宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20170518

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?根據(jù)PredictIt網(wǎng)站，特朗普今年被彈劾的概率已翻了一倍，從19%飆升至29%。

2 ??英國(guó)首相特雷莎·梅：就業(yè)數(shù)據(jù)顯示政府為經(jīng)濟(jì)提供了保障；英國(guó)將繼續(xù)與美國(guó)保持合作，對(duì)兩國(guó)關(guān)系有信心；美國(guó)總統(tǒng)決定與誰討論什么問題是美國(guó)總統(tǒng)自身的事務(wù)，英國(guó)將繼續(xù)與美國(guó)分享情報(bào)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??國(guó)常會(huì)：再推出一批新的降費(fèi)措施，進(jìn)一步減少涉企經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)和降低物流用能成本，對(duì)各類亂收費(fèi)行為要抓典型，重拳治理，全面推開涉企收費(fèi)公示制；因地制宜建設(shè)“中國(guó)制造2025”試點(diǎn)示范城市（群）和智能制造示范區(qū)，擇優(yōu)創(chuàng)建一批“中國(guó)制造2025”示范區(qū)。

2 ??周三央行進(jìn)行1100億7天、300億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1300億逆回購(gòu)到期，凈投放100億。另外，央行對(duì)7天、14天、28天期逆回購(gòu)需求詢量。

3 ?31個(gè)省區(qū)市已全部公布今年第一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，其中15個(gè)省份一季度GDP增速高于去年同期，8個(gè)省份GDP增速低于全國(guó)水平。西藏以11%的增速位居全國(guó)第一，遼寧則以2.4%的增速墊底。除遼寧外，還有上海、河北、廣西、甘肅、山西、黑龍江、吉林等地今年一季度的GDP增速低于全國(guó)水平。

4 ??經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)稱，安撫市場(chǎng)不意味著監(jiān)管的弱化，更不能代表監(jiān)管出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，金融去杠桿的大方向沒有改變。可以預(yù)期的是，當(dāng)市場(chǎng)逐漸適應(yīng)了監(jiān)管的節(jié)奏，兩者之間形成良性互動(dòng)，有序的市場(chǎng)出清以及金融去杠桿將迅速推進(jìn)。

5 ?央行參事盛松成：中國(guó)的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表和美國(guó)的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表有很大的區(qū)別，縮表不等于緊縮，擴(kuò)表不等于寬松；央行如果縮表也不是主動(dòng)的，而且不存在大量縮表的問題，當(dāng)前我國(guó)還是穩(wěn)健中性的貨幣政策。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

20:30 美國(guó)5月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 前值22 18.5 ?

美國(guó)上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值191.8萬 預(yù)期195.0萬 ?

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值23.6萬 預(yù)期24萬 ?

22:00 美國(guó)5月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率 前值0.4% 預(yù)期0.4%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????17日指數(shù)小幅低開，在早盤的大多數(shù)時(shí)間里圍繞周二收盤點(diǎn)位進(jìn)行震蕩整理，午后受消費(fèi)類與金融權(quán)重板塊回調(diào)影響出現(xiàn)回落，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅擴(kuò)大，全日合計(jì)成交4734.58億元，截至收盤，最終上證綜指報(bào)收3104.44點(diǎn)，全日小幅下跌0.27%。深指跌幅0.16%，報(bào)收10030.11點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.42%，報(bào)收1822.64點(diǎn)；滬深300報(bào)收3409.97，跌幅0.54%；上證50報(bào)收2363.56，跌幅0.75%；中證500報(bào)收6027.65，漲幅0.21%。

???滬市資金小幅流出，深市資金流入，兩市合計(jì)流入資金10多億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來看，資金流入上，傳媒服務(wù)板塊以8.94億的資金流入額名列榜首；其次是機(jī)場(chǎng)港口板塊，專業(yè)工程及裝飾板塊、水泥板塊、火電板塊等。銀行板塊資金流出18.41億；隨后是公共事業(yè)板塊，證券保險(xiǎn)板塊、家用電器板塊、機(jī)床儀表板塊等。綜合比較后可知，周三銀行板塊資金大幅流出，而多方陣營(yíng)中并無資金流入超過10億的板塊，多方繼續(xù)上攻的力度有所減弱，故此大盤未能收出第五根陽線，但市場(chǎng)中的多方人氣并未明顯回落，整體來說拋壓較輕。

