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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋鋼

? 昨日螺紋開(kāi)盤(pán)下探，盤(pán)中持續(xù)上行，夜盤(pán)再創(chuàng)新高。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤(pán)即大幅上漲，漲幅50元左右。盤(pán)中沙鋼新一期價(jià)格政策出臺(tái)，螺紋鋼上調(diào)100元，漲幅超過(guò)預(yù)期。午后，少數(shù)商家再次上調(diào)價(jià)格，全天終端采購(gòu)量較上一交易日有所下降。11月1日，普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)上漲0.70美元，報(bào)65.40美元，月均價(jià)65.40美元；唐山普碳鋼坯價(jià)格上漲10元/噸，含稅出廠價(jià)2320元/噸。

??? 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.2%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2014年8月以來(lái)新高。10月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，環(huán)比回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至50.7%，創(chuàng)近五個(gè)月的新高。

??? 據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，10月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)估算值為176.30萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.25%，同比下降2.40%；全國(guó)估算值為226.43萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.17%，同比下降0.78%；截至中旬末，重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)存1361.38萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.89%。

??? 綜合來(lái)看，煤焦價(jià)格持續(xù)大漲，鋼廠出廠價(jià)格大幅上調(diào)，成本支撐繼續(xù)增強(qiáng)。鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)三周大幅下降，短期鋼市需求力度尚可。

預(yù)計(jì)螺紋仍將高位運(yùn)行，短線參與，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（朱小虎）

鐵礦石

? 市場(chǎng)價(jià)格：唐山坯料上漲10元，報(bào)收于2320元/噸，普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲0.7美元，報(bào)收于65.4美元/噸，折合盤(pán)面價(jià)格548元/噸，1701合約貼水42元/噸。

? 近期河北唐山地區(qū)煉鋼高爐開(kāi)工率只有80%左右，與前幾個(gè)月約90%的開(kāi)工率相比，形成了明顯反差，這一開(kāi)工率與2015年第四季度相當(dāng)，主要原因在于政府要求關(guān)停及成本上升壓力。

??? 鋼材市場(chǎng)板材利潤(rùn)保持較好水平，長(zhǎng)材利潤(rùn)水平較低，煤焦價(jià)格的大幅上漲下，鋼廠對(duì)高品傾向加大，市場(chǎng)高品礦資源緊缺，溢價(jià)升高；礦石本身供需和庫(kù)存情況依然是黑色鏈中最弱的表現(xiàn)，近期受到煤焦和鋼材的帶動(dòng)，價(jià)格震蕩上行，1701依然呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，后期主要是基差修復(fù)行情，整體偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈品種間的傳導(dǎo)和共振，重點(diǎn)關(guān)注11月中旬之后鋼鐵終端需求的表現(xiàn)及鋼廠在成本壓力下對(duì)產(chǎn)量的調(diào)整情況。

1701依然呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，后期主要是基差修復(fù)行情，整體偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

（楊俊林）

煤焦

現(xiàn)貨價(jià)格再度上調(diào)，京唐港山西煤1450元/噸（+50），甘其毛都庫(kù)提價(jià)950元/噸；天津港準(zhǔn)一焦1865元/噸（+45），邢臺(tái)準(zhǔn)一焦1780元/噸（+80）。

烏拉特中旗商務(wù)局信息，截止10月24日，甘其毛都口岸煤炭進(jìn)口量突破900萬(wàn)噸，至903.79萬(wàn)噸，同比增83%。

焦煤市場(chǎng)供應(yīng)緩慢增加，但庫(kù)存偏低以及運(yùn)力緊張令市場(chǎng)供求仍舊偏緊；焦炭市場(chǎng)，焦化廠利潤(rùn)偏好令供應(yīng)量增量略多，但目前焦化廠及鋼廠庫(kù)存均偏低，令短期供求仍舊偏緊，煤、焦現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)仍持堅(jiān)。

