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道通早報(bào)
日期：2017年7月25日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 27日凌晨02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議及聲明，但此次沒有耶倫發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月將按兵不動(dòng)，芝加哥商品交易所FedWatch顯示，聯(lián)邦基金利率維持在1.0%-1.25%的概率為96.9%。、
2? 美國(guó)6月成屋銷售總數(shù)年化552萬戶，遜于預(yù)期的557萬，創(chuàng)2017年次低水平，接近于2月的年底最低547萬戶。不過5月前值維持562萬戶的2007年2月以來第三高不變。
3? 英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，一份歐盟內(nèi)部文件顯示，如果美國(guó)計(jì)劃對(duì)俄羅斯實(shí)施新制裁，而制裁對(duì)歐盟與俄羅斯之間的貿(mào)易關(guān)系造成傷害，歐盟將在幾天內(nèi)采取行動(dòng)報(bào)復(fù)美國(guó)。報(bào)復(fù)措施可能包括限制美國(guó)對(duì)歐盟公司的司法管轄權(quán)。
4? 歐洲央行：將2017-2019年通脹預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期通脹預(yù)計(jì)維持在1.8%；將2017年核心通脹預(yù)期從1%上調(diào)至1.1%，其余不變；將2017年GDP增速預(yù)期從1.7%上調(diào)至1.9%，同時(shí)上調(diào)2018-2019年預(yù)期。
5? 歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值 56.8，為三個(gè)月低點(diǎn)，預(yù)期 57.2，前值 57.4。歐元區(qū)7月服務(wù)業(yè)PMI初值 55.4，預(yù)期 55.4，前值55.4。歐元區(qū)7月綜合PMI初值 55.8，為6個(gè)月低點(diǎn)，預(yù)期 56.2，前值 56.3。
6? 日本央行6月會(huì)議紀(jì)要：多位委員贊成有必要保持貨幣寬松，因?yàn)榫嚯x2%的通脹目標(biāo)仍然遙遠(yuǎn)。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中共中央政治局7月24日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。分析稱本次會(huì)議的工作重點(diǎn)發(fā)生了變化，即將側(cè)重點(diǎn)從金融中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向從源頭來控制融資舉債擴(kuò)張沖動(dòng)
2? IMF將中國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別上調(diào)0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.7％和6.4％。IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷再平衡過程，但信貸快速增長(zhǎng)可能使經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
3?? 新華社旗下媒體《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》撰文稱，《證券法》和《刑法》對(duì)內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、財(cái)務(wù)造假等證券違法犯罪行為的法律責(zé)任上限，普遍輕于國(guó)外的成熟市場(chǎng)。違法成本太低容易造成“前罰后繼”的境況。
4? 新華社：首輪中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話期間，中美雙方重點(diǎn)就鋼鐵、鋁、高技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易等問題進(jìn)行深入交流。雙方就化解全球鋼鐵產(chǎn)能問題進(jìn)行了深入討論，同意就共同應(yīng)對(duì)，采取積極有效的措施。
5?? 中國(guó)央行周一開展了3500億元逆回購(gòu)操作，同時(shí)公開市場(chǎng)單日凈投放創(chuàng)下五周以來新高。市場(chǎng)資金面緊張趨勢(shì)進(jìn)一步緩解，銀行間貨幣市場(chǎng)短期利率下行。
6?? 證券日?qǐng)?bào)：同業(yè)、杠桿、表外業(yè)務(wù)將成下半年重點(diǎn)整治對(duì)象
7? 證券時(shí)報(bào)：去散戶化的前提是基金建立信托責(zé)任，去散戶化應(yīng)該是一個(gè)散戶與機(jī)構(gòu)投資者雙贏的局面，在去散戶化過程中，基金只有建立起強(qiáng)烈的信托責(zé)任，投資理念成熟、投資研究深入、投資收益穩(wěn)定，以責(zé)任感讓個(gè)人投資者放心，以較高且穩(wěn)定的投資收益回報(bào)投資者，投資者才能放心地將資金交予基金管理。
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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
美聯(lián)儲(chǔ)召開為期兩日的議息會(huì)議
16:00? 德國(guó)7月IFO商業(yè)現(xiàn)況指數(shù) 前值124.1 預(yù)期123.8
德國(guó)7月IFO商業(yè)預(yù)期指數(shù) 前值106.8 預(yù)期106.5
德國(guó)7月IFO商業(yè)景氣指數(shù) 前值115.1 預(yù)期114.9
21:00? 美國(guó)5月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)月率? 前值0.3%? 預(yù)期0.3%?
