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道通早報
日期：2017年5月5日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)23.8萬，連續(xù)113周位于30萬關口以下，預期24.8萬，前值25.7萬。4月22日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)196.4萬，預期199萬，前值198.8萬修正為198.7萬。
?? 美國3月貿(mào)易帳逆差437億美元，預期逆差445億美元，前值由逆差436億美元修正為逆差438億美元。
2? 歐元區(qū)4月服務業(yè)PMI終值56.4，創(chuàng)2011年4月以來新高，預期56.2，初值56.2；
??? 歐洲央行執(zhí)委普雷特：歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇態(tài)勢逐漸穩(wěn)固，經(jīng)濟發(fā)展的下行風險進一步減小，但仍然存在；繼續(xù)支持貨幣政策，因為需求仍然是走向通脹的關鍵因素；任何政策的改變都需要是循序漸進的。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中共中央政治局近日就維護國家金融安全進行第四十次集體學習，習近平總書記就維護金融安全提出6項任務。日前，相關金融部門紛紛召開會議，明確了2017年的工作重點，多舉措維護國家金融安全。銀監(jiān)會表示，將深入排查銀行業(yè)各類風險，密切盯防重點領域風險，認真做好各類專項治理工作。證監(jiān)會表示，要結合資本市場實際，準確研判各種風險，逐項細化分解。
2?? 中國4月財新服務業(yè)PMI降至51.5，創(chuàng)11個月來最低，前值52.2，預期52.6。這一走勢與官方服務業(yè)PMI一致。中國4月財新綜合PMI為51.2，低于3月0.9個百分點，為10個月來最低紀錄，顯示增長動力進一步放緩。
3? 新華社發(fā)文稱，金融機構做好自身的事情是防范金融風險的根本，不能讓本應是風險管控責任主體的金融機構成為風險之源。金融機構要切實承擔起風險管理責任，必須加強自身改革，完善公司治理結構，提高風險管理水平；必須加快經(jīng)營模式、經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變。
4?? 財政部：一些地方政府違法違規(guī)舉債融資問題時有發(fā)生，部分政府和社會資本合作（PPP）項目、政府投資基金等存在不規(guī)范現(xiàn)象，對此財政部會同發(fā)改委、司法部等印發(fā)通知，進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為。
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【當日重要公布數(shù)據(jù)】
20:30? 美國4月失業(yè)率?????? 前值4.5%?????
美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化 前值9.8萬 預期19萬?
美國4月私人部門就業(yè)人數(shù)變化??? 前值8.9萬 預期19萬?
美國4月平均每周工時 前值34.3? 預期34.4?
美國4月平均時薪年率 前值2.7%? 預期2.7%?
美國4月U6失業(yè)率 前值8.9%?????
美國4月平均時薪月率 前值0.2%? 預期0.3%?
美國4月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)變化? 前值1.1萬 預期1.1萬
美國4月就業(yè)參與率?? 前值63.0%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
??4日指數(shù)以小幅低開開盤，隨即開始了一波振蕩走高的走勢，但午后開盤后，大盤并未延續(xù)上午走勢，開始反轉(zhuǎn)波動下跌
? 滬市資金小幅流出，深市資金小幅流入，兩市合計流出資金3億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，公共事業(yè)板塊，玻璃及建材板塊，基礎建設板塊、主營房地產(chǎn)板塊、混業(yè)房地產(chǎn)板塊的資金流入額也都相對較多，資金流出方面，航空軍工，普通有色板塊，機場港口板塊、光學光電子板塊、銀行板塊流出。整體來看，多空雙方力量大體相當，跟進做多的力量較為有限，多數(shù)投資者目前都處于觀望狀態(tài)，以致大盤在進入五月后，連續(xù)幾日均徘徊不前，市場只得繼續(xù)在弱勢格局中掙扎。短期因素而言五月一帶一路論壇的開幕或?qū)⑼苿酉嚓P板塊上漲，但漲幅大小存疑，且難以構成轉(zhuǎn)市力量。
