道通早報

日期：2017年6月1日

【經(jīng)濟要聞】

【國際宏觀基本面信息】

1?? 特朗普表示，將在未來幾天宣布是否退出巴黎氣候協(xié)定。美國CBS白宮記者Major Garrett此前證實，美國總統(tǒng)特朗普已決定在未來退出《巴黎協(xié)定》。美國廣播公司（ABC）、美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）等多家媒體也證實了上述消息。

2?? 美聯(lián)儲卡普蘭：重申支持今年再加息兩次；美聯(lián)儲應(yīng)于今年稍晚開始縮表，縮表過程將持續(xù)數(shù)年；縮表應(yīng)以一種漸進、可預測的方式進行；美聯(lián)儲的目標是將縮表的市場影響降到最低。

3? 歐盟委員會：歐元區(qū)必須考慮創(chuàng)造一種“安全資產(chǎn)”，原有主權(quán)債券的監(jiān)管方式可能需要改變。

?? 歐元區(qū)5月未季調(diào)CPI初值同比增1.4%，跌至年內(nèi)低點，預期增1.5%，前值增1.9%。歐元區(qū)4月失業(yè)率9.3%，創(chuàng)2009年3月以來新低，預期9.4%，前值由9.5%修正為9.4%。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1?? 國務(wù)院將開展第四次大督查，督查重點內(nèi)容是推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、適度擴大總需求、推動新舊動能轉(zhuǎn)換、保障和改善民生、防范重點領(lǐng)域風險等五個方面工作，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，推動實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。

2?? 外管局：2016年末，我國對外證券投資資產(chǎn)（不含儲備資產(chǎn)）3596億美元；其中，股權(quán)類投資2057億美元，債券類投資1540億美元；投資前五位的國家/地區(qū)是美國、中國香港、開曼群島、英屬維爾京群島和英國。

3?? 惠譽：確認五家中資國有銀行的評級為“A”，展望穩(wěn)定，這五家銀行包括農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、建設(shè)銀行和工商銀行，短期違約評級確認為“F1”；將百度評級納入負面觀察名單，因其金融服務(wù)業(yè)務(wù)風險。

4?? 中國5月官方制造業(yè)PMI為51.2，與上月持平；5月官方非制造業(yè)PMI為54.5，環(huán)比上升0.5個百分點。統(tǒng)計局解讀PMI數(shù)據(jù)稱，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)保持擴張態(tài)勢，市場供需兩端持續(xù)擴張，消費品制造業(yè)增速有所加快，中小型企業(yè)活力有所增強；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)有所上升，服務(wù)業(yè)較快增長，建筑業(yè)高位運行。

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【當日重要公布數(shù)據(jù)】

09:45? 中國5月財新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)?? 前值50.3 預期50.2??

15:50? 法國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值?? 前值54 預期54??

15:55? 德國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值?? 前值59.4預期59.4???

16:00? 歐元區(qū)5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值???? 前值57 ? 預期57?

16:30? 英國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)??? 前值57.3? 預期56.5?

19:30? 美國5月挑戰(zhàn)者裁員年率?? 前值-42.9%???

20:15? 美國5月ADP就業(yè)人數(shù)變化 前值17.7萬?? 預期18.0萬??

20:30? 美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)?? 前值192.3萬? 預期192.0萬?

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)?? 前值23.4萬?? 預期23.8萬??

美國第一季度非農(nóng)生產(chǎn)力終值? 前值-0.6%? 預期-0.5%?

美國第一季度非農(nóng)單位勞動力成本終值 前值3.0%? 預期3.0%?

21:45? 美國5月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值?? 前值52.5? 52.5??

22:00? 美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)?? 前值54.8? 預期55.2?

美國4月營建支出月率 前值-0.2%? 預期0.5%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】

???? 31日指數(shù)大幅高開后走強，但不久即出現(xiàn)沖高回落，并在早盤的剩余時間里波動走低；午后，指數(shù)重新進入?yún)^(qū)間震蕩走勢，與上一交易日相比，滬深兩市成交額微幅擴大，全日合計成交3891.37億元。截至收盤，最終上證綜指報收3117.18點，全日小幅上漲0.23%。深指漲幅0.06%，報收9864.85點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.23%，報收1763.73點；滬深300報收3492.88，漲幅0.36%；上證50報收2479.08，漲幅0.36%；中證500報收5824.10，跌幅0.22%。

