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道通早報(bào)
日期：2016年12月1日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 據(jù)彭博，歐佩克代表稱，歐佩克達(dá)成了原油減產(chǎn)協(xié)議，同意將原油產(chǎn)量下調(diào)120萬桶/日至3250萬桶/日。
2?? 美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)21.6萬，預(yù)期17萬，前值14.7萬。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公司副總裁：11月就業(yè)增速?gòu)?qiáng)勁，基本較10月翻一番；就業(yè)增加主要受零售、娛樂和服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)；整體而言，消費(fèi)者信心增長(zhǎng)提振了就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
??? 美國(guó)10月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比增0.1%，與預(yù)期和前值一致。美國(guó)10月個(gè)人支出環(huán)比增0.3%，預(yù)期增0.5%，前值修正為增0.5%；美國(guó)10月個(gè)人收入環(huán)比增0.6%，預(yù)期增0.4%，前值修正為增0.4%。
??? 美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告發(fā)布，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在10月初至11月中期持續(xù)擴(kuò)張，各地區(qū)表現(xiàn)各異但前景仍然正面
3?? 達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭：貨幣政策不能替代其他經(jīng)濟(jì)行動(dòng)，已強(qiáng)調(diào)過應(yīng)逐步移除寬松措施，貨幣政策正?；苤匾衅趦?nèi)通脹率料趨向2%。全球原油產(chǎn)量將在2017年上半年基本平衡，基建工作可以提振疲軟的需求，美聯(lián)儲(chǔ)朝就業(yè)目標(biāo)取得良好進(jìn)展；中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速及債務(wù)問題可能造成匯率波動(dòng)。
美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)提名人Ross：跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）的原產(chǎn)地規(guī)則很糟糕；關(guān)稅是最不合適宜的事，它們是磋商的一部分；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月升息；耶倫應(yīng)對(duì)了一個(gè)困難的局面而且做得很不錯(cuò)。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 李克強(qiáng)11月29日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)減輕稅負(fù)情況匯報(bào)。會(huì)議預(yù)計(jì)今年減稅總規(guī)模將超過5000億元，明年要繼續(xù)大力實(shí)施減稅降費(fèi)政策，同時(shí)為進(jìn)一步完善分稅制財(cái)政體制，決定從明年起中央對(duì)地方實(shí)施增值稅定額返還。會(huì)議還要求強(qiáng)化境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督。
2?? 財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人就印發(fā)地方政府一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)預(yù)算管理辦法答記者問稱，國(guó)務(wù)院確定各省級(jí)政府債務(wù)限額；省級(jí)政府確定省本級(jí)及各市縣政府債務(wù)限額；各省、自治區(qū)、直轄市應(yīng)當(dāng)在批準(zhǔn)限額內(nèi)舉借政府債務(wù)。
3?? 外管局國(guó)際收支司原司長(zhǎng)管濤：匯率定價(jià)新機(jī)制背不起人民幣貶值的“鍋”；盡管當(dāng)局在匯率調(diào)控、預(yù)期引導(dǎo)方面不無改善的空間，但市場(chǎng)化的匯率更需要市場(chǎng)化的參與者，理性看待人民幣匯率的正常波動(dòng)，才能夠維持跨境資本的有序流動(dòng)和外匯市場(chǎng)的有序運(yùn)行。
4?? 央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平：2017年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨下行壓力和諸多不確定性，建議將明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)區(qū)間放寬至6%-7%。
5??? 流動(dòng)性全線告急，Shibor利率、Hibor利率、回購(gòu)利率、IRS利率等貨幣市場(chǎng)利率紛紛創(chuàng)新高，同時(shí)1年期質(zhì)押式回購(gòu)罕見出現(xiàn)。交易員表示，央行公開市場(chǎng)周三轉(zhuǎn)為凈投放，令債市恐慌情緒稍得緩和，但900億的投放量似乎是杯水車薪，資金面暫時(shí)好轉(zhuǎn)有限、回購(gòu)利率繼續(xù)走高；后市偏緊的流動(dòng)性預(yù)期、去杠桿擔(dān)憂等料繼續(xù)令債市承壓。
6?? 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至昨日A股上市公司定向增發(fā)家數(shù)達(dá)401家，合計(jì)募集資金達(dá)13596.22億元，從行業(yè)看，占比前三的行業(yè)是國(guó)防軍工、傳媒和電氣設(shè)備，定增家數(shù)占行業(yè)成份數(shù)的比例分別為：27.27%、20.75%和19.76%。與此同時(shí)，2016年已有百家上市公司主動(dòng)撤回再融資或并購(gòu)重組的申請(qǐng)。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:00? 中國(guó)11月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)????? 前值51.2? 預(yù)期51
????? 中國(guó)11月官方非制造業(yè)指數(shù)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)??? 前值54???
