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道通早報(bào)
日期：2017年3月13日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)新增23.5萬(wàn)，預(yù)期增20萬(wàn)，前值由22.7萬(wàn)修正為23.8萬(wàn)，2月失業(yè)率4.7%，預(yù)期4.7%，前值4.8%，為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息進(jìn)一步掃清障礙。
?? 華爾街日?qǐng)?bào)評(píng)美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)：美國(guó)2月份就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，低失業(yè)率推高了平均工資，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，可能為美聯(lián)儲(chǔ)下周上調(diào)短期利率鋪平道路；但美聯(lián)儲(chǔ)改變政策的時(shí)機(jī)和細(xì)節(jié)會(huì)如何影響經(jīng)濟(jì)，仍然較不確定。
2?? 韓國(guó)憲法法院判決彈劾案通過(guò)，樸槿惠被免職，成為韓國(guó)歷史上首位被成功彈劾的總統(tǒng)。下屆總統(tǒng)選舉將在60天內(nèi)舉行。
3?? 外媒：歐洲央行的決策者們探討了利率是否能在其購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束之前就上調(diào)的問(wèn)題。歐洲央行發(fā)言人拒絕置評(píng)。
4?? 美國(guó)華盛頓州3月9日要求援引聯(lián)邦法院先前判決，繼續(xù)暫停實(shí)施特朗普發(fā)布的第二份限制移民的行政令，俄勒岡州、紐約州、馬薩諸塞州和明尼蘇達(dá)州也表示加入華盛頓州的法律請(qǐng)求。加上前一天正式對(duì)特朗普第二份行政令發(fā)起訴訟的夏威夷州，美國(guó)已有6個(gè)州明確反對(duì)特朗普新版移民禁令。
5?? 本周四，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將召開(kāi)。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，受就業(yè)數(shù)據(jù)向好影響，3月8日市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周加息的概率迅速升至100%，這意味著市場(chǎng)人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息已成定局。若實(shí)施，這是金融危機(jī)以來(lái)的第三次加息
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1??? 國(guó)家發(fā)展改革委副主任兼國(guó)家統(tǒng)計(jì)局長(zhǎng)寧吉喆表示，今年水泥、電解鋁、平板玻璃等領(lǐng)域沒(méi)有制定具體去產(chǎn)能目標(biāo)，主要采取市場(chǎng)化、法治化的辦法去產(chǎn)能，“力度也還是不小的”；
2??? 本月起統(tǒng)計(jì)局公布“服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)”；今年地區(qū)GDP統(tǒng)一核算的實(shí)施方案將會(huì)獲批出臺(tái)；中國(guó)1-2月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)在6%上方；中國(guó)2月大城市經(jīng)調(diào)查的失業(yè)率為5%左右。
3?? 國(guó)資委主任肖亞慶：央企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控；中國(guó)將在今年完善增值稅改革的相關(guān)政策；降低負(fù)債率的企業(yè)首先要增加效率；二是嚴(yán)格控制盲目投資，單純?yōu)閿U(kuò)大規(guī)模的融資性貿(mào)易是嚴(yán)格禁止的；三是負(fù)債一定要與市場(chǎng)大趨勢(shì)結(jié)合。
4?? 最高檢檢察長(zhǎng)曹建明在報(bào)告中指出，2017年將嚴(yán)懲“老鼠倉(cāng)”等證券期貨領(lǐng)域犯罪，積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治，嚴(yán)懲非法集資等涉眾型經(jīng)濟(jì)犯罪以及洗錢(qián)、地下錢(qián)莊、網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)犯罪。
5?? 銀行業(yè)即將迎來(lái)2017年的第一次宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）大考，這也是自表外理財(cái)納入MPA后的第一次考核。分析人士預(yù)計(jì)，MPA的考核壓力會(huì)傳導(dǎo)到資金面，部分銀行在本月下旬的資金融出意愿會(huì)大為降低，造成市場(chǎng)資金面的緊張。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
兩會(huì)閉幕??
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤(pán)綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
油料 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、上周我們看到美數(shù)據(jù)保持靚麗。2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加23.5萬(wàn)人，失業(yè)率下降至4.7%，均超出市場(chǎng)預(yù)期。2月私營(yíng)領(lǐng)域就業(yè)人數(shù)環(huán)比增22.7萬(wàn)，政府部門(mén)就業(yè)人數(shù)增8000。此外，2月平均時(shí)薪環(huán)比增6美分至26.09美元，增幅0.23%，同比增幅為2.8%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是在美聯(lián)儲(chǔ)下周召開(kāi)議息會(huì)議之前的最后一份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。這次聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該不會(huì)遲疑，加息預(yù)期得以實(shí)現(xiàn)的可能極大。甚至年內(nèi)加息4次乃至四季度縮減資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期都出來(lái)了。利多釋放，有人繼續(xù)看多，也有人及時(shí)兌利，這就造成美元資產(chǎn)的高波動(dòng)性，美股開(kāi)始在21000上下跌宕，美元也在101-102波動(dòng)；2、如果說(shuō)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)今年的風(fēng)險(xiǎn)，主要是內(nèi)部結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)一旦外部施以條件，其脆弱性就會(huì)有所顯現(xiàn)。畢竟全球經(jīng)濟(jì)是一個(gè)互動(dòng)的關(guān)系，尤其是中美之間。美基建也好、放松監(jiān)管也好還有減稅，都會(huì)對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行吸納。國(guó)內(nèi)除了積極消融結(jié)構(gòu)痼疾還需要加大西進(jìn)力度，對(duì)沖流動(dòng)性抽離；3、上周大宗商品也保持著高波動(dòng)性。原油跌破50。之前反彈到55，看60、70的都有了，現(xiàn)在反而到了50下方。我個(gè)人一直看圍繞50上下10元之內(nèi)波動(dòng)。畢竟美頁(yè)巖油發(fā)展已經(jīng)不可同日而語(yǔ)，價(jià)格刺激生產(chǎn)是顯而易見(jiàn)的。黑色里的鋼也止步于3600，但我也不看大跌，3000的支撐還是有的。今年供給側(cè)深化，還是需要價(jià)格來(lái)改善企業(yè)資產(chǎn)，只是從1600漲到3600，接下去就不是博傻了，交易邏輯也會(huì)隨之變化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游需要利潤(rùn)整合，這會(huì)增加套利機(jī)會(huì)。2月PPI是7.8而CPI只有0.8，里面有春節(jié)因素，這個(gè)剪刀差不可持續(xù)；4、豆類(lèi)正是貿(mào)易轉(zhuǎn)軌時(shí)期，美豆把自己的年末庫(kù)存調(diào)高，來(lái)凸顯南美的增產(chǎn)，其實(shí)美上季是賣(mài)的不錯(cuò)的，只是季節(jié)性確實(shí)該到南美登場(chǎng)了。巴西現(xiàn)在是大豐收的數(shù)據(jù)1.08億噸，阿根廷是5550萬(wàn)噸，近期南美天氣都還好，這給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。去年我們給美豆的定價(jià)是9.5-10.5，美上市基本銷(xiāo)售都在10元上方了?，F(xiàn)在回到10元上下真的很正常，甚至再到9.5也不會(huì)令人吃驚，現(xiàn)在就是一個(gè)消化季節(jié)壓力，探明季節(jié)低點(diǎn)的時(shí)候。這樣會(huì)給美農(nóng)戶一個(gè)價(jià)格參考，他們會(huì)掂量5月該怎么播種。當(dāng)然這里面有玉米豆?fàn)幍?，天氣也是決定因素； | 圍繞10元上下的區(qū)間模式應(yīng)該還會(huì)維系，那就繼續(xù)吧。 （范適安） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤(pán)綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
螺紋鋼 | 上周螺紋持續(xù)下跌。周末現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，唐山地區(qū)帶鋼、線材拉漲，華東地區(qū)盤(pán)整觀望。普氏62%鐵礦石指數(shù)下跌1美元，報(bào)86.40美元，月均價(jià)89.16美元；周末唐山普碳鋼坯累計(jì)上漲30元（周六跌20元，周日漲50元），出廠價(jià)格3170元/噸。 河鋼、沙鋼相繼出臺(tái)3月中旬建材價(jià)格政策，均維持3月上旬價(jià)格不變。其中，沙鋼在完成3月全月計(jì)劃的前提下，對(duì)3月上旬螺紋鋼追補(bǔ)50元/噸。 截止3月10日，全國(guó)螺紋鋼、線材等五大品種庫(kù)存總量為1544.95萬(wàn)噸，較上周減少62.9萬(wàn)噸，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，目前的庫(kù)存水平較去年同期增加25.96%。 ??? 綜合來(lái)看，上周全國(guó)高爐開(kāi)工率75.55%，環(huán)比下降0.42%。鋼廠盈利率87.73%，持平。