宏觀信息及證券指數(shù)-國(guó)債期貨期現(xiàn)早間思路? 20170330

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【國(guó)際宏觀基本面信息】

1?? 英國(guó)首相致函歐盟，正式開啟“脫歐”程序歐洲理事會(huì)主席圖斯克收到關(guān)于英國(guó)脫歐信件，啟動(dòng)為期兩年的英國(guó)脫歐程序。在接下來的48小時(shí)內(nèi)，歐洲理事會(huì)將起草談判指南草案。英國(guó)致歐盟的退歐信函稱，在兩年內(nèi)完成退歐談判是個(gè)挑戰(zhàn)，英國(guó)在脫歐談判中尋求將其帶來的動(dòng)蕩最小化；英國(guó)尋求包括金融在內(nèi)的自由貿(mào)易協(xié)議；英國(guó)需要盡快就詳細(xì)政策方面召開技術(shù)性會(huì)議；計(jì)劃離開歐洲原子能共同體；需要最先處理談判中面臨的最大挑戰(zhàn)；可以處理在沒有協(xié)議的情況下退出歐盟的局面。

2??? 芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯：支持在今年再加息1到2次；重申預(yù)計(jì)通脹到2019年將達(dá)到2%；達(dá)到3%-4%經(jīng)濟(jì)增速可能性低。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1?? 中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院預(yù)測(cè)：2017年1季度GDP增長(zhǎng)6.8%，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上漲1.4%。2017年上半年GDP增長(zhǎng)6.7%左右，完成全年增長(zhǎng)6.5%的目標(biāo)不成問題。Wind資訊統(tǒng)計(jì)15家機(jī)構(gòu)對(duì)2017年一季度GDP增速預(yù)測(cè)均值也為6.8%，6家機(jī)構(gòu)對(duì)二季度增速預(yù)測(cè)均值為6.6%，與中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院預(yù)測(cè)基本吻合。

2?? 工信部信軟司副司長(zhǎng)朱皖：全球范圍內(nèi)圍繞爭(zhēng)奪人工智能技術(shù)產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)展開，中國(guó)在數(shù)據(jù)保有量、應(yīng)用場(chǎng)景、計(jì)算資源和軟件開發(fā)等方面具有很強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)；下一步將會(huì)同相關(guān)部門共同策劃部署人工智能重大國(guó)家戰(zhàn)略。下一個(gè)十年，人工智能戰(zhàn)略將是各行各業(yè)的必修課，就像互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略是2000-2010年代各行業(yè)的必修課一樣，華為任正非直言，“未來社會(huì)是智能社會(huì)”，搶占投資先機(jī)時(shí)不我待。

3?? 財(cái)政部印發(fā)《中央國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算支出管理暫行辦法》，明確國(guó)有企業(yè)資本金注入采取向投資運(yùn)營(yíng)公司注資、向產(chǎn)業(yè)投資基金注資以及向中央企業(yè)注資三種方式。

4?? 國(guó)內(nèi)首家央企參與發(fā)起、規(guī)模最大的不良資產(chǎn)投資基金--誠(chéng)通湖岸不良資產(chǎn)投資基金在京發(fā)行，規(guī)模100億元。該基金將重點(diǎn)投資于具備優(yōu)質(zhì)銀行資產(chǎn)包地區(qū)的銀行債權(quán)、經(jīng)濟(jì)活躍地區(qū)政府融資的平臺(tái)債務(wù)和主業(yè)符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的央企債務(wù)。

5?? 社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院課題組發(fā)布研究報(bào)告提出，要管好貨幣和土地兩道“閘門”，改革土地供應(yīng)制度，保持適度的房地產(chǎn)投資規(guī)模和增速，防控房地產(chǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

6?? 住建部再通報(bào)30家違規(guī)房產(chǎn)中介和開發(fā)企業(yè)，這是繼去年住房城鄉(xiāng)建設(shè)部連續(xù)三次通報(bào)96家違規(guī)房企之后，再次集中公開曝光違規(guī)房企名單。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部要求各地持續(xù)整頓房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序。國(guó)務(wù)院昨日要求加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)分類調(diào)控，遏制熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過快上漲。房地產(chǎn)調(diào)控在向縱深發(fā)展，本輪調(diào)控在見到效果前，可能會(huì)不斷加碼，不排除后續(xù)提升住房貸款利率的可能。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】17:00 歐元區(qū)3月消費(fèi)者信心指數(shù)終值? ?? 前值-5.0? 預(yù)期-5.0??

