；均價(jià)較去年同期上漲16.64%。北京、上海等十大城市新建住宅均價(jià)為24372元/平方米，同比上漲21.49%。
房企前三季度銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，然而房企資產(chǎn)負(fù)債率卻同樣創(chuàng)下新高，行業(yè)整體“增收不增利”、負(fù)債率高企等風(fēng)險(xiǎn)已顯現(xiàn)。
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
美國(guó)哥倫布日：?美國(guó)債券市場(chǎng)休市，但美國(guó)股市及CME旗下貴金屬、原油與外匯合約將正常交易，不受影響。
可能公布：
中國(guó)9月新增人民幣貸款 前值9487億人民幣 預(yù)期9750億人民幣
中國(guó)9月社會(huì)融資規(guī)模 前值14700億人民幣 預(yù)期13188億人民幣
中國(guó)9月M0貨幣供應(yīng)年率 前值7.4%
中國(guó)9月M1貨幣供應(yīng)年率 前值25.3% 預(yù)期24.8%
中國(guó)9月M2貨幣供應(yīng)年率 前值11.4% 預(yù)期11.6%
【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、“十一”假期外圍總體呈現(xiàn)震蕩。美元沖高回落，美非農(nóng)等數(shù)據(jù)參差，導(dǎo)致美元反彈承壓，但比之節(jié)前仍上漲于96.5部位，由此黃金回落。11月是美大選節(jié)點(diǎn)。本評(píng)仍維持12月加息的可能，但要關(guān)注就業(yè)。9月就業(yè)稍遜。原油又到50上下，得益美庫存減少及凍產(chǎn)協(xié)議。50是個(gè)平衡點(diǎn)，上下10元都正常。歐洲日本方面刺激邊際遞減，傾向按兵不動(dòng)，比較平淡。2、國(guó)內(nèi)方面，一是人民幣“入籃”，再是房地產(chǎn)熱門城市出抑制買房加杠桿政策。這兩者應(yīng)該有些關(guān)系。人民幣“入籃”對(duì)人民幣穩(wěn)定短期有利，這時(shí)騰出手來抑制一下房地產(chǎn)投機(jī)，是個(gè)時(shí)點(diǎn)。下面是看階段房地產(chǎn)出來的投機(jī)資金，是否會(huì)進(jìn)入一些股市低估值的板塊。3、國(guó)際大宗商品在國(guó)內(nèi)“十一”休假期間總體維持區(qū)間波動(dòng)為主。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)開市大多穩(wěn)定。豆類來說美豆未脫節(jié)前預(yù)期的9.5上下0.2的波動(dòng)區(qū)間。節(jié)中一度跟隨玉米反彈至9.7，但收割壓力繼續(xù)施壓市場(chǎng)。上周的優(yōu)良率提升至74%，高于前三周的73%，反應(yīng)美豆收割部分單產(chǎn)潛力還在擴(kuò)張。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周三的美月度數(shù)據(jù)，可能單產(chǎn)會(huì)升至51.6，上月是50.6，如此總產(chǎn)可達(dá)1.16億噸。美10月報(bào)告期間，應(yīng)該是本季美豆豐產(chǎn)預(yù)期的落地期，也是利空釋放的集中階段。之后就是看中國(guó)的需求承接，以及中美貿(mào)易展開后的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)將著眼南美播種。 | 總體豆類低價(jià)圈波動(dòng)延續(xù)，等待豐產(chǎn)壓力出清后的南美天氣行情。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下滑，交易商稱受美國(guó)中西部正在進(jìn)行收割拖累。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來幾天天氣干燥，使得部分農(nóng)戶過去幾天因降雨暫停后，重新開始收割。這亦重壓市場(chǎng)。? | ??? 大連玉米料將繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，操作上建議維持偏空交易思路。 大連豆粕操作上建議1701合約空單繼續(xù)持有，節(jié)前若有1705合約多單逢高獲利了結(jié)。 菜粕料將跟隨豆粕震蕩，后期將繼續(xù)震蕩尋底，操作上建議1701合約空單繼續(xù)持有，節(jié)前若有1705合約多單平倉了結(jié)。 （李金元） ? |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 節(jié)后前兩個(gè)工作日，期貨市場(chǎng)休市。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨漲，節(jié)后終端補(bǔ)庫需求釋放帶動(dòng)成交量回升，商家積極消化庫存。截止10月8日，全國(guó)螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為992.2萬噸，較9月30日增加49.25萬噸，增幅為5.21%，目前的全國(guó)鋼材庫存水平較去年同期下降8.02%。10月9日，唐山普碳鋼坯價(jià)格上漲20元/噸，含稅出廠價(jià)2110元/噸。 新一輪樓市調(diào)控政策在國(guó)慶期間紛紛落地，20余城市出臺(tái)了限購限貸等調(diào)控措施，并可能繼續(xù)擴(kuò)圍。