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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋日盤窄幅震蕩，夜盤大幅下跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)早盤漲勢(shì)趨緩，成交清淡。午后，主導(dǎo)資源維穩(wěn)，少數(shù)商家議價(jià)出貨，全天終端采購(gòu)量較上一交易日大幅下滑。普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)79.35美元，上漲1.6美元；唐山普碳鋼坯價(jià)格下跌60元/噸，含稅出廠價(jià)3790元/噸。

環(huán)保部政策法規(guī)司司長(zhǎng)別濤22日表示，環(huán)保部從來沒有要求環(huán)保部門在實(shí)行管控時(shí)采取一刀切的方式，相反環(huán)保部有兩個(gè)態(tài)度是明確的：一是反對(duì)部分地方平時(shí)疏于監(jiān)管，污染環(huán)境；二是反對(duì)部分地方到了督查時(shí)，采取簡(jiǎn)單粗暴方法，片面處理發(fā)展與環(huán)保的關(guān)系。

最高人民檢察院印發(fā)通知，強(qiáng)調(diào)各級(jí)檢察機(jī)關(guān)要緊緊圍繞集聚金融風(fēng)險(xiǎn)、影響金融安全的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加大懲治和預(yù)防金融犯罪工作力度。特別是要加大證券期貨犯罪打擊力度，嚴(yán)厲懲治利用未公開信息交易，操縱證券期貨市場(chǎng)等破壞證券期貨市場(chǎng)秩序的犯罪。

綜合來看，7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量238.77萬噸，環(huán)比下降2.18%，供給端高位小幅波動(dòng)。7月份房地產(chǎn)市場(chǎng)各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面下滑，基建投資增速也繼續(xù)回落，需求預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)政策面極為敏感，在供需格局發(fā)生改變以前，短期價(jià)格將高位震蕩。波段操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日鐵礦石港口價(jià)格基本持穩(wěn)，部分澳礦資源有3-5元的下行空間，部分中小型現(xiàn)貨貿(mào)易商認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)下滑，故存有一定的出貨意愿；鋼廠方面受鐵礦石庫(kù)存充裕支撐，采購(gòu)按部就班，多有觀望情緒，采購(gòu)的方面少量采購(gòu)塊礦資源，對(duì)主流中地品粉礦選擇性采購(gòu)。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)環(huán)保限產(chǎn)的預(yù)期依然較強(qiáng)，但另一方面，市場(chǎng)的其他方面的擾動(dòng)因素也較多，交易所的設(shè)置交易數(shù)量和提高手續(xù)費(fèi)的政策，最高檢表示堅(jiān)決查處興風(fēng)作浪的“金融大鱷”；在當(dāng)前商品價(jià)格高位的情況下，市場(chǎng)反映對(duì)舊類型信息反映鈍化，對(duì)新類型消息反映敏銳，表現(xiàn)在昨晚的夜盤表現(xiàn)上，黑色價(jià)格呈現(xiàn)大幅下跌；在當(dāng)前的現(xiàn)貨市場(chǎng)矛盾尚未持續(xù)積累、供需格局尚未轉(zhuǎn)變的情況下，市場(chǎng)轉(zhuǎn)為趨勢(shì)性下跌的條件不足，更多是由單邊行情轉(zhuǎn)為寬幅震蕩行情，短線交易，關(guān)注旺季到來后終端需求的釋放情況。

短線交易，關(guān)注旺季到來后終端需求的釋放情況。

（楊俊林）

焦煤焦炭

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦企庫(kù)存依舊偏低，有提漲意愿，加之運(yùn)力緊張，第7輪提漲正在醞釀中，華北、山西地區(qū)代表焦企計(jì)劃提漲100左右，目前邢臺(tái)報(bào)價(jià)1970元/噸；焦煤方面，礦方庫(kù)存繼續(xù)下滑，供求持續(xù)緊張，價(jià)格調(diào)漲，后市預(yù)計(jì)仍有調(diào)漲空間，山西孝義車板價(jià)1305元/噸（+10），蒙煤甘其毛都庫(kù)提價(jià)1020元/噸（+20）。

環(huán)保部20日發(fā)消息稱，堅(jiān)決打好今冬明春京津冀及周邊地區(qū)大氣污染治理攻堅(jiān)戰(zhàn)。

?1-7月河北省壓減煉鐵產(chǎn)能1226萬噸、煉鋼產(chǎn)能1053萬噸，分別完成去產(chǎn)能任務(wù)75.5%、67.4%。河北省確定9月底前全面完成去產(chǎn)能任務(wù)，意味著8、9月份仍將有不少產(chǎn)能退出市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)將形成一定影響。