美國(guó)5月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率? 前值5.7%? 預(yù)期5.8%?
22:00? 美國(guó)7月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)??? 前值118.9 預(yù)期116??
美國(guó)7月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)? 前值7? 預(yù)期7
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
24日，滬深兩市延續(xù)反彈走勢(shì)，小幅低開后震蕩收高，截至收盤，上證收?qǐng)?bào)3250.6點(diǎn)，上漲0.39%。深證收?qǐng)?bào)10404.22點(diǎn)，上漲0.38%。滬深300收?qǐng)?bào)3743.47點(diǎn)，上漲0.4%。中證500收?qǐng)?bào)6167.13點(diǎn)，上漲0.67%。上證50收?qǐng)?bào)2654.38點(diǎn)，上漲0.57%。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1686.44點(diǎn)，下跌0.22%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，滬深兩市資金合計(jì)流入40多億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，銀行板塊以11.90億的資金流入額名列榜首；其次是家用電器板塊，白酒板塊、化學(xué)原料板塊、航空軍工板塊等。而資金流出方面煤炭煉焦板塊，普通有色板塊，貴重金屬板塊、鋼鐵冶煉板塊、水泥板塊等均有流出。綜合比較，銀行、家電等板塊繼續(xù)做多，而煤炭、有色、鋼鐵等板塊則出現(xiàn)在資金流出榜前列，說明近期市場(chǎng)中的熱點(diǎn)開始出現(xiàn)分化跡象，后期能否有新的熱點(diǎn)涌現(xiàn)并形成接力，是行情能否繼續(xù)走強(qiáng)的關(guān)鍵。
指數(shù)表現(xiàn)尚可，不過市場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)依然散漫，部分強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)跳水現(xiàn)象，臨近前高，市場(chǎng)上攻動(dòng)能有所衰減，而市場(chǎng)內(nèi)表現(xiàn)活躍的多位低估值板塊，也反映出資金對(duì)安全邊際的訴求。操作中仍需留意股指回踩的風(fēng)險(xiǎn)，目前應(yīng)以短線思路為主，戰(zhàn)略投資環(huán)境不明朗。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
24日10年期國(guó)債期貨主力T1709收漲0.11%，報(bào)95.350元，5年期國(guó)債期貨主力TF1709收漲0.08%，報(bào)97.790元。
貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下跌, 資金面有所寬松。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.7449%，跌2.6個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.8891%，跌17.33個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)4.1180%，漲16.92個(gè)基點(diǎn)。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.7228%，跌1.74個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.8504%，跌5.95個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)4.0835%，漲3.99個(gè)基點(diǎn)。
?? 央行公告稱，為對(duì)沖政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購(gòu)、MLF到期等因素對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響，7月24日以利率招標(biāo)方式開展了3500億元逆回購(gòu)操作。其中，7天期2000億、14天期1500億，當(dāng)日有1300億逆回購(gòu)到期，凈投放2200億。今日還有1385億MLF到期。央行此前已完全對(duì)沖當(dāng)月到期MLF，今逆回購(gòu)加碼創(chuàng)五周以來新高，銀行間流動(dòng)性繼續(xù)改善，債市情緒有所轉(zhuǎn)暖。預(yù)計(jì)央行將持續(xù)維穩(wěn),短期內(nèi)難以出現(xiàn)超預(yù)期的波動(dòng)。