?? 周三滬深合計流入資金70多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，證券保險板塊以15.84億的資金流入額名列榜首；其次是銀行板塊，此外，基礎(chǔ)建設(shè)板塊、百貨零售板塊、傳媒服務(wù)板塊也相繼資金流入。資金流出方面光電子板塊引領(lǐng)做空，隨后電氣電源設(shè)備板塊，公共事業(yè)板塊、專用工程及裝飾板塊、鋼鐵冶煉板塊的資金流出額也相對較多，盡管銀行、證券保險、基礎(chǔ)建設(shè)等權(quán)重板塊資金流入額均超過了10億，但其他板塊的跟進力度并不算強，說明多數(shù)投資者對后期市場的走勢仍抱有懷疑態(tài)度，故此不愿貿(mào)然進場，以致整體人氣相對較低。

?? 總的來看，在減持新規(guī)的激勵下，A股于端午后的首個交易日罕見的高開高走，但在頸線附近時出現(xiàn)沖高回落，該區(qū)域作為第二波回調(diào)的起始點積累了數(shù)量眾多的套牢盤，再加上短線獲利資金的出逃，指數(shù)在逼近時因拋壓影響出現(xiàn)回落并不令人意外。另一方面，量能的持續(xù)低迷亦成為制約大盤上行的重要因素，在缺少增量資金馳援的情況下，存量博弈顯然無法支撐滬指走出一輪新的趨勢性行情。此外，監(jiān)管疑云依然籠罩市場，因之產(chǎn)生的流動性問題成為壓制大盤上行的又一誘因，我們認為目前市場整體環(huán)境依然偏弱勢，未來行情大概率將以震蕩為主，投資者在控制好總體倉位的情況下可考慮適當少量逢低吸納，但不能追漲。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

???? 31日資金略顯寬裕，PMI顯示經(jīng)濟動能減弱，國債期貨收紅。五年期主力合約TF1709開盤價97.155，最高97.575，最低97.155，最終收于97.540，漲跌幅0.33%，成交量9771手，持倉量33061手；十年期主力合約T1709開盤94.420，最高94.740，最低94.390，最終收于94.710，漲跌幅0.47%。成交量4.41萬手，持倉量53020手。

??? 貨幣市場利率多數(shù)下跌。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.6575%，漲12.02個基點；7天期報2.8405%，跌6.01個基點；14天期報3.8875%，漲2.03個基點；1個月期報3.2724，跌#N/A個基點。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.6627%，漲7.01個基點；7天期報3.0460%，跌4.83個基點；14天期報3.5990%，跌54.78個基點；1個月期報4.1500%，跌#N/A個基點。

??? 現(xiàn)券市場國債收益率多數(shù)小幅下行。其中，五年期國債收益率下行6.42BP收于3.5758%。十年期國債收益率下行3.97BP收于3.6102%。上證國債指數(shù)收于160.15.漲跌幅0.15%。中證國債收于166.30，漲跌幅0.20%。

??? 央行當日進行1800億7天、300億14天逆回購操作，當日有800億逆回購操作到期，端午節(jié)假期期間有1300億元逆回購到期順延至今日，因此共有2100億元逆回購到期，完全對沖當日到期量。周三是年度繳稅匯算清繳日，但在整體偏松格局中對流動性影響不大，銀行間市場資金面整體維持偏松態(tài)勢。

??? 5月官方PMI與上月持平，經(jīng)濟運行平穩(wěn)，但動能減弱。主要分項指標中，生產(chǎn)、原材料價格回落，內(nèi)需持平，庫存、外需有所回升。主要原因在于，補庫接近尾聲，并從主動補庫轉(zhuǎn)為被動補庫，價格持續(xù)回落，企業(yè)盈利收窄，生產(chǎn)積極性降低；國內(nèi)需求放緩，外需略有改善暖，新訂單持平而新出口訂單有所回升。展望未來，補庫接近尾聲，企業(yè)由主動補庫轉(zhuǎn)入被動補庫，疊加近期金融去杠桿和地產(chǎn)調(diào)控升級，企業(yè)融資成本上升，地產(chǎn)銷售持續(xù)下滑，味著未來地產(chǎn)投資增速或再次下滑，需求面臨不確定性。而發(fā)電耗煤量增速下滑，顯示企業(yè)生產(chǎn)積極性也在減弱。預示著未來經(jīng)濟或面臨供需兩弱的局面，周三走勢表明了，基本面的變化依舊能引起國債期貨反彈。但我們?nèi)匀惶嵝?，監(jiān)管高壓仍在，海外風險因素仍存，資金面也不宜過度樂觀，反彈高度有限，國債期貨或弱勢震蕩。

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【分品種動態(tài)】

◆農(nóng)產(chǎn)品

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◆工業(yè)品