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道通早報(bào)
日期：2017年8月4日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
1?? 日前召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十六次會議就穩(wěn)定外資，推動更高水平對外開放作出了部署。
2?? 最高法：用破產(chǎn)方式處置僵尸企業(yè)可從根本上化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
3?? 由于制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，中國7月財(cái)新綜合PMI較上月大幅走高，為51.9。但中國7月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至51.5，追平去年5月以來最低水準(zhǔn)
4?? 央行公開市場三周來首次凈回籠，周四中國公開市場凈回籠200億元，且暫停14天、28天逆回購操作。
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1?? 媒體稱，美國司法部特別檢察官選定了調(diào)查俄羅斯介入美國總統(tǒng)大選的大陪審團(tuán)成員，大陪審團(tuán)已向特朗普長子及其他涉事人等發(fā)出傳票。媒體認(rèn)為“通俄門”調(diào)查可能激化，。
?? 美國7月ISM非制造業(yè)指數(shù)顯示，貢獻(xiàn)八成GDP的服務(wù)業(yè)企業(yè)連續(xù)91個(gè)月擴(kuò)張，但7月擴(kuò)張速度是11個(gè)月最低。媒體認(rèn)為這符合消費(fèi)者需求降溫的現(xiàn)狀。
2? 歐元區(qū)7月經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張繼續(xù)放緩，周四公布的歐元區(qū)7月綜合PMI終值為55.7，創(chuàng)6個(gè)月新低。其中德國十二年來首次不及法國、意大利和西班牙。
3?? 英國央行維持基準(zhǔn)利率0.25%不變、維持資產(chǎn)購買規(guī)模4350億英鎊不變，按兵不動但下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元弱震于93下方。歐美股市大多收漲。美股道指連續(xù)第8個(gè)交易日上漲、連續(xù)第7個(gè)交易日創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄，昨日首次突破22000點(diǎn)。投資者繼續(xù)密切關(guān)注財(cái)報(bào)，以判斷最近市場屢創(chuàng)新高后的美股價(jià)值是否合理。本周最引人矚目的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。?歐股微幅上漲，因多家公司公布穩(wěn)健的業(yè)績，這蓋過能源股走弱和德國工業(yè)巨擘西門子推遲旗下分支的IPO計(jì)劃造成的拖累。紐約原油下跌56美分，收于49.03美元/桶。石油輸出國組織（OPEC）即將召開重要會議商討限產(chǎn)計(jì)劃的執(zhí)行率問題，在此之前市場情緒謹(jǐn)慎。美豆收跌至一個(gè)月低點(diǎn)。因美中西部地區(qū)的降水有利作物生長，且天氣預(yù)報(bào)顯示氣溫偏低，應(yīng)有助于提振大豆產(chǎn)量。中西部地區(qū)隔夜的降雨增加了大豆田間的含水量，并打低期價(jià)。8月份大豆作物生長天氣轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)降雨增加且氣溫較為涼爽，促使市場本周出現(xiàn)拋售。交易商押注大豆供應(yīng)因此巨大，因美農(nóng)戶今年大豆種植面積創(chuàng)紀(jì)錄高位。下游粕、油跟跌。FCStone商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱：8月份是決定大豆成敗的關(guān)鍵月份。良好的天氣預(yù)報(bào)將意味著大豆單產(chǎn)高于趨勢水平，且供應(yīng)過剩巨大。美農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，美16-17年度大豆出口銷售凈增23.34萬噸，介于市場預(yù)估的10-30萬噸區(qū)間。美17-18年度大豆出口凈增36.75萬噸，市場預(yù)估為25-45萬噸。私人分析公司Informa預(yù)計(jì)美國2017年大豆產(chǎn)量為41.96億蒲（1.14億噸），大豆平均單產(chǎn)為47.3英畝蒲。7月美農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)單產(chǎn)為48英畝蒲，與趨勢單產(chǎn)一致。8月10日，美農(nóng)業(yè)部將公布8月供求數(shù)據(jù)，屆時(shí)的數(shù)據(jù)焦點(diǎn)為單產(chǎn)預(yù)估。6月30日美豆面積報(bào)告比之3月基本持平，美豆向上突破9.5部位。也就是說同樣的面積48的單產(chǎn)市場傾向站在9.5上方，后來觸及10.5部位，市場交易的是45-46的單產(chǎn)。昨晚美豆觸及9.5上方，反應(yīng)了近期降雨市場對美豆單產(chǎn)恢復(fù)的預(yù)期。8月是美豆結(jié)莢鼓粒的產(chǎn)量形成期，天氣顯得更為重要。而8月10日數(shù)據(jù)對單產(chǎn)預(yù)估尤其引人注目。現(xiàn)在市場焦點(diǎn)在天氣單產(chǎn)上，市場容易忽略成本因素和9-10月的美貿(mào)易策略。 | 可以考慮成本區(qū)的低吸機(jī)會，底多持。 （范適安） |
