宏觀信息及證券指數(shù)期現(xiàn)早間思路 ?20170221

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒：德國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相當(dāng)好，歐元匯率對(duì)德國(guó)來(lái)說(shuō)太弱，不能接受對(duì)德國(guó)貿(mào)易順差的批評(píng)；貨幣聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)仍然非常脆弱，歐元區(qū)的改革未來(lái)需要更具約束力，歐元對(duì)于歐洲保持關(guān)聯(lián)性至關(guān)重要，必須要防止其它國(guó)家效仿英國(guó)脫歐；歐洲應(yīng)毫不保留地反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。

2 ??法國(guó)財(cái)長(zhǎng)薩潘表示，歐元集團(tuán)有望在今天達(dá)成希臘協(xié)議；希臘在2018年回歸市場(chǎng)是至關(guān)重要的；法國(guó)同樣希望IMF加入希臘救援計(jì)劃。

3 ???經(jīng)合組織：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體去年第四季度GDP增速為0.4%，第三季度為0.5%；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2016年GDP增速放緩至1.7%，2015年為2.4%。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??路透社援引消息人士稱，中國(guó)央行正例行評(píng)估符合定向降準(zhǔn)條件的商業(yè)銀行申請(qǐng)，支持“三農(nóng)及小微”等要求不變。此外，央行正在考核2016年度銀行信貸支農(nóng)支小的情況，滿足條件的可繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率。

2 ?央行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰：一系列創(chuàng)新貨幣政策工具較好地適應(yīng)了新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)；今后要改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，推動(dòng)從數(shù)量型調(diào)控為主向價(jià)格型調(diào)控為主逐步轉(zhuǎn)變，同時(shí)加強(qiáng)與其他經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，保持經(jīng)濟(jì)和金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行。

3 ??中歐國(guó)際交易所（中歐所）滬深300指數(shù)ETF期貨合約2月20日上線交易，這是首支在歐洲上市的、以中國(guó)資產(chǎn)為標(biāo)的的衍生品，也是在中歐所上線交易的首支衍生品。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

16:30 德國(guó)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值56.4 預(yù)期56 ?

德國(guó)2月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值53.4 預(yù)期53.6 ?

德國(guó)2月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值54.8 預(yù)期54.8 ?

17:00 歐元區(qū)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 ?前值55.2 預(yù)期55 ?

歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值53.7 預(yù)期53.7 ?

歐元區(qū)2月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值54.4 預(yù)期54.4 ?

22:45 美國(guó)2月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值55 預(yù)期55.2 ?

美國(guó)2月Markit服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值55.6 預(yù)期55.8 ?

美國(guó)2月Markit綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 前值55.8

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??????20日股指于早盤(pán)小幅低開(kāi)后震蕩上行，在權(quán)重與概念板塊的雙雙回暖下，大盤(pán)一掃上周五的頹勢(shì)，在全日的剩余時(shí)間內(nèi)繼續(xù)走強(qiáng)，與上一交易日相比，滬深兩市成交額并未出現(xiàn)顯著擴(kuò)大或萎縮，變化情況較小，兩市全日合計(jì)成交4988.35億元，市場(chǎng)人氣仍然處在比較低迷的水平。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3239.96點(diǎn)，全日大幅上漲1.18%。深指漲幅1.29%，報(bào)收10329.00點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.64%，報(bào)收1894.96點(diǎn)；滬深300報(bào)收3471.39，漲幅1.46%；上證50報(bào)收2394.12，漲幅1.33%；中證500報(bào)收6385.06，漲幅1.24%。

????股指期貨IF1703報(bào)收3462.6，漲幅1.89%；IF1704報(bào)收3448.0，漲幅1.46%；IH1703報(bào)收2393.2，漲幅1.39%；IH1704報(bào)收2388.8，漲1.20%；IC1703報(bào)收6313.8，漲幅1.62%；IC1704報(bào)收6234.8，漲幅0.35%。

