歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
道通早報
日期：2017年2月13日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國上訴法院維持暫停實施特朗普移民禁令的判決。特朗普在判決后發(fā)布推文稱“法院見”，這項裁決幾乎肯定要上訴到最高法院。據(jù)MSNBC，特朗普政府將重新起草有關入境禁令的行政令，確保新的行政令可以獲得通過。
?? 美國總統(tǒng)特朗普重申，近期將在稅收領域進行重大改革，他同時警告稱，那些想把業(yè)務轉移到國外的企業(yè)要承擔相應后果。
2?? 克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特：美聯(lián)儲在加息問題上并不滯后于利率曲線，重申美聯(lián)儲應該漸進加息；美國面臨高度的財政政策不確定性。
??? 美國2月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值95.7，創(chuàng)三個月低點，預期98，前值98.5。
?
【國內宏觀基本面信息】
1? 人民日報海外版刊文稱，央行近期在貨幣市場的操作引發(fā)了海內外廣泛關注。專家指出，市場化利率本身具有波動性，央行相關操作并不屬于加息，其主要目的在于控風險、防通脹、促改革。
2?? 國務院副總理張高麗在推進“一帶一路”建設工作會議上強調，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，力爭在一些重點領域取得新的重要突破，推動“一帶一路”建設取得更大進展。要聚焦重點地區(qū)，加強戰(zhàn)略對接。大力推動基礎設施互聯(lián)互通，統(tǒng)籌推進重大關鍵項目建設。
3?? 多省明確將進一步推進國企改革列為2017年重點工作，國企混改成改革突破口。浙江、上海等地，針對今年的國企改革均推出了兼并重組的實質性政策。
4?? 在央行要求控制一季度新增住房貸款總量和增速的背景下，銀行在執(zhí)行層面收緊個人購房按揭貸款和房企的開發(fā)貸。1月全國房企包括私募債、公司債、中期票據(jù)等的融資合計僅為133億元，同比驟降92%。分析稱，今年下半年，房企資金鏈將迎來重大考驗。
5? 在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會主席劉士余提出，積極穩(wěn)妥推進期貨及衍生品市場發(fā)展，擇機退出股指期貨臨時性限制措施。
6? 海關總署數(shù)據(jù)顯示，按人民幣計，中國1月出口同比增長15.9%，預期+5.2%，前值+0.6%；1月進口同比增長25.2%，預期+15.2%，前值+10.8%。中國1月貿(mào)易順差3545億元，收窄2.7%，預期3072.5億元，前值2754億元。按美元計，中國1月出口同比增長7.9%，終結九連降，預期+3.2%，前值由-6.1%修正為-6.2%；1月進口同比16.7%，預期10%，前值3.1%。中國1月貿(mào)易帳(按美元計)513.5億美元，預期485億美元，前值由408.2億美元修正為407.1億美元。
?
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】
07:50? 日本第四季度實際GDP年率初值??? 前值1.3%? 預期1.1%? 公布1%
日本第四季度名義GDP季率初值??? 前值0.1%? 預期0.4%? 公布0.3%
日本第四季度實際GDP季率初值??? 前值0.3%? 預期0.3%? 公布0.3%
日本第四季度GDP平減指數(shù)年率初值?? 前值-0.2%? 預期-0.1%? 公布-0.1%
??? ???
?
?
