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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋鋼

??? 昨日螺紋上午大幅回落，動(dòng)力煤一度跌停帶動(dòng)煤焦大跌，午后跌幅收窄?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤(pán)小幅回落，銷售不暢，盤(pán)中價(jià)格再次松動(dòng)，終端采購(gòu)量維持低位。10月27日，普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌0.50美元，報(bào)63.10美元，月均價(jià)58.02美元；唐山普碳鋼坯價(jià)格平穩(wěn)，含稅出廠價(jià)2270元/噸。

??? 中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-9月份會(huì)員鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入19920.87億元，同比下降8.05%；盈虧相抵實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為252.06億元，虧損面27.27%，同比下降21.21個(gè)百分點(diǎn)；銷售利潤(rùn)率為1.27%，在工業(yè)行業(yè)中仍然處于較低水平。從分月情況來(lái)看，1-2月份虧損，3-9月份均實(shí)現(xiàn)盈利。

??? 央行27日開(kāi)展了2100億元逆回購(gòu)操作，盡管逆回購(gòu)逐步加碼，但近期資金面仍持續(xù)緊張。當(dāng)日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）繼續(xù)全線上揚(yáng)，上交所1天期回購(gòu)利率早間曾一度沖高至18%。

??? 綜合來(lái)看，煤焦價(jià)格持續(xù)大漲，成本支撐作用明顯增強(qiáng)。鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)兩周大幅下降，短期鋼市需求力度尚可。

預(yù)計(jì)螺紋將高位震蕩，短線參與，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（朱小虎）

鐵礦石

? 昨日進(jìn)口礦報(bào)價(jià)再度上行5元/噸，部分港口高品資源上行達(dá)10-15元/噸，挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈；部分港口出現(xiàn)高品資源貨源緊缺，鋼廠可選擇性較差；現(xiàn)在鋼廠利潤(rùn)空間較小，加之部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格明顯供小于求，價(jià)格上行過(guò)于明顯，為規(guī)避市場(chǎng)資金占用量，采貨單量減低，且以高品資源為主。昨日進(jìn)口礦報(bào)價(jià)再度上行5元/噸，部分港口高品資源上行達(dá)10-15元/噸，挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈；部分港口出現(xiàn)高品資源貨源緊缺，鋼廠可選擇性較差；現(xiàn)在鋼廠利潤(rùn)空間較小，加之部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格明顯供小于求，價(jià)格上行過(guò)于明顯，為規(guī)避市場(chǎng)資金占用量，采貨單量減低，且以高品資源為主。

??? 目前1701合約貼水幅度依然較大，隨著合約到期的臨近，后期主要是基差修復(fù)行情，1701合約基本保持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；對(duì)于遠(yuǎn)月合約1705，明年的礦石供應(yīng)增加及國(guó)內(nèi)的去產(chǎn)能的持續(xù)，仍屬于偏空的合約，對(duì)于遠(yuǎn)月合約的沽空，關(guān)鍵在于矛盾的積累和時(shí)點(diǎn)的把握，不宜過(guò)早入場(chǎng)；

近期黑色鏈的核心煤焦大幅拉漲后，其漲勢(shì)逐漸趨緩，鋼礦震蕩也將加大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（楊俊林）

煤焦

現(xiàn)貨價(jià)格，京唐港山西煤1400元/噸，甘其毛都庫(kù)提價(jià)950元/噸；天津港準(zhǔn)一焦1820元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦1700元/噸。

目前煤焦市場(chǎng)運(yùn)力緊張，據(jù)市場(chǎng)反映，目前鐵路運(yùn)力以保電煤為主，焦煤、焦炭運(yùn)力比較緊張，運(yùn)費(fèi)上漲。

供求的角度看，焦煤、焦炭供求仍存在缺口，焦煤供應(yīng)釋放力度不強(qiáng)，供應(yīng)端仍舊偏緊；焦炭供、需兩旺，庫(kù)存不高令焦化廠繼續(xù)有挺價(jià)基礎(chǔ)，現(xiàn)貨價(jià)格持堅(jiān)?；畹慕嵌瓤?，焦炭仍小幅貼水，近期較焦煤偏強(qiáng)。

