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道通早報
日期：2017年1月25日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1??? 美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，正式宣布美國退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）。TPP成員國澳大利亞：邀請中國和印尼加入該協(xié)定，以填補(bǔ)美國留下的真空。日本首相安倍晉三：沒有放棄該協(xié)定。
2?? 英國最高法院維持高等法院判決，裁定英國政府需要議會的批準(zhǔn)才能觸發(fā)脫歐程序。英國脫歐大臣戴維斯：政府依舊計劃在三月底前觸發(fā)第五十條，政府將在未來數(shù)日內(nèi)向議會提出啟動脫歐程序的法案以獲得批準(zhǔn)，脫歐法案將是“直截了當(dāng)”的。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 財政部回應(yīng)“財政赤字超標(biāo)6000億”：財政赤字不是一般公共預(yù)算收入與支出簡單相減的結(jié)果，還要考慮使用預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、從政府性基金預(yù)算和國有資本運(yùn)營預(yù)算調(diào)入資金、動用結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金等因素。
2?? 外交部回應(yīng)中國加入TPP的可能性：中國一直主張建設(shè)開放透明、互利共贏的區(qū)域自由貿(mào)易安排；各方應(yīng)該秉承開放、包容和透明的精神，繼續(xù)致力于推進(jìn)亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，推進(jìn)區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定談判和亞太自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，努力為亞太和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入新動力。
3?? 江蘇省、山東省公布了2016年的區(qū)域生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，至此，2016年GDP排名前三落定，廣東省連續(xù)28年蟬聯(lián)榜首，江蘇省、山東省位列二、三名，延續(xù)了2015年的排名。
4?? 根據(jù)央行公告：1月24日，為維護(hù)銀行體系流動性基本穩(wěn)定，結(jié)合近期MLF到期情況，人民銀行對22家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標(biāo)利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10BP。
5?? 多位業(yè)內(nèi)人士明確表示，“保險資金救市”這一階段性政策的恢復(fù)常態(tài)，早在預(yù)期之內(nèi)，實(shí)際上對保險資金在A股的配置影響不大。這主要是因?yàn)?，目前保險資金境內(nèi)權(quán)益投資比例遠(yuǎn)未用足，甚至還不到救市前規(guī)定的比例上限的一半。
6?? 國務(wù)院：積極支持民族地區(qū)符合條件的企業(yè)在滬深交易所上市或在“新三板”掛牌并融資，支持符合條件的民族地區(qū)上市、掛牌公司通過并購重組做優(yōu)做強(qiáng)，促進(jìn)民族地區(qū)上市、掛牌公司健康發(fā)展；繼續(xù)暫免征收西藏、新疆、內(nèi)蒙古、寧夏、廣西等自治區(qū)“新三板”掛牌公司的掛牌費(fèi)用。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22：00????? 美國11月FHFA房價指數(shù)月率(%)-? 前值0.4?? 預(yù)期0.4
?????????? 美國11月FHFA房價指數(shù)年率(%)? 前值6.2?? --? ???
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油料 | 隔夜外圍美元圍繞100上下震蕩。歐美股市收漲。美股原材料板塊大漲。標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。分析師稱特朗普批準(zhǔn)基建項(xiàng)目的總統(tǒng)令使美股獲得支持。特朗普簽署了數(shù)項(xiàng)總統(tǒng)令，使TransCanada公司能更容易修建Keystone XL輸油管道，方便Energy Transfer Partners公司完成Dakota Access輸油管道工程的最后未完工部分。歐股小漲，意大利金融股和礦業(yè)股攀升帶來的提振，蓋過了企業(yè)盈警帶來的拖累。歐洲業(yè)績期開局不順，英國電信和Aryzta發(fā)布盈警，拖累股價急跌。紐約原油上漲43美分，收于每桶53.18美元。