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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

油料

今日晨評要點：1、美加息預(yù)期并未超預(yù)期。如此美元回撤，美股道指也止步于21000點。比起特朗普的“激進”，以及市場做多美元資產(chǎn)的反應(yīng)，相對聯(lián)儲顯得“鴿派”。下一步行動市場預(yù)期還是慣性放大，比如年內(nèi)四次加息乃至縮表。但預(yù)期過后看實效。特政府的后續(xù)行動能否跟上預(yù)期步伐是美經(jīng)濟下一步的關(guān)鍵。2、中國今年對外部變化還是嚴陣以待的。去年美路徑不定，給了中國一些做多資產(chǎn)的空間，但今年顯然謹慎許多。美加息國內(nèi)也有互動，用了一些變相加息工具，對房地產(chǎn)市場也加大調(diào)控力度。中國資產(chǎn)主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)上，抑制泡沫做大是對居民資產(chǎn)的乃至金融系統(tǒng)的保護，如果因外圍動蕩被動觸破泡沫，這是中國經(jīng)濟難以承受的，也給外部“剪羊毛”創(chuàng)造了條件。所以當(dāng)下穩(wěn)住陣腳是首選，當(dāng)然也要尋求主動，所謂穩(wěn)中求進，就是這個意思；3、在一個“穩(wěn)”字訣下，我們看到一些過去活躍的品種大多陷入震蕩。股市就不說了。黑色在區(qū)間里已經(jīng)有一段。鋼我說3600不好追，傻多不再。主要一是企業(yè)利潤800元一噸真的太好，這是活下來鋼企的福利，也達到了調(diào)控的階段目的。新的利潤區(qū)間怎樣才合理？怎樣平衡上下游的利潤分配？這是下一個重點，也是市場博弈的新的主題所在。4、豆類油脂現(xiàn)在在一個互動條件下運動。去年我們給美豆的定價在9.5-10.5。也就說美農(nóng)戶在9.5是不肯賣貨的，但在10,5一定積極賣貨。所以去年10月以后我們看到美豆貿(mào)易起價在10-10.5之間，到10.5美出貨很好。乃至銷售后期在10.5還是不錯。這樣就帶來一個問題，如果美豆在10元下方，或9.5本季農(nóng)戶能有多少播種興趣？答案在3月30日農(nóng)業(yè)部基于美農(nóng)戶的種植興趣調(diào)查。我們拭目以待。這個階段是價格調(diào)節(jié)供求的時候，我們要等待數(shù)據(jù)。南美方面巴西定調(diào)了，阿根廷還沒有，但也沒有太多懸念。巴西出口掣肘就是兩條，一是物流。再是雷亞爾。反正東西在那兒，無非就是節(jié)奏。

階段還是區(qū)間模式的震蕩性機會，宜靈活。

（范適安）

谷物飼料

??? 美國玉米期貨周五連續(xù)第四日收高，尾盤一波買盤帶動價格由跌轉(zhuǎn)升。不過玉米漲幅有限，在本周稍早市場從一個半月低點反彈后，需要更多基本面因素帶動價格進一步上漲。
　　芝加哥期貨交易所(CBOT)5月玉米合約盤中一度跌穿100日移動均線關(guān)鍵技術(shù)點位，為一周來首見，之后勉力回升至該水準(zhǔn)之上。支撐位在周四低點3.67美元附近。?
　　本周玉米價格受強勁需求支撐，盡管全球庫存依然居高不下。美國出口銷售好于預(yù)期，而本就擁有龐大庫存的中國據(jù)稱還將進口美國玉米。
??芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五在過去10個交易日中第九日下跌，隨著南美大豆收割推進，豐產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)重壓市場。但跌幅受限，因投資者在近期下跌過程中已在很大程度上消化了巴西豐收的預(yù)期。指標(biāo)CBOT?5月大豆期貨在本周稍早觸及的四個月低位9.92美元附近尋獲支撐?，F(xiàn)貨市場走疲，加工商和內(nèi)河碼頭的現(xiàn)貨買入價走低也重壓期貨價格。
　　東京經(jīng)紀公司Okato?Shoji的Kaname?Gokon表示，“巴西大豆產(chǎn)量巨大，大豆期貨很難上漲。”
　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四稱，本年度有利的天氣應(yīng)會提振阿根廷大豆和玉米單產(chǎn)，料將大豆產(chǎn)量自目前預(yù)估的5480萬噸上調(diào)。
　　注意力同樣轉(zhuǎn)向美國春季播種上。預(yù)計更多種植玉米的土地將會轉(zhuǎn)種大豆，但本月大豆價格回落或影響用戶的決定。

大連玉米維持震蕩走勢，操作上建議觀望或短多交易。

大連豆粕維持震蕩走勢，建議觀望或短線低吸高平交易。
??菜粕繼續(xù)維持低位震蕩走勢，建議觀望或短多交易。

（李金元）