?????總體而言，在次新股與高送轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，中小創(chuàng)延續(xù)了之前的強(qiáng)勢(shì)，并成功推動(dòng)低開的指數(shù)翻紅，但受限于量能與獲利盤拋壓的影響，中小創(chuàng)未能在午后繼續(xù)發(fā)揮，再加上金融權(quán)重股與消費(fèi)類個(gè)股的萎靡，指數(shù)回落。自上周四觸底反彈后，指數(shù)連續(xù)小幅拉升，不僅短線操作的獲利資金有兌現(xiàn)出逃的可能，同時(shí)亦不可避免地開始接觸到之前大跌時(shí)套牢盤的密集區(qū)域，短期內(nèi)若資金與量能無法形成有效配合，則不排除出現(xiàn)回調(diào)的可能，但幅度不會(huì)太大。目前市場(chǎng)仍需一段時(shí)間的震蕩以達(dá)到清洗浮籌夯實(shí)底部的目標(biāo)，同時(shí)之前遭連續(xù)大跌重創(chuàng)的市場(chǎng)信心與做多人氣亦需時(shí)日恢復(fù)，因此震蕩行情大概率仍將是未來的短線基調(diào)，應(yīng)注意倉(cāng)位的控制。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

????????17日國(guó)債期貨全天寬幅震蕩，尾盤小幅收紅。五年期主力合約TF1709開盤價(jià)97.275，最高97.395，最低97.125，最終收于97.290，漲跌幅0.02%，成交量1.63萬手，持倉(cāng)量28218手；十年期主力合約T1709開盤94.360，最高94.525，最低94.065，最終收于94.445，漲跌幅0.21%。成交量6.46萬手，持倉(cāng)量51632手。

????貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.7258%，跌1.09個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8744%，跌5.37個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.6654%，漲8.42個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.2000%，跌6.29個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.7666%，漲0.86個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.9687%，跌1.80個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)4.1430%，漲59.06個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.1934%，漲2.66個(gè)基點(diǎn)。

????現(xiàn)券市場(chǎng)各期限國(guó)債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國(guó)債收益率上行3.46BP收于3.6800。十年期國(guó)債收益率上行0.50BP收于3.6275。上證國(guó)債指數(shù)收于160.21.漲跌幅-0.06%。中證國(guó)債收于166.15，漲跌幅-0.07%。

???資金面方面，周三央行公開市場(chǎng)進(jìn)行1100億7天、300億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1300億逆回購(gòu)到期，凈投放100億。央行繼續(xù)小額投放資金，市場(chǎng)情緒稍顯緩和，銀行價(jià)間質(zhì)押回購(gòu)利率多數(shù)下行，而Shibor則多數(shù)上行。資金面整體上較為平穩(wěn)。應(yīng)繼續(xù)關(guān)注下半月繳稅因素帶來的擾動(dòng)。

???國(guó)務(wù)院主辦的中央級(jí)黨報(bào)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)發(fā)布評(píng)論文章稱，安撫市場(chǎng)不意味著監(jiān)管的弱化，更不能代表監(jiān)管出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，金融去杠桿的大方向沒有改變?？梢灶A(yù)期的是，當(dāng)市場(chǎng)逐漸適應(yīng)了監(jiān)管的節(jié)奏，兩者之間形成良性互動(dòng)，有序的市場(chǎng)出清以及金融去杠桿將迅速推進(jìn)。我們認(rèn)為這是政策當(dāng)局繼續(xù)釋放金融去杠桿的堅(jiān)定決心，金融安全已經(jīng)上升到治國(guó)理政的高點(diǎn)，金融監(jiān)管只會(huì)趨嚴(yán)不會(huì)明顯放松，強(qiáng)監(jiān)管所帶來的負(fù)面效應(yīng)繼續(xù)困擾債市市場(chǎng)，節(jié)奏上雖有緩和但趨勢(shì)不變。

??維持前期觀點(diǎn)，一方面經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱、通脹壓力減弱的基本面對(duì)國(guó)債有支撐，另一方面，強(qiáng)監(jiān)管帶來的負(fù)面效應(yīng)將繼續(xù)擾動(dòng)債市，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息亦箭在弦上，短期國(guó)債弱勢(shì)震蕩的格局或?qū)⒀永m(xù)。

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