政策出臺(tái)或升級(jí)的城市主要集中在一二線城市，尤其是一二線重點(diǎn)城市。同時(shí)，多地對(duì)土地供應(yīng)做出了規(guī)定，以增強(qiáng)市場(chǎng)供給力度。 工信部、國(guó)家能源局公告稱，經(jīng)考核，電力、煤炭、煉鐵、煉鋼等16個(gè)行業(yè)均完成了2015年淘汰落后和過剩產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)。全國(guó)共淘汰煤炭10167萬噸、煉鐵1378萬噸、煉鋼1706萬噸、焦炭948萬噸。各省區(qū)市均完成了2015年淘汰落后和過剩產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)。 綜合來看，節(jié)前最后一周全國(guó)高爐開工率79.56%，環(huán)比下降0.83%，鋼廠盈利面大幅下滑至61.96%。目前部分建材鋼廠已由盈轉(zhuǎn)虧，減產(chǎn)檢修或?qū)㈥懤m(xù)增多，預(yù)計(jì)10月份粗鋼產(chǎn)量環(huán)比將小幅下降。隨著各地樓市調(diào)控政策的密集出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)開發(fā)投資將繼續(xù)回落，鋼市需求也難以好轉(zhuǎn)。 | 預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體仍將維持弱勢(shì)盤整的格局，短線參與，關(guān)注節(jié)后需求釋放以及鋼廠減產(chǎn)檢修狀況。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 中國(guó)對(duì)于進(jìn)口鐵礦石的熱情9月仍然不減， 湯森路透供應(yīng)鏈與大宗商品預(yù)測(cè)匯編的數(shù)據(jù)顯示，9月份有8,524萬噸鐵礦石抵達(dá)中國(guó)各大港口，這高于估計(jì)8月運(yùn)抵的8,200萬噸，僅略低于7月的8,567萬噸（7月是年內(nèi)的最高水準(zhǔn)）10月實(shí)際到港環(huán)比9月或有增無減。 國(guó)慶長(zhǎng)假期間，全國(guó)多達(dá)20個(gè)熱點(diǎn)城市密集出臺(tái)房地產(chǎn)限購、限貸政策，短期將影響市場(chǎng)情緒，對(duì)黑色市場(chǎng)的需求抑制作用后期也將逐步顯現(xiàn)。 鋼廠盈利比例快速下降，部分企業(yè)轉(zhuǎn)為全面虧損，對(duì)礦石價(jià)格的接受度下降；煤炭供應(yīng)緊張及汽運(yùn)新規(guī)執(zhí)行后運(yùn)輸形勢(shì)緊張，對(duì)部分鋼廠生產(chǎn)的抑制有所顯現(xiàn)；10月粗鋼產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下降，礦石需求進(jìn)一步增加的空間不大；由于鐵礦石供應(yīng)仍將增加，供需矛盾逐漸加劇，礦價(jià)重心將逐漸下移。 | 操作上，保持偏空思路，依托均線沽空為主，黑色品種間強(qiáng)弱依然分化，震蕩較多，靈活操作。 （楊俊林） |
煤焦 | 節(jié)日期間重要事件提示： 1、9月底發(fā)改委在煤炭去產(chǎn)能通氣會(huì)上表示，將在2016年10月1日至12月31日期間，有條件釋放部分安全高效先進(jìn)產(chǎn)能，此次產(chǎn)能釋放主體包括：中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)定的先進(jìn)產(chǎn)能煤礦、國(guó)家煤礦安監(jiān)局公布的2015年度一級(jí)安全質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化煤礦、各地向中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)申報(bào)的安全高效煤礦。符合條件的煤礦，可以在276至330個(gè)工作日之間釋放產(chǎn)能。 各大煤企集團(tuán)先進(jìn)產(chǎn)能礦井已經(jīng)陸續(xù)投產(chǎn)，國(guó)慶節(jié)期間正常生產(chǎn)，符合條件的礦井嚴(yán)格按照330工作日生產(chǎn)。目前各網(wǎng)站公布的煤炭釋放產(chǎn)能量仍待商榷。 2、煉焦煤延續(xù)強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭，山西地方礦主焦煤累計(jì)大幅上漲130-140元/噸。 焦煤市場(chǎng)限產(chǎn)政策開始放松，增產(chǎn)產(chǎn)能在10月初開始釋放，供應(yīng)量趨增；焦炭市場(chǎng)，焦化廠利潤(rùn)頗豐，原料供應(yīng)增加，產(chǎn)量也將增加；下游鋼廠處于減產(chǎn)博弈中，尚未實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)量料持穩(wěn)。供求角度看，焦煤供求缺口將收窄，是否出現(xiàn)過剩需視產(chǎn)量放松的空間而定，現(xiàn)貨價(jià)格仍在調(diào)增；焦炭供求偏緊狀況也將好轉(zhuǎn)，不過期價(jià)貼水幅度較大，回落空間料不大。 | 結(jié)合盤面，短期受政策影響，煤、焦價(jià)格預(yù)計(jì)承壓回落，不過焦煤產(chǎn)量釋放空間不確定，趨勢(shì)性尚難確定，短線思路。