宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170331

【國際宏觀基本面信息】

1 ??美聯(lián)儲梅斯特：美國經(jīng)濟擴張良好；支持今年開始縮表；支持進一步加息，盡管并非每一次會議都加息；預(yù)計明年經(jīng)濟增速將稍微超過2%；預(yù)計明年通脹持續(xù)回升至2%；經(jīng)濟強勁擴張，第一季度數(shù)據(jù)疲軟乃暫時性現(xiàn)象。

???美國2016年四季度實際GDP終值同比增2.1%，預(yù)期增2%，前值增1.9%；四季度GDP平減指數(shù)終值2.1%，預(yù)期2%，初值2%。路透稱，

???美國3月25日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)25.8萬，預(yù)期24.7萬，前值26.1萬。路透稱，初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第108周低于30萬的門檻，為20世紀70年代以來最長周數(shù)，表明美國就業(yè)市場非常強勁，處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)。

2 ??周四公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月經(jīng)濟景氣指數(shù)107.9，預(yù)期108.3，前值108。外媒稱，歐元區(qū)3月經(jīng)濟景氣指數(shù)意外下滑，暗示歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇可能受到了政治不確定性影響。分項數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)12.7，預(yù)期14，前值13.8；3月工業(yè)景氣指數(shù)1.2，預(yù)期1.4，前值1.3；3月企業(yè)景氣指數(shù)0.82，預(yù)期0.87，前值0.82。

???歐洲央行管委諾特：沒必要重新評估政策指引；通縮的風(fēng)險已經(jīng)消失了，通脹明顯在上升，這意味著實施非傳統(tǒng)貨幣政策的依據(jù)在消失；歐洲央行應(yīng)從明年1月開始退出刺激政策。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??住建部：北京房地產(chǎn)調(diào)控經(jīng)驗值得各地認真學(xué)習(xí)；加強二手房市場管理是調(diào)控當(dāng)務(wù)之急，各地要盡快穩(wěn)定二手房市場；配合金融主管部門繼續(xù)嚴肅查處資金違規(guī)進入房地產(chǎn)市場的行為。

2 ??外管局公布，2016年末，中國對外金融資產(chǎn)64666億美元，對外負債46660億美元，對外凈資產(chǎn)18005億美元。在對外負債中，直接投資負債28659億美元，證券投資負債8086億美元。中國2016年四季度經(jīng)常賬戶順差118億美元，資本和金融賬戶順差464億美元；全年經(jīng)常賬戶順差1964億美元，資本和金融賬戶順差263億美元。

3 ??央行：金融新業(yè)態(tài)興起需要央行加快開發(fā)應(yīng)用各種新的監(jiān)管技術(shù)手段；今后一段時期，央行科技工作應(yīng)以建設(shè)數(shù)字央行為目標，實現(xiàn)架構(gòu)轉(zhuǎn)型和大數(shù)據(jù)利用兩個突破；完善風(fēng)險防控、科技治理、技術(shù)研發(fā)三個體系，構(gòu)建以數(shù)字貨幣探索為龍頭的央行創(chuàng)新平臺。

4 ??中金所公告，近日對興業(yè)期貨采取了監(jiān)管措施。經(jīng)調(diào)查，3月17日9:30，興業(yè)期貨錯誤對其資管產(chǎn)品以漲停價格進行了大額買平交易，導(dǎo)致中證500股指期貨IC1706合約價格出現(xiàn)瞬間大幅波動。

5 ??中證指數(shù)公司：將于4月28日正式發(fā)布中證匯率動態(tài)對沖指數(shù)系列，分別為滬深300匯率動態(tài)對沖指數(shù)、中證500匯率動態(tài)對沖指數(shù)和中證1000匯率動態(tài)對沖指數(shù)。該系列指數(shù)模擬投資者以美元投資標的指數(shù)，并通過美元兌離岸人民幣一個月遠期的多頭合約對沖匯率風(fēng)險的投資策略。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

09:00 中國3月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 前值51.6 預(yù)期51.7 ?

中國3月官方非制造業(yè)指數(shù)采購經(jīng)理人指數(shù) 前值54.2 ?

15:00 歐元區(qū)3月核心消費者物價指數(shù)年率初值 前值0.9% 預(yù)期0.8% ?

