宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170906

【國際宏觀基本面信息】

1 ?據(jù)美國媒體報道，最新的北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）談判即將結(jié)束，但是各方?jīng)]有達(dá)成重大突破或協(xié)議。觀察人士懷疑，各方能否按計劃在今年達(dá)成協(xié)議。特朗普此前稱，NAFTA是史上最差的貿(mào)易協(xié)定，曾多次揚(yáng)言要徹底退出該協(xié)議。

2 ??美國7月耐用品訂單環(huán)比終值下跌6.8%，低于預(yù)期上漲 1%，初值為下降6.8%，6月終值 6.4%。美國7月工廠訂單環(huán)比下降3.3%，跌幅創(chuàng)2014年8月以來新高，持平預(yù)期下降3.3%。工廠訂單下降主要受民用飛機(jī)需求下降拖累。

3 ??穆迪稱，只要美國政府有一筆款項未能如期支付，就會下調(diào)美國的最高信用評級Aaa，哪怕之后解決此付款問題，最高評級也不會失而復(fù)得。三周前惠譽(yù)也發(fā)出會因美國債務(wù)違約降級的警告。

4 ??美聯(lián)儲理事Brainard：通脹遲遲不來 加息應(yīng)謹(jǐn)慎 ?美聯(lián)儲Kaplan：今年仍有可能升息，但希望等看到更多信息，必須看到通脹率表現(xiàn)如何。希望看到資產(chǎn)負(fù)債表縮表一事上有進(jìn)展。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??證監(jiān)會副主席李超近日表示，有個別貨幣基金，規(guī)模巨大，“不用點名大家都知道是誰”。規(guī)模小的對行業(yè)構(gòu)成影響不大，規(guī)模大的要有點閃失，一家也能構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險，因此還得適用特別規(guī)定。

2 ??中國8月財新服務(wù)業(yè)PMI顯著上升，錄得三個月以來最高位。在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的帶動下，中國8月財新綜合PMI升至52.4，創(chuàng)六個月以來最高。

3 ?證監(jiān)會日前表示，截至8月底，原油期貨相關(guān)配套政策已全部出臺。待相關(guān)工作完成后，上海國際能源交易中心將擇機(jī)開展原油期貨交易。

4 ??到2017年8月底，3Q（QFII、QDII、RQFII）總額度按8月底匯率計算折合人民幣超過1.8萬億元人民幣，資本市場雙向開放加速

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

16:00 中國8月外匯儲備 前值30807.2億美元

16:10 歐元區(qū)8月零售業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 前值51

20:30 美國7月貿(mào)易帳 ??前值-436億美元 -446億美元

21:45 美國8月Markit服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值56.9 預(yù)期56.9

美國8月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值56

22:00 美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù) 前值53.9 預(yù)期55.5

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 5日指數(shù)表現(xiàn)相對平靜，小幅上漲，截至收盤，上證收報3384.32點，上漲0.14%。深證收報10986.95點，上漲0.22%。滬深300收報3857.05點，上漲0.3%。中證500收報6571.86點，上漲0.11%。上證50收報2729.85點，下跌0.68%。創(chuàng)業(yè)板收報1885.16點，上漲0.08%。

???資金方面中國央行連續(xù)第四日不開展公開市場操作，當(dāng)日凈回籠700億元。

???市場運(yùn)行上，藍(lán)籌股在連續(xù)下跌3日之后開始出現(xiàn)反彈上漲走勢，但力度較低，資源類股票延續(xù)短期調(diào)整走勢，高位謹(jǐn)慎情緒增加。近期股市高位連續(xù)小幅波動，側(cè)面反映市場謹(jǐn)慎情緒依然偏高，資金追買并不積極，在獲利盤較多的情況下，資金平倉出局沖動增加，所以對短期股指保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

?????5日10年期國債期貨主力T1712收跌0.26%，報94.495元，5年期國債期貨主力TF1712收跌0.17%，報97.340元。

???央行連續(xù)四日暫停公開市場操作，連續(xù)多日凈回籠資金，但是8月末財政投放資金到位，月初機(jī)構(gòu)情緒較樂觀，融出相對積極，主要回購利率多數(shù)下跌?？偟目磥?017年余下的日子貨幣政策仍會是緊平衡，但貨幣政策應(yīng)該不會更緊；我國市場利率近半年來的上升實質(zhì)上已先于美聯(lián)儲加息，且市場利率的上行已經(jīng)開始向信貸市場和實體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，但央行并不會像美聯(lián)儲那樣縮表。

　　而日前公募基金流動性新規(guī)發(fā)布，三個維度加強(qiáng)貨幣基金管控。包括將貨幣市場基金規(guī)模與其風(fēng)險準(zhǔn)備金掛鉤，控制規(guī)模無序增長；區(qū)分機(jī)構(gòu)類和零售類貨幣市場基金，根據(jù)份額持有人的集中度實施產(chǎn)品分類監(jiān)管；對貨幣市場基金設(shè)定比普通公募基金更為嚴(yán)格的流動性指標(biāo)限制。以往在交易所協(xié)議式回購平臺上，貨幣基金屬于十分重要的出資方。新規(guī)對借款人提出更高條件，無疑將增加未來融資難度，將對債市來負(fù)面影響。

　　同時，央行等七部委要求各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止，雖然對債市沒有直接影響，但是引發(fā)了市場監(jiān)管從嚴(yán)的憂慮；證監(jiān)會對貨幣基金新規(guī)影響偏負(fù)面，壓制市場情緒；而朝鮮半島危機(jī)升級引發(fā)的海外避險傾向，也并未引發(fā)境內(nèi)債市出現(xiàn)同步操作；我們前期判斷的偏弱震蕩向下思路繼續(xù)延續(xù)。