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油料 | 今日晨評要點：1、特朗普新政主要表現(xiàn)在其競選中的承若，主要是減稅、放開監(jiān)管和擴大基建。由此推動美資產(chǎn)受到追捧，美股疊創(chuàng)新高。說中美關系是全球最重要的雙邊關系其實就是在特朗普倡導“美國第一”政策下的合作與博弈。乃至合作與博弈的轉化。最近美釋出一些和緩的信號，但并不能改變美中東堵西進的長期格局。2、今年5月中國要開“一帶一路”會議，可以說“一帶一路”是中國未來若干年維系全球貿(mào)易與合作的增量平臺，而且最先受益的往往是基建、道路運輸旅游等項目。所以不管是美，還是中，其實都意識到啟動經(jīng)濟的根本還是擴張，只是一個強調對內，一個強調對外。這也不難理解為何PPI能在很短的時間從通縮打到通脹的原因了。當然，供給側改革起到了互動的作用。3、大宗商品板塊輪動在深化階段，上周黑色，有色及能源化工包括農(nóng)產(chǎn)品都有表現(xiàn)，目前這個過程還在，只是品種間差異，需要具體研究具體對待。4、豆類2-3月行情要考慮價格和基本面之間的互動。節(jié)前市場偏弱，但節(jié)后轉強。一方面是巴西貨幣因素，另一方面是國內到岸延誤。所以無非就是價格，價格如果覆蓋了貨幣影響，南美庫存還是會釋出的。所以雷亞爾升值幫助了美尾端銷售，這也能從春節(jié)間美出口檢測數(shù)據(jù)走強找到端倪。 | 豆類還是傾向用區(qū)間偏強來試探南美出口興趣，保持低吸高平拉高不追的階段節(jié)奏。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 美國玉米期貨周五上漲，并觸及7月以來最高位，因在美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布低于預期的庫存預估后出現(xiàn)技術性買盤。USDA在周四發(fā)布的月度報告中下調了國內玉米期末庫存預估，下調幅度大于市場預期。報告預計，美國2016/17年度玉米期末庫存為23.20億蒲式耳，低于1月報告預估值23.55億蒲式耳，分析師預估則為23.35億蒲式耳。 芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米合約升穿關鍵的200日移動均線切入位，刺激買家入場。3月合約收盤上漲5美分，報每蒲式耳3.74-1/2美元。玉米期貨周線升2.3%，為連續(xù)第二周上漲。 太平洋投資管理公司(Pimco)預計，玉米價格表現(xiàn)將超越大豆?！? ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，受市場對美國供應的出口需求提振，且追隨玉米和小麥的價格漲勢。 大豆期貨在前一交易日下跌后反彈，觸及兩周半高位每蒲式耳10.63-1/2美元，后漲幅縮小。本周大豆期貨上漲約3%。 大豆期貨觸及日高，此前美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售140,000噸美國大豆，2016/17市場年度付運。但巴西大豆豐收預期限制漲幅。 巴西國家商品供應公司Conab周四上調2016/17年度巴西大豆產(chǎn)量預估，因良好的天氣有助于作物生長。 Conab預估，巴西農(nóng)戶將在2016/17年度收獲1.056億噸大豆，高于2015/16年度的9540萬噸。Conab此前在1月份預估產(chǎn)量為1.038億噸。 中國海關總署周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月進口大豆766萬噸，創(chuàng)下至少2010年以來同期最高水平。?? ? | 大連玉米高位震蕩走勢，操作上維持前期思路，低位多單適量持有，逢回調買入。 大連豆粕繼續(xù)強勢震蕩，關注對前高的有效突破，操作上繼續(xù)維持長多思路，低位多單適量持有，有回調策略性建多，不宜過分追高。 ??? 菜粕跟隨豆粕震蕩上行，繼續(xù)維持多頭思路，低位多單適量持有，以均線為防守。 （李金元） |
?