目前流動(dòng)性基本保持緊平衡，未來仍將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性的貨幣政策，市場(chǎng)整體仍平穩(wěn)。今年監(jiān)管仍是影響債券走勢(shì)的關(guān)鍵因素，建議關(guān)注監(jiān)管動(dòng)態(tài)，期債短期或維持震蕩，期債仍處于震蕩格局。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元收低于94部位。歐美股市漲跌不一。美股電訊與公用事業(yè)板塊拖累道指與標(biāo)普指數(shù)下跌，納指創(chuàng)歷史收盤新高。最近美股的盤整似乎是人們意識(shí)到美股重點(diǎn)已從央行轉(zhuǎn)移到美股的板塊特定考慮事項(xiàng)之上。特朗普迄今為止仍然未能推行其醫(yī)保方案，使其推行稅改的宏大計(jì)劃受到質(zhì)疑，而投資者仍在指望這一計(jì)劃能支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、維持股市上漲。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)美國(guó)2017與2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，稱因歸咎于美國(guó)的財(cái)政政策擴(kuò)張性低于預(yù)期。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在本周召開會(huì)議，但大多數(shù)人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)成員不會(huì)采取政策行動(dòng)。紐約商品交易所9月份交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格上漲57美分，收于46.34美元/桶。沙特阿拉伯已承諾從下個(gè)月開始削減原油出口量，尼日利亞也同意在其原油產(chǎn)量達(dá)到180萬桶/日之后限制原油產(chǎn)量。美豆盤中低探，但跌幅收窄。因預(yù)計(jì)美中西部地區(qū)在作物生長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期將有降雨，這打壓價(jià)格。粕、油跟跌。盤后美農(nóng)業(yè)部周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，低于預(yù)期的60%，上周為61%，去年同期為71%。今晨美豆電子盤跳漲，順應(yīng)美豆優(yōu)良率下調(diào)。如此美8月數(shù)據(jù)是否對(duì)單產(chǎn)調(diào)降或調(diào)降多少將成為驅(qū)動(dòng)行情的焦點(diǎn)。單產(chǎn)天氣行情波動(dòng)率加大符合預(yù)期。 | 底多持，短有部位就做否則觀。 （范適安） |
谷物飼料 | 美國(guó)玉米期貨周一收跌，因美國(guó)中西部地區(qū)周末迎來對(duì)作物有益的暴風(fēng)雨，且預(yù)期未來幾日內(nèi)降雨增多。芝加哥期貨交易所(CBOT)12月玉米合約收跌2-3/4美分，報(bào)每蒲式耳3.90-3/4美元。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為935,262噸，符合75-117.5萬噸預(yù)估區(qū)間。 USDA盤后公布，截至7月23日當(dāng)周，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率降至62%，略低于預(yù)估值63%，之前一周為64%，上年同期為76%。 大連玉米昨日低開震蕩，走勢(shì)疲弱，北方天氣整體良好有利于作物生長(zhǎng)，港口玉米價(jià)格小幅回落，但市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)玉米仍緊缺，運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲也帶來支撐，玉米價(jià)格短期料將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，因預(yù)計(jì)美國(guó)中西部地區(qū)在作物生長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期將有降雨，這打壓價(jià)格。指標(biāo)CBOT 11月合約未能守住10日移動(dòng)均線之上的技術(shù)支撐位。該合約下跌12-1/4美分，報(bào)每蒲式耳10.10美元。 收盤后美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2017年7月23日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，低于預(yù)期的60%，之前一周為61%，上年同期為71%。 美豆電子盤跳漲，大連豆粕昨日大幅回落，但今日料將高開震蕩，短期料將寬幅波動(dòng)，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然圍繞天氣波動(dòng)，8月份天氣對(duì)美豆尤為關(guān)鍵，若高溫持續(xù)，美豆單產(chǎn)可能在8月下調(diào)。 | 大連玉米操作上建議短線觀望為主，若價(jià)格超跌可逢低買入。 大連豆粕操作上仍維持偏多思路，1801合約低位多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守，短線低吸高平交易，沖高不追。 菜粕繼續(xù)跟隨豆粕波動(dòng)，短期繼續(xù)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上建議低位多單適量持有，短線低吸高平，不追漲殺跌。