在過去一個月內(nèi)，市場持續(xù)等待OPEC與其他主要產(chǎn)油國自新年開始執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的更多進(jìn)展報告，同期內(nèi)油價在稍高于50美元/桶的水平持續(xù)徘徊。OPEC成員國同意的減產(chǎn)量約為全球產(chǎn)量的1%，但其承諾仍具有不確定性。美豆小幅收漲，因在收盤前幾分鐘有技術(shù)買盤和回補(bǔ)空頭提振市場收漲。貿(mào)易消息人士周二稱，私人分析機(jī)構(gòu)將美2017年大豆種植面積預(yù)估下調(diào)至8864.7萬英畝，之前一個月的預(yù)估為8886.2萬英畝。美農(nóng)業(yè)部稱，民間出口商報告向未知地出口銷售16.3萬噸美豆，向墨西哥銷售11.2萬噸美豆。國內(nèi)方面預(yù)計1月到港800萬噸，2月550-600萬噸，3月650-700萬噸，均高于往年同期。3月后預(yù)計巴西豆對華貿(mào)易將展開。美盤面看，近期持倉有所增加，商業(yè)賣盤對峙投機(jī)買盤。商業(yè)賣盤主要因價格優(yōu)勢積極賣出，投機(jī)買盤對南美天氣引發(fā)產(chǎn)量損失有期待。框架如前，美豆繼續(xù)10.5上方震蕩。 | 上周階段多兌利后延續(xù)區(qū)間模式。國內(nèi)面臨長假，資金面偏保守，短靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一下滑，在現(xiàn)貨月3月合約觸及六個月高位后出現(xiàn)獲利了結(jié)。分析師表示，美國貿(mào)易政策的不確定性將影響谷物市場。玉米期貨的百分比波幅最大，在稍早上漲過后掉頭下行。福四通（INTL?FCStone）首席商品分析師Arlan?Suderman在一份報告中指出，“在3月合約盤初升穿200日異動均線后，獲利了結(jié)打壓玉米期價。” ? | 大連玉米昨日從高位回落，春節(jié)前后交易清淡繼續(xù)維持震蕩走勢，操作上建議觀望為主。 大連豆粕操作上建議節(jié)前離場觀望為主。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋鋼 | 昨日螺紋大幅沖高后震蕩回落，現(xiàn)貨市場全面休市。1月24日，普氏62%鐵礦石價格指數(shù)上漲1.85美元，報83.25美元，月均價80.28美元；唐山普碳鋼坯繼續(xù)鎖價，含稅出廠價2810元/噸。 ?國家主席習(xí)近平在河北考察時發(fā)表講話，指出去產(chǎn)能是河北的“硬骨頭”，確保落后的產(chǎn)能應(yīng)去盡去，堅(jiān)決嚴(yán)肅地處理僵尸企業(yè)，決不允許已經(jīng)化解的落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃，決不允許對落后產(chǎn)能搞等量置換。 央行24日對22家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利（MLF）操作共2455億元，其中6個月期1385億元、1年期1070億元，中標(biāo)利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10個基點(diǎn)。這是2014年MLF創(chuàng)設(shè)以來，央行首次上調(diào)該操作利率。顯示在基本面趨穩(wěn)的背景下，防風(fēng)險、去杠桿已成為貨幣政策關(guān)注的重點(diǎn)，貨幣政策操作呈現(xiàn)邊際收緊的傾向。 綜合來看，當(dāng)前鋼廠利潤仍處較高水平，對產(chǎn)量釋放形成抑制的主要是政策因素?，F(xiàn)貨市場全面休市，鋼材社會庫存已攀升至較高水平，將對節(jié)后鋼價走勢形成一定壓制。 | 預(yù)計節(jié)前鋼價將繼續(xù)盤整，觀望或短線操作，注意倉位控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦報價持穩(wěn)，少數(shù)沿海鋼廠有一定采購意愿，但成交活躍度不高。部分商家開始步入放假階段，出貨意愿不強(qiáng)?，F(xiàn)貨成交以中品為主，其中唐山港成交量較大。年后現(xiàn)貨市場應(yīng)該會有小幅度的庫存，但是補(bǔ)庫高峰可能性不大，現(xiàn)在大中型鋼廠進(jìn)口礦庫存天數(shù)攀升至35天水平，鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫意愿較弱。 臨近春節(jié)，現(xiàn)貨市場基本停滯，當(dāng)前港口庫存持續(xù)上升近1.2 億噸，鋼廠庫存至高位水平，對礦石需求逐漸減弱，目前礦石價格的主要支撐因素在于鋼鐵的高利潤，高利潤驅(qū)動下鋼廠的需求依然以主流高品礦為主，價格在80美元/噸附近盤整，短空離場，等待節(jié)后時機(jī)，關(guān)注年后鋼鐵需求的啟動與鋼鐵的利潤變動情況，假期風(fēng)險加大，建議空倉過節(jié)。 | 價格在80美元/噸附近盤整，短空離場，等待節(jié)后時機(jī)，關(guān)注年后鋼鐵需求的啟動與鋼鐵的利潤變動情況，假期風(fēng)險加大，建議空倉過節(jié)。 （楊俊林） |