◆工業(yè)品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋鋼 | ??? 上周螺紋大幅上漲，鐵礦石創(chuàng)出階段新高。雙休期間，現(xiàn)貨市場價格全面上漲。華北、西南、華南、華中，以及山東、安徽等地鋼廠大幅調高出廠價格，市場報價隨之上行，多數(shù)地區(qū)漲幅超過50元/噸。截至2月10日，全國螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為1579.25萬噸，較上期增加230.2萬噸，增幅為17.06%，連續(xù)兩周增加幅度均在200萬噸以上，目前的庫存水平較去年同期增加45.73%，創(chuàng)2015年3月中旬以來的新高。2月10日，普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲2.60美元至86.6美元，月均值83.16美元；周末唐山普碳鋼坯累計上漲80元/噸（周六漲130元，周日回調50元），出廠價格3000元/噸。 ??? 2月12日，江蘇省總投資過萬億的1363個重大項目在全省集中開工，涵蓋省市縣三級的1363個重大項目，總投資1.33萬億元，涵蓋科創(chuàng)載體、產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)保、民生和基礎設施五大類。近期，全國各地大量基建工程宣布開工，終端需求有望逐步回升。 ??? 據(jù)海關統(tǒng)計，2017年1月我國出口鋼材742萬噸，較上月減少38萬噸，同比下降23.2%，單月出口量創(chuàng)2014年7月以來的新低。1月我國進口鋼材109萬噸，較上月減少10萬噸，同比增長17.7%。1月我國進口鐵礦砂及其精礦9200萬噸，較上月增加305萬噸，同比增長12%。 ??? 2月10日，河鋼出臺2月中旬建材價格政策：螺紋、盤螺和線材普漲150元/噸。2月11日，沙鋼出臺2017年2月中旬部分產(chǎn)品價格政策：螺紋、盤螺和線材均平推，對1月下旬和2月上旬螺紋鋼計劃補差120元/噸，貼息政策不變。 ??? 綜合來看，本周全國高爐開工率74.86%，環(huán)比回升0.14%，鋼廠盈利面76.69%，環(huán)比上升1.84%。當前盡管社會庫存大幅攀升，但鋼廠庫存及資金壓力不大，挺價意愿強烈。 | 近期，全國各地大量基建工程宣布開工，終端需求有望逐步回升，預計國內鋼價仍將震蕩上行。 （朱小虎） |
鐵礦石 | ??? 數(shù)據(jù)： ??? 進口礦港口庫存12820 萬噸，周環(huán)比上升869 萬噸； ??? 高爐開工率74.86%，周環(huán)比上升0.14%； ??? 產(chǎn)能利用率83.04%，周環(huán)比上升0.05%； ??? 盈利鋼廠比例76.69%，周環(huán)比上升1.84%。 ??? 當前黑色產(chǎn)業(yè)鏈的核心因素在于鋼鐵，年后終端需求尚未全面啟動，各地鋼鐵去產(chǎn)能和關停中頻爐加快進行，市場對供給收縮的預期較為樂觀，對鋼鐵價格形成較強的支撐作用；1月鐵礦石進口量9200萬噸創(chuàng)歷史新高，在較強的供應水平下，鐵礦石需求相對平穩(wěn)，導致港口鐵礦石庫存持續(xù)增加，當前港口庫存接近1.3億噸，且高品資源比例大幅提升；但目前鋼鐵的利潤繼續(xù)改善，生產(chǎn)效率較難下降，采購仍以主流中高品資源為主，對高品礦的需求傾向帶來的結構性溢價高位水平依然是礦石價格的主導因素。 | 短期礦石價格高位波動，或繼續(xù)沖高，短線思路，關注庫存的變動情況及3月前后終端需求的正偽。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨面，煉焦煤市場，多數(shù)煤礦已經(jīng)恢復生產(chǎn)，部分地方礦復產(chǎn)較晚，煤炭產(chǎn)量較春節(jié)期間增加明顯，一些配焦煤的庫存恢復較高，被迫降價銷售，主焦煤價格相對堅挺。焦炭市場，山西地區(qū)開工率下滑，因環(huán)保疊加虧損因素導致焦化廠限產(chǎn)加劇，目前開工率為75.31%，較上周降低3.3%。 中國1月份進口煤炭2491萬噸，同比增加968萬噸，增長64.4%，仍維持較高增幅；環(huán)比減少193萬噸，下降7.19%。 