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)受標(biāo)的物大幅波動(dòng)影響波動(dòng)率處于高位，M1709合約將于8月7日到期，時(shí)間價(jià)值加速損耗，持倉(cāng)將逐步后移至1801合約，1801合約主要承載天氣行情波動(dòng)，隱含波動(dòng)率繼續(xù)維持高位。 | 操作上可買入1801合約虛值看漲看跌期權(quán)，相應(yīng)的賣出1709虛值看漲看跌期權(quán)。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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鐵礦石 | ????昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上周五暫穩(wěn)，部分品種上漲，市場(chǎng)活躍度一般，主流品種詢盤尚可。鋼廠周初多處觀望，部分按需采購(gòu)，但部分緊俏資源詢盤活躍，港口結(jié)構(gòu)性品種短缺現(xiàn)象尚未解決。 | 礦石的空單短線對(duì)待，靈活出場(chǎng)，仍以震蕩思路對(duì)待盤面，關(guān)注鋼礦的節(jié)奏變化。 （楊俊林） |
焦煤焦炭 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，雖然鋼廠焦炭庫(kù)存偏高，但焦炭現(xiàn)貨預(yù)期向好，鋼廠維持正常采購(gòu)，焦化廠庫(kù)存繼續(xù)下滑，現(xiàn)貨價(jià)格有第四輪提漲可能，目前邢臺(tái)準(zhǔn)一焦報(bào)價(jià)1760元/噸；焦煤市場(chǎng)，山西開啟煤礦安全大檢查，煤礦庫(kù)存持續(xù)走低，現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)期向好，目前報(bào)價(jià)仍持穩(wěn)為主，甘其毛都庫(kù)提價(jià)950元/噸，山西孝義焦煤報(bào)價(jià)1210元/噸。 近期國(guó)土資源部、國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局、國(guó)家煤礦安全檢查局三部門組成9個(gè)調(diào)研組，赴全國(guó)25個(gè)產(chǎn)煤省區(qū)和新疆建設(shè)兵團(tuán)，開展督導(dǎo)調(diào)研。國(guó)土資源部礦產(chǎn)開發(fā)管理司牽頭成立了第一督導(dǎo)組，赴山西、安徽、內(nèi)蒙古三地展開督導(dǎo)調(diào)研，了解三地自查自糾情況。 據(jù)煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，6月份動(dòng)力煤樣本礦區(qū)盈利比例84.2%，盈利產(chǎn)能占比擴(kuò)大13.7個(gè)百分點(diǎn)；煉焦煤樣本礦區(qū)本月全部實(shí)現(xiàn)盈利，與上月相比盈利水平未發(fā)生變化。 煤焦市場(chǎng)近期的焦點(diǎn)在于安檢及環(huán)保力度，會(huì)影響目前及未來兩個(gè)月的市場(chǎng)供應(yīng)，供求預(yù)期偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)向好，焦炭在月底或迎來第四次提漲，這也將繼續(xù)支撐煤、焦期價(jià)。不過需關(guān)注黑色系的整體強(qiáng)弱節(jié)奏，驅(qū)動(dòng)此次反彈的終端需求要素在減弱，整體價(jià)格或有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 | 昨日焦煤受均線支撐回升，后市煤、焦料繼續(xù)高位震蕩走勢(shì)，以均線為支撐參考，震蕩強(qiáng)弱受螺紋影響較大。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 2017年7月24日夜盤，鄭煤1709合約收盤價(jià)604.6元/噸，上漲1.4元/噸，漲幅0.23%。 動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。截止7月21日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)635元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)641元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)695元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)695元/噸，持平。 動(dòng)力煤期貨主力9月合約基差位于季節(jié)性低位，但處于往年季節(jié)性低位區(qū)間上沿，9月合約和1月合約期價(jià)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，也就是遠(yuǎn)月貼水不斷增加。截止7月24日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1709合約收盤價(jià)基差30.4元/噸；ZC1709合約與ZC1801合約收盤價(jià)差29.6元/噸。 