歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
道通早報
日期：2017年3月21日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 英國首相發(fā)言人：將在3月29日啟動脫歐程序；在觸發(fā)里斯本第50條后，歐盟27個國家將就談判綱領(lǐng)以及達成一致，歐盟委員會也將下達談判指令；首相特蕾莎·梅不打算提前舉行選舉；英國希望迅速開始脫歐談判。
2? 美國費城聯(lián)儲主席哈克周一表示，考慮到數(shù)據(jù)3月加息是合理的；通脹略超出目標是合適的；不排除今年加息超過3次。美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利周一表示，美聯(lián)儲應(yīng)在數(shù)據(jù)要求時收緊政策；數(shù)據(jù)正在波動，為何要急于加息；通脹預(yù)期依然被牢牢錨定；美聯(lián)儲暫未面臨高通脹威脅；美聯(lián)儲過去5-6年里的通脹預(yù)期都是錯的；市場需要更多關(guān)于美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表計劃的消息；美國就業(yè)市場依然存在改善空間；無需急于縮表；注意市場只是為了確保穩(wěn)定。美聯(lián)儲埃文斯周一表示，4%的經(jīng)濟增速目標對美國而言可能過高；通脹離實現(xiàn)2%甚至以上仍有一定距離。2017年FOMC票委、美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周一表示，目前經(jīng)濟處于良好軌道上；今年加息三次是完全有可能的；增加還是減少2017年加息次數(shù)取決于經(jīng)濟前景；主要擔憂通脹，財政政策可能會大幅推高通脹率。
3?? 歐洲央行稱，2016年外資賣出歐元區(qū)債券的規(guī)模高于買入水平，為1999年歐元區(qū)誕生以來首次。
?
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1??? 國務(wù)院總理李克強：中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢進一步顯現(xiàn)，以“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式正成長為對中國經(jīng)濟舉足輕重的新動能；中國堅定不移推進貿(mào)易投資自由化和便利化，維護多邊貿(mào)易主渠道地位；歡迎外資企業(yè)來華，尤其是到中西部投資興業(yè)。
2??? 央行行長周小川：中國的貨幣政策將強調(diào)“穩(wěn)健中性”，并繼續(xù)采取措施逐步去杠桿，未來中國將繼續(xù)運用財政政策和貨幣政策支持經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)性改革；GDP掛鉤債券有助于解決主權(quán)債務(wù)問題，建議進一步加強其適用性，帶動私人部門參與。
3?? 國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所所長王微：房價上漲已經(jīng)脫離經(jīng)濟基本面和真實住房需求，與日本1990年房地產(chǎn)泡沫破滅前的情形有相似之處，其可能帶來的風險已不容忽視。張高麗副總理近日表示，妥善處置房地產(chǎn)泡沫等一批風險點，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。自2月28日以來，已有近20個市、縣、區(qū)相繼出臺限購或限購升級措施。這其中既有北京這樣的一線城市，又有河北涿州、浙江嘉善這樣的受外溢效應(yīng)影響的環(huán)一線三四線城市。近期房地產(chǎn)調(diào)控易緊難松。
4?? 中國制造業(yè)供給指數(shù)首次發(fā)布，2017年2月中國制造業(yè)供給指數(shù)為92.67點（起點為2014年1月100點），同比增加23.22點，增幅為33.44%；環(huán)比下降8.09點，降幅為8.03%。
5?? 上交所發(fā)布《證券期貨投資者適當性管理辦法》問答。對于投資者購買經(jīng)評估超過其風險承受能力的產(chǎn)品，《辦法》禁止將產(chǎn)品銷售給不符合準入要求的投資者，禁止不適當匹配行為，有助于幫助投資者識別風險，減少超出其承受能力風險的損害。
?
????
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
無重要數(shù)據(jù)
?
?
?
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油料 | 隔夜外圍美元略收高于100上方。歐美股市收跌。美股繼利多預(yù)期上漲后，因特朗普政策細節(jié)跟進不足而回撤。紐約原油收跌56美分至48.22美元，因數(shù)據(jù)顯示美活躍鉆井數(shù)增加，表明產(chǎn)量即將強勁增長。美豆沖高收低，因市場出現(xiàn)技術(shù)拋壓。大豆盤初走堅，但遇阻下行，未能突破上周高位。南美產(chǎn)量的巨大預(yù)期，以及為未來幾周美出口需求減少的擔憂進一步打壓市場。下游粕弱油強，因交易商出脫多粕空油套利。巴西一家咨詢機構(gòu)稱，巴西16-17年大豆產(chǎn)量預(yù)計將增加至1.11億噸，高于2月預(yù)估的1.078億噸。巴西大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會預(yù)計，巴西大豆產(chǎn)量將達1.073億噸，高于2月預(yù)估的1.046億噸。該機構(gòu)預(yù)計巴西大豆出口5980萬噸，較上次預(yù)估高出110萬噸。巴拉圭農(nóng)業(yè)部長對媒體說該國16-17年大豆產(chǎn)量預(yù)計將超過100萬噸，料創(chuàng)記錄高位。美周度數(shù)據(jù)顯示美豆出口檢測高于40-60萬噸的預(yù)估上限，為73萬噸。 | 框架如前，美豆延續(xù)10元上下區(qū)間模式，看月底美農(nóng)戶春播數(shù)據(jù)。宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一下跌，因小麥市場大跌和技術(shù)性賣盤帶來壓力。玉米在隔夜市場上漲，但在CBOT?5月玉米失守200日移動均線的支撐位之后轉(zhuǎn)跌。南美豐產(chǎn)的預(yù)期亦打壓玉米期貨價格，阿根廷目前正在進行收割。 | 大連玉米昨日大幅反彈，近期仍將維持高位震蕩走勢，操作上建議低位多單可繼續(xù)持有，短線低吸高平。 大連豆粕維持震蕩走勢，操作上建議觀望或短線交易。 （李金元） |
?
◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋鋼 | 晨會要點 1、供給端。1-2 月份我國粗鋼日均產(chǎn)量 218.25 萬噸，國內(nèi)市場供應(yīng)依然處于相對低位。上周全國高爐開工率75.83%，環(huán)比上升 0.28%。鋼廠盈利率 88.34%， 環(huán)比上升 0.61%。不過，近期不少鋼廠密集復產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)將逐步增多。 2、需求端。1-2 月份工業(yè)增加值、投資等數(shù)據(jù)普遍超出預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟回暖跡象明顯。房地產(chǎn)及基建投資增速大幅回升，下游需求仍處于高位。2017年1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高 2個百分點；房屋新開工面積 17238萬平方米，增 長 10.4%，增速提高 2.3個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積 2374萬平方米，同比增長 6.2%，去年全年為下降 3.4%；商品房銷售面積 14054萬平方米，同比增長 25.1%，增速比去年全年提高 2.6個百分點。1-2月份基建投資同比增長21.26%，增速相比去年全年提升5.55個百分點。不過隨著鋼價的大幅上漲，終端用戶承受能力減弱，部分工地施工節(jié)奏有所放緩，將對后期市場需求帶來一定影響。 3、庫存。截止3月17日，全國螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為1506萬噸，較上周減少38.9萬噸，降幅為2.52%，降幅有所趨緩。 4、宏觀。宏觀方面，央行上調(diào)公開市場操作利率，貨幣政策逐步收緊。而近期各地樓市出現(xiàn)新一輪密集調(diào)控，也對市場心態(tài)形成一定影響。 5、綜上，1-2月份粗鋼產(chǎn)量雖然出現(xiàn)一定回落，但近期部分鋼廠開始復產(chǎn)，供給壓力將會緩慢增加。房地產(chǎn)及基建投資增速大幅回升，國內(nèi)鋼市需求整體處于高位。不過，近期樓市出現(xiàn)新一輪密集調(diào)控，對市場心態(tài)形成一定影響。 | 鋼價短期高位震蕩， 進入4 月份，隨著需求由旺季轉(zhuǎn)入淡季，預(yù)計鋼價將逐步回落。 （朱小虎） |
動力煤 | 2017年3月20日夜盤，鄭煤1705合約收盤價620.4元/噸，下跌0.6元/噸，跌幅0.10%。 動力煤現(xiàn)貨價格企穩(wěn)。截止3月16日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價686元/噸，上漲6元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價692元/噸, 上漲6元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價745元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價745元/噸，持平。 動力煤基差由高位回落，主力合約和次主力合約期價價差高位運行。截止3月20日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1705合約收盤價基差65.6元/噸；ZC1705合約與ZC1709合約收盤價差56.4元/噸。 從當前市場結(jié)構(gòu)來看，動力煤消費需求基本上從春節(jié)前季節(jié)性底點回升至正常水平，短期消費需求季節(jié)性回升對動力煤價格的拉動力度有限，后續(xù)將面臨來自供給方面的壓力。但是，當前中下游企業(yè)動力煤庫存仍處中等偏下水平，這對動力煤價格有一定的支撐。截止3月20日，6大發(fā)電集團日耗煤量小幅下降。6大發(fā)電集團日均耗煤量65.7萬噸/日，下降0.44萬噸/日；中游港口煤炭庫存小幅上升，秦皇島港庫存469萬噸，上升2萬噸；下游電廠煤炭庫存下降，6大發(fā)電集團煤炭庫存964萬噸/日，下降7萬噸。 目前動力煤中期供給和需求矛盾不明顯，重點關(guān)注煤礦是否恢復按照276個工作日制度，短期期價貼水基本恢復，但現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強給期價帶來一定支撐。因此，我們判斷動力煤期價走勢中期震蕩，短期震蕩偏強。 | 操作上，中線觀望，短線靈活。 （甘宏亮） |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，報告中的內(nèi)容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權(quán)歸道通期貨所有。