18:00? 歐元區(qū)3月企業(yè)景氣指數(shù) ??? 前值0.82? 預(yù)期0.87?

歐元區(qū)3月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)? ??? 前值13.8? 預(yù)期14

歐元區(qū)3月工業(yè)景氣指數(shù) ??? 前值1.3?? 預(yù)期1.4??

歐元區(qū)3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) ??? 前值108?? 預(yù)期108.3

20:00? 德國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值??? ??? 前值2.2%? 預(yù)期1.8%?

德國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)年率初值?? ??? 前值2.2%? 預(yù)期1.9%?

德國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率初值??? ??? 前值0.6%? 預(yù)期0.4%?

德國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)月率初值?? ??? 前值0.7%? 預(yù)期0.5%?

20:30? 美國(guó)第四季度GDP年化季率終值? ??? 高? 1.9%?? 預(yù)期1.9%?

美國(guó)上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) ??? 前值200萬 預(yù)期203.7萬??

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) ??? 前值25.8萬??? 預(yù)期26.1萬???

美國(guó)第四季度GDP平減指數(shù)年率終值? ??? 前值2.0%? 預(yù)期2.0%?

美國(guó)第四季度消費(fèi)者支出年化季率終值?? ??? 前值3.0%? 預(yù)期3.1%?

美國(guó)第四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)季率終值 ??? 前值1.2%? 預(yù)期1.2%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】 ??????????????

???? 29日證券指數(shù)的走勢(shì)可謂一波三折，先是在早盤微幅低開后波動(dòng)下行，隨后開始企穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)，并在午盤開啟不久后抵達(dá)日內(nèi)最高點(diǎn)，但在臨近收盤前一小時(shí)又出現(xiàn)小幅回落，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，全日合計(jì)成交5400.58億元，截至收盤，上證綜指報(bào)收3241.31點(diǎn)，全日小幅下跌0.36%。深指跌幅0.40%，報(bào)收10520.82點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.78%，報(bào)收1929.20點(diǎn)；滬深300報(bào)收3465.19，跌幅0.13%；上證50報(bào)收2352.69，跌幅0.15%；中證500報(bào)收6480.54，跌幅0.28%。

??? 股指期貨方面，除IH1704合約收紅以外，其余合約都以小幅下跌報(bào)收。

??? 兩市資金雙雙流出合計(jì)近70億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，機(jī)場(chǎng)港口板塊以17.33億的資金流入額位居榜首，其次是基礎(chǔ)建設(shè)板塊，此外，航運(yùn)板塊、高速公路板塊、煤炭煉焦板塊的資金流入額也都相對(duì)較多，資金流出方面證券保險(xiǎn)板塊資金流出15.49億；隨后是通信設(shè)備板塊，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊、銀行板塊、西藥板塊等，比較后，周三盡管多方陣營(yíng)中有機(jī)場(chǎng)港口板塊資金流入額超過10億，但其他板塊跟進(jìn)做多的力度依然較弱，且在空方陣營(yíng)中同時(shí)有證券保險(xiǎn)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)應(yīng)用三個(gè)板塊資金流出額超過10億，近期我們多次強(qiáng)調(diào)，目前行情正處于關(guān)鍵點(diǎn)位，若多方力量遲遲無法爆發(fā)，那么市場(chǎng)極有可能再次向下。

