宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170804

【國際宏觀基本面信息】

1 ??1 ??媒體稱，美國司法部特別檢察官選定了調(diào)查俄羅斯介入美國總統(tǒng)大選的大陪審團(tuán)成員，大陪審團(tuán)已向特朗普長子及其他涉事人等發(fā)出傳票。媒體認(rèn)為“通俄門”調(diào)查可能激化，。

???美國7月ISM非制造業(yè)指數(shù)顯示，貢獻(xiàn)八成GDP的服務(wù)業(yè)企業(yè)連續(xù)91個(gè)月擴(kuò)張，但7月擴(kuò)張速度是11個(gè)月最低。媒體認(rèn)為這符合消費(fèi)者需求降溫的現(xiàn)狀。

2 ?歐元區(qū)7月經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張繼續(xù)放緩，周四公布的歐元區(qū)7月綜合PMI終值為55.7，創(chuàng)6個(gè)月新低。其中德國十二年來首次不及法國、意大利和西班牙。

3 ??英國央行維持基準(zhǔn)利率0.25%不變、維持資產(chǎn)購買規(guī)模4350億英鎊不變，按兵不動(dòng)但下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??日前召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十六次會(huì)議就穩(wěn)定外資，推動(dòng)更高水平對外開放作出了部署。

2 ??最高法：用破產(chǎn)方式處置僵尸企業(yè)可從根本上化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

3 ??由于制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，中國7月財(cái)新綜合PMI較上月大幅走高，為51.9。但中國7月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至51.5，追平去年5月以來最低水準(zhǔn)

4 ??央行公開市場三周來首次凈回籠，周四中國公開市場凈回籠200億元，且暫停14天、28天逆回購操作。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

20:30 美國7月失業(yè)率 前值4.4% 預(yù)期4.3%

美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化 前值22.2萬 預(yù)期18.0萬

美國6月貿(mào)易帳 前值-465億美元 預(yù)期-445億美元

美國7月平均時(shí)薪月率 前值0.2% 預(yù)期0.3%

美國7月平均時(shí)薪年率 前值2.5% 預(yù)期2.4%

美國7月就業(yè)參與率 前值62.8% 預(yù)期62.71%

美國7月私人部門就業(yè)人數(shù)變化 前值18.7萬 預(yù)期18.0萬

美國7月U6失業(yè)率 前值8.6%

美國7月平均每周工時(shí) 前值34.5 預(yù)期34.5

美國7月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)變化 前值0.1萬 預(yù)期0.5萬

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

3日滬深兩市雙雙低開，全天維持平盤下方震蕩，截至收盤，滬指報(bào)3272.93點(diǎn)，跌12.13點(diǎn)，跌幅0.37%，成交2435億元；深成指報(bào)10436.17點(diǎn)，跌33.17點(diǎn)，跌幅0.32%，成交2786億元；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1733.12點(diǎn)，漲8.29點(diǎn)，漲幅0.48%，成交683.9億元。

???滬市資金流出，深市資金流入，兩市合計(jì)流出資金4億左右。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，鋼鐵冶煉板塊以21.53億的資金流入額名列榜首；其次是普通有色板塊，貴重金屬板塊、傳媒服務(wù)板塊、玻璃及建材板塊也都相繼上榜，資金流出方面證券保險(xiǎn)板塊引領(lǐng)做空，隨后是銀行板塊，基礎(chǔ)建設(shè)板塊、主營房地產(chǎn)板塊、光學(xué)光電子板塊。綜合比較后可知，資源股表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，而大金融類板塊則暫時(shí)熄火。

　　早在周三盤中，指數(shù)在經(jīng)歷三個(gè)月的緩慢爬升后，滬指曾短暫突破突破了去年熔斷之后的高點(diǎn)，，但隨后便開始了一波盤整向下的走勢，收出了一根長上影；配合周四的表現(xiàn)，應(yīng)該說市場普遍的觀點(diǎn)還是較為悲觀，認(rèn)為其上方心理層面的反壓還是較大，上漲的信心有所不足，而小盤股上漲的普遍性還是很弱，盤面的賺錢效應(yīng)并未因?yàn)檫B創(chuàng)新高而有實(shí)質(zhì)性的改善，權(quán)重股價(jià)格偏高的問題依然是懸在目前A股市場行情頭上的一把達(dá)摩利斯之劍，而中小盤始終不是很有作為也讓市場資金觀望的態(tài)度此起彼伏，不能形成有效的合力。

????市場成交量的回落，也反映出市場觀點(diǎn)出現(xiàn)較為明顯的分歧，指數(shù)或?qū)⒃诎冱c(diǎn)區(qū)間往復(fù)盤整更長的時(shí)間，直至后期金磚會(huì)議和十九大的召開前夕。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

??　3日，10年期國債期貨主力T1709收漲0.08%，報(bào)94.720元，5年期國債期貨主力TF1709收漲0.02%，報(bào)97.290元。

???央行進(jìn)行600億逆回購操作，當(dāng)日有800億逆回購到期，凈回籠200億。盡管公開市場凈回籠，資金面則繼續(xù)顯得寬松，貨幣市場短端回購利率今日多數(shù)下跌，銀行間市場國債現(xiàn)券收益率小幅下跌。消息面平淡，資金面稍顯寬松，因此期債小幅收高。

????資金面繼續(xù)轉(zhuǎn)暖。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.8138%，跌3.71個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.9491%，跌2.94個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)3.8494%，漲3.06個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)3.9500%，漲0.00個(gè)基點(diǎn)。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)2.7819%，跌7.75個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.8754%，漲0.97個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)3.8453%，跌12.85個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)3.8995%，跌19.32個(gè)基點(diǎn)。

　　現(xiàn)券市場國債收益率多數(shù)下行。其中，五年期國債收益率下行0.37BP收于3.5666%。十年期國債收益率下行0.49BP收于3.6262%。上證國債指數(shù)收于160.36.漲跌幅-0.07%。中證國債收于167.34，漲跌幅0.05%。

???總體來看， 銀行間市場整體流動(dòng)性較上日趨于好轉(zhuǎn)，資金價(jià)格也有所下行，主要原因在于月初走款影響因素較少，有助于資金面緩和，短期流動(dòng)性有望繼續(xù)轉(zhuǎn)暖至穩(wěn)中略偏松格局。但是，8月份公開市場逆回購存量逾萬億元，且將均在未來兩周內(nèi)到期，若資金轉(zhuǎn)松央行應(yīng)會(huì)轉(zhuǎn)為凈回籠，降低逆回購存量為下半月支持流動(dòng)性做準(zhǔn)備，在央行削峰填谷的操作下，資金面料難再現(xiàn)上月初的泛濫局面，將繼續(xù)對債市形成壓制。

????因此，雖連續(xù)小飄紅，但不能認(rèn)為多頭市場來臨，后期仍以逐次向下為主。

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