宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20170921

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售總數(shù)年化 535萬(wàn)戶，創(chuàng)12個(gè)月新低，預(yù)期 545萬(wàn)戶，前值 544萬(wàn)戶。美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售總數(shù)年化環(huán)比 -1.7%，預(yù)期 0.2%，前值 -1.3%。

2 ??美聯(lián)儲(chǔ)保持當(dāng)前利率不變，宣布從今年10月開(kāi)始縮減4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)高官預(yù)計(jì)今年還有一次加息，意味著12月仍可能加息。

????預(yù)計(jì)2017年實(shí)際GDP將增長(zhǎng)2.4%（6月份預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)2.2%），2018年料增2.1%（前次料增1.9%），更長(zhǎng)周期料增1.8%（前次料增1.8%）。

預(yù)計(jì)2017年失業(yè)率為4.3%（6月份預(yù)計(jì)為4.3%），2018年料為4.1%（前次料為4.2%），2019年料為4.1%（前次料為4.2%），更長(zhǎng)周期料為4.6%（前次料為4.6%）。

預(yