宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170825

【國際宏觀基本面信息】

1 ??美國總統(tǒng)特朗普提出關(guān)于北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）的提議，但遭到美國商會(huì)和其他若干團(tuán)體組織的反對(duì)

2 ?一位國會(huì)共和黨要員稱，美國政府在10月新財(cái)年伊始被迫關(guān)門的幾率上升至75%。債市對(duì)10月政府關(guān)門并順帶債務(wù)違約的預(yù)期飆升。

3 ?美國7月成屋銷售意外降至2016年8月以來新低。成屋庫存短缺令價(jià)格上漲超過薪資增速，限制了潛在買家的選擇，令樓市難以出現(xiàn)更快增長

???美國8月19日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)小幅回升至23.4萬，但仍低于預(yù)期23.8萬，為連續(xù)第129周低于30萬的門檻

4 ??花旗集團(tuán)：如果歐洲央行行長德拉吉在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上沒有針對(duì)貨幣政策前景給出任何重大線索，恐怕歐元就會(huì)受到打壓。如若美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示寬松的金融條件可能進(jìn)一步支持加息，美元就可能會(huì)獲得支撐。

5 ?下周一（8月28日）英國與歐盟之間舉行新一輪脫歐談判

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?銀監(jiān)會(huì)《處置非法集資條例》征求意見：條例提到，非法集資參與人應(yīng)當(dāng)自行承擔(dān)因參與非法集資受到的損失，國務(wù)院建立處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議；建立非法集資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)可疑資金的監(jiān)測。

2 ??銀監(jiān)會(huì)國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍表示，截至去年末，中國廣義貨幣M2達(dá)到155萬多億元，是2007年國際金融危機(jī)發(fā)生前的3.8倍。2016年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到232萬億，而2007年末約為53萬億。“九年翻了4.4倍，膨脹速度驚人。”他指出，中國金融風(fēng)險(xiǎn)面臨前所未有復(fù)雜局面

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于杰克遜嚯爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話

20:30 美國7月耐用品訂單月率初值 前值6.4% 預(yù)期-6.0%

美國7月耐用品訂單月率初值（除運(yùn)輸外） 前值0.1% ?預(yù)期0.4%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 24日，指數(shù)小幅高開后迅速?zèng)_高回落，截至收盤，上證指數(shù)收于3271.51點(diǎn)，下跌0.49%。

????總的來看，全天成交量并未出現(xiàn)明顯放大，繼續(xù)呈現(xiàn)縮量的形態(tài)行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。券商板塊再度走出一日游行情，領(lǐng)跌市場，而保險(xiǎn)及銀行板塊在早盤的上漲過后，呈現(xiàn)快速回落走勢，拖累上證50指數(shù)；午間中科信息在連續(xù)的漲停后，臨時(shí)停牌，受此影響多只次新股紛紛跳水，而中國聯(lián)通尾盤突然放量大跌，跌幅一度達(dá)到8%，拖累混改概念走弱。

　技術(shù)面上，上證盤中3300點(diǎn)久攻不下，下午兩點(diǎn)后開始了一波放量下跌的過程，盤面賺錢效應(yīng)較弱，板塊也是跌多漲少。成交量來看市場交易氛圍再度萎縮，市場多方勢力向上沖擊前高的決心較弱；市場短期內(nèi)，三而竭的上沖趨勢帶來壓力。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????????24日，10年期國債期貨主力T1709收跌0.07%，報(bào)94.695元，5年期國債期貨主力TF1709收跌0.06%，報(bào)97.490元。 ???????

　　資金面方面，央行公告稱，8月24日開展800億元中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作，銀行體系流動(dòng)性總量處于適中水平，不開展公開市場操作。公開市場有1000億逆回購到期，凈回籠200億元，連續(xù)四日凈回籠。銀行間資金面緊勢有所緩解，銀行間質(zhì)押式回購利率多數(shù)下跌，不過Shibor連續(xù)兩日全線上行。央行暫停公開市場操作。從央行近兩日表述來看，保證總量前提下維持稍緊平衡的意圖非常明顯，對(duì)此市場已有充分的接受度。央行延續(xù)“削峰”思路，公開市場連續(xù)凈回籠，結(jié)合財(cái)政部公布的特別國債發(fā)行方式，整體看政策層維護(hù)市場基本穩(wěn)定的態(tài)度始終不變。隨著8月繳稅對(duì)市場的影響逐漸消退以及財(cái)政存款逐步下放，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銀行間流動(dòng)性狀況將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　而黑色系再度大漲，主因是國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再提去產(chǎn)能，要求采取有效措施確保完成今年化解鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能，推動(dòng)火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。市場對(duì)于去產(chǎn)能疊加環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期過于強(qiáng)烈，多頭氛圍濃厚。由于受到鋼產(chǎn)利潤豐厚，上游煤炭、礦石紛紛提漲價(jià)格，向上游要利潤，從而帶動(dòng)整個(gè)黑色再度狂飆。目前，從整個(gè)消息面來看仍然是利多因素不斷疊加釋放，多頭情緒高漲。盡管資金趨緩，但商品暴漲已經(jīng)影響到債市，商品暴漲使得市場對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、通脹回升的預(yù)期升溫，債市或偏弱運(yùn)行。

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