谷物飼料 | CBOT玉米期貨周四收跌，追隨大豆跌勢，預(yù)報(bào)美國中西部玉米種植帶本月天氣溫和，亦構(gòu)成壓力。雷達(dá)探測顯示，愛荷華州和明尼蘇達(dá)州有對作物有利的降雨，8月中以前玉米作物帶天氣溫和。 First Choice Commodities咨詢顧問Dave Marshall表示，不穩(wěn)定的天氣條件（西部玉米帶大部分地區(qū)7月份高溫干燥）已給玉米單產(chǎn)前景帶來了不確定性。 Informa Economics周四預(yù)計(jì)，2017年美國玉米平均畝產(chǎn)165.9蒲式耳，遠(yuǎn)低于上年水平，但符合其他許多機(jī)構(gòu)的預(yù)測。其預(yù)計(jì)美國玉米產(chǎn)量在138.52億蒲式耳。 美國農(nóng)業(yè)部將于8月10日公布月度供需報(bào)告。 出口數(shù)據(jù)令人失望增加了市場壓力。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，上周美國玉米出口銷售合計(jì)凈增47.5萬噸，低于50-90萬噸的預(yù)估區(qū)間。 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四跌至一個(gè)月低點(diǎn)，因美國中西部地區(qū)的降水有利于作物生長，且天氣預(yù)報(bào)顯示氣溫偏低，應(yīng)有助于提振大豆產(chǎn)量。中西部地區(qū)隔夜的降雨增加了大豆田間的含水量，并打壓期價(jià)。8月份大豆作物生長天氣轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)降雨增加且氣溫較為涼爽，促使市場本周出現(xiàn)拋售。交易商押注大豆供應(yīng)將因此而巨大，因美國農(nóng)戶今年的大豆種植面積已經(jīng)創(chuàng)下紀(jì)錄高位。 福四通（INTL FCStone）首席商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Arlan Suderman表示，“8月份是決定大豆成敗的關(guān)鍵月份。良好的天氣預(yù)報(bào)將意味著大豆單產(chǎn)高于趨勢水平，且供應(yīng)過剩巨大。” 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，7月27日止當(dāng)周，美國2016-17年度大豆出口銷售凈增23.34萬噸，介于市場預(yù)估的10-30萬噸區(qū)間，較之前一周增加43%，但較前四周均值下滑20%。當(dāng)周，美國2017-18年度大豆出口銷售凈增36.75萬噸，市場預(yù)估為25-45萬噸。 貿(mào)易消息人士周四表示，私人分析公司Informa Economics預(yù)計(jì)美國2017年大豆產(chǎn)量為41.96億蒲式耳，大豆平均單產(chǎn)為47.3蒲式耳/英畝。 美國農(nóng)業(yè)部將于8月10日公布最新的月度供需報(bào)告。 CBOT稱，有47手8月大豆期貨交割。 大連豆粕跟隨美豆大幅下挫，周四尾盤出現(xiàn)恐慌性拋售，因天氣改善導(dǎo)致市場情緒轉(zhuǎn)變，目前價(jià)格或已超跌，美豆單產(chǎn)水平未定，等待8月美農(nóng)報(bào)告指引。 | 大連玉米低位震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨弱，但受成本支撐，后期下跌空間有限，操作上建議觀望為主。 大連豆粕操作上建議維持震蕩思路，低吸高平交易。 菜粕跟隨豆粕大幅下挫，操作上建議短線觀望，不追漲殺跌。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)成交穩(wěn)定，1709系列合約已經(jīng)等待到期，虛值期權(quán)價(jià)格基本都跌至最小變動價(jià)位，1801合約各期權(quán)受標(biāo)的合約大幅下跌影響看漲期權(quán)均大幅下挫，隱含波動率繼續(xù)處于歷史高位。 ? | 操作上建議逢低買入較便宜的虛值看漲期權(quán)。 |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋早盤大幅拉漲，午后回調(diào)后繼續(xù)上行，夜盤再創(chuàng)新高。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)早盤持穩(wěn)，午后市場依然維持價(jià)穩(wěn)量少的局面，全天終端采購量較上一交易日波動不大，總體處于較低水平。普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)73.35美元，上漲0.4美元；唐山普碳鋼坯報(bào)價(jià)上漲30元/噸，含稅出廠價(jià)3550元/噸。 環(huán)境保護(hù)部日前發(fā)布《固定污染源排污許可分類管理名錄(2017年版)》，對82個(gè)行業(yè)實(shí)行持證排污管理，并明確持證排污的最后時(shí)限。據(jù)環(huán)保部介紹，鋼鐵、有色金屬冶煉、焦化等15個(gè)行業(yè)，今年將率先實(shí)施排污許可證制度。到2020年，《排污許可名錄》中規(guī)定的應(yīng)當(dāng)取得排污許可證的排污單位必須持證排污。 據(jù)報(bào)道，由中國五礦集團(tuán)下屬中冶集團(tuán)總承包的臺塑越南河靜鋼廠，近日隨著1號高爐點(diǎn)火正式宣告投產(chǎn)。