09:45? 中國(guó)11月財(cái)新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)????? 前值51.2? 預(yù)期51
17:00? 歐元區(qū)11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值?????? 前值53.7? 預(yù)期53.7?
18:00? 歐元區(qū)10月失業(yè)率??? 前值10%?? 預(yù)期10%??
21:30? 美國(guó)上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)????? 前值204.3萬? 預(yù)期204萬
????? 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)?????? 前值25.1萬?? 預(yù)期25.3萬??
22:45? 美國(guó)11月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值????? 前值53.9? 53.9??
23:00? 美國(guó)11月ISM制造業(yè)指數(shù)???? 前值51.9? 預(yù)期52.2?
????? 美國(guó)10月營(yíng)建支出月率???? 前值-0.4%? 預(yù)期0.6%?
【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、特朗普尚未接任，但對(duì)“特朗普新政”的預(yù)期已經(jīng)在金融市場(chǎng)上演一輪。當(dāng)然，美數(shù)據(jù)顯好，GDP走高，可謂預(yù)期與實(shí)際相得益彰。12月加息似成定局。于此相反，歐洲的意大利、奧地利甚或法國(guó)，正在醞釀下一個(gè)黑天鵝。歐盟險(xiǎn)情不斷，是否會(huì)成為又一個(gè)動(dòng)蕩的誘因？美預(yù)期一輪了，應(yīng)該有一個(gè)靜默期，來等待特朗普的實(shí)際跟進(jìn)。美民情撕裂，平復(fù)不易，這也是實(shí)情。2、國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)也罷、地方債企業(yè)債也罷、人民幣貶值也罷，似乎風(fēng)雨飄搖。怎么解決？全民共擔(dān)、做高通脹。供給側(cè)引導(dǎo)，企業(yè)通過漲價(jià)解困。大宗商品也分版塊，先是PPI，再是CPI。黑色、有色、能源化工，到農(nóng)產(chǎn)品。一步步傳導(dǎo)，個(gè)人看會(huì)跨年。所以，黑色、有色、能源化工，最后到農(nóng)產(chǎn)品。農(nóng)產(chǎn)品最敏感，只能到最后，觸動(dòng)加息。3、美豆本評(píng)預(yù)期在9.5-10.5進(jìn)入貿(mào)易季，現(xiàn)在很吻合。屬于美中貿(mào)易自身的因素都反應(yīng)出來了，美出口數(shù)據(jù)不錯(cuò)。但在新的平衡里面如何打破？后面就是南美。時(shí)間也到了南美時(shí)刻了?，F(xiàn)在巴西播種75%，阿根廷33.7%。巴西與5年均值同步，阿根廷5年均值是40%。總體南美天氣表現(xiàn)是參差不齊，拉尼娜是否會(huì)帶來影響？能帶來多大的影響？只能一步步看。到策略上就是不追高，10.5有賣壓，等賣壓低一些再看天氣，看焦點(diǎn)轉(zhuǎn)換，看對(duì)未來預(yù)期。美豆賣的庫存輕一些了，對(duì)天氣才敏感。 | 區(qū)間模式未變，看南美天氣配合，捕捉低吸高平。 （范適安） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋跌停報(bào)收，夜盤低位震蕩?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)早盤大幅下跌，盤中再次降價(jià)，整體跌幅100元以上，全天終端采購(gòu)量仍處于低位。11月30日，普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌4.30美元，報(bào)73美元，月均價(jià)73.13美元；唐山普碳鋼坯價(jià)格下跌80元/噸，含稅出廠價(jià)2650元/噸。今日華東主導(dǎo)鋼廠又將出臺(tái)新一期價(jià)格政策，預(yù)計(jì)會(huì)平推或上調(diào)。 