當(dāng)前焦煤補(bǔ)漲暫告一段落，之前提示焦炭若要繼續(xù)偏強(qiáng)還需環(huán)保題材的繼續(xù)發(fā)酵，這是焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)的原因，環(huán)保題材再度提振焦炭?jī)r(jià)格，焦煤退居次要位置，受焦炭強(qiáng)弱節(jié)奏帶動(dòng)。

目前期、現(xiàn)貨市場(chǎng)供求均未有緩解跡象，焦炭延續(xù)偏多思路，不過節(jié)奏上需注意螺紋高位承壓的影響，價(jià)格高位震蕩調(diào)整。

（李巖）

動(dòng)力煤

2017年8月22日夜盤，鄭煤1801合約收盤價(jià)590.0元/噸，下降5.8元/噸，跌幅0.97%。動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。截止8月21日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)614元/噸，下跌5元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)620元/噸，下跌5元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)700元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)700元/噸，持平。截止8月22日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1801合約收盤價(jià)基差24元/噸；ZC1801合約與ZC1805合約收盤價(jià)差31.6元/噸。

目前動(dòng)力煤處于消費(fèi)旺季向淡季過度時(shí)期，短期動(dòng)力煤消費(fèi)需求量將有所回落。對(duì)于中下游補(bǔ)庫(kù)需求量來說，目前中下游動(dòng)力煤庫(kù)存量處于合理水平，短期中下游企業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)能不足。截止8月22日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量75.4萬噸/日，下降7.1萬噸/日；秦皇島港庫(kù)存568萬噸，下降3萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1124萬噸，上升20萬噸。

從趨勢(shì)上來看，后期動(dòng)力煤供給量是增加的，而需求量增速是放緩的，但是目前需求量增速仍大于供給量增速，供需缺口的彌補(bǔ)和逆轉(zhuǎn)仍需一定時(shí)間。數(shù)據(jù)顯示，上半年動(dòng)力煤供需缺口相對(duì)較大，2017年1-6月份動(dòng)力煤累計(jì)供需缺口7362萬噸。

綜合分析，中期來看動(dòng)力煤價(jià)格趨勢(shì)上存在走弱的潛質(zhì)，但是走弱的時(shí)間點(diǎn)可能要在下半年中后期甚至明年一季度，短期判斷1月合約區(qū)間震蕩為主。

操作上，中線目前以觀望為主，短線靈活。

?(甘宏亮)

天然橡膠

宏觀貨幣方面，央行昨日凈回籠100億，連續(xù)兩日凈回籠，市場(chǎng)資金面持續(xù)緊張，貨幣市場(chǎng)利率近幾日持續(xù)上行，這將對(duì)大宗商品形成壓制。

行業(yè)方面，昨日丁二烯價(jià)格繼續(xù)上漲，支持合成膠價(jià)格維持近期高位，而合成膠價(jià)格目前與天然膠現(xiàn)貨價(jià)格接近平水，繼續(xù)對(duì)天然膠形成一定支撐。下游輪胎廠受到環(huán)保、輔料緊張等因素影響，開工率仍不高，短期抑制天膠需求，而輪胎則保持低庫(kù)存和供應(yīng)緊張局面，輪胎價(jià)格還處在新一輪提價(jià)過程。

現(xiàn)貨方面，泰國(guó)原料膠水和杯膠價(jià)格昨日小幅回落，分別至52.4和44，今年原料價(jià)格好于去年同期，預(yù)期東南亞主產(chǎn)國(guó)割膠情況好于去年，為增產(chǎn)提供基礎(chǔ)。昨日美金膠和合成膠價(jià)格小幅上漲，國(guó)產(chǎn)膠價(jià)格小幅下跌。

期貨方面，受工業(yè)品高位回落的帶動(dòng)，天膠1801期價(jià)夜盤跟隨下跌，1709期價(jià)已貼水現(xiàn)貨混合近300，但距離600元的正常價(jià)差還有一定距離，仍面臨向下壓力，1801對(duì)現(xiàn)貨的高升水狀態(tài)還在維持，反彈壓力持續(xù)存在。

整體看，1801階段性的還將維持寬幅震蕩的格局，區(qū)間幅度可能會(huì)加大。建議暫以短線交易為主。

（王海峰）