宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170512

【國際宏觀基本面信息】

1 ??美國4月PPI環(huán)比升0.5%，預期升0.2%，前值降0.1%；同比升2.5%，創(chuàng)2012年2月以來最大升幅，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)23.6萬，連續(xù)114周位于30萬關口以下，創(chuàng)1970年以來最長。預期24.5萬，前值23.8萬。4月29日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)191.8萬，預期198萬，前值196.4萬修正為197.9萬。路透稱，這表明美國就業(yè)市場非常強勁，處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)

2 ??美國總統(tǒng)特朗普：不擔心稅收計劃會增加赤字，必須采取措施促進經濟；不相信在稅改計劃中獲利最多的將會是富人；北美自由貿易協(xié)定很“糟糕”，使美國損失了數(shù)以百萬計的就業(yè)崗位及數(shù)百億美元，需要對此進行重新協(xié)商；可能和許多國家達成互惠的稅收措施。

3 ??美聯(lián)儲杜德利：美國經濟持續(xù)復蘇，美聯(lián)儲正在考慮資產負債表正?；牟呗?，將在今年稍晚或明年開始縮表；美聯(lián)儲將非常審慎地展開縮表，同時削減MBS與美債持倉；美聯(lián)儲不大可能回到金融危機前的操作模式。

3 ??英國央行宣布，維持基準利率0.25%和4350億英鎊資產購買規(guī)模不變，同時維持100億英鎊企業(yè)債購債規(guī)模不變，均符合預期。英國央行稱，基于市場利率的預測顯示，通脹率將在2017年四季度達到2.82%的峰值，市場利率暗含的首次加息時點是在2019年第四季度。

4 ??歐洲央行副行長康斯坦西奧：延長寬松計劃比不合時宜地退出刺激措施風險要低；歐洲央行已明確維持當前政策至12月份，因此必須在秋季決定下一步行動；潛在通脹仍然疲弱，需要提高薪資增速。

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【國內宏觀基本面信息】

1 ??“一帶一路”高峰論壇籌委會秘書長李保東透露，目前29位國家元首和政府首腦確認參加圓桌峰會，130多個國家的代表參加高峰論壇，70多個國際組織的領導人與會。

2 ???中國證券網(wǎng)從多家金融機構獲悉，監(jiān)管部門已向銀行發(fā)文，了解銀行間金融市場同業(yè)拆借、貸款、票據(jù)等利率情況，并要求銀行在5月11日下午向所屬各地監(jiān)管部門匯報。市場兌對這一積極信號立即做出反應。

3 ??證監(jiān)會副主席方星海：完善以市場需求為導向的期貨產品上市制度，積極推進原油期貨上市，逐步擴大商品期貨期權品種，持續(xù)開展天然氣、商品指數(shù)等期貨品種研究，探索推進人民幣外匯期貨上市，幫助“一帶一路”企業(yè)管理風險。

4 ??上期所：將積極支持能源中心開展原油期貨上市前的各項準備工作，爭取年內推出原油期貨。

5 ??據(jù)證券時報報道，清理整頓各類交易場所的風暴正席卷全國，廣東省此次清理整頓的力度較大。從深圳市公安局經濟犯罪偵查局獲悉，從今年1月份開始，由深圳經偵支隊牽頭組織各分局開展多輪統(tǒng)一查處行動，共查處非法期貨會員單位（代理商）24家，刑事拘留犯罪嫌疑人高達404人，對15名在逃犯罪嫌疑人發(fā)布通緝令。

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【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

17:00 歐元區(qū)3月工業(yè)生產年率 前值1.2% 預期2.3% ?

歐元區(qū)3月工業(yè)生產月率 前值-0.3% 預期0.3% ?

20:30 美國4月零售銷售月率 前值-0.2% 預期0.6% ?

美國4月消費者物價指數(shù)年率 前值2.4% 預期2.3% ?

美國4月核心消費者物價指數(shù)年率 前值2.0% 預期2.0% ?

美國4月消費者物價指數(shù)月率 前值-0.3% 預期0.3% ?

美國4月核心零售銷售月率 前值0.0% 預期0.5% ?

美國4月核心消費者物價指數(shù)月率 前值-0.1% 預期0.3% ?

22:00 美國3月商業(yè)庫存月率 前值0.3% 預期0.2% ?

美國5月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值 前值97 預期97 ?

美國5月密歇根大學現(xiàn)況指數(shù)初值 前值112.7 ?

美國5月密歇根大學預期指數(shù)初值 前值87 ?

