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?道通早報(bào)
日期：2017年9月13日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)最高法院駁回上訴法院關(guān)于對(duì)特朗普難民禁令的限制性裁決，并允許特朗普禁止難民入境美國(guó)
2? 根據(jù)美國(guó)最新Daily Treasury Statement，截至上周五，美國(guó)總債務(wù)規(guī)模突破20萬(wàn)億美元“心理關(guān)口”，較周四激增3176億美元，至20.16萬(wàn)億美元。而在今年3月16日至9月8日之間，美國(guó)法定債務(wù)上限約為19.81萬(wàn)億美元。
3? 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)Mnuchin談及稅改，重申希望在2017年底前完成稅改，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院金融委員會(huì)將于下周二（9月19日）針對(duì)稅收政策舉行聽證會(huì)。
4? 美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月JOLTS職位空缺 617.0萬(wàn)，創(chuàng)歷史新高，預(yù)期 600.0萬(wàn)，前值由 616.3萬(wàn)修正為 611.6萬(wàn)。
5? 英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority, FCA）12日在一份公告中稱，ICO是“風(fēng)險(xiǎn)很高的投機(jī)性投資”。
6? 下一輪的英國(guó)退歐談判將延遲一個(gè)星期。預(yù)計(jì)將在9月25日恢復(fù)。英國(guó)和歐盟官員本應(yīng)該下周一在布魯塞爾開會(huì)。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 發(fā)改委表示，下半年將加快各項(xiàng)促投資政策的落實(shí)到位，以及重大項(xiàng)目的建設(shè)，進(jìn)一步落實(shí)促進(jìn)民間投資各項(xiàng)政策，出臺(tái)細(xì)化政策措施，改善企業(yè)營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)民間投資活力。同時(shí)，繼續(xù)大力創(chuàng)新推廣PPP模式
2?? 日前從接近監(jiān)管層人士處核實(shí)，監(jiān)管層將取締境內(nèi)的虛擬貨幣交易場(chǎng)所，并已約談相關(guān)平臺(tái)。截至12日20時(shí)，國(guó)內(nèi)三大比特幣交易平臺(tái)仍在正常交易。
3?? 人民幣中間價(jià)下調(diào)280點(diǎn)，調(diào)降0.43%，創(chuàng)1月9日來(lái)最大下調(diào)幅度。
4?? 8月底以來(lái)，兩市融資余額快速增長(zhǎng)勢(shì)頭不減。融資客多頭熱情持續(xù)攀升，兩市融資余額已連續(xù)第七周維持在9000億元以上。
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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
15:00?? 歐元區(qū)第二季度就業(yè)人數(shù)年率(季調(diào)后)? 前值1.5%???????
歐元區(qū)第二季度就業(yè)人數(shù)季率(季調(diào)后)? 前值0.4%
17:00?? 歐元區(qū)7月工業(yè)生產(chǎn)年率? 前值2.6%??? 預(yù)期3.3%???
歐元區(qū)7月工業(yè)生產(chǎn)月率? 前值-0.6%?? 預(yù)期0.1%???
20:30?? 美國(guó)8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率? 前值-0.1%?? 預(yù)期0.3%???
美國(guó)8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率? 前值1.9%??? 預(yù)期2.5%???
美國(guó)8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率? 前值-0.1%?? 預(yù)期0.2%???
美國(guó)8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率? 前值1.8%??? 預(yù)期2.1%???
可能公布
中國(guó)8月新增人民幣貸款? 前值8255億人民幣?? 預(yù)期9500億人民幣??
中國(guó)8月社會(huì)融資規(guī)模??????? 前值12200億人民幣?????
中國(guó)8月M0貨幣供應(yīng)年率 前值6.1%???????
中國(guó)8月M1貨幣供應(yīng)年率 前值15.3%??????
