道通早報(bào)

日期：2017年4月28日

【經(jīng)濟(jì)要聞】

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1?? 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)25.7萬(wàn)，連續(xù)112周位于30萬(wàn)關(guān)口以下，預(yù)期24.5萬(wàn)，前值24.4萬(wàn)修正為24.3萬(wàn)。美國(guó)4月15日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)198.8萬(wàn)，預(yù)期200.7萬(wàn)，前值197.9萬(wàn)修正為197.8萬(wàn)。

??? 美國(guó)參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾周四表示，參議院將在周五的最后期限通過(guò)臨時(shí)政府撥款法案。

2?? 歐洲央行維持主要再融資利率0、隔夜貸款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不變，月度購(gòu)債規(guī)模依先前計(jì)劃調(diào)整為600億歐元，符合預(yù)期。

??? 歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉發(fā)布會(huì)要點(diǎn)：沒(méi)有足夠證據(jù)調(diào)整通脹展望評(píng)估，潛在通脹仍受抑制；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)鞏固，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)已有所減弱，但仍傾向于下行；歐洲央行管委并未討論QE退出策略，尚未討論6月份的選項(xiàng)，并未討論修改前瞻指引。

??? 歐洲央行稱，如果前景惡化，或融資環(huán)境與通脹持續(xù)調(diào)整道路不相符，管委會(huì)將在期限或規(guī)模等方面增加QE。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1??? 2017年全國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革工作會(huì)議在京召開(kāi)，會(huì)議要求，深化金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管體制改革，完善多層次資本市場(chǎng)；推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革，加快重點(diǎn)領(lǐng)域混改試點(diǎn)；加快建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制；持續(xù)推動(dòng)煤炭等行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能，支持市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股。

2?? 央行副行長(zhǎng)范一飛：中國(guó)政府將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；繼續(xù)采取綜合措施防范金融風(fēng)險(xiǎn)；繼續(xù)推動(dòng)人民幣國(guó)際化；進(jìn)一步深入研究法定數(shù)字貨幣政策框架。

3? 張德江主持十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議閉幕會(huì)強(qiáng)調(diào)，完善證券法律制度，有利于健全市場(chǎng)體系，形成發(fā)展和監(jiān)管的強(qiáng)大合力，有利于提高證券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、可持續(xù)發(fā)展能力，讓資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)功能得到充分發(fā)揮。

4? 統(tǒng)計(jì)局：3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)23.8%；1-3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.3%，增速比1-2月份回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)局稱，3月份利潤(rùn)增速雖有所放緩，但總體上仍處于較快增長(zhǎng)水平，是向利潤(rùn)增長(zhǎng)常態(tài)的回歸；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】

21:00? 美國(guó)國(guó)會(huì)需在今日前通過(guò)財(cái)政支出提案，否則美國(guó)政府將在4月29日陷入停擺

16:00? 歐元區(qū)3月M3貨幣供應(yīng)年率?? 前值4.7%? 預(yù)期4.7%?

歐元區(qū)至3月3個(gè)月M3貨幣供應(yīng)年率? 前值4.9%?????

17:00? 歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值?? 前值1.5%? 預(yù)期1.8%?

歐元區(qū)4月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值?? 前值0.7%? 預(yù)期1.0%?

20:30? 美國(guó)第一季度GDP年化季率初值??? 前值2.1%? 預(yù)期1.1%?

美國(guó)第一季度勞工成本指數(shù)季率??? 前值0.5%? 預(yù)期0.6%?

美國(guó)第一季度GDP平減指數(shù)年率初值?? 前值2.1%? 預(yù)期2.0%?

美國(guó)第一季度消費(fèi)者支出年化季率? 前值3.5%? 預(yù)期0.9%?

美國(guó)第一季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率初值? 前值2.0%? 預(yù)期2.1%?

美國(guó)第一季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率初值 前值1.3%? 預(yù)期2.0%?

21:45? 美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值?? 前值98 ?? 預(yù)期98

美國(guó)4月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)??? 前值57.7? 預(yù)期56.7?

美國(guó)4月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值? 前值115.2????

美國(guó)4月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值? 前值86.9

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】

??? 27日指數(shù)于早盤(pán)小幅低開(kāi)后持續(xù)走弱，但大約10點(diǎn)半過(guò)后開(kāi)始企穩(wěn)回升，并在整個(gè)交易日的剩余時(shí)間里保持震蕩上行走勢(shì)，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，全日合計(jì)成交5209.72億元，低迷的市場(chǎng)人氣得到了一定程度的恢復(fù)。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3152.19點(diǎn)，全日小幅上漲0.36%。深指漲幅0.24%，報(bào)收10229.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.23%，報(bào)收1842.92點(diǎn)；滬深300報(bào)收3446.72，漲幅0.04%；上證50報(bào)收2351.64，漲幅0.30%；中證500報(bào)收6192.30，漲幅0.26%。

