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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

上周螺紋持續(xù)下行，周五夜盤RB1701合約跌破2700元。雙休期間，現(xiàn)貨市場變化不大，其中，華北、華中市場部分小跌；東北、華南和西南基本穩(wěn)定；華東上海、杭州等地市場價(jià)格小幅波動。11月18日，普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌0.65美元，報(bào)72.70美元，月均價(jià)71.17美元；周末唐山部分普碳方坯出廠價(jià)格下跌20元，報(bào)2420元/噸。今天，華東主導(dǎo)鋼廠又將出臺新一期價(jià)格政策，其態(tài)度值得關(guān)注。

截止11月18日，全國螺紋鋼、線材、熱軋板卷等五大品種庫存總量為848.1萬噸，較前一周減少2.8萬噸，降幅為0.33%。全國鋼材市場庫存連續(xù)第六周下降，不過降幅明顯趨緩。

經(jīng)河北省政府授權(quán)，河北省大氣污染防治辦公室對石家莊、唐山等10市下達(dá)了1號大氣污染防治調(diào)度令，對其水泥、鋼鐵、火電和焦化等重點(diǎn)行業(yè)實(shí)施生產(chǎn)調(diào)控措施。11月17日，河北省大氣辦再次下達(dá)2號調(diào)度令，決定對進(jìn)度滯后、近期污染嚴(yán)重的城市實(shí)施重點(diǎn)調(diào)度。

國家統(tǒng)計(jì)局18日發(fā)布了70個大中城市住宅銷售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。初步測算，10月份一、二線城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比分別上漲0.5%和1.3%，分別比9月份回落2.8和1.0個百分點(diǎn)；二手住宅價(jià)格環(huán)比分別上漲0.6%和0.8%，分別比9月份回落2.9和1.1個百分點(diǎn)。

綜合來看，上周全國高爐開工率76.8%，環(huán)比下降0.55%，鋼廠盈利面53.37%，環(huán)比下降3.07%。成本攀升、煤焦供應(yīng)緊張以及環(huán)保力度加強(qiáng)，對鋼企生產(chǎn)仍然形成抑制。隨著季節(jié)性淡季的深入，終端需求也將逐步趨弱。

經(jīng)過本輪調(diào)整以后，市場風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，預(yù)計(jì)短期市場將轉(zhuǎn)入高位震蕩階段。短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（朱小虎）

鐵礦石

? 數(shù)據(jù)：進(jìn)口礦港口庫存11135萬噸，周環(huán)比上升226萬噸；

高爐開工率76.8%，周環(huán)比下降0.55%；

產(chǎn)能利用率82.89%，周環(huán)比下降0.2%；

盈利鋼廠比例53.37%，周環(huán)比下降3.07%。

資金和市場情緒引導(dǎo)，市場大幅拉漲后快速調(diào)整，期貨價(jià)格的下跌幅度大于現(xiàn)貨價(jià)格的下跌幅度，基差大幅擴(kuò)大，關(guān)注后期1701合約基差的收斂模式；在煤炭供應(yīng)無大幅放量、鋼鐵受環(huán)保影響供應(yīng)收縮，需求無明顯下滑的情況下，黑色市場以回調(diào)看待。

礦石延續(xù)短空思路，注意品種間的節(jié)奏，重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵終端需求的表現(xiàn)情況。

(楊俊林)