中國(guó)8月M2貨幣供應(yīng)年率 前值9.2%??? 預(yù)期9.1%
18:00?? 美國(guó)8月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)?? 前值105.2?? 預(yù)期105
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
??? 12日股指小幅上漲，截至收盤，上證收?qǐng)?bào)3379.49點(diǎn)，上漲0.09%。深證收?qǐng)?bào)11043.61點(diǎn)，下跌0.09%。滬深300收?qǐng)?bào)3837.93點(diǎn)，上漲0.32%。中證500收?qǐng)?bào)6644.01點(diǎn)，下跌0.08%。上證50收?qǐng)?bào)2692.54點(diǎn)，上漲0.67%。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1884.48點(diǎn)，下跌0.63%。
??? 股市分化明顯，近期連續(xù)調(diào)整的藍(lán)籌股得到資金的關(guān)注，低買資金積極，推動(dòng)上漲反彈。創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股獲利資金平倉(cāng)，推動(dòng)指數(shù)沖高回落。但市場(chǎng)心態(tài)依然謹(jǐn)慎，個(gè)股仍然分化非常明顯，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的特點(diǎn)從去年強(qiáng)化了監(jiān)管之后就一直維持這種特點(diǎn)，這種格局加劇了操作的難度。目前高位連續(xù)震蕩數(shù)日，市場(chǎng)仍舊分歧較大，在目前點(diǎn)位，我們認(rèn)為流動(dòng)性不佳以及估值壓力未完全釋放。所以對(duì)市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
12日，國(guó)債期貨早盤低開后維持偏弱震蕩，午后出現(xiàn)拉升并翻紅，尾盤小漲。10年國(guó)債期貨主力合約T1712收?qǐng)?bào)95.13元，漲0.055元或0.06%；5年國(guó)債期貨主力合約TF1712收?qǐng)?bào)97.665元，漲0.015元或0.02%。
資金方面，央行繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作，單日未投放也未回籠資金。分析人士表示，央行逆回購(gòu)連續(xù)缺席，但無(wú)礙流動(dòng)性整體無(wú)恙局面，雖資金供給不及月初充裕，但機(jī)構(gòu)軋平頭寸壓力不大。
總體而言，債市當(dāng)前的上漲是流動(dòng)性預(yù)期修復(fù)帶來(lái)的，而流動(dòng)性預(yù)期修復(fù)主要來(lái)自貨幣政策的邊際放松，而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑和金融體系主動(dòng)收縮帶來(lái)的融資需求下降，因此市場(chǎng)的反彈是交易性質(zhì)，并未形成趨勢(shì)，決定市場(chǎng)短期走勢(shì)的仍是資金面，而在金融監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，銀行委外到期后續(xù)做的可能性和規(guī)模預(yù)計(jì)均有收縮，對(duì)債市繼續(xù)反彈構(gòu)成壓力。除了資金面外，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)期債的支撐作用也將有所減弱。本周將陸續(xù)公布8月投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)投資依然偏弱，通脹上行，以及季末月資金面預(yù)計(jì)中性偏緊，也可能對(duì)國(guó)債期貨構(gòu)成一定壓力。反彈趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上漲可能性不大，整體保持長(zhǎng)落短彈思路。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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油料 | 隔夜外圍美元略反彈至92下方。歐美股市美強(qiáng)歐弱。美股三大股指均創(chuàng)歷史新高。金融股普遍上揚(yáng)。蘋果召開產(chǎn)品發(fā)布會(huì)后小幅收跌。市場(chǎng)仍在猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)的政策前景。下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開貨幣政策會(huì)議，目前聯(lián)儲(chǔ)官員已進(jìn)入會(huì)議前的緘默期。