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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋鋼

????昨日螺紋早盤震蕩，尾盤出現(xiàn)回落，夜盤探底回升?，F(xiàn)貨市場主流報價早盤繼續(xù)小步上行，需求仍未能正常釋放，午后市場成交依然清淡，報價全面維穩(wěn)。從全國范圍看，多數(shù)地區(qū)延續(xù)上漲走勢，少數(shù)地區(qū)仍在觀望。2月9日，普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲0.55美元至84美元/噸，月均價82.66美元/噸；唐山普碳鋼坯上漲20元/噸，含稅出廠價2860元/噸。
??工信部發(fā)布關(guān)于第一批擬撤銷鋼鐵規(guī)范公告企業(yè)名單的公示，35家企業(yè)因存在違法違規(guī)行為、已被列入2016年去產(chǎn)能任務(wù)整體退出、停產(chǎn)超過1年以上等情形，擬列入第一批撤銷鋼鐵規(guī)范公告企業(yè)名單。
??近期部分城市房貸政策正在收緊，北京、廣州、青島、大連、珠海等城市首套房的利率全面或部分調(diào)整為9折，杭州部分銀行首套房利率已提升至95折；重慶首套房部分銀行調(diào)整至基準(zhǔn)；北京二套房貸款期限最長不超過25年。
??綜合來看，鋼廠保持高負(fù)荷生產(chǎn)，同時挺價意愿強烈。市場對旺季需求預(yù)期較強，中間需求已有所回暖。

在終端需求釋放以前，鋼價仍將維持偏強走勢，關(guān)注下游需求釋放的時間及力度。

（朱小虎）

鐵礦石

????昨日鐵礦石現(xiàn)貨市場報價探漲5元左右，部分貿(mào)易商對后市看漲，挺價心態(tài)濃；鋼廠方面，詢盤一般，對后市的心態(tài)不一，導(dǎo)致部分鋼廠采購心態(tài)謹(jǐn)慎，按需補庫為主，市場成交表現(xiàn)略顯清淡。
??本周Mysteel統(tǒng)計64家樣本鋼廠進口礦平均可用天數(shù)26天，較節(jié)前1月18日統(tǒng)計減少9天；燒結(jié)礦中平均使用進口礦配比87.28%，減少1.04%；鋼廠不含稅平均鐵水成2039元/噸，增7元/噸。
??目前鋼鐵市場終端需求尚未全面啟動，市場在預(yù)期支撐下呈現(xiàn)震蕩盤整態(tài)勢，鋼廠利潤水平良好；鐵礦石高品價格和高品溢價依然在高位，主要影響因素在于鋼廠的正向利潤環(huán)境下對高品的需求傾向；

短期價格震蕩運行，等待需求的證實或證偽，關(guān)注近期庫存的變動情況。

（楊俊林）

煤焦

現(xiàn)貨面，煉焦煤市場趨弱，壓力主要來自于下游，多數(shù)企業(yè)將降價事宜提上議程；焦炭市場偏弱，目前河北焦企開工正常，庫存增加。

2月8日，太原鐵路局分別與山西焦煤集團、大同煤礦集團、陽泉煤業(yè)集團三大煤炭企業(yè)，和山東鋼鐵、大唐國際、齊魯石化等十家下游企業(yè)，共同簽訂了2017年山西煤炭鐵路直達(dá)運輸產(chǎn)運需三方合同，確定了730萬噸的煤炭直達(dá)運量，特別是細(xì)化了違約承擔(dān)的經(jīng)濟責(zé)任。山西省經(jīng)信委表示，在安全高效先進產(chǎn)能釋放中優(yōu)先支持簽訂三方合同的企業(yè)。

12月地產(chǎn)數(shù)據(jù)亮眼，投資及新開工增速大幅回升至11.1%和12.5%，預(yù)計開春后單月新開工同比增速有望達(dá)到10%；1月制造業(yè)PMI為51.3%，為12年以來1月的最高值，工業(yè)周期保持穩(wěn)健。

基差面，呂梁孝義車板價1580元/噸，甘其毛都庫存價1050元/噸，基差119.5元/噸；邢臺準(zhǔn)一焦出廠價1830元/噸，基差346元/噸。

總得來說，庫存問題繼續(xù)壓制盤面，相對來看，利好的預(yù)期主要在螺紋層面，對煤焦屬于帶動性質(zhì)，螺紋走強，增加煤焦低位支撐。

盤面上，煤焦形態(tài)弱于螺紋，低位盤整震蕩，關(guān)注政策面預(yù)期以及終端需求對庫存的消耗進度。

（李巖）

動力煤

2017年2月9日夜盤，鄭煤1705合約收盤價533.2元/噸，上漲3.6元/噸，漲幅0.68%。
截止2月9日，內(nèi)蒙古動力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價500元/噸，持平；山西動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價440元/噸，持平；秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價595元/噸，持平；廣東動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價530元/噸，持平。
截止2月9日，6大發(fā)電集團日耗煤量小幅上升，6大發(fā)電集團日均耗煤量50.3萬噸/日，上升4.1萬噸/日；中游港口煤炭庫存下降，秦皇島港庫存516萬噸，下降7萬噸；下游電廠煤炭庫存下降，6大發(fā)電集團煤炭庫存1180萬噸，下降10萬噸。
目前，動力煤基差相對偏高，遠(yuǎn)月貼水縮窄。截止2月7日夜盤，秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價與鄭煤1705合約收盤價基差61.8元/噸，下降1.4元/噸；ZC1705合約與ZC1709合約收盤價差11.6元/噸,下降0.2元/噸。
中期面臨供給增加、補庫需求下滑和消費需求季節(jié)性回落壓力，短期基差相對偏高，遠(yuǎn)月貼水相對偏小，期價下跌持續(xù)性有待現(xiàn)貨市場配合。動力煤期價中期或?qū)⒊袎?，短期或震蕩偏弱?span lang="EN-US">

操作上，中線高拋低平，短線靈活。

（甘宏亮）

棉花

周三鄭棉5月窄幅震蕩，最新價格15880元，價格運行在 5-10日均線之間。

ICE期棉上漲，5月合約報76.82美分，均線指標(biāo)偏多。隔夜公布的美棉出口周報數(shù)據(jù)，簽約量環(huán)比減少，裝運量創(chuàng)年度新高。2月USDA報告，全球棉花期末庫存下調(diào)，全球棉花消費上調(diào)，中國棉花產(chǎn)量上調(diào)。

截止2月6日，全國檢驗401萬噸，新疆387.6萬噸，內(nèi)地13.6萬噸。新疆累計加工396.8萬噸，地方268萬噸，兵團128萬噸。

2月8日，印度S-6現(xiàn)貨止跌維穩(wěn)，報80美分。

2月USDA數(shù)據(jù)顯示，中國棉花供需數(shù)據(jù)偏空，國外供需數(shù)據(jù)偏多； 國外棉價上漲有利于國內(nèi)。中國產(chǎn)量上調(diào)，3月6日開始拋儲，供應(yīng)預(yù)期寬松，拖累棉價。

整體上鄭棉震蕩。操作上，參考外盤走勢。

（苗玲）