??? 總的看來，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化特征依然顯著，之前作為重要熱點(diǎn)之一的次新股持續(xù)走弱，成為殺跌重災(zāi)區(qū)，這一現(xiàn)象對(duì)兩市交投情緒起到了極大的打壓效果；但另一方面，在一帶一路、港口與公路等概念股的帶動(dòng)下，交通運(yùn)輸板于昨日盤中爆發(fā)，成為推動(dòng)大盤企穩(wěn)回升的重要驅(qū)動(dòng)力。A股在本周已連續(xù)3個(gè)交易日呈陰跌狀，我們認(rèn)為主要原因還是在于資金面的承壓趨緊，自聯(lián)儲(chǔ)加息與基準(zhǔn)利率調(diào)高后，央行在近期又連續(xù)多日暫停公開市場(chǎng)操作，且昨日有額度不小的逆回購(gòu)到期，因之產(chǎn)生的“錢荒”現(xiàn)象加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂，令大盤難以承受上方拋壓并遭空方連續(xù)殺跌。此外，在市場(chǎng)熱點(diǎn)頻繁存在持續(xù)性與分散性等問題的情況下，場(chǎng)外資金對(duì)入市的意愿較低，場(chǎng)內(nèi)存量資金又明顯不足以支撐指數(shù)走出趨勢(shì)性行情，市場(chǎng)空方勢(shì)力開始很快累積。存在大盤回抽的可能性，短線震蕩將很難避免。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

?? ??29日國(guó)債期貨開盤后寬幅震蕩，午盤后拉升，臨近尾盤快速回落。五年期主力合約TF1706開盤價(jià)99.190，最高99.365，最低99.060，最終收于99.205，漲跌幅-0.02%，成交量8468手，持倉(cāng)量16868手；十年期主力合約T1706開盤96.870，最高97.285，最低96.730，最終收于96.905，漲跌幅-0.04%。成交量5.27萬手，持倉(cāng)量53680手。

??? 貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.5205%，漲11.36個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8374%，漲19.08個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.9493%，漲69.73個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.3882%，跌21.28個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.5347%，漲7.07個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8675%，漲2.44個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)4.1500，漲34.94個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.0167，跌33.06個(gè)基點(diǎn)。

??? 現(xiàn)券市場(chǎng)各期限國(guó)債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國(guó)債收益率下行0.01BP收于3.0757。十年期國(guó)債收益率上行0.69BP收于3.2695。上證國(guó)債指數(shù)收于160.16.漲跌幅0.04%。中證國(guó)債收于169.12，漲跌幅-0.04%。

??? 總的看來，國(guó)內(nèi)消息面相對(duì)平淡，債市缺乏明顯推動(dòng)因素。央行連續(xù)多日暫停逆回購(gòu)，資金面較前日有所收緊，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率和國(guó)債逆回購(gòu)利率多數(shù)上行，GC002收漲890bp報(bào)15.13%，創(chuàng)今年以來新高。國(guó)債期貨早盤延續(xù)上日弱勢(shì)，午后一度大幅拉升，但尾盤跳水收跌；銀行間現(xiàn)券收益率上行1bp左右。

?? 資金方面，央行連續(xù)四日暫停公開市場(chǎng)操作，稱臨近月末財(cái)政持續(xù)支出，對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性繼續(xù)處于較高水平。周三有700億逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈回籠700億，連續(xù)四日累計(jì)公開市場(chǎng)凈回籠2500億。資金面繼續(xù)趨緊，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)上行。隨著季末時(shí)點(diǎn)的日益臨近，跨季資金逐步向隔夜傳導(dǎo)，如果本周央行繼續(xù)按兵不動(dòng)，勢(shì)必會(huì)加劇市場(chǎng)跨季的流動(dòng)性壓力，應(yīng)繼續(xù)對(duì)跨季流動(dòng)性保持謹(jǐn)慎。

?? 而尾盤快速跳水，TF1706合約持倉(cāng)量下降了803手，從前二十大結(jié)算會(huì)員來看，買單量減少了928手，賣單量增加了347手，顯示多頭在減倉(cāng)，說明市場(chǎng)樂觀情緒有所回落，多頭開始獲利了結(jié)。短期而言，市場(chǎng)消息面相對(duì)平淡，多空缺乏明顯方向，對(duì)季末資金面應(yīng)保持足夠謹(jǐn)慎。短期維持寬幅震蕩的判斷。

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