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??周四指數(shù)于早盤大幅低開，在周三收盤點位下方進行了一段時間的窄幅整理后開始震蕩下行，隨后權重板塊開始護盤，一帶一路與雄安新區(qū)概念股亦展開反彈趨勢，大盤借此完成探底回升，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅擴大，全日合計成交僅4269.96億元，但市場人氣仍然處于比較低迷的水平。截至收盤，最終上證指數(shù)報收3061.50點，全日小幅上漲0.29%。深指漲幅0.20%，報收9776.45點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.06%，報收1772.41點；滬深300報收3356.65，漲幅0.57%；上證50報收2339.29，漲幅0.62%；中證500報收5872.64，跌幅0.22%。

滬市資金流入，深市資金流出，兩市合計流入資金30多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，基礎建設板塊以14.72億的資金流入額名列榜首；其次是證券保險板塊，資金流入11.87億；此外，公共事業(yè)板塊、家用電器板塊、機場港口板塊也都相繼上榜，三個板塊的資金流入額分別為9.00億、6.16億與5.34億。再看資金流出榜，計算機應用板塊引領做空，資金流出8.43億；隨后是普通有色板塊，資金流出4.31億；此外，百貨零售板塊、電氣電源設備板塊、中藥板塊的資金流出額也都相對較多，分列資金流出榜第三到第五名位置。綜合比較后可知，周四在基礎建設、證券保險等板塊的帶領之下，多方終于出現(xiàn)反擊，但空方陣營中的力量尚未大幅減弱，故此接下來多方資金能否持續(xù)進場依然是行情能否止跌回升的關鍵所在，建議大家目前在操作上仍需保持謹慎，同時密切觀察資金下一步的動向，若資金持續(xù)進場且力度明顯加強，那么行情底部形成的可能性才會增加。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

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????11日市場情緒緩和，國債期貨高開高走，大幅反彈。五年期主力合約TF1709開盤價97.090，最高97.455，最低96.950，最終收于97.410，漲跌幅0.50%，成交量1.31萬手，持倉量21362手；十年期主力合約T1709開盤93.785，最高94.410，最低93.620，最終收于94.315，漲跌幅0.76%。成交量6.09萬手，持倉量47322手。

????貨幣市場利率多數(shù)上行。銀行間質押式回購1天期品種報2.7741%，跌4.43個基點，7天期報2.8873%，跌6.14個基點，14天期報3.8663%，漲12.87個基點，1個月期報4.1400，漲0.47個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.8246%，跌1.64個基點，7天期報3.0732%，漲2.99個基點，14天期報3.9349，漲41.95個基點，1個月期報4.1938，漲4.53個基點。

????現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)下行。其中，五年期國債收益率下行5.10BP收于3.6309。十年期國債收益率下行5.00BP收于3.6400。上證國債指數(shù)收于160.41.漲跌幅-0.05%。中證國債收于166.25，漲跌幅-0.01%。

????資金面方面，央行公開市場周四進行總額800億元的逆回購操作，其中七天期600億元，14天期100億元，28天期100億元。央行結束此前連續(xù)四日凈回籠格局，單日凈投放200億元，銀行間市場資金面有所改善。周四據(jù)媒體報道，央行進行了MLF操作詢量，周五將進行MLF操作。受此消息提振，午后國債期貨大漲，現(xiàn)券收益率也出現(xiàn)了顯著下行。我們認為，5月共有4095億MLF到期，其中5月3號到期的2300億MLF至今并未續(xù)作，只是用7天回購進行了縮量替代，而下周二5月16日又即將有1795億MLF到期，即使真的進行MLF操作，也只是正常的補水行為，不必過度解讀。

???周四央行主管的金融時報稱，從監(jiān)管人士處獲悉，央行近期正在召集“一行三會”加強監(jiān)管政策的溝通協(xié)調、統(tǒng)籌推進。為應對監(jiān)管的趨嚴和對未來同業(yè)等業(yè)務更加規(guī)范的要求，還有較多金融機構的資產負債業(yè)務配置需要進一步調整，往往調整初期對于市場的影響也是較大的，隨后則逐漸趨緩。我們認為該消息說明監(jiān)管層已經對市場影響有所考慮，短期監(jiān)管力度有所放緩，將給市場帶來較為樂觀的預期，但長期利空的趨勢并沒有改變，只能使得市場由“快熊”變?yōu)?/span>“慢熊”。短期的正面消息確實提振了市場信心，樂觀情緒有所恢復。但需要明確的是，金融監(jiān)管從緊的大方向不會發(fā)生變化，只不過是節(jié)奏的變化而已，對市場而言，長期利空的本質未變。我們已經提示過了，悲觀情緒帶來的暴跌，待情緒恢復后會有反彈，對于國債期貨，短期空頭可以適當止盈。后市在反彈接近尾聲后，可以擇機逢高沽空。