2017年政府工作報(bào)告對(duì)GDP和M2的目標(biāo)增速都有所下調(diào)，財(cái)政赤字率目標(biāo)持平，2017年基建投資增速或難超預(yù)期，國(guó)內(nèi)鋼市需求將相對(duì)穩(wěn)定。上周鋼材社會(huì)庫(kù)存降幅繼續(xù)擴(kuò)大，終端采購(gòu)量仍維持在較高水平。商家前期低價(jià)資源多消化完畢，到貨成本也不斷抬高。 | 預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)仍將維持震蕩，短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 數(shù)據(jù)： 進(jìn)口礦港口庫(kù)存13129萬(wàn)噸，周環(huán)比下降39萬(wàn)噸； 高爐開(kāi)工率75.55%，周環(huán)比下降0.42%； 產(chǎn)能利用率82.92%，周環(huán)比下降0.4%； 盈利鋼廠比例87.73%，周環(huán)比持平。 ??? 前期鋼鐵貿(mào)易商的囤貨均利潤(rùn)豐厚，短期在鋼價(jià)持續(xù)上漲乏力的情況下，有獲利套現(xiàn)壓力，而3月終端需求尚未有超預(yù)期釋放，短期價(jià)格呈現(xiàn)下跌調(diào)整態(tài)勢(shì)；礦石供應(yīng)壓力逐漸增加，自身基本面對(duì)礦價(jià)支撐較弱，其價(jià)格主導(dǎo)因素在于鋼價(jià)及鋼鐵高利潤(rùn)，短期價(jià)格更多的是跟隨鋼價(jià)的調(diào)整格局，短線操作，關(guān)注終端需求對(duì)市場(chǎng)的驗(yàn)證。 | 短期價(jià)格更多的是跟隨鋼價(jià)的調(diào)整格局，短線操作，關(guān)注終端需求對(duì)市場(chǎng)的驗(yàn)證。 （楊俊林） |
動(dòng)力煤 | 本周(3月6日-3月10日)煤1705合約收盤(pán)價(jià)585.4元/噸，上漲2.2元/噸，漲幅0.38%。動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格較上周穩(wěn)中有漲。截止3月10日，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤(5300,鄂爾多斯產(chǎn))車(chē)板價(jià)500元/噸，持平；山西動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)440元/噸，持平；秦皇島動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)605元/噸，上漲10元/噸；廣東動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)560元/噸，上漲20元/噸。截止3月10日，6大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量小幅下降。6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量64.02萬(wàn)噸/日，較前一周同期下降0.55萬(wàn)噸/日；中游港口煤炭庫(kù)存下降，秦皇島港庫(kù)存429萬(wàn)噸，較前一周同期下降24萬(wàn)噸；下游電廠煤炭庫(kù)存大幅下降，6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存999萬(wàn)噸/日，較前一周同期下降113萬(wàn)噸。動(dòng)力煤基差由高位回落，主力合約和次主力合約期價(jià)價(jià)差高位運(yùn)行。截止3月10日，秦皇島動(dòng)力煤(5500,山西產(chǎn))市場(chǎng)價(jià)與鄭煤1705合約收盤(pán)價(jià)基差19.6元/噸，上升7.8元/噸；ZC1705合約與ZC1709合約收盤(pán)價(jià)差43.8元/噸，上升25.4元/噸。目前動(dòng)力煤中期供給和需求矛盾不明顯，重點(diǎn)關(guān)注煤礦是否恢復(fù)按照276個(gè)工作日制度，短期期價(jià)貼水基本恢復(fù)，但現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)給期價(jià)帶來(lái)一定支撐。因此，我們判斷動(dòng)力煤期價(jià)走勢(shì)中期震蕩，短期震蕩。 | 操作上，中線觀望，短線靈活。 （甘宏亮） |
棉花 | 上周鄭棉跌穿60日均線，5月最新價(jià)格15465元，技術(shù)形態(tài)偏弱。 ICE期棉市場(chǎng)受外圍商品市場(chǎng)整體下跌影響繼續(xù)收跌，5月結(jié)算價(jià)跌53點(diǎn)報(bào)77.29美分。 截止2日，全國(guó)檢驗(yàn)408.4萬(wàn)噸，新疆393萬(wàn)噸，內(nèi)地15萬(wàn)噸。新疆累計(jì)加工400萬(wàn)噸，地方272萬(wàn)噸，兵團(tuán)128.5萬(wàn)噸。截止2月初，新疆出疆棉數(shù)量約160萬(wàn)噸。 3月9日，印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)堅(jiān)挺，報(bào)83.8美分。 3月10日，儲(chǔ)備棉成交率93.73%，成交均價(jià)續(xù)降72元，當(dāng)日成交平均價(jià)14859元，折3128B為16023元。 本周儲(chǔ)備棉出底價(jià)15538元，上調(diào)180元。 美國(guó)非農(nóng)好于預(yù)期，加息概率提升；國(guó)內(nèi)通縮預(yù)期升溫，商品市場(chǎng)尤其工業(yè)品下跌明顯。棉花拋儲(chǔ)成交降溫，目前期價(jià)仍高于本周儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)； | 現(xiàn)貨棉花與儲(chǔ)備棉存在競(jìng)爭(zhēng)，鄭棉預(yù)期弱勢(shì)為主。 （苗玲） |
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