央行昨日雖然加大了資金投放力度，公開市場(chǎng)終結(jié)了連續(xù)四日的凈回籠態(tài)勢(shì)，但資金面的緊張未能緩解，尤其是跨月資金價(jià)格的跳漲，顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)期資金面仍不樂觀。11月30日，隔夜shibor報(bào)2.3160%，上漲1.40個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月shibor報(bào)3.0358%，上漲1.86個(gè)基點(diǎn)，連漲30個(gè)交易日，創(chuàng)2010年12月底來最長(zhǎng)連漲周期。 近期，地方樓市調(diào)控政策繼續(xù)加碼，上海，天津等地陸續(xù)發(fā)布新的調(diào)控政策。本輪調(diào)控政策持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)降溫趨勢(shì)仍將延續(xù)。 綜合來看，目前供應(yīng)端的收縮已成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，環(huán)保治理也在加強(qiáng)，不過政策執(zhí)行力度與范圍仍需觀察。12月份市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，北方工地將陸續(xù)停工，終端需求將繼續(xù)趨弱。 | 市場(chǎng)高位震蕩劇烈且節(jié)奏較快，短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | ?? 昨日進(jìn)口礦報(bào)價(jià)下調(diào)10-20元/噸，主要是基于昨日港口現(xiàn)貨出貨價(jià)格及成交量，現(xiàn)貨價(jià)格下滑、成交小、期貨下行等因素制約市場(chǎng)表現(xiàn)。國(guó)產(chǎn)鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定，成交尚可。大冶地區(qū)上調(diào)10元，預(yù)計(jì)12月初南方地區(qū)價(jià)格還會(huì)小幅上漲。 ??? 價(jià)格表現(xiàn)：唐山坯料下跌80元/噸，報(bào)收于2650元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌4.3美元/噸，報(bào)收于73美元/噸，折合盤面價(jià)格618元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度較大，和01合約基差快速收斂。 ??? 近期黑色市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于國(guó)務(wù)院環(huán)保組在江蘇對(duì)地條鋼的調(diào)查整治，主要涉及的就是中頻爐企業(yè)。目前主要蘇北地區(qū)少數(shù)中頻爐企業(yè)已被拆除，蘇北地區(qū)中頻爐廠采取停電措施強(qiáng)制停產(chǎn)，蘇南地區(qū)部分中頻爐企業(yè)也被勒令停產(chǎn)，等待進(jìn)一步行政指令。2016年中頻爐產(chǎn)量預(yù)計(jì)5000-6000萬噸，其中螺紋鋼占75%，中頻爐占螺紋鋼全國(guó)產(chǎn)量20%，這部分產(chǎn)能的去除將會(huì)對(duì)螺紋鋼市場(chǎng)影響巨大。 ??? 隨著煤焦供應(yīng)的緩慢釋放和煤焦價(jià)格的平穩(wěn)，從成本角度考慮，近期已經(jīng)有鋼廠更多的采購(gòu)和使用中低品礦，高品溢價(jià)面臨回落壓力，鐵礦石在產(chǎn)業(yè)鏈品種中表現(xiàn)最弱；但在鋼鐵端調(diào)查整治地條鋼及大力環(huán)保督查的狀態(tài)下，對(duì)鋼鐵的供給端收縮明顯，支撐黑色市場(chǎng)，保持短線思路，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈品種間的共振。 | 保持短線思路，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈品種間的共振。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨價(jià)格，孝義焦煤車板價(jià)1580元/噸，甘其毛都庫提價(jià)1200元/噸；天津港準(zhǔn)一焦2325元/噸，邢臺(tái)出廠價(jià)2080元/噸。