煤焦 | 國內(nèi)煉焦煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口煤持續(xù)回落。山西孝義主焦煤報價1580元/噸，京唐港山西煤報價1750元/噸，甘其毛都蒙煤報價1050元/噸，澳煤到港價1570元/噸。 春節(jié)之前焦炭價格主流穩(wěn)，鋼廠焦炭補(bǔ)庫基本完成，節(jié)前有意控制焦炭庫存減少采購量。邢臺準(zhǔn)一出廠價1880元/噸，天津港準(zhǔn)一市場價1965元/噸。 在國家出臺“大目標(biāo)”前夕，不少省份在地方兩會上公布了今年鋼鐵去產(chǎn)能的地方“小目標(biāo)”。 從地方省份2017年政府工作報告及其他公開信息看到，截至目前，今年已經(jīng)確定退出粗鋼產(chǎn)能達(dá)2692萬噸。部分省市狠下決心，將在近兩年加快鋼鐵產(chǎn)能的全部退出。 目前焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫已完成，僅生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存壓力較輕，節(jié)后煤焦企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，庫存壓力將逐步明顯，期價承壓回落，不過近期仍需關(guān)注地方兩會對去產(chǎn)能預(yù)期的影響，價格回落的阻力增大。 | 結(jié)合盤面，焦煤、焦炭繼續(xù)承壓，不過下方支撐逐步顯現(xiàn)，臨近春節(jié)波動性也有增加，維持短線或觀望思路。 （李巖） |
動力煤 | 2017年1月24日夜盤，鄭煤1705合約收盤價527.4元/噸，下跌4.4元/噸，跌幅0.83%。 截止1月24日，內(nèi)蒙古動力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車板價500元/噸，持平；山西動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價440元/噸，持平；秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價595元/噸，持平；廣東動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價530元/噸，持平。 截止1月24日，6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量下降，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量50.3萬噸/日，下降3萬噸/日；中游港口煤炭庫存小幅下降，秦皇島港庫存626萬噸，下降1萬噸；下游電廠煤炭庫存上升，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1010萬噸，上升14萬噸。 目前，動力煤基差相對偏高，遠(yuǎn)月貼水相對偏小。截止1月24日夜盤，秦皇島動力煤(5500,山西產(chǎn))市場價與鄭煤1705合約收盤價基差67.6元/噸；ZC1709合約與ZC1705合約收盤價差-9.6元/噸。 中期面臨供給增加、補(bǔ)庫需求下滑和消費(fèi)需求季節(jié)性回落壓力，短期基差相對偏高，遠(yuǎn)月貼水相對偏小，期價下跌持續(xù)性有待現(xiàn)貨市場配合。動力煤期價中期或?qū)⒊袎?，短期或震蕩偏弱?span lang="EN-US"> | 操作上，中線高拋低平，短線靈活。 （甘宏亮） |
棉花 | 周二鄭棉沖高乏力，夜盤弱勢震蕩，K線收于均線上方，5月最新價格15630元。 隔夜ICE期棉下跌，跌幅超過1%，主力合約最新價格73.58美分，收盤收于均線上方。截止12日，美棉累計簽約出口16/17年度棉花213萬噸，占USDA預(yù)測272萬噸出口量的78%。 截止19日，全國檢驗(yàn)399萬噸，新疆386萬噸，內(nèi)地13萬噸。新疆累計加工395萬噸，地方267萬噸，兵團(tuán)128萬噸。 據(jù)中國棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計，2016年12月新疆鐵路出疆棉9.46萬噸，環(huán)比增加0.02萬噸。公路出疆38.24萬噸，同比環(huán)比有所增加。2016.9-12月，鐵路和公路累計發(fā)運(yùn)104.94萬噸，同比減少54萬噸。 24日印度S-6再創(chuàng)新高，報80.3美分，日上市皮棉量2.98萬噸。截止18日印度累計皮棉上市量215.7萬噸，上市量較去年減少5.3%。 24日，央行開展一年期中期借貸便利（MLF）操作，利率3.1%，較上次操作提高10BP。消息傳開后中國國債期貨尾盤跳水。這是2014年MLF創(chuàng)設(shè)以來，央行首次上調(diào)該操作利率。顯示在基本面趨穩(wěn)的背景下，防風(fēng)險、去杠桿已成為貨幣政策關(guān)注的重點(diǎn)，貨幣政策操作呈現(xiàn)邊際收緊的傾向。 近期貨幣流動性調(diào)控政策頻出，資金因素助漲助跌作用需要關(guān)注。12月中旬以來疆棉公路運(yùn)輸提速，疆棉壓力后移；3月6日拋儲開始；供應(yīng)較為寬松。印度棉上市量增加，價格能否繼續(xù)攀升需考慮？ | 考慮近幾日其他領(lǐng)漲商品走勢，行情連續(xù)性差，夜盤美棉下跌，日內(nèi)鄭棉弱勢震蕩為主。 （苗玲） |
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