在就業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)、失業(yè)率降低的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)兩次加息。但通脹率持續(xù)低迷，使市場(chǎng)降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息一次的預(yù)期。加息通常會(huì)推高美元匯率。歐洲三大股指漲跌不一，倫敦股市12日小幅下跌。紐約原油上漲０．１６美元，收于每桶４８.２３美元。分析人士認(rèn)為，“艾爾瑪”造成的破壞并未如市場(chǎng)此前預(yù)想的那么嚴(yán)重，而且包括美國(guó)最大的煉油廠在內(nèi)的多家煉油廠均已恢復(fù)生產(chǎn)，原油需求回暖，油價(jià)在近兩個(gè)交易日持續(xù)走高。美豆連續(xù)第四日收跌，因受美農(nóng)業(yè)部意外上調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)估打壓。在9月USDA報(bào)告中，對(duì)美面積維持8月8950萬(wàn)英畝未變，收割面積8870英畝也未變。單產(chǎn)由8月的49.4調(diào)高到49.9，高于平均預(yù)期的48.8。產(chǎn)量由8月的43.81億蒲（1.192億噸）上調(diào)至44.31億蒲（1.2億噸），去年為43.07億蒲（1.172億噸）。美壓榨保持19.4億蒲未變，出口由8月的22.25億蒲（6055萬(wàn)噸）上調(diào)至22.5億蒲（6123萬(wàn)噸）。期末庫(kù)存保持4.75億蒲未變。對(duì)中國(guó)進(jìn)口由8月的9400萬(wàn)噸調(diào)高到9500萬(wàn)噸，去年是9200萬(wàn)噸。對(duì)巴西阿根廷產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)未變。這份報(bào)告，仍然維持了全球大豆市場(chǎng)大需求對(duì)應(yīng)大供給的格局。今年和去年對(duì)比，中國(guó)進(jìn)口增加300萬(wàn)噸被美增產(chǎn)300萬(wàn)噸所抵消。夜盤價(jià)格還是圍繞9.5上下波動(dòng)。從盤口看，一是9.5下方做多美貿(mào)易利潤(rùn)邏輯持續(xù)；再是做多油粕比略占上風(fēng)，主要是生柴產(chǎn)量上調(diào)利多油脂。 | 框架如前，美報(bào)告利空釋放后仍維持至美貿(mào)易季的做多美貿(mào)易利潤(rùn)思路，等待美10月報(bào)告定產(chǎn)及美豆成熟、收割和貿(mào)易季的來(lái)臨。 （范適安） |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二下挫近2%，創(chuàng)主力合約近一個(gè)月來(lái)最大跌幅，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)上調(diào)2017年美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)估，同市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期的下調(diào)相反。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在月度供需報(bào)告中上調(diào)今年美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)估至每英畝169.9蒲式耳，8月預(yù)估為169.5蒲式耳，分析師預(yù)估均值為168.2蒲式耳。 | 大連玉米昨日探低回升，繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，短期將繼續(xù)震蕩尋底，操作上建議等待季節(jié)性低點(diǎn)逢低買入。 ? 大連豆粕料將低開震蕩，由于美農(nóng)報(bào)告一再超出市場(chǎng)預(yù)期，美豆走勢(shì)將陷入兩難境地，可能長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩走勢(shì)，操作上建議觀望。 ??? 菜粕跟隨豆粕維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，操作上建議區(qū)間內(nèi)短線交易。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | ??? 大連豆粕期權(quán)周二跟隨標(biāo)的合約小幅波動(dòng)，主力1801合約成交量上升，由于大商所提高豆粕期權(quán)持倉(cāng)限額，豆粕期權(quán)持倉(cāng)量大幅增加，隱含波動(dòng)率小幅上升，美農(nóng)報(bào)告后波動(dòng)率將再次下降。 | 操作上建議繼續(xù)賣出寬跨式套利交易組合，買入的M-1801-C-2750和M-1801-P-2750組合平倉(cāng)了結(jié)。 |
