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道通早報(bào)
日期：2016年11月24日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
宏觀數(shù)據(jù)
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1、方正證券任澤平：中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在“軟著陸”，2017年會(huì)有“二次探底”，但回調(diào)幅度不深。明年經(jīng)濟(jì)既非復(fù)蘇，也非衰退；通脹既不會(huì)挑戰(zhàn)警戒線，也不會(huì)重回通縮，整體溫和。
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2、國(guó)研中心原副主任劉世錦：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落已經(jīng)接近底部，不會(huì)“斜坡”式持續(xù)下降，將穩(wěn)定在一個(gè)新的增長(zhǎng)平臺(tái)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)新增長(zhǎng)動(dòng)能主要將來(lái)自“老經(jīng)濟(jì)”與新體制、新機(jī)制、新技術(shù)及新的商業(yè)模式的有機(jī)結(jié)合。
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3、央行上?？偛浚喊l(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步拓展自貿(mào)區(qū)跨境金融服務(wù)功能支持科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通知》?！锻ㄖ分饕獌?nèi)容包括為“中國(guó)制造2025”和“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”企業(yè)提供全生命周期跨境金融服務(wù)等。
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4、銀監(jiān)會(huì)：就《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。新《指引》擴(kuò)展了表外業(yè)務(wù)定義范圍，增加了新興表外業(yè)務(wù)類型，構(gòu)建了全面、統(tǒng)一的表外業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
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5、中新網(wǎng)：據(jù)統(tǒng)計(jì)，1－10月，中國(guó)企業(yè)簽訂服務(wù)外包合同額7166億元，執(zhí)行額5050億元，分別增長(zhǎng)9.5%和6.9%。其中離岸服務(wù)外包合同額4794.5億元，執(zhí)行額3289.4億元，分別增長(zhǎng)11.7%和5.7%。
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6、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：全國(guó)碳排放總量和配額分配方案批復(fù)在即，各地備戰(zhàn)進(jìn)入沖刺期，非試點(diǎn)地區(qū)開(kāi)展了碳排放核查、能力建設(shè)等工作，試點(diǎn)地區(qū)也陸續(xù)啟動(dòng)2017年碳排放權(quán)交易工作，并且研究與全國(guó)市場(chǎng)對(duì)接，方案有望年底前上報(bào)。
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7、央行：周三進(jìn)行1000億7天期、800億14天期和100億28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.25%、2.4%和2.55%。當(dāng)日有1400億逆回購(gòu)到期。分析人士指出，未來(lái)一段時(shí)間流動(dòng)性維穩(wěn)壓力仍然較大。
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8、隔夜shibor報(bào)2.277%，上漲0.4個(gè)基點(diǎn)。7天shibor報(bào)2.451%，上漲0.1個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月shibor報(bào)2.9857%，上漲0.92個(gè)基點(diǎn)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元收漲于101.5上方，刷新近14年以來(lái)高位。離岸人民幣兌美元?jiǎng)?chuàng)歷史新低6.9517元。歐美股市漲跌不一。道指與標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)造歷史新高，生技股下跌拖累納指下滑。