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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋大幅反彈，夜盤震蕩回落?，F(xiàn)貨市場主流報(bào)價(jià)早盤普遍下調(diào)，臨近上午收盤，螺紋鋼期貨直線拉升，現(xiàn)貨價(jià)格迅速止跌，呈現(xiàn)明穩(wěn)暗升，早盤觀望的客戶陸續(xù)進(jìn)場采購，全天終端采購量較上一交易日有所回升。6月14日，唐山普碳鋼坯價(jià)格不變，含稅出廠價(jià)3050元/噸。

2017年1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資37595億元，同比名義增長8.8%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是2017年以來房地產(chǎn)開發(fā)投資增速首次出現(xiàn)回落；房屋新開工面積65179萬平方米，增長9.5%，增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積54820萬平方米，同比增長14.3%，增速回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年5月份粗鋼產(chǎn)量7226萬噸，同比增長1.8%。5月份粗鋼日均產(chǎn)量233.1萬噸，環(huán)比下降3.92%。1-5月份我國粗鋼產(chǎn)量34683萬噸，同比增長4.4%。

中國人民銀行14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加1.11萬億元，同比多增1264億元；5月末，廣義貨幣（M2）余額160.14萬億元，同比增長9.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。M2增速首次低于兩位數(shù)，未來隨著金融去杠桿工作進(jìn)一步推進(jìn)，M2很可能一段時(shí)期內(nèi)保持較低增速水平。

綜合來看，5月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降但仍居高位，市場供給壓力不減。房地產(chǎn)市場投資、新開工、銷售、土地購置等各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面回落，政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

短期鋼價(jià)盤整運(yùn)行，波段操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)為主，唐山坯料持穩(wěn)于3050元/噸；62%普式指數(shù)上漲0.55美元/噸，報(bào)收于54.55美元/噸，折合盤面價(jià)格464元/噸。

2017年5月我國粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為7226萬噸、6173萬噸和9578萬噸，同比分別增長1.8% 、3.3%和0.8%；5月全國粗鋼日均產(chǎn)量233.1萬噸，較4月份下降3.9%；鋼材日均產(chǎn)量308.97萬噸；生鐵日均產(chǎn)量199.13萬噸。

2017年1-5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資37595億元，同比名義增長8.8%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是2017年以來，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速首次出現(xiàn)回落，但依然處于高位。除房地產(chǎn)投資增速外，房企施工面積、新開工面積、竣工面積、土地購置、土地成交額等多項(xiàng)重點(diǎn)指標(biāo)也首次出現(xiàn)持平或回落態(tài)勢。

鐵礦石基本面延續(xù)弱勢格局，需求繼續(xù)增長空間有限，港口庫存高企，供應(yīng)壓力不減；價(jià)格表現(xiàn)來看，價(jià)格逐漸進(jìn)入到長尾格局，越到低位，價(jià)格表現(xiàn)越加鈍化；近期市場的焦點(diǎn)因素在于鋼鐵需求的邊際變化及供應(yīng)方面電爐鋼的增長。

礦石短期弱勢震蕩為主，后期保持逢高沽空的思路，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈品種間的聯(lián)動。

（楊俊林）

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦煤、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓，焦炭出貨不佳，鋼廠在議價(jià)方面占據(jù)主動，邢臺準(zhǔn)一焦出廠價(jià)1620元/噸，唐山二級焦出廠價(jià)1630元/噸；焦煤庫存攀升，銷售有壓力，焦炭價(jià)格下調(diào)的壓力將焦煤環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，目前山西孝義車板價(jià)1230元/噸，甘其毛都庫提價(jià)950元/噸。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份原煤產(chǎn)量29778萬噸，環(huán)比增325萬噸或1.1%；5月份焦炭產(chǎn)量3720萬噸，環(huán)比減112萬噸或2.92%。焦炭產(chǎn)量低于市場預(yù)期，且環(huán)比減幅遠(yuǎn)高于原煤及生鐵。

國家安全總局、國家煤礦安監(jiān)局近期通報(bào)，截止5月底，占全國煤礦總數(shù)47.9%的3745處煤礦接受了安全體檢，共發(fā)現(xiàn)一般隱患68739條，重大隱患390條，153出煤礦被責(zé)令停產(chǎn)停工整改，1031處煤礦局部停止作業(yè)、2318臺設(shè)備停止使用，92處煤礦安全生產(chǎn)許可證被暫扣、吊銷，9處煤礦被提請關(guān)閉。

綜合來看，焦煤、焦炭現(xiàn)貨市場如舊，供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)，且未來兩個(gè)月供應(yīng)壓力將繼續(xù)增大，現(xiàn)貨市場延續(xù)疲弱格局。不過期價(jià)大幅貼水，基本反映了未來現(xiàn)貨的供應(yīng)空間，期價(jià)階段性磨底震蕩。

昨日焦炭價(jià)格受5月產(chǎn)量數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期影響，強(qiáng)勢反彈，而整體低位震蕩格局不變，觀望為主。

(李巖)

動力煤

2017年6月14日夜盤，鄭煤1709合約收盤價(jià)562.4元/噸，下跌4.2元/噸，跌幅0.74%。

動力煤現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈。截止6月13日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價(jià)564元/噸，上漲5元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價(jià)570元/噸，上漲5元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價(jià)655元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價(jià)655元/噸，持平。

動力煤期貨主力9月合約基差高位回落，9月合約和1月合約期價(jià)價(jià)差低位運(yùn)行。截止6月14日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價(jià)與鄭煤1709合約收盤價(jià)基差1.6元/噸；ZC1709合約與ZC1801合約收盤價(jià)差-8.4元/噸。

目前，動力煤處于向消費(fèi)旺季過度前期，后期消費(fèi)需求將有所提升。同時(shí)，由于中下游企業(yè)動力煤庫存仍處中等水平，短期動力煤仍存在一定補(bǔ)庫需求。截止6月14日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量65.0萬噸/日，上升2.6萬噸/日；秦皇島港庫存534萬噸，上升4萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1212萬噸，下降15萬噸。

綜合分析，中期來看動力煤期價(jià)震蕩偏弱，但走弱的時(shí)間點(diǎn)可能要在下半年中后期，短期判斷維持高位震蕩格局。

操作上，中線目前以觀望為主，短線可尋求市場情緒和消息面沖擊導(dǎo)致價(jià)格短期偏離帶來的機(jī)會。

?(甘宏亮)