??? 資金方面，滬市資金小幅流出，深市資金小幅流入，兩市合計(jì)流入資金兩個(gè)多億。資金流入上，化學(xué)制品板塊，專用設(shè)備板塊，資金流入8.56億；此外，機(jī)場(chǎng)港口板塊、計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊、網(wǎng)絡(luò)與通信板塊流入。資金流出上，主營(yíng)房地產(chǎn)板塊，混業(yè)房地產(chǎn)板塊，鋼鐵冶煉板塊、園區(qū)開(kāi)發(fā)板塊、船舶制造板塊的資金流出額也都相對(duì)較多。

??? 盡管在早盤(pán)一度出現(xiàn)跳水跡象，但隨著創(chuàng)業(yè)板爆發(fā)帶動(dòng)大盤(pán)探底回升，A股最終完成了一波V型反轉(zhuǎn)。盤(pán)面上，前一交易日表現(xiàn)搶眼的雄安新區(qū)、次新股等板塊延續(xù)了之前的勢(shì)頭，成為助推大盤(pán)上行的重要驅(qū)動(dòng)力，除此之外，得到抄底資金扶持的環(huán)保板塊同樣走勢(shì)喜人，各大板塊的普漲令股市的賺錢(qián)效應(yīng)得到了顯著的恢復(fù)，而之前彌漫市場(chǎng)的恐慌情緒亦得到了有效的緩解。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放、空頭砸盤(pán)力量衰減后，被壓抑許久的組多動(dòng)能終于開(kāi)始爆發(fā)，以滬指為例，3100點(diǎn)下方痕跡明顯的抄底資金作為代表。但值得注意的是，午后兩市成交量出現(xiàn)顯著下滑，導(dǎo)致多頭未能進(jìn)一步擴(kuò)大戰(zhàn)果，這一情況的出現(xiàn)側(cè)面反映了假期效應(yīng)的影響，由于近幾個(gè)周末監(jiān)管層動(dòng)作頻繁，因此產(chǎn)生的不確定因素令機(jī)構(gòu)們持股過(guò)節(jié)的意愿大大降低。另一方面，在金融監(jiān)管日漸趨嚴(yán)的市場(chǎng)環(huán)境下，收緊貨幣于去杠桿的主題令資金面承壓明顯，大盤(pán)短線上并不具備產(chǎn)生趨勢(shì)性行情的條件。綜合來(lái)看，在節(jié)前的最后一個(gè)交易日出現(xiàn)大行情的可能性已不大，預(yù)計(jì)縮量震蕩仍將是今日市場(chǎng)的主基調(diào)。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

???? 27日國(guó)債期貨開(kāi)盤(pán)后震蕩上行，接近尾盤(pán)快速跳水，全天小幅收漲。五年期主力合約TF1706開(kāi)盤(pán)價(jià)98.425，最高98.535，最低98.325，最終收于98.405，漲跌幅0.03%，成交量8767手，持倉(cāng)量21560手；十年期主力合約T1706開(kāi)盤(pán)95.950，最高96.250，最低95.825，最終收于96.095，漲跌幅0.19%。成交量4.93萬(wàn)手，持倉(cāng)量45591手。

?? 貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上漲。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.8597%，漲4.85個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)3.0319%，漲9.30個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.8713%，漲13.28個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.2714，跌2.86個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.8250%，漲3.75個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)3.5112%，漲32.57個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.6066，跌63.12個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.1457，漲11.91個(gè)基點(diǎn)。

??? 現(xiàn)券市場(chǎng)各期限國(guó)債收益率多數(shù)下行。其中，五年期國(guó)債收益率下行0.76BP收于3.3343。十年期國(guó)債收益率下行0.25BP收于3.4494。上證國(guó)債指數(shù)收于160.61.漲跌

??? 資金面方面，央行公開(kāi)市場(chǎng)周四進(jìn)行500億元人民幣逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈回籠400億元，結(jié)束此前連續(xù)七個(gè)交易日的單日凈投放。近日，跨月及五一小長(zhǎng)假因素疊加，資金價(jià)格繼續(xù)走高，但流動(dòng)性整體應(yīng)屬平衡，央行公開(kāi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈回籠壓力有限。隨著假期因素逐漸消散，資金面或趨于緩和。周四央行黨委召開(kāi)專題會(huì)議稱，高度重視防控金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，有序化解處置突出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，切實(shí)維護(hù)國(guó)家金融安全，切實(shí)抓好金融改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)任務(wù)的落實(shí)。我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)，高層去杠桿決定堅(jiān)定，監(jiān)管趨嚴(yán)，政策并未全部落地，流動(dòng)性難有實(shí)質(zhì)性寬松，應(yīng)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

??? 目前市場(chǎng)情緒已有所緩和，對(duì)下月的流動(dòng)性也稍顯樂(lè)觀，債國(guó)債也見(jiàn)勢(shì)溫和反彈，但我們依然強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，特別是政策面的風(fēng)險(xiǎn)，今年一行三會(huì)的監(jiān)管貨幣以往更加嚴(yán)格，時(shí)間也將更久，對(duì)債市將是長(zhǎng)期負(fù)面影響。

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【分品種動(dòng)態(tài)】

◆農(nóng)產(chǎn)品

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◆工業(yè)品