棉花 | 周二美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA預(yù)測(cè)上調(diào)17/18年度世界棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存，ICE期棉跌停，12月合約收69.11美分。據(jù)USDA9月最新供需月報(bào)，2017/18年度，全球產(chǎn)量較上月調(diào)增75萬(wàn)噸至2629萬(wàn)噸，其中印度調(diào)增22萬(wàn)噸，美國(guó)調(diào)增27萬(wàn)噸，巴西調(diào)增11萬(wàn)噸；全球消費(fèi)較上月調(diào)增8萬(wàn)噸，全球進(jìn)口較上月調(diào)增13萬(wàn)噸，全球出口較上月調(diào)增14萬(wàn)噸，全球期末庫(kù)存較上月調(diào)增54萬(wàn)噸，其中印度調(diào)增12萬(wàn)噸。鄭棉期價(jià)運(yùn)行在前期大陽(yáng)線中，1月合約價(jià)格在15600元附近。國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)成交率和成交價(jià)回升，進(jìn)入新棉上市期，新疆新棉收購(gòu)價(jià)格在7.5元/公斤附近，折合皮棉成本在16500附近。 | 雖ICE期棉大跌，但考慮國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)情況，鄭棉料難跟隨美棉暴跌，操作上不建議殺跌。 （苗玲） |
◆工業(yè)品
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螺紋 | ??? 昨日螺紋早盤震蕩，尾盤快速拉升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)早盤持穩(wěn)，午后市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，主流價(jià)格保持堅(jiān)挺，全天終端采購(gòu)量較上一交易日略有下降。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)75.45美元，上漲1.45美元；唐山普碳鋼坯價(jià)格平穩(wěn)，出廠價(jià)格3790元/噸。 ??? 天津市印發(fā)《2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，今年采暖季天津?qū)?duì)鋼鐵、鑄造、建材、焦化等重點(diǎn)行業(yè)實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。河南省公布2017-2018年電解鋁等行業(yè)秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案征求意見稿，要求科學(xué)實(shí)施鋼鐵、焦化、鑄造行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)按照污染排放績(jī)效水平和企業(yè)所處區(qū)域?qū)嵤┫蕻a(chǎn)。 ??? 綜合來(lái)看，本周終端需求陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)成交有所改善，關(guān)注其持續(xù)性及本周庫(kù)存數(shù)據(jù)的變化。 | 各地采暖季限產(chǎn)方案仍在陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然較強(qiáng)，低位多單可適量持有，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。明日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，宜關(guān)注。 （朱小虎） |
鐵礦石 | ????昨日鐵礦石現(xiàn)貨主體持穩(wěn)，部分貿(mào)易商受現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤活躍支撐，對(duì)其部分主流貨品窄幅上行5元/噸報(bào)價(jià)，多數(shù)商家普遍存有出貨意愿，所報(bào)價(jià)存有相應(yīng)議價(jià)空間。鋼廠方面采購(gòu)意愿受鋼材成品出貨影響較大，對(duì)鐵礦石粉礦采購(gòu)情緒一般，對(duì)塊礦關(guān)注度較高。 ??? 近日鐵礦石粉礦成交量一般，其中金步巴、麥克粉成交量有所轉(zhuǎn)；超特粉與混合粉的價(jià)差明顯需小，主要是鋼廠對(duì)混合粉的需求不佳，導(dǎo)致價(jià)格下行過快。 ??? 取暖季環(huán)保限產(chǎn)依然是黑色產(chǎn)業(yè)鏈的焦點(diǎn)因素，河北省與河南省都發(fā)布了冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案，整體上略高于市場(chǎng)預(yù)期，鋼鐵端供應(yīng)收縮預(yù)期依然強(qiáng)烈，另一方面，市場(chǎng)需求也受到一定程度影響；環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行，鐵礦石的需求將受到較大程度的壓縮，但整體運(yùn)行節(jié)奏上會(huì)跟隨鋼鐵。 | 操作上，區(qū)間震蕩思路，關(guān)注市場(chǎng)終端需求的情況。 （楊俊林） |
