宏觀信息及證券指數(shù)-國債期貨期現(xiàn)早間思路??20170412

【國際宏觀基本面信息】

1 ???美聯(lián)儲威廉姆斯稱，美聯(lián)儲正處于正確軌道，沒有落后于形勢；目前失業(yè)率已經(jīng)低于美聯(lián)儲此前設定的目標；通脹略微超過目標水平不是一個問題；今明兩年需要令利率回歸正常；今年美聯(lián)儲可能加息三到四次。

2 ???國際清算銀行行長卡魯阿納：主要央行應準備讓貨幣政策正?；?，因通縮風險幾乎已從這些經(jīng)濟體中消失，且經(jīng)濟增長正在回溫。

3 ???美國總統(tǒng)特朗普在推特上表示，若幫助解決朝鮮問題，中國將獲得更好的貿易協(xié)議；已準備好在沒有中國的情況下解決朝鮮問題。另據(jù)韓媒報道，美國總統(tǒng)特朗普向澳大利亞等同盟國通報，稱在朝鮮試射彈道導彈進行“挑釁”的情況下，美國已經(jīng)做好將其擊落的準備。

4 ??據(jù)美國農(nóng)業(yè)部估計，到下個收獲季節(jié)，全球玉米、小麥、大米和大豆的總庫存將達到創(chuàng)紀錄的6.711億噸，連續(xù)第三年出現(xiàn)歷史性的嚴重過剩，足以覆蓋中國市場大約一年的需求。

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【國內宏觀基本面信息】?

1 ??國家主席習近平會見香港特別行政區(qū)第五任行政長官林鄭月娥。習近平表示，中央堅持“一國兩制”、“港人治港”、高度自治的決心堅定不移，不會變、不動搖，將全力支持新一屆特別行政區(qū)政府依法施政。

2 ??國務院減輕企業(yè)負擔部際聯(lián)席會議近日印發(fā)通知，從建立實施涉企保證金清單制度、建設減輕企業(yè)負擔綜合平臺、鞏固涉企收費清理規(guī)范系列行動成果、完善舉報查處機制、加強督促檢查和政策宣傳、加強重大問題研究等六方面對2017年減輕企業(yè)負擔工作進行了部署。

3 ??澎湃新聞：一位接近國有銀行的人士透露，對于所有開發(fā)類的項目全部停止貸款，從去年10月就停了，一直到現(xiàn)在都沒恢復；目前多家銀行都停了，不僅是對于開發(fā)商停止貸款，建筑工程類的公司也在暫停發(fā)放開發(fā)貸的名單里。

4 ??央行公告稱，受稅期等因素影響，銀行體系流動性總量有所下降但仍處于較高水平，4月11日不開展公開市場操作。這是央行連續(xù)十二日暫停公開市場操作，當日有200億逆回購到期，十二日累計凈回籠4500億。中信證券表示，央行在跨季時點、表外理財納入廣義信貸后的首次MPA考核等背景下仍然連續(xù)暫停公開市場操作，表明央行對市場短期流動性波動容忍度逐漸提高；而隨著金融去杠桿、防風險監(jiān)管的逐漸落地，連續(xù)停作也驗證了央行不斷堅決的穩(wěn)健中性貨幣政策態(tài)度。

5 ??中國煤炭市場網(wǎng)報道稱，4月1至9日，全國發(fā)用電同比增長5.37%，環(huán)比較3月下降3.5個百分點。其中，清潔能源發(fā)電量同比增加8.73%，高出火電4.65個百分點；火電發(fā)電量占比71.91%，比1-3月下降4.52個百分點，相當于減發(fā)火電量58.80億千瓦時，日均少消耗電煤26.13萬噸。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】

可能公布

中國3月新增人民幣貸款 前值11700億人民幣 預期12000億人民幣 ?

中國3月社會融資規(guī)模 前值11500億人民幣 預期15000億人民幣 ?

中國1-3月實際外商直接投資年率 前值-2.3% ?

中國3月實際外商直接投資年率 前值9.2% ?

中國3月M0貨幣供應年率 前值3.3% 預期4.0% ?

中國3月M1貨幣供應年率 前值21.4% 預期19.3% ?

中國3月M2貨幣供應年率 前值11.1% 預期11.1%

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09:30 中國3月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率 前值7.8%

中國3月消費者物價指數(shù)年率 前值0.8% 預期1.0%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????