后市現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將提振期價(jià)走勢(shì)，但短期煤焦價(jià)格快速上沖后，節(jié)奏上高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)增加。

（李巖）

動(dòng)力煤

2016年10月26日夜盤(pán)，鄭煤1701合約收盤(pán)價(jià)627.4元/噸，下跌2.6元/噸，跌幅0.41%。截止10月26日，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價(jià)510元/噸，持平；山西動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)420元/噸，持平；秦皇島動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)580元/噸，持平；廣東動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)515元/噸，持平。截止10月26日，6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量上升，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量59萬(wàn)噸/日，上升3.4萬(wàn)噸/日；中游港口煤炭庫(kù)存持穩(wěn)，秦皇島港庫(kù)存432萬(wàn)噸，持平；下游電廠煤炭庫(kù)存大幅上升，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1212萬(wàn)噸，上升49.2萬(wàn)噸。煤炭行業(yè)政策已由“去產(chǎn)能”調(diào)整為“保供應(yīng)兼顧去產(chǎn)能”，中期動(dòng)力煤價(jià)格將在震蕩中尋找均衡。

短期來(lái)看，需求方面進(jìn)入冬季供暖期煤耗旺季，市場(chǎng)剛需拉動(dòng)補(bǔ)庫(kù)支撐期價(jià)。操作上，觀望為主。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠 1701

隔夜道指回落，天然橡膠價(jià)格寬幅震蕩收14150元/噸。

泰國(guó)價(jià)格回升，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格回升，受停割期逼近影響，目前天膠開(kāi)始逐漸進(jìn)入季節(jié)性偏多行情階段，但短期成交不足不利于價(jià)格回升。

短期內(nèi)天膠1701合約價(jià)格逼近前期9月21左右價(jià)格密集區(qū)上方。以寬幅震蕩格局謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

新多謹(jǐn)慎逢低入場(chǎng)，參考近期13400附近支撐防御，關(guān)注成交數(shù)據(jù)仍要保持短單為主。

空單等待頂部成交不足謹(jǐn)慎入場(chǎng)，短單獲利為主。

參考區(qū)間13600-14500

（李洪洋）

棉花

周四股市震蕩，商品市場(chǎng)黑色走弱，農(nóng)產(chǎn)品板塊變強(qiáng)，鄭棉突破15150元的震蕩平臺(tái)，1月合約最新價(jià)格15255元，1-5價(jià)差120元。

盡管上周美棉簽約量大幅下降導(dǎo)致ICE期貨盤(pán)中跳水，但谷物類商品集體走高幫助棉價(jià)迅速反彈。ICE期棉止跌小幅反彈，12月合約收?qǐng)?bào)69.67美分。

最近一周（10月19-26日），雖然印度新花價(jià)格的急劇下跌，但印度棉紗價(jià)格保持堅(jiān)挺。上周印度S-6棉花價(jià)格下跌9%，過(guò)去四周累計(jì)下跌20%，但比去年同期上漲了19%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年四月初起，印度棉花價(jià)格在三周內(nèi)暴漲了50%。

新疆：皮棉止跌企穩(wěn) 籽棉采摘提速。北疆采摘進(jìn)度后程發(fā)力，至10月底沙灣、精河、奎屯及石河子棉區(qū)拾花進(jìn)度已超過(guò)70%。27日，阿克蘇、巴楚兩地“3128、3129級(jí)”（斷裂比強(qiáng)度28CN及以上）毛重報(bào)價(jià)15500-15800元/噸（少數(shù)棉企“雙29/雙30”報(bào)價(jià)16000元/噸）但由于缺少內(nèi)地紡織廠、貿(mào)易商詢價(jià)和采購(gòu)，仍處于“有價(jià)少市”的狀態(tài)。

ICE期棉止跌，商品市場(chǎng)板塊有所轉(zhuǎn)換，鄭棉突破震蕩整理平臺(tái)，前高在15700元附近，關(guān)注前高能否有效突破。 1-5套利單以轉(zhuǎn)負(fù)止損續(xù)持。

（苗玲）