目前動(dòng)力煤處于消費(fèi)旺季，發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量高點(diǎn)一般出現(xiàn)在7月底至8月初，短期動(dòng)力煤消費(fèi)需求量仍將維持在較高水平。對(duì)于中下游補(bǔ)庫(kù)需求量來說，目前中下游動(dòng)力煤庫(kù)存量處于合理水平，且當(dāng)前煤價(jià)已高于國(guó)家規(guī)定的600元/噸紅色警戒線，短期中下游企業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)能不足。截止7月24日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量78.8萬噸/日，上升0.7萬噸/日；秦皇島港庫(kù)存591萬噸，上升2萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1241萬噸，下降6萬噸。 綜合分析，煤炭行業(yè)供給在不斷增加，同時(shí)發(fā)改委也在督促加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，但是上半年動(dòng)力煤供需缺口相對(duì)較大，2017年1-5月份動(dòng)力煤累計(jì)供需缺口6178萬噸，因此彌補(bǔ)和逆轉(zhuǎn)動(dòng)力煤供需缺口仍需要一定時(shí)間。中期來看動(dòng)力煤期價(jià)震蕩偏弱，但走弱的時(shí)間點(diǎn)可能要在下半年中后期，短期判斷9月合約震蕩偏強(qiáng)。 | 操作上，中線目前以觀望為主，短線靈活。（甘宏亮） |
天然橡膠 | 晨會(huì)要點(diǎn)：1、中短期宏觀與貨幣背景 預(yù)期下半年接下來的時(shí)間經(jīng)濟(jì)不差，但是較難有超預(yù)期的表現(xiàn)，預(yù)期房地產(chǎn)仍將周期性走弱，基建投資也將小幅走弱，這個(gè)預(yù)期目前仍沒有改變，只是幅度可能不會(huì)很大。 貨幣方面，下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息出現(xiàn)變數(shù)，美元指數(shù)下跌，這利多大宗商品。國(guó)內(nèi)央行對(duì)于貨幣環(huán)境的呵護(hù)態(tài)度比較明顯，貨幣政策不松不緊，但從市場(chǎng)內(nèi)在供求來看，下半年貨幣可能會(huì)略偏松，資金利率整體看走弱的概率比較大。 整體看，經(jīng)濟(jì)和貨幣環(huán)境利多商品，對(duì)橡膠的起到一定的支撐作用，但是向上驅(qū)動(dòng)的作用空間可能已經(jīng)大幅削減。 2、天膠行業(yè) 產(chǎn)量方面，上半年主產(chǎn)國(guó)大部分都在增產(chǎn)，泰國(guó)（-2.89%）和斯里蘭卡（-5.23）因天氣原因減產(chǎn)，但是減產(chǎn)幅度同比也在收窄，印度（+35.02%）、馬來西亞（+24.5%）、越南（+10.69%）、中國(guó)（+8%），下半年割膠旺季，全年預(yù)期增產(chǎn)在5%左右，供應(yīng)壓力依然很大。 過低的膠價(jià)對(duì)供應(yīng)端的抑制作用體現(xiàn)，過低的膠價(jià)已經(jīng)促使泰國(guó)、馬來西亞和印尼采取措施支持膠價(jià)，包括決定在9月召開部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議商討10%-15%的減產(chǎn)來支撐膠價(jià)等。在9月正式消息出來之前，這一消息都將沖淡增產(chǎn)的利空壓制，對(duì)膠價(jià)存在持續(xù)的支撐作用。 庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)庫(kù)存從今年最高的27.88萬噸連降一個(gè)月至7月17日的25.89萬噸，去庫(kù)存周期已經(jīng)開始，去庫(kù)存的節(jié)奏需要關(guān)注。上期所倉(cāng)單庫(kù)存壓力一直在增大，目前倉(cāng)單庫(kù)存已經(jīng)上升至34.9萬噸，這里面有很多的套利盤，對(duì)于1709期貨的壓制作用很大，本周多空將開始減倉(cāng)，空頭略占優(yōu)，值得重點(diǎn)關(guān)注。 國(guó)內(nèi)輪胎開工率繼續(xù)環(huán)比上升，全鋼胎至63.25%，半鋼胎至65.11%，輪胎開工率的改善也有利于橡膠消耗。 3、天膠價(jià)格走勢(shì)與策略 1801合約16500一線是我們認(rèn)為的第一反彈目標(biāo)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，后市如果價(jià)格向上突破16500的話，多頭將面臨終端需求預(yù)期走弱的擔(dān)憂，如果向下有效跌破15500的話，空頭將面臨主產(chǎn)國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)的威脅，因此，后市天膠期價(jià)或以劇烈震蕩的方式運(yùn)行，并在劇烈震蕩中等待下個(gè)月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，之后再選擇突破方向。 | 交易方面，建議1801多單底單可持有，向下設(shè)置止盈離場(chǎng)位置，或者有機(jī)會(huì)沖高到16500以上可視倉(cāng)位繼續(xù)止盈，增加短線波動(dòng)交易。 （王海峰） |
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