焦炭焦煤 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，河北主流焦企再次提漲100元/噸，第9輪提漲啟動(dòng)，大概率成行，目前邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)2170元/噸；焦煤方面，煤礦庫(kù)存繼續(xù)走低，價(jià)格持續(xù)提漲，山西孝義車板價(jià)1440元/噸（+25），蒙煤甘其毛都庫(kù)提價(jià)1100元/噸。 在近日舉辦的2017年蒙古煤炭貿(mào)易投資大會(huì)上，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著中國(guó)煤炭需求日益增加，蒙古國(guó)煤炭生產(chǎn)商正在計(jì)劃增加產(chǎn)量，不過長(zhǎng)期以來(lái)存在的運(yùn)輸問題使該國(guó)煤炭銷售依然受阻。 河南出臺(tái)2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案。鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰時(shí)間自11月15日起至來(lái)年3月15日，安陽(yáng)市要加大鋼鐵限產(chǎn)力度，確保全市轄區(qū)內(nèi)鋼鐵總產(chǎn)能限產(chǎn)50%；焦化企業(yè)錯(cuò)峰時(shí)間自10月1日起至來(lái)年3月31日，全省23家焦化企業(yè)，位于城市建成區(qū)的13家焦化企業(yè)出焦時(shí)間延長(zhǎng)至48小時(shí)以上，其余10家焦化企業(yè)出焦時(shí)間延長(zhǎng)至36小時(shí)以上。 焦炭市場(chǎng)，一方面近兩個(gè)月現(xiàn)貨市場(chǎng)供求預(yù)期偏緊，自區(qū)間低位持續(xù)支撐期價(jià)，另一方面，目前鋼廠焦炭庫(kù)存水平不低，終端需求及鋼價(jià)的強(qiáng)弱，自區(qū)間高位壓制焦價(jià)，價(jià)格延續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。焦煤近期焦點(diǎn)在于進(jìn)口不暢，供求缺口預(yù)期有所擴(kuò)大，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)盤面的支撐增強(qiáng)。 | 結(jié)合盤面，焦炭繼續(xù)在2300與前高間偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注前高壓力位表現(xiàn)；焦煤1400一線有支撐，跟隨震蕩走勢(shì)，操作上臨近壓力位，觀望為主。 （李巖） |
熱軋卷板 | 河南2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案發(fā)布，明確全省25家鋼鐵企業(yè)2017年11月15日至2018年3月15日期間的具體限產(chǎn)措施，安陽(yáng)市要加大鋼鐵限產(chǎn)力度。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4220-4250元/噸左右；天津熱軋板卷市場(chǎng)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4170-4180元/噸左右。寶鋼武鋼出臺(tái)10月份板材價(jià)格政策，熱卷上漲200元/噸，與市場(chǎng)預(yù)期一致。鋼廠上調(diào)出廠價(jià)支撐商家心態(tài)，近期價(jià)格持續(xù)回調(diào)之后成交氛圍良好，下游近期在價(jià)格上漲回調(diào)過程中觀望心態(tài)較重，如價(jià)格開啟新一輪上漲或激發(fā)下游的備貨需求。 期貨市場(chǎng)，期貨主力合約HC1801再次走出探底回升走勢(shì)，期價(jià)再次跌破4100整數(shù)關(guān)口后回升，期價(jià)連續(xù)在4100附近受到支撐，收盤收?qǐng)?bào)4177元/噸，較昨日收盤價(jià)上漲16元/噸，漲幅0.38%，持倉(cāng)量增倉(cāng)6.5萬(wàn)手至97.5萬(wàn)手。周五夜盤階段期價(jià)于前期震蕩高點(diǎn)處盤整，目前依舊處于4130-4190區(qū)間盤整，關(guān)注五日十日均線纏繞后走勢(shì)及4200整數(shù)關(guān)口的突破情況。 綜合來(lái)看，近期環(huán)保對(duì)供給需求端有所影響，伴隨秋冬季的到來(lái)，2+26 鋼廠限產(chǎn)將進(jìn)入產(chǎn)量實(shí)質(zhì)性減少階段，而庫(kù)存依舊處于低位且毫無(wú)累庫(kù)趨勢(shì)。 | 如后市限產(chǎn)減產(chǎn)而需求穩(wěn)定則行情有望再次起漲，近期經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后再次上行挑戰(zhàn)新高概率較大。 (孔政) |