朔州市煤炭工業(yè)局消息，為深刻汲取中煤擔水溝煤業(yè)有限公重大生產(chǎn)安全事故教訓，朔州市煤炭工業(yè)局決定組織開展2017年第一季度全市煤礦安全生產(chǎn)大檢查。 基差面，呂梁孝義車板價1580元/噸，甘其毛都庫存價1050元/噸，基差89元/噸；邢臺準一焦出廠價1830元/噸，基差265元/噸。 總得來說，庫存問題繼續(xù)壓制盤面，相對來看，利好的預期主要在螺紋層面，對煤焦屬于帶動性質，螺紋走強，增加煤焦低位支撐。 | 整體來看，趨勢的形成仍需等待市場需求的驗證，在此之前，煤焦受螺紋提振，盤整為主，節(jié)奏上偏強，繼續(xù)關注政策導向及需求對庫存的消耗進度。 （李巖） |
動力煤 | 本周(2月6-2月10)煤1705合約收盤價536元/噸，上漲11.2元/噸，漲幅2.13%。動力煤現(xiàn)貨價格較上周持穩(wěn)。截止2月10日，內蒙古動力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價500元/噸，持平；山西動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價440元/噸，持平；秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價595元/噸，持平；廣東動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價530元/噸，持平。12月份，全國原煤產(chǎn)量同比降幅縮窄環(huán)比增長。12月份，原煤產(chǎn)量3.11億噸，同比下跌3.0%，11月份同比下跌5.1%，環(huán)比增長0.96%，11月份同比增長9.28%。12月份，發(fā)電量加速增長，粗鋼產(chǎn)量增幅回落，水泥產(chǎn)量則由增轉降。發(fā)電量4235億千瓦時，同比增長7.00%，11月份同比增長5.3%；粗鋼產(chǎn)量6722萬噸，同比增長3.2%；11月份同比增長5.0%。全國水泥產(chǎn)量2.00億噸，同比下降1.2%，11月份同比增長3.7%。截止2月10日，6大發(fā)電集團日耗煤量小幅上升。6大發(fā)電集團日均耗煤量54.3萬噸/日，較前一周同期上升11.7萬噸/日。上游煤礦企業(yè)進入去庫存周期，動力煤庫存持續(xù)下降。截止12月底，國有重點煤礦庫存3238萬噸，同比下降1807萬噸，降幅35.82%，環(huán)比下降552萬噸，降幅14.56%。截止2月10日，中游港口煤炭庫存大幅下降，秦皇島港庫存503萬噸，較前一周同期下降98萬噸；下游電廠煤炭庫存大幅上升，6大發(fā)電集團煤炭庫存1189萬噸/日，較前一周同期上升98萬噸。 截止2月10日，秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價與鄭煤1705合約收盤價基差59元/噸，下降11.2元/噸；ZC1705合約與ZC1709合約收盤價差13元/噸，上升4元/噸。中期上游庫存持續(xù)下降，但供給面因產(chǎn)量季節(jié)性回升承壓，短期消費需求和下游補庫需求回升。目前，動力煤中期供給和需求矛盾不明顯，但短期存在基差修復可能。 | 動力煤期價后市中線震蕩，短期反彈，操作上，中線觀望，短線靈活。 （甘宏亮） |
棉花 | 上周鄭棉5月窄幅震蕩，最新價格15915元。 上周ICE期棉先跌后漲，5月合約報77.11美分，均線指標偏多。 NCC預測下年度美棉面積1101.7萬英畝，同比增加9.4%。 截止2月9日，全國檢驗401萬噸，新疆387.6萬噸，內地13.6萬噸。新疆累計加工396.8萬噸，地方268萬噸，兵團128萬噸。 2月9日，印度S-6現(xiàn)貨小幅上漲，報80.09美分。 美、印棉價強勢堅挺，利好國內棉價。但中國產(chǎn)量上調，3月6日開始拋儲，供應預期寬松。綜上，鄭棉被動跟漲。 | 操作上，低吸為主，不易追漲。 （苗玲） |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，報告中的內容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權歸道通期貨所有。