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【國債期現(xiàn)貨思路】
?? 4日國債期貨全天震蕩下行，大幅收跌。貨幣市場利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.9040%，跌2.06個基點，7天期報3.1631%，跌1.81個基點，14天期報4.2431%，跌12.74個基點，1個月期報4.4136，漲0.47個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.8886%，跌0.38個基點，7天期報3.1423%，跌5.52個基點，14天期報4.1730，跌14.24個基點，1個月期報4.2318，漲7.03個基點。
??? 各期限國債收益率漲跌互現(xiàn)。其中，五年期國債收益率上行5.46BP收于3.4663。十年期國債收益率上行2.98BP收于3.5517。上證國債指數(shù)收于160.64.漲跌幅-0.01%。中證國債收于167.29，漲跌幅-0.12%。
??? 資金面方面，央行公開市場周四進行500億逆回購操作，完全對沖當日到期的500億，未有凈投放。不過由于大型銀行出資意愿有所增強，銀行間資金面稍顯寬松，短期市場情緒暫時緩和。但日前MLF到期央行并未續(xù)作，顯示央行對總量管理不會放松，5月是傳統(tǒng)的繳稅大月，6月又將面臨半年MPA考核，流動性難有實質(zhì)性緩解，后市仍需要保持謹慎。
?? 近期主導國債行情的因素在于一行三會的監(jiān)管不斷趨嚴，流動性逐步收緊，市場情緒較為悲觀。而隨著美聯(lián)儲加息預期再度升溫，或?qū)⑹沟媚壳暗牧鲃有愿泳o張。應繼續(xù)保持謹慎。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元收跌于99下方。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股基本持平。國際原油重挫拖累能源板塊下跌超過1.8%。投資者正在斟酌美國國會眾議院通過的特朗普醫(yī)療改革案。美國國會眾議院通過了廢除并取代奧巴馬《平價醫(yī)療法案》的法案，同時通過的還有以稅收抵免體系取代奧巴馬補貼制度的法案等。多家媒體稱，參院將完全“撕毀”這一眾院通過的提案，然后依照自己的意愿撰寫新的提案，醫(yī)改法最終要在兩院均獲通過還有很長的路要走。紐約原油下跌2.30美元，收于45.52美元/桶，為11月29日以來的最低收盤價。對利比亞恢復原油生產(chǎn)以及美國原油產(chǎn)量提高的擔憂情緒令油價大幅下跌，使OPEC在8年來首次實行的減產(chǎn)協(xié)議對油價的提振作用幾乎完全被抹平。美豆略收跌，受大宗商品普遍拋壓拖累。大豆價格大體持穩(wěn)，但一些經(jīng)紀公司的研究部門看后市承壓，因天氣改善將令播種工作有序進行。美農(nóng)業(yè)部報告顯示，上周美新、舊作大豆出口銷售合計凈增33.13萬噸，處于預估區(qū)間低端；上周新、舊作物出口銷售凈增10.98萬噸，于市場預期一致；凈出口銷售豆油1.06萬噸，符合預期。其他消息，阿根廷布易若斯愛麗絲谷物交易所周四發(fā)布谷物周報稱，良好的天氣條件使得大豆收割率在過去一周內(nèi)上升16.8個百分點至55%。巴西頭號大豆產(chǎn)區(qū)馬特格羅索州，因大豆價格存在不確定性，17-18年度該州大豆播種面積擴大的可能性不高。下游粕、油跟跌。 | 框架如前，美豆于9.5一帶展開播種，關注每周一夜間農(nóng)業(yè)部植物播種進度及生長數(shù)據(jù)。依托9.5做震蕩性交易或低吸高平。 （范適安） |
谷物飼料 | ?? ?芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四下跌，受累于小麥市場走低和中西部地區(qū)天氣預計有利于農(nóng)戶加快播種。天氣預報稱，美國中西部大部份地區(qū)氣溫升高且濕度降低，拖累價格下跌，因預期該地區(qū)的播種將會提速。 | 大連玉米短期維持震蕩走勢，市場等待臨儲玉米拍賣情況，操作上建議觀望為主。 大連豆粕夜盤沖高回落，盡管短期有利多因素支撐，但工業(yè)品普遍下挫打壓多頭人氣，操作上建議離場觀望為宜。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋早盤延續(xù)跌勢，午后一度跌停，夜盤弱勢盤整?，F(xiàn)貨市場早盤各品種售價全面下行，成交稀少。