道通早報(bào)

日期：2017年5月17日

【經(jīng)濟(jì)要聞】

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1?? 美國(guó)4月新屋開(kāi)工117.2萬(wàn)，創(chuàng)去年11月以來(lái)新低，預(yù)期126萬(wàn)，前值121.5萬(wàn)修正為120.3萬(wàn)；4月新屋開(kāi)工環(huán)比降2.6%，預(yù)期增3.7%，前值由降6.8%修正為降6.6%。美國(guó)4月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)122.9萬(wàn)戶，預(yù)期127萬(wàn)戶，前值126.7萬(wàn)戶。美國(guó)4月?tīng)I(yíng)建許可環(huán)比降2.5%，前值增3.6%，預(yù)期增0.2%。美國(guó)4月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比1%，預(yù)期0.4%，前值0.5%。

2?? 歐元區(qū)一季度GDP修正值環(huán)比增0.5%，連續(xù)3個(gè)季度增長(zhǎng)，預(yù)期增0.5%，初值增0.5%；同比增1.7%，預(yù)期增1.7%，初值增1.7%。分析認(rèn)為，這將促使歐洲央行盡快結(jié)束經(jīng)濟(jì)刺激政策。此外，在法國(guó)大選馬克龍最終勝選之后，歐元區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn)就大幅度下降。上周末德國(guó)地方選舉也傳來(lái)好消息，默克爾的連任之路上掃除了障礙，這也有利于歐元區(qū)市場(chǎng)信心的進(jìn)一步恢復(fù)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1?? 央行同意中國(guó)外匯交易中心等開(kāi)展香港與內(nèi)地“債券通”，正式啟動(dòng)時(shí)間將另行公告。“債券通”初期先開(kāi)通“北向通”，未來(lái)適時(shí)研究擴(kuò)展至“南向通”?！氨毕蛲ā睕](méi)有投資額度限制。央行就內(nèi)地與香港“債券通”答記者問(wèn)稱，實(shí)施“債券通”可能在跨境資金流動(dòng)、投資者保護(hù)與市場(chǎng)透明度、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)、跨境監(jiān)管執(zhí)法等方面面臨一定風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，因此初期擬采用成熟市場(chǎng)的做市機(jī)構(gòu)交易模式，下一步擬簽署監(jiān)管合作備忘錄。

2?? 央行等多部委聯(lián)合發(fā)文，要求推動(dòng)地方政府為中小企業(yè)開(kāi)展政府采購(gòu)項(xiàng)下融資業(yè)務(wù)提供便利，支持政府采購(gòu)供應(yīng)商依法依規(guī)開(kāi)展融資；加大對(duì)積極參加應(yīng)收賬款融資的核心企業(yè)政策支持，提高企業(yè)融資便利度。

3?? 央行周二進(jìn)行1500億7天、400億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有200億元逆回購(gòu)到期，凈投放1700億。

4?? 新華社發(fā)布文章稱，治理保險(xiǎn)亂象，關(guān)鍵要扎牢監(jiān)管籬笆，讓監(jiān)管之手更有力；保監(jiān)會(huì)近期連續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策文件，旨在全面摸清行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，堵住監(jiān)管漏洞，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

17:00? 歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值?? 前值1.5% 預(yù)期1.9%?

歐元區(qū)4月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值?? 前值1.2%? 預(yù)期1.2%?

歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率?????? 前值0.8%?

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】??????????????

??? 16日指數(shù)于早盤小幅低開(kāi)后迅速跳水，區(qū)間跌幅一度接近1%，隨后多方護(hù)盤力量啟動(dòng)，在中小創(chuàng)的發(fā)力帶動(dòng)下，指數(shù)在全日的剩余時(shí)間內(nèi)不斷震蕩攀升，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，全日合計(jì)成交4607.24億元，市場(chǎng)人氣開(kāi)始復(fù)蘇。截至收盤，最終上證綜指報(bào)收3112.96點(diǎn)，全日大幅上漲0.74%收復(fù)3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深指漲幅2.04%，報(bào)收10046.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅2.04%，報(bào)收1814.94點(diǎn)；滬深300報(bào)收3428.65，漲幅0.87%；上證50報(bào)收2381.32，跌幅0.02%；中證500報(bào)收6014.73，漲幅2.06%。