焦煤現(xiàn)貨折算至盤面1650元/噸，焦炭現(xiàn)貨折算至盤面2140元/噸。 近期山西地區(qū)車流量焦前期有所增多，下游焦鋼企業(yè)焦煤庫存因此有所好轉(zhuǎn)，不過大部分尚未達(dá)到安全邊際。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦煤目前庫存依舊偏低，下游焦鋼企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，價(jià)格維穩(wěn)；焦炭市場(chǎng)受近期環(huán)保限產(chǎn)影響，庫存有所下滑，現(xiàn)貨也有挺價(jià)基礎(chǔ)。不過市場(chǎng)預(yù)期有所走軟，臨近年底，煤焦供應(yīng)整體穩(wěn)定增加，鋼廠及終端市場(chǎng)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，目前鋼材庫存有所積累，令市場(chǎng)預(yù)期開始兌現(xiàn)，價(jià)格有調(diào)整需求。 | 現(xiàn)貨與預(yù)期的差異造成煤、焦近期近遠(yuǎn)月價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，1月持穩(wěn)，5月回調(diào)，昨日提示5-1價(jià)差料繼續(xù)拉大，后市或仍有拉大空間。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 2016年11月30日夜盤，鄭煤1701合約收盤價(jià)584.0元/噸，上漲5.8元/噸，漲幅1.00%。截止11月30日，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價(jià)505元/噸，持平；山西動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)440元/噸，持平；秦皇島動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)600元/噸，持平；廣東動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)535元/噸，持平。 截止11月30日，6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量上升，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量58.7萬噸/日，下降3.1萬噸/日；中游港口煤炭庫存上升，秦皇島港庫存652萬噸，上升13萬噸；下游電廠煤炭庫存下降，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1208萬噸，下降12萬噸。 政策轉(zhuǎn)向?qū)⒃谝欢ǔ潭壬细淖兪袌?chǎng)預(yù)期，中下游庫存大幅回升后續(xù)補(bǔ)庫需求減弱，但短期季節(jié)性和技術(shù)上仍有支撐。后市動(dòng)力煤期價(jià)震蕩走弱概率較大。 | 操作上，短線依據(jù)擺動(dòng)指標(biāo)高拋低平。 ?（甘宏亮） |
橡膠 | 橡膠 1705 隔夜，道指原油回升，受黑色系調(diào)整影響，商品整體回落，天然橡膠主力合約價(jià)格夜盤收18055元/噸。 短期內(nèi)技術(shù)指標(biāo)疲軟。 泰國(guó)價(jià)格原料價(jià)格下跌。 天膠價(jià)格回調(diào)但仍維持偏好觀點(diǎn)，但操作必須謹(jǐn)慎，等待回調(diào)結(jié)束確認(rèn)后再行介入，可適度關(guān)注17500附近表現(xiàn)。關(guān)注成交數(shù)據(jù)。 | 等待回調(diào)結(jié)束確認(rèn)后再行介入，可適度關(guān)注17500附近表現(xiàn)。關(guān)注成交數(shù)據(jù)。 （李洪洋） |
棉花 | 周三商品市場(chǎng)大跌，多個(gè)品種跌停，鄭棉跌幅相對(duì)小，5月合約跌至20日均線后，夜盤小幅反彈，鄭棉5月合約最新價(jià)格16105元，5-1價(jià)差185元。 | 宏觀面與基本面矛盾，盤面看，鄭棉依然在前期巨陰內(nèi)震蕩。 （苗玲） |
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