動(dòng)力煤 | 2017年9月13日夜盤，鄭煤1801合約收盤價(jià)659.2元/噸，上漲0.4元/噸，漲幅0.06%。動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格部分上漲。截止9月11日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)643元/噸，上漲5元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)649元/噸，上漲5元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)715元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)715元/噸，持平。截止9月12日夜盤，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)與鄭煤1801合約收盤價(jià)基差-16.2元/噸；ZC1801合約與ZC1805合約收盤價(jià)差58.6元/噸。 目前動(dòng)力煤處于消費(fèi)旺季向淡季過度期，短期動(dòng)力煤消費(fèi)需求量將有所回落，但是今年以來(lái)動(dòng)力煤累積的供需缺口量相對(duì)較大，加之安全監(jiān)管監(jiān)察和環(huán)保督察等政策限制，導(dǎo)致供給增量一直沒有有效填補(bǔ)供需缺口，短期來(lái)看動(dòng)力煤供求關(guān)系仍將偏緊。截止9月12日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量67.5萬(wàn)噸/日，下降4.3萬(wàn)噸；秦皇島港庫(kù)存558萬(wàn)噸，下降2萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1069萬(wàn)噸，下降16萬(wàn)噸。 綜合以上，基本面，中期來(lái)看動(dòng)力煤價(jià)格趨勢(shì)上存在走弱的潛質(zhì)，但是走弱的時(shí)間點(diǎn)可能要在下半年中后期甚至明年一季度，短期判斷1月合約震蕩偏強(qiáng)。技術(shù)面，期價(jià)增倉(cāng)放量上漲，MACD指標(biāo)紅色能量柱擴(kuò)大，KDJ指標(biāo)高位上行，判斷期價(jià)技術(shù)偏強(qiáng)。 | 操作上，短線多單輕倉(cāng)持有，但是1月和5月合約價(jià)差相對(duì)較大，謹(jǐn)惕1月合約回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 (甘宏亮) |
橡膠 | 宏觀貨幣方面，昨日央行無(wú)公開市場(chǎng)操作，單日無(wú)投放也無(wú)回籠資金，市場(chǎng)資金面趨于平衡，SHIBOR利率小幅上漲，同業(yè)存款利率則普遍下調(diào)。 行業(yè)方面， ANRPC數(shù)據(jù)今年前8月全球天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.2%至803.8萬(wàn)噸。其中泰國(guó)同比下降1.1%，印尼、馬來(lái)、越南、中國(guó)增長(zhǎng)分別為4%、16%、11.6%和6.7%。下游輪胎廠方面，近期環(huán)保監(jiān)察的力度和影響在逐步消退，輪胎廠開工料好轉(zhuǎn)，這對(duì)天膠需求起到支撐作用。 現(xiàn)貨方面，昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格回落1.5至54，杯膠價(jià)格持穩(wěn)，美金膠價(jià)格小幅上調(diào)，國(guó)產(chǎn)膠、混合膠與合成膠價(jià)格小幅下調(diào)，此外，丁二烯供應(yīng)持續(xù)緊張，昨日價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，推動(dòng)丁苯膠與順丁膠的漲價(jià)預(yù)期。 期貨方面，昨日1801期價(jià)跟隨整個(gè)工業(yè)品價(jià)格的反彈而保持偏強(qiáng)走勢(shì)，但反彈力度相對(duì)偏弱，16800-17000區(qū)間繼續(xù)顯現(xiàn)出短期壓力，市場(chǎng)暫無(wú)主產(chǎn)國(guó)會(huì)議信息。 | 建議暫時(shí)以觀望為主或保持短線思路，激進(jìn)者逢反彈至壓力嘗試少量短空。 （王海峰） |
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