午后，主流價格繼續(xù)走低，全天終端采購量較上一交易日繼續(xù)下降。5月4日，普氏鐵礦石指數(shù)63.4美元，下跌5.20美元，月均67.05美元；唐山普碳鋼坯價格下跌90元/噸，含稅出廠價2920元/噸。 4月份財新中國綜合 PMI數(shù)據(jù)為51.2，低于3月份的52.1，為10個月來最低紀錄。制造業(yè)生產(chǎn)增速放緩至去年9月以來最低，服務業(yè)經(jīng)營活動的增速亦降至11個月低點。 近期金融防風險監(jiān)管持續(xù)加強，多家機構預計4月份新增信貸均值為7328億元。另一方面，由于表內(nèi)謹慎、發(fā)債不利，非標仍有市場等因素，多家機構預測新增社會融資規(guī)?；虺ツ晖?，集中在10000億元左右。 綜合來看，高利潤刺激下市場供給仍在增加，產(chǎn)量不斷創(chuàng)出新高，季節(jié)性淡季即將到來，而政策面對供需兩端均有影響。 | 操作上反彈拋空為主，由于市場運行節(jié)奏較快，波段操作為佳，注意風險控制。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進口礦價格普遍下跌，青島港61%pb下跌15元/噸，報收于510元/噸；唐山坯料下跌90元/噸，報收于2920元/噸；62%普式指數(shù)下跌5.2美元/噸，報收于63.4美元/噸。 鐵礦石期貨大幅減倉下行，價格接近前期低點460元/噸，盤面表現(xiàn)明顯弱于煤焦和鋼鐵，反映出鐵礦石作為黑色鏈中供需面最弱的特性；操作上，短期價格運行趨勢性下跌動能不足，以波段偏空思路對待，注意靈活止盈，不追空。 | 操作上，短期價格運行趨勢性下跌動能不足，以波段偏空思路對待，注意靈活止盈，不追空。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦煤下游補庫需求溫和，大礦庫存逐步回升，價格暫時持穩(wěn)，山西孝義煤車板價1340元/噸，甘其毛都庫提價1050元/噸；焦煤現(xiàn)貨氛圍不佳，鋼廠對焦炭采購缺乏積極性，現(xiàn)貨價格下調(diào)壓力增大，邢臺出廠價短期持穩(wěn)在1830元/噸（-30）。 5月3日上午，山西省副省長王賦主持召開全省煤炭去產(chǎn)能穩(wěn)供應工作會議，提出要明確職責分工，強化保障措施，對關閉礦井的每一個環(huán)節(jié)，都要按照時間節(jié)點如期完成，確保完成今年關閉18座煤礦、退出產(chǎn)能1740萬噸的目標任務。 煤焦現(xiàn)貨市場供求好轉(zhuǎn)，后市將表現(xiàn)為現(xiàn)貨向期貨價格的跟進，而目前基差水平偏高，期價已部分反映偏空預期，令煤焦相對抗跌。 | 結合盤面，煤焦受螺紋影響走弱，但節(jié)奏上仍需防范基差風險，不宜追空。 （李巖） |
動力煤 | 2017年5月4日夜盤，鄭煤1709合約收盤價514.8元/噸，上漲0.6元/噸，漲幅0.12%。 近期動力煤現(xiàn)貨價格走弱。截止5月3日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價613元/噸，下跌4元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價619元/噸，下跌4元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價715元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價715元/噸，持平。 動力煤期貨主力9月合約基差高位回落，5月合約和9月合約期價價差高位運行。截止5月4日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價與鄭煤1709合約收盤價基差98.2元/噸；ZC1705合約與ZC1709合約收盤價差103.2元/噸。 當前中下游企業(yè)動力煤庫存仍處中等偏下水平，對動力煤價格有一定的支撐，但動力煤價格后續(xù)將面臨來自供給方面的壓力。截止5月4日，6大發(fā)電集團日耗煤量小幅上升。6大發(fā)電集團日均耗煤量53.95萬噸/日，上升1.61萬噸/日；中游港口煤炭庫存小幅上升，秦皇島港庫存547萬噸，上升9萬噸；下游電廠煤炭庫存大幅上升，6大發(fā)電集團煤炭庫存1177噸，上升32萬噸。 行業(yè)庫存結構給價格帶來一定支撐，但是消費需求減弱和供給壓力回升導致供需矛盾后期激化的可能性增加。 | 我們判斷動力煤期價走勢中期震蕩偏弱，短期震蕩偏弱。操作上，高拋低平。 （甘宏亮） |
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