河靜鋼廠不僅是東南亞地區(qū)最大的鋼鐵聯(lián)合項(xiàng)目，也是目前全球僅有的兩個(gè)在建的千萬噸級綠地鋼鐵項(xiàng)目之一。 綜合來看，7月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量185.78萬噸，當(dāng)前鋼廠入爐品味與廢鋼比已提升至極致，產(chǎn)量續(xù)增空間相當(dāng)有限。鋼材社會庫存雖連續(xù)兩周回升，但仍處歷史低位。 | 在供需依然緊平衡的格局下，鋼價(jià)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。多頭思路，波段操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，部分資源有一定下滑空間，降幅5-10元/噸，其中港口非主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)降幅明顯；現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)活躍度較高，部分大型貿(mào)易商出貨情況由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)；鋼廠方面對鐵礦石現(xiàn)貨存有一定的需求，主要采購貨品為主流澳礦，與前期相比金步巴、麥克粉現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好。 市場價(jià)格：唐山坯料上漲30元/噸，報(bào)收于3550元/噸； 62%普式指數(shù)上漲0.4美元/噸，報(bào)收于73.35美元/噸，折合盤面價(jià)格606元/噸。 ??? 在供需緊平衡、低庫存和去產(chǎn)能、環(huán)保督查因素主導(dǎo)下，以鋼鐵為核心的黑色產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)震蕩上行的多頭態(tài)勢；鐵礦石在鋼鐵端的影響下，保持偏多思路，注意高位風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注價(jià)格高位下成材和原料價(jià)格的變動節(jié)奏。 | 鐵礦石在鋼鐵端的影響下，保持偏多思路，注意高位風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注價(jià)格高位下成材和原料價(jià)格的變動節(jié)奏。 （楊俊林） |
動力煤 | 2017年8月3日夜盤，鄭煤1709合約收盤價(jià)593.8元/噸，上漲5.4元/噸，漲幅0.92%。 動力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。截止8月2日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價(jià)634元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價(jià)640元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價(jià)695元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價(jià)695元/噸，持平。 動力煤期貨主力9月合約基差位于季節(jié)性低位，但處于往年季節(jié)性低位區(qū)間上沿，9月合約和1月合約期價(jià)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，也就是遠(yuǎn)月貼水不斷增加。截止8月3日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價(jià)與鄭煤1709合約收盤價(jià)基差40.2元/噸；ZC1709合約與ZC1801合約收盤價(jià)差26.4元/噸。 目前動力煤處于消費(fèi)旺季，發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量高點(diǎn)一般出現(xiàn)在7月底至8月初，短期動力煤消費(fèi)需求量仍將維持在較高水平。對于中下游補(bǔ)庫需求量來說，目前中下游動力煤庫存量處于合理水平，且當(dāng)前煤價(jià)已高于國家規(guī)定的600元/噸紅色警戒線，短期中下游企業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)庫的動能不足。截止8月3日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量74.8萬噸/日，下降1.2萬噸/日；秦皇島港庫存553萬噸，上升1萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1215萬噸，上升6噸。 綜合分析，煤炭行業(yè)供給在不斷增加，同時(shí)發(fā)改委也在督促加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，但是上半年動力煤供需缺口相對較大，2017年1-5月份動力煤累計(jì)供需缺口6178萬噸，因此彌補(bǔ)和逆轉(zhuǎn)動力煤供需缺口仍需要一定時(shí)間。中期來看動力煤期價(jià)震蕩偏弱，但走弱的時(shí)間點(diǎn)可能要在下半年中后期，短期判斷9月合約震蕩。 | 操作上，中線目前以觀望為主，短線靈活。 (甘宏亮) |
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