????各大行業(yè)板塊呈現(xiàn)全面上漲的形勢(shì)，其中食品飲料領(lǐng)漲，漲幅高達(dá)2.49%；家用電器漲幅2.29%；銀行板塊漲幅1.83%；交通運(yùn)輸漲幅1.76%；建筑裝飾漲幅1.69%；鋼鐵板塊漲幅1.57%；建筑材料漲幅1.45%；房地產(chǎn)板塊漲幅1.27%；商業(yè)貿(mào)易漲幅1.26%；綜合板塊漲幅1.18%；輕工制造漲幅1.15%；公用事業(yè)漲幅1.11%；汽車板塊漲幅1.10%；采掘板塊漲幅1.07%；休閑服務(wù)漲幅0.99%；非銀金融漲幅0.97%；機(jī)械設(shè)備漲幅0.88%；農(nóng)林牧漁漲幅0.87%；醫(yī)藥生物漲幅0.83%；電子板塊漲幅0.81%；有色金屬漲幅0.78%；計(jì)算機(jī)板塊漲幅0.74%；通信板塊漲幅0.72%；電氣設(shè)備漲幅0.70%；化工板塊漲幅0.69%；傳媒板塊漲幅0.58%；國(guó)防軍工漲幅0.32%；紡織服裝漲幅0.22%。

????滬深兩市合計(jì)流入資金130多億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來(lái)看，資金流入榜上，銀行板塊以24.32億的資金流入額位居榜首，其次是白酒板塊，資金流入13.58億；此外，家用電器板塊、基礎(chǔ)建設(shè)板塊、混業(yè)房地產(chǎn)板塊也都相繼上榜，資金流出方面，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊資金流出6.99億；隨后是汽車零部件板塊，資金流出5.70億；此外，船舶制造板塊、航空軍工板塊、服裝家紡板塊的資金流出額也都相對(duì)較多

????綜合比較后可知，周一銀行板塊強(qiáng)力做多，推動(dòng)大盤(pán)繼續(xù)向上攀升，其它板塊如白酒、家用電器、基礎(chǔ)建設(shè)等也都紛紛響應(yīng)，在藍(lán)籌板塊的推動(dòng)下，幾大主要股指在本周的第一個(gè)交易日全線飄紅，一掃上周五的傾頹。得益于整體經(jīng)濟(jì)水平的復(fù)蘇，消費(fèi)類產(chǎn)品的價(jià)格與需求水漲船高，體現(xiàn)在盤(pán)面上則是家用電器與食品飲料板塊在近期的飆升。另一方面，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的新規(guī)限制了再融資的股本與期限，促使資金在短期內(nèi)更加青睞一二線業(yè)績(jī)出眾的藍(lán)籌股，盡管中小創(chuàng)題材股可能因此受到打壓，但此舉在長(zhǎng)線上將有助于維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。隨著資金的流入，銀行、鋼鐵等藍(lán)籌板塊的走勢(shì)也日益趨強(qiáng)，并與消費(fèi)類個(gè)股形成配合，成為助推大盤(pán)上行的重要驅(qū)動(dòng)力。除此之外，股指期貨的松綁也在某種程度上體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)A股未來(lái)發(fā)展的信心，再加上養(yǎng)老金入市的日益臨近，以及年報(bào)行情與兩會(huì)維穩(wěn)行情的加持，大盤(pán)在短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)太大幅度的回調(diào)。但值得注意的是，再融資新規(guī)在推動(dòng)權(quán)重板塊上行的同時(shí)也在另一層面上限制了指數(shù)趨勢(shì)性行情的展開(kāi)，且熱點(diǎn)板塊的過(guò)快輪換也在一定程度上削弱了A股的賺錢(qián)效應(yīng)，而在缺少增量資金馳援的情況下，滬指想要大幅上行同樣存在困難。

???技術(shù)面上，作為去年最后兩個(gè)交易月的密集成交區(qū)與大幅回調(diào)的起始點(diǎn)，在當(dāng)前區(qū)域積累的套牢盤(pán)將在指數(shù)上方形成較重拋壓。與此同時(shí)，提前入場(chǎng)的資金在指數(shù)巨量拉升后也存在兌現(xiàn)獲利籌碼離場(chǎng)的可能，而這同樣將對(duì)股指產(chǎn)生反壓效果。有鑒于此，大盤(pán)若想延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情，除量能與資金的配合之外，還需通過(guò)震蕩進(jìn)行清洗浮籌以夯實(shí)底部。結(jié)合以上，我們認(rèn)為滬指將繼續(xù)維持震蕩行情，密切關(guān)注場(chǎng)內(nèi)資金的變化情況。

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