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美元匯率大漲。美聯(lián)儲(chǔ)公布的11月1-2日FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為加息將“相對(duì)很快”變得合適；部分官員認(rèn)為12月份加息對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)很重要。歐股持穩(wěn)，基本金屬價(jià)格大漲帶動(dòng)資源股支撐市場(chǎng)。紐約原油下跌7美分，收于每桶47.96美元，延續(xù)了昨日小幅下跌趨勢(shì)。美國(guó)原油庫(kù)存出現(xiàn)一個(gè)月來(lái)首周下跌，令油價(jià)跌幅受到限制。美豆低探收漲，受助于豆油期貨急升7%，此前美政府發(fā)布了對(duì)明年生物燃料油的最終要求，刺激豆油期貨。豆粕收跌，在豆油與豆粕的價(jià)差交易中受挫。美國(guó)環(huán)保部門發(fā)布了2017年使用可再生燃料油的目標(biāo)，為達(dá)到該目標(biāo)，可能會(huì)提高以大豆為原料的生物柴油的使用量，豆油是生物柴油的主要原料。框架如前，美豆繼續(xù)區(qū)間上沿波動(dòng)。豆油庫(kù)存較低，利多刺激易漲。但長(zhǎng)期看仍受制原油。如果生物能源配比增加，對(duì)原油的敏感會(huì)更強(qiáng)。 | 粕現(xiàn)貨最緊的時(shí)段過(guò)去了，雖然近期到貨受物流影響有所延誤，但隨著時(shí)間推移，緊張緩解是主基調(diào)，對(duì)粕1有壓制，粕5更多反應(yīng)南美，宜等待南美消息佐證。美盤因感恩節(jié)休市，周五14點(diǎn)30恢復(fù)交易。 （范適安） |
谷物飼料 | ????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收盤小幅漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)貨月12月合約收跌，交易員稱，因感恩節(jié)假日來(lái)臨前出現(xiàn)技術(shù)性賣盤，及美元走高。美元急升至近14年最高，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下月和明年升息。美元走強(qiáng)通脹令美國(guó)作物在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力降低。在連續(xù)四個(gè)交易日上漲提振12月玉米合約升至11月9日以來(lái)最高的3.51-3/4美元后，投資者了結(jié)獲利和結(jié)清頭寸。 | 大連玉米維持高位震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋高位盤整，夜盤尾盤鐵礦再次大幅拉漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)早盤繼續(xù)上漲，但漲幅縮窄，午后市場(chǎng)成交依然平淡，全天終端采購(gòu)量較上一交易日大幅下降。11月23日，普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)上漲0.75美元，報(bào)76.10美元，月均價(jià)71.71美元；唐山普碳鋼坯價(jià)格上漲10元/噸，含稅出廠價(jià)2480元/噸。 環(huán)保部23日公布了中央第七環(huán)境保護(hù)督察組向云南省的反饋督察情況，從11月12日開(kāi)始的2016年第一批8個(gè)中央環(huán)保督察組，已經(jīng)全部完成了向被督察地方反饋督察意見(jiàn)，八省份已有3422人被問(wèn)責(zé)。 11月23日，山西焦煤集團(tuán)與河鋼、首鋼、鞍鋼、寶鋼等六大鋼鐵集團(tuán)簽訂了2017年煉焦煤中長(zhǎng)期合同。發(fā)改委表示，目前的供需基本面并不支持鋼鐵煤炭?jī)r(jià)格的大幅度上漲，雙方此時(shí)簽訂中長(zhǎng)期合同，表明了對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的理性判斷，表明企業(yè)更加注重中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性利益。 綜合來(lái)看，成本持續(xù)攀升、建材普遍虧損以及環(huán)保力度加強(qiáng)，建材產(chǎn)量趨于下降，終端需求也面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，供需層面雙雙趨弱。 | 成本推動(dòng)以及供給端的收縮仍是目前市場(chǎng)的主導(dǎo)因素，短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
