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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋鋼

昨日螺紋開盤沖高，盤中震蕩下行，尾盤再次下挫，夜盤小幅盤整。元旦期間，現(xiàn)貨市場主流報價早盤平穩(wěn)為主，午后出現(xiàn)松動，全天終端采購量較節(jié)前最后一個交易日明顯回升，成交主要集中于上午時段。1月3日，普氏62%鐵礦石價格指數(shù)下跌1.30美元，報78.35美元，月均價78.35美元；唐山普碳鋼坯價格不變，含稅出廠價2750元/噸。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年12月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量165.56萬噸 ，環(huán)比上一旬減少5.68萬噸，下降3.32%，創(chuàng)2016年8月上旬以來的新低。據(jù)此估算，本旬全國粗鋼日均產(chǎn)量217.28萬噸，旬環(huán)比減少8.35萬噸，下降3.7%。截止12月中旬末，重點鋼企鋼材庫存為1272.96萬噸，比上一旬減少8.85萬噸，降幅0.69%。

2016年11月99家大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入2648.93億元，利潤總額44.22億元，虧損企業(yè)22家，虧損面22.2%。1-11月份累計實現(xiàn)銷售收入25098.27億元，同比下降4.36%；累計實現(xiàn)利潤總額331.46億元，去年同期為虧損529.06億元；虧損企業(yè)26家，虧損面26.3%。

綜合來看，本月華東地區(qū)鋼廠發(fā)貨量明顯增加，鋼材社會庫存連續(xù)六周上升，其中螺紋鋼社會庫存同比增幅30%左右。中央經(jīng)濟工作會議明確提出要“抑制房地產(chǎn)泡沫”，房地產(chǎn)面臨繼續(xù)下行壓力。

預(yù)計短期鋼價將維持低位盤整，短線操作，注意風(fēng)險控制。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日進口礦現(xiàn)貨詢盤活躍度不高，商家所報價差異較大，天津港PB粉報價660/680元/噸，鋼廠多持觀望心態(tài)，年末部分貿(mào)易商對港口現(xiàn)貨有低價出貨情緒，議價空間較大，鋼廠按需補庫為主。近期高品塊礦資源需求有一定回暖，部分鋼廠開始尋高品鐵礦石塊礦資源，主要是近期北方各地區(qū)鋼廠受政策性停產(chǎn)較為嚴(yán)重，燒結(jié)礦出現(xiàn)供小于求的現(xiàn)象，故增加一定量的球團和塊礦配比。

市場價格：唐山坯料持穩(wěn)于2750元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌1.3美元/噸，報收于78.35美元/噸。

鐵礦石港口庫存持續(xù)上漲，當(dāng)前至1.1439億噸，創(chuàng)下2014年年中以來的新高，主流進口礦自11月下旬起一直維持較高的發(fā)運水平；需求方面，臨近春節(jié)鋼廠進入檢修周期，北方地區(qū)受霧霾天氣影響，多采取環(huán)保限產(chǎn)措施，高爐煉鋼企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比明顯下降，礦石需求呈現(xiàn)下降態(tài)勢；下游鋼材需求萎縮，價格面臨下行壓力。

整體來看，市場延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，價格仍將弱勢下行，保持空頭思路，遠(yuǎn)月合約基差幅度較大，注意期現(xiàn)貨的聯(lián)動和影響。

（楊俊林）

煤焦

現(xiàn)貨價格，焦煤相對持穩(wěn)，焦炭價格下調(diào)。孝義焦煤車板價1580元/噸，甘其毛都庫提價1200元/噸；天津港準(zhǔn)一焦2130元/噸，邢臺出廠價1980元/噸（-50）。焦煤現(xiàn)貨折算至盤面1650元/噸，焦炭現(xiàn)貨折算至盤面2040元/噸（-50）。

數(shù)據(jù)方面，煉焦煤庫存下滑，港口庫存217萬噸（-8），樣本煤礦庫存96萬噸（-6）；焦炭庫存小幅攀升，樣本焦化廠庫存6.55萬噸（+0.44），港口庫存254萬噸（-12）。

煤焦市場，短期供求仍趨于寬松，但后市進入1月份，伴隨煤礦逐步放假，供應(yīng)將有減少，焦炭產(chǎn)量也受到抑制，而下游鋼廠生產(chǎn)通常保持穩(wěn)定，煤焦供求有望回歸平衡，限制價格下滑空間。

近期盤面繼續(xù)消化利空預(yù)期，偏弱運行，短線思路。

（李巖）

動力煤

2017年1月3日夜盤，鄭煤1705合約收盤價489.8元/噸，下跌3.2元/噸，跌幅0.65%。
截止1月3日，內(nèi)蒙古動力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價500元/噸，持平；山西動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價440元/噸，持平；秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價600元/噸，持平；廣東動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價535元/噸，持平。
截止1月3日，6大發(fā)電集團日耗煤量小幅下降，6大發(fā)電集團日均耗煤量67.1萬噸/日，下降3.4萬噸/日；中游港口煤炭庫存小幅下降，秦皇島港庫存733萬噸，下降11萬噸；下游電廠煤炭庫存小幅上升，6大發(fā)電集團煤炭庫存1108萬噸，上升8萬噸。
消費需求季節(jié)性下降，技術(shù)上期價運行于均線組合下沿，短期動力煤期價走勢偏弱。

操作上，短線高拋低平。

（甘宏亮）

橡膠

橡膠 1705

隔夜道指回升原油下跌，天膠價格夜盤回落收18390元/噸，震蕩格局未變。但價格區(qū)間略有回升。

目前天膠處于短期震蕩。

聯(lián)儲加息利空在短期造成壓力影響商品價格。

空單謹(jǐn)慎以19000附近為防御。勿過度追空，見低適度獲利。

多單關(guān)注18000附近，謹(jǐn)慎短單獲利操作為主。

春節(jié)臨近，資金離場傾向明顯，投資者注意風(fēng)險。

1705合約參考范圍：18100-19000

（李洪洋）

棉花

周二鄭棉沖高回落，夜盤延續(xù)弱勢，鄭棉5月合約最新價格14985元，運行在5日均線和40日均線之間。
ICE期棉跳高開，主力漲113點報71.78美分。
截止2日，全國檢驗379萬噸，新疆368萬噸，內(nèi)地10.5萬噸。新疆累計加工384萬噸，地方258萬噸，兵團125.8萬噸。2016.9-12.16公路出疆總量58.44萬噸，同期鐵路運輸預(yù)估在20萬噸。
28日，南疆雙28站臺手摘棉報價15200-15400元，內(nèi)地南疆手采棉報價15600-15800元。地產(chǎn)棉軋花廠提貨價15000-15200元毛重。
12.24-12.30日，據(jù)全國棉花交易市場調(diào)研公路出疆運輸量較上周減少1.43萬噸，環(huán)比減幅14%；運輸價格運行較穩(wěn)定，浮動不大。
2日，印度國內(nèi)S-6報價繼續(xù)上漲，報74.8美分，日上市皮棉量2.04萬噸。
商品行情圍繞宏觀和供應(yīng)端來演繹。美元大漲；12月中旬以來新棉公路運輸壓力有所緩解，春節(jié)臨近紡企原料采購步伐將步入低潮；另外12月底將陸續(xù)有美棉等外棉抵港；明年3月拋儲；因此未銷售棉花總量面臨銷售時間緊、銷售壓力大。

近期棉花市場或呈現(xiàn)外強內(nèi)弱局面。

（苗玲）