歐元區(qū)3月消費者物價指數(shù)年率初值 前值2.0% 預(yù)期1.8% ?

20:30 美國2月核心個人消費支出物價指數(shù)年率 前值1.7% 預(yù)期1.7% ?

美國2月實際個人消費支出月率 前值-0.3% 預(yù)期0.2% ?

美國2月個人收入月率 前值0.4% 預(yù)期0.4% ?

美國2月個人消費支出月率 前值0.2% 預(yù)期0.2% ?

美國2月核心個人消費支出物價指數(shù)月率 前值0.3% 預(yù)期0.2% ?

美國2月個人消費支出物價指數(shù)月率 前值0.4% 預(yù)期0.1% ?

美國2月個人消費支出物價指數(shù)年率 前值1.9% 預(yù)期2.1% ?

21:45 美國3月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù) 前值57.4 預(yù)期57 ?

22:00 美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值 前值97.6 預(yù)期97.6

美國3月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值 前值114.5 ?

美國3月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值 前值86.7

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???????30日指數(shù)大幅回落。股指期貨方面，1704合約都有不同幅度下跌。

　 ?滬深兩市資金雙雙大幅流出，兩市合計流出資金320多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，只有三個板塊保持著資金流入狀態(tài)，其中火電板塊以7.35億的資金流入額位居榜首，隨后依次是金屬制品板塊與水電板塊。再看資金流出，計算機應(yīng)用板塊引領(lǐng)做空，資金流出13.57億；隨后是電氣電源設(shè)備板塊，專用設(shè)備板塊、專業(yè)工程及裝飾板塊、基礎(chǔ)建設(shè)板塊。全天資金流出超過10億的板塊達到7個，而多方陣營只有三個板塊保持著資金流入，可見當(dāng)前市場中投資者的拋售意愿遠遠大于主動進場買入意愿，多方人氣極度衰弱，后市或有進一步下探的可能。

???當(dāng)前市場板塊輪動現(xiàn)象加劇，很多板塊都上演一日游行情，除了一帶一路概念繼續(xù)支撐以外，其余板塊對于大盤走勢的影響略弱，后期對于指數(shù)來說，或?qū)⒀永m(xù)振蕩走低的格局。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????30日國債期貨延續(xù)震蕩走勢。五年期主力合約TF1706開盤價9.205，最高99.250，最低99.015，最終收于99.210，漲跌幅-0.05%，成交量8380手，持倉量16671手；十年期主力合約T1706開盤96.910，最高96.990，最低96.590，最終收于96.850，漲跌幅-0.23%。成交量6.00萬手，持倉量53447手。

???資金面上，貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.4684%，跌5.21個基點，7天期報2.8144%，跌2.30個基點，14天期報4.7344%，漲34.62個基點，1個月期報2.5039%，跌3.08個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.5039%，跌3.08個基點，7天期報3.1276%，漲26.01個基點，14天期報3.7142，跌43.58個基點，1個月期報4.5727，漲55.60個基點。

???現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行0.74BP收于3.0831。十年期國債收益率上行1.95BP收于3.2890。上證國債指數(shù)收于160.17.漲跌幅0.00%。中證國債收于169.06，漲跌幅-0.04%。

????資金面，央行連續(xù)五日暫停公開市場操作，稱臨近月末財政持續(xù)支出，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性繼續(xù)處于較高水平。周四有400億逆回購到期，因此當(dāng)日凈回籠400億，五日累計凈回籠2900億。貨幣市場結(jié)構(gòu)性矛盾延續(xù)，體現(xiàn)為跨季緊、其他品種松，銀行松、非銀緊。主要原因在于財政持續(xù)支出使得銀行流動性改善，而MPA考核臨近銀行減少對非銀的融出導(dǎo)致非銀持續(xù)緊張。預(yù)計度過季末后，貨幣市場的結(jié)構(gòu)性矛盾將會有所緩解。

???短期來看，央行去杠桿的態(tài)度堅決，貨幣政策難后明顯松動，后市隨著地產(chǎn)調(diào)控升級經(jīng)濟或再起波瀾，債市確存在交易性機會。但中長期看，全球貨幣寬松漸入尾聲，通脹風(fēng)險仍存，債市難有趨勢性的行情機會。