后市盤(pán)面主要仍受現(xiàn)貨提振，煤、焦現(xiàn)貨再度上調(diào)價(jià)格，期價(jià)有走強(qiáng)修復(fù)貼水的需求，價(jià)格維持高位震蕩或偏強(qiáng)判斷。

（李巖）

動(dòng)力煤

2016年11月1日夜盤(pán)，鄭煤1701合約收盤(pán)價(jià)637.2元/噸，上漲4.8元/噸，漲幅0.76%。截止11月1日，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價(jià)510元/噸，持平；山西動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)420元/噸，持平；秦皇島動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)595元/噸，持平；廣東動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)515元/噸，持平。截止11月1日，6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量大幅下降，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量51.7萬(wàn)噸/日，下降7.6萬(wàn)噸/日；中游港口煤炭庫(kù)存大幅上升，秦皇島港庫(kù)存448萬(wàn)噸，上升18萬(wàn)噸；下游電廠煤炭庫(kù)存持穩(wěn)，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1173萬(wàn)噸，上升2萬(wàn)噸。煤炭行業(yè)政策已由“去產(chǎn)能”調(diào)整為“保供應(yīng)兼顧去產(chǎn)能”，中期動(dòng)力煤價(jià)格將在震蕩中尋找均衡。短期來(lái)看，需求方面進(jìn)入冬季供暖期煤耗旺季，市場(chǎng)剛需拉動(dòng)補(bǔ)庫(kù)支撐期價(jià)。

操作上，中線觀望，短線擇機(jī)輕倉(cāng)高拋低平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠 1701

隔夜道指下跌，天然橡膠價(jià)格維持寬幅震蕩收14150。

泰國(guó)價(jià)格漲跌不一，截至10月底青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存幾無(wú)變化，受停割期逼近影響，目前天膠開(kāi)始逐漸進(jìn)入季節(jié)性偏多行情階段，但短期成交不足不利于價(jià)格回升。

短期內(nèi)天膠1701合約價(jià)格以寬幅震蕩格局謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

新多謹(jǐn)慎逢低入場(chǎng)，參考近期13400附近支撐防御，關(guān)注成交數(shù)據(jù)仍要保持短單為主。見(jiàn)高適度獲利。

空單獲利離場(chǎng)為主。

目前1705合約成交量上升中，投資者注意移倉(cāng)。

參考區(qū)間13600-14500

（李洪洋）

棉花

周二股市小漲，黑色繼續(xù)上漲，資金流入貴金屬和有色，鄭棉資金流出，鄭棉弱勢(shì)震蕩，鄭棉1月合約在15200元附近震蕩，1-5價(jià)差85元。
德州棉區(qū)降雨，期棉延續(xù)跌勢(shì)。12月合約跌66點(diǎn)，受68.2美分。
據(jù)信息網(wǎng)跟蹤，新疆手摘棉采摘進(jìn)度約30%，機(jī)采棉采摘進(jìn)度50-60%，受北疆連續(xù)降溫降雨影響，進(jìn)度有所減緩，意味著今年收購(gòu)期延長(zhǎng)。近期籽棉收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定，機(jī)采棉6.3-6.5元/公斤，手摘棉7.2-7.3元/公斤，棉籽2.4元/公斤，平均加工成本15500元/噸。機(jī)采棉與手摘棉銷售價(jià)差縮小，考慮運(yùn)輸困難，大量棉企不移庫(kù)，選擇在疆內(nèi)銷售。
保稅外紗陰跌不止，港口庫(kù)存略有上升。截止目前，進(jìn)口紗線庫(kù)存7.5萬(wàn)噸，較10月上旬增加0.5萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)紗線較進(jìn)口紗優(yōu)勢(shì)不明顯。
國(guó)內(nèi)PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，國(guó)外美國(guó)競(jìng)選結(jié)果未定。

外棉延續(xù)跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)期，需求未見(jiàn)起色，新疆兵團(tuán)指導(dǎo)價(jià)又給市場(chǎng)一定支撐，鄭棉繼續(xù)震蕩，1-5套利單以轉(zhuǎn)負(fù)止損續(xù)持。

(苗玲)