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 本周(9月26日-9月30日)鄭煤1701合約收盤價(jià)539.4元/噸，上漲15.2元/噸，漲幅2.90%。截止10月8日，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格較9月30日普遍上漲。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉價(jià)579元/噸，上漲6元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉價(jià)585元/噸，上漲6元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價(jià)640元/噸，上漲10元/噸；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價(jià)640元/噸，上漲10元/噸。中期煤炭下游需求保持增長(zhǎng)。8月份，全國(guó)火力發(fā)電4138億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.5%；全國(guó)粗鋼產(chǎn)量0.69億噸，同比增長(zhǎng)3.0%；全國(guó)水泥產(chǎn)量2.18億噸，同比增長(zhǎng)1.0%。6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量止跌企穩(wěn)。截止10月9日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量56萬噸/日，較前一周同期上升3.3萬噸/日。8月份，國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫存同比和環(huán)比均下降，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)入去庫存周期。8月份，國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫存4442萬噸，較去年同期下降1199萬噸，降幅21.25%，但較7月份下降397萬噸，降幅8.20%。中游港口煤炭庫存大幅上升。截止10月9日，秦皇島港庫存371萬噸，較前一周同期上升34萬噸。下游電廠煤炭庫存小幅上升。截止10月9日，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1253萬噸/日，較前一周同期上升2萬噸。9月29日，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于適度增加部分先進(jìn)產(chǎn)能投放保障今冬明春煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的通知》。從通知精神可以看出，在四季度為保障冬季煤炭供應(yīng)，行業(yè)政策已由“去產(chǎn)能”調(diào)整為“保供應(yīng)兼顧去產(chǎn)能”。中期來看，煤炭企業(yè)根據(jù)煤炭市場(chǎng)行情變化進(jìn)行浮動(dòng)生產(chǎn)供需將趨于平衡，煤炭?jī)r(jià)格也將在震蕩中尋找平衡。 | 操作上，中線觀望，短線靈活。 （甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠 1701 國(guó)慶節(jié)假日期間，外盤美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，道指維持震蕩有所走弱。原油價(jià)格持續(xù)回升，帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格回升。 泰國(guó)天然橡膠原料價(jià)格回升，日膠價(jià)格回升。受停割期逼近影響，目前天膠開始逐漸進(jìn)入季節(jié)性偏多行情階段。 預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)天膠1701合約有望再次挑戰(zhàn)14000整數(shù)位阻力。 | 新多謹(jǐn)慎逢低買入，勿過度追高。 空單等待頂部成交不足再行入場(chǎng)。 （李洪洋） |
棉花 | 國(guó)慶假期，ICE期棉先受颶風(fēng)不利天氣影響上漲，后因不利天氣因素消失、美元指數(shù)上漲、出口周報(bào)低于四周平均，ICE期棉連續(xù)3個(gè)交易日下跌，12月合約收于66.98美分。 假期，新疆籽棉市場(chǎng)漲跌不一，南疆一些地區(qū)價(jià)格維持在7.6-7.8元，最高收購價(jià)格已突破8元；另一些地方籽棉出現(xiàn)回落，跌0.1元；這個(gè)收購市場(chǎng)相對(duì)混亂。收購成本與市場(chǎng)銷售價(jià)格倒掛幅度在擴(kuò)大。 外圍匯率市場(chǎng)波動(dòng)大，黃金大跌，ICE期棉弱勢(shì)跌，第一天開市，鄭棉或?qū)⒏S下跌，然考慮籽棉強(qiáng)勢(shì)，不宜殺跌。 | 外圍匯率市場(chǎng)波動(dòng)大，黃金大跌，ICE期棉弱勢(shì)跌，第一天開市，鄭棉或?qū)⒏S下跌，然考慮籽棉強(qiáng)勢(shì)，不宜殺跌。 （苗玲） |
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