?? 滬深兩市資金合計(jì)流入240多億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來(lái)看，資金流入上，公共事業(yè)板塊的資金流入額名列榜首；其次是光學(xué)光電子板塊，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊、化學(xué)制品板塊、白酒板塊也都相繼上榜，資金流出上銀行板塊引領(lǐng)做空，隨后是基礎(chǔ)建設(shè)板塊，網(wǎng)絡(luò)與通信板塊、石油化工板塊、鐵路設(shè)備板塊的資金流出額也都相對(duì)較多，綜合比較后可知，周二資金流入超過(guò)10億的板塊達(dá)到4個(gè)，其他板塊也隨之紛紛響應(yīng)，市場(chǎng)中的多方人氣明顯回升。

?? 之前大起大落的雄安新區(qū)板塊在盤中走勢(shì)極強(qiáng)，再加上突然爆發(fā)的OLED概念板塊，指數(shù)終于一鼓作氣沖破了年線位置的壓力，而在中小創(chuàng)全面爆發(fā)的大環(huán)境下，資金因此出現(xiàn)明顯的回流趨勢(shì)。繼上周四探底回升后，指數(shù)已連續(xù)四個(gè)交易日保持漲勢(shì)，之前崩壞的市場(chǎng)信心在這一過(guò)程中亦得到了一定程度的修復(fù)，反映在盤面上則是兩市成交額的罕見(jiàn)擴(kuò)大，除中小創(chuàng)的回暖與量能的擴(kuò)大以外，央行對(duì)流動(dòng)性的投放亦是近期大盤趨強(qiáng)的重要因素之一，積極因素的累積終于解放了股指，令其成功突破此前頻頻阻礙大盤反彈的區(qū)間壓力位。不過(guò)，盡管近期指數(shù)表現(xiàn)較佳，但市場(chǎng)熱點(diǎn)的散亂與持續(xù)性仍是困擾大盤未來(lái)走勢(shì)的重要問(wèn)題，后市行情仍需時(shí)間觀察，因此現(xiàn)階段看漲必須謹(jǐn)慎，低倉(cāng)位靜待形勢(shì)明朗將是比較適宜的選擇。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

????? 16日監(jiān)管風(fēng)云再起，流動(dòng)性收緊，國(guó)債再度承壓下行。五年期主力合約TF1709開(kāi)盤價(jià)97.370，最高97.435，最低97.200，最終收于97.345，漲跌幅-0.06%，成交量1.17萬(wàn)手，持倉(cāng)量26653手；十年期主力合約T1709開(kāi)盤94.455，最高94.505，最低94.150，最終收于94.325，漲跌幅-0.17%。成交量5.62萬(wàn)手，持倉(cāng)量51796手。

??? 貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.6515%，跌9.26個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8201%，跌7.07個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.7645%，跌2.23個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.2000%，跌11.62個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.7146%，跌8.16個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)3.0273%，漲2.97個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.7735%，跌7.62個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.1959%，漲18.23個(gè)基點(diǎn)。

??? 理財(cái)穿透監(jiān)管升級(jí)疊加流動(dòng)性收斂點(diǎn)燃謹(jǐn)慎情緒，債市未能延續(xù)反彈，國(guó)債期貨低開(kāi)震蕩全線收綠，銀行間現(xiàn)券收益率小幅上行，IRS漲跌互現(xiàn)，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)上行。

資金面方面，周二為對(duì)沖稅期和公開(kāi)市場(chǎng)到期等因素影響，央行重啟逆回購(gòu)，單日凈投放1700億元，但是未改市場(chǎng)對(duì)后期流動(dòng)性的謹(jǐn)慎預(yù)期，周二資金面較上日有所收斂整體維持緊平衡，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)多數(shù)上行。5月作為傳統(tǒng)的繳稅大月，月底還有去年所得稅的匯算清繳，銀行對(duì)融出7天及以上資金仍相對(duì)謹(jǐn)慎，月底前資金面還面臨一定的壓力，需保持謹(jǐn)慎。我們之前曾經(jīng)分析過(guò)，基本面對(duì)債市的支撐正在逐步顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，通脹壓力大幅回落，未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍將有進(jìn)一步下行的壓力。對(duì)債市的支撐將更為明顯。但我們也強(qiáng)調(diào)金融去杠桿是今年的重中之重，隨著金融監(jiān)管細(xì)則逐步出臺(tái)，債市將繼續(xù)面臨調(diào)整壓力。而5月資金繼續(xù)面臨繳稅壓力，6月還將有年中MPA考核、美聯(lián)儲(chǔ)加息等利空因素，短期做多動(dòng)能不足。因此，我們認(rèn)為短期國(guó)債將震蕩偏弱運(yùn)行，6月中下旬或開(kāi)始筑底反彈。

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【分品種動(dòng)態(tài)】

◆農(nóng)產(chǎn)品

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◆工業(yè)品