?????11日指數(shù)于早盤微幅低開后震蕩下行，但隨后多方護盤力量啟動，指數(shù)在午后出現(xiàn)強勢反彈導演V型反轉，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴大，全日合計成交7101.59億元，創(chuàng)下年內新高。截至收盤，上證綜指報收3288.97點，全日小幅上漲0.60%。深指跌幅0.50%，報收10655.79點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.27%，報收1917.63點；滬深300報收3517.33，漲幅0.35%；上證50報收2382.11，漲幅0.12%；中證500報收6629.17，漲幅0.95%。

???股指期貨方面，IC合約有較大幅度的漲幅。

???軍工板塊受地區(qū)局勢動蕩的原因表現(xiàn)出極強的上漲動能，緊隨其后的建筑材料板塊受到雄安板塊的帶動繼續(xù)上揚。

???滬市資金流入，深市資金流出，兩市合計流入資金3個多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，航空軍工板塊以20.86億的資金流入額名列榜首，其次是機場港口板塊，此外，汽車制造及服務板塊、船舶制造板塊、黃金板塊也都相繼上榜，資金流出榜光學光電子板塊引領做空，資金流出7.99億；隨后是化學制品板塊，家用電器板塊、煤炭煉焦板塊、證券保險板塊的資金流出額也都相對較多，航空軍工板塊大幅做多，機場港口板塊緊跟其后，救大盤于危難之中，但近期市場熱點輪換速度一直較快，所以在接下來幾個交易日中軍工板塊能否持續(xù)走強，將成為大盤能否向上突破的關鍵。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

???????11日國債期貨開盤后低位震蕩，午盤快速拉升，尾盤再度回落，最終小幅收紅。五年期主力合約TF1706開盤價99.070，最高99.210，最低99.005，最終收于99.150，漲跌幅0.04%，成交量5707手，持倉量16206手；十年期主力合約T1706開盤96.775，最高97.000，最低96.620，最終收于96.935，漲跌幅0.09%。成交量4.90萬手，持倉量54718手。

?????貨幣市場利率多數(shù)下行。銀行間質押式回購1天期品種報2.3564%，跌2.93個基點，7天期報2.5834%，跌3.02個基點，14天期報3.1210%，漲27.82個基點，1個月期報#N/A，漲#N/A個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.4308%，跌1.85個基點，7天期報2.7573%，跌1.45個基點，14天期報3.2880，漲1.05個基點，1個月期報3.9167，跌11.44個基點。

????現(xiàn)券市場各期限國債收益率漲跌互現(xiàn)。其中，五年期國債收益率上行1.52BP收于3.1259。十年期國債收益率上行0.43BP收于3.3209。上證國債指數(shù)收于160.44.漲跌幅-0.02%。中證國債收于169.04，漲跌幅-0.04%。

????基本面上，銀監(jiān)會加強風險防控，金融去杠桿令債市承壓，但朝鮮局勢緊張，避險情緒加重助推買興改善。國債期貨早盤弱勢震蕩，午后反彈小幅收高；現(xiàn)券收益率升幅也明顯收窄。分析稱，明日將公布3月通脹數(shù)據(jù)，預計PPI將高位回落，或略高于零，加上資金面偏寬裕，或對債市情緒有所促進。

資金面方面，央行公告稱，受稅期等因素影響，銀行體系流動性總量有所下降但仍處于較高水平，4月11日不開展公開市場操作。這是央行連續(xù)十二日暫停公開市場操作，當日有200億逆回購到期，十二日累計凈回籠4500億。銀行間市場周二資金面仍相對寬松，主要回購利率續(xù)小跌。從主要品種看，隔夜資金供給較多，而七天及14天因跨繳稅周期需求稍顯旺盛。4月中旬將有4000-5000億的繳稅壓力，同時4月13日和4月18日分別有2170億元和2345億元MLF到期，流動性壓力仍大，央行大概率保持總量緊平衡的操作，資金或再度趨緊，應繼續(xù)保持謹慎。

????據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，中國3月汽車銷量報254萬輛，同比增長4%；乘用車銷量報210萬輛，同比增1.7%。毫無意外，今年以來汽車銷量始終處于低位徘徊，加上房地產(chǎn)因調控不斷升級銷量增速下滑，顯示國內終端需求有所放緩。二季度基本面仍存不確定性。周三將公布3月通脹數(shù)據(jù)，根據(jù)高頻數(shù)據(jù)顯示，豬肉、蔬菜價格持續(xù)回落，而PPI也在3月轉跌，3月CPI預計繼續(xù)保持低位，而PPI也將面臨高位回落，國債或迎來短期利多。但值得注意的事，工業(yè)生產(chǎn)仍旺，貨幣政策仍緊，世界各國貨幣政策正常化逐漸提上日程，國債反彈幅度或相對有限。