煤焦 | 焦煤價(jià)格再度上調(diào)，京唐港山西煤1750元/噸（+100），甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1200元/噸；天津港準(zhǔn)一焦2275元/噸，邢臺(tái)出廠價(jià)2080元/噸。焦煤現(xiàn)貨折算至盤面1650元/噸（+100），焦炭現(xiàn)貨折算至盤面2140元/噸。 據(jù)發(fā)改委消息，11月23日下午，山西焦煤集團(tuán)與河鋼、首鋼、鞍鋼、寶鋼、馬鋼、華菱鋼六大鋼鐵集團(tuán)在京簽訂了2017年煉焦煤中長(zhǎng)期合同。 基本面焦煤庫(kù)存很低，煤礦挺價(jià)，焦炭受環(huán)保政策影響限產(chǎn)頻繁，庫(kù)存也面臨回落風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)提振現(xiàn)貨價(jià)格；不過(guò)關(guān)注市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期的變化，一方面政策要求煤炭?jī)r(jià)格原則上不再提價(jià)，另一方面，市場(chǎng)擔(dān)憂伴隨天氣轉(zhuǎn)涼，終端需求或?qū)⒒芈洹?span lang="EN-US"> | 近期將呈現(xiàn)現(xiàn)貨面與預(yù)期面的博弈，盤面趨勢(shì)性并不好，不過(guò)終端需求未明顯回落之前，價(jià)格略強(qiáng)，且運(yùn)費(fèi)上調(diào)也繼續(xù)提振價(jià)格，煤、焦震蕩偏強(qiáng)，短線操作。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 2016年11月23日夜盤，鄭煤1701合約收盤價(jià)609.8元/噸，下跌1.4元/噸，跌幅0.26%。截止11月23日，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價(jià)505元/噸，持平；山西動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)440元/噸，持平；秦皇島動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)605元/噸，持平；廣東動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)515元/噸，持平。 截止11月23日，6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量小幅上升，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量60.4萬(wàn)噸/日，上升2.4萬(wàn)噸/日；中游港口煤炭庫(kù)存小幅下降，秦皇島港庫(kù)存652萬(wàn)噸，下降 6萬(wàn)噸；下游電廠煤炭庫(kù)存小幅下降，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1202萬(wàn)噸，下降1萬(wàn)噸。 政策轉(zhuǎn)向?qū)⒃谝欢ǔ潭壬细淖兪袌?chǎng)預(yù)期，中下游庫(kù)存大幅回升后續(xù)補(bǔ)庫(kù)需求減弱，但短期季節(jié)性和技術(shù)上仍有支撐。后市動(dòng)力煤期價(jià)震蕩走弱概率較大。 | 操作上，中線輕倉(cāng)試空，短線參照擺動(dòng)指標(biāo)高拋低平。 ?（甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠 1701 隔夜道指回升，原油下跌，天然橡膠主力合約夜盤一度回升到18345元/噸。 泰國(guó)價(jià)格原料價(jià)格回升，云南15年全乳膠報(bào)價(jià)16000元/噸受停割期影響，橡膠供應(yīng)壓力有所緩解。但成交疲軟不利于價(jià)格回升。 短期內(nèi)天膠1701合約價(jià)格高位寬幅震蕩為主。 天膠仍維持偏好觀點(diǎn)，但操作必須謹(jǐn)慎，不可高位追單，只能逢低介入，注意頂部獲利。注成交數(shù)據(jù)仍要保持短單為主。勿過(guò)度追高。多單主力應(yīng)考慮移倉(cāng)。 空單獲利離場(chǎng)觀望為主。 目前1705合約成交量上升中，投資者注意移倉(cāng)。 | 1701參考區(qū)間，17400-18500 （李洪洋） |
棉花 | 鄭棉圍繞16000元上下200元震蕩，1月合約最新價(jià)格16215元，5-1價(jià)差70元。 美元繼續(xù)走強(qiáng)，ICE期棉72點(diǎn)報(bào)71.72美分。 現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)整，山東等地3128B地產(chǎn)棉銷售價(jià)15800-16000元毛重自提。出疆在內(nèi)地庫(kù)相對(duì)歡迎，北疆機(jī)采棉雙29監(jiān)管庫(kù)成交價(jià)格在15100-15200元公重，內(nèi)地紡企詢價(jià)較多，但整體成交略受限制，原因買賣雙方心理價(jià)差明顯，出疆運(yùn)輸問(wèn)題難以解決。 印度S-6再次突破跌破40000關(guān)口。 美元突破100美元整數(shù)關(guān)后，繼續(xù)上漲，人民幣貶值。基本面新棉采摘臨近尾聲，市場(chǎng)焦點(diǎn)需求情況、出疆運(yùn)力情況，本周公路運(yùn)輸相較前期略有改善；外圍印度貨幣新政后，棉花交易量略有回升，印度棉價(jià)小跌。 | 盤面期價(jià)抬升，但未突破前期巨陰高點(diǎn)，因此鄭棉震蕩為主，不建議追漲殺跌。 （苗玲） |
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