動力煤

本周(11月14日-11月18日)鄭煤1701合約收盤價(jià)597.8元/噸，下跌46.6元/噸，跌幅7.23%。動力煤現(xiàn)貨價(jià)格較上周漲跌互現(xiàn)。截止11月18日，內(nèi)蒙古動力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價(jià)510元/噸，持平；山西動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價(jià)440元/噸，上漲30元/噸；秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價(jià)605元/噸，下跌5元/噸；廣東動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價(jià)515元/噸，持平。10月份，全國原煤產(chǎn)量同比繼續(xù)減少，但環(huán)比增長。10月份，原煤產(chǎn)量2.82億噸，同比下跌12.0%，9月份同比下跌12.3%，環(huán)比增長1。76%，9月份同比下跌0.40%。10月份，下游消費(fèi)需求繼續(xù)回暖。發(fā)電量3555億千瓦時(shí)，同比增長11.9%，9月份同比增長12.2%；粗鋼產(chǎn)量6851萬噸，同比增長4.0%；9月份同比增長3.9%。全國水泥產(chǎn)量2.29億噸，同比增長3.0%，9月份同比增長2.9%。6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量企穩(wěn)回升。截止11月18日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量62萬噸/日，較前一周同期上升3.4萬噸/日。本周動力煤現(xiàn)貨小幅上升，期貨價(jià)格大幅下跌，動力煤基差大幅上升。秦皇島港山西產(chǎn)動力?(Q5500)市場價(jià)與鄭煤1701合約收盤價(jià)基差7.2元/噸，上升41.6元/噸。政策轉(zhuǎn)向?qū)⒃谝欢ǔ潭壬细淖兪袌鲱A(yù)期，中下游庫存大幅回升后續(xù)補(bǔ)庫需求減弱，但短期季節(jié)性和技術(shù)上仍有支撐。后市動力煤期價(jià)震蕩走弱概率較大。

操作上，中線輕倉試空，短線高拋低平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠 1701

美聯(lián)儲加息預(yù)期開始影響市場，周五，道指下跌，美元回升，天然橡膠主力合約價(jià)格有所回落收16150。

泰國價(jià)格原料價(jià)格回升?，F(xiàn)貨略有回落15年國營全乳膠報(bào)價(jià)14500元/噸，受停割期影響，橡膠供應(yīng)壓力有所緩解。但成交疲軟不利于價(jià)格回升。

短期內(nèi)天膠1701合約價(jià)格寬幅震蕩為主。

天膠仍維持偏好觀點(diǎn)，但操作必須謹(jǐn)慎，不可高位追單，只能逢低介入，注意頂部獲利。注成交數(shù)據(jù)仍要保持短單為主。勿過度追高。多單主力應(yīng)考慮移倉。

空單獲利離場觀望為主。

目前1705合約成交量上升中，投資者注意移倉。

1701參考區(qū)間：15700-16400

（李洪洋）

棉花

巨陰后，上周鄭棉止跌，小幅反彈后窄幅震蕩，全周最高點(diǎn)未突破巨陰最高點(diǎn)。1月合約15950元，1-5價(jià)差-25元。

ICE期棉結(jié)束連續(xù)上漲，主力合約跌22點(diǎn)收72.32美分。自印度貨幣改革后，當(dāng)?shù)孛藁ü?yīng)緊張且印度棉價(jià)上漲。

11月17-18日，奎屯、沙灣等地“雙29”機(jī)采棉監(jiān)管庫成交價(jià)15100-15200元/噸（公重，折合毛重約15500-15600元/噸），“雙28”機(jī)采棉報(bào)價(jià)15200-15400元/噸（毛重）；奎屯“雙28”手采棉報(bào)價(jià)大多在15800元/噸以上，16000元/噸左右的價(jià)格比較普遍。棉花企業(yè)高品質(zhì)皮棉的報(bào)價(jià)都在15800元/噸以上，而紡企能接受、消化的上限15500元/噸以內(nèi)購銷價(jià)差在300-400元。

美元突破100美元整數(shù)關(guān)后，表現(xiàn)待觀察?；久嫘旅薏烧R近尾聲，市場關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求情況、出疆運(yùn)力情況；印度貨幣新政，影響棉花交易量。

上周五巨陰線尚未收復(fù)，在需求未見明顯好轉(zhuǎn)的情況下，鄭棉16000元附近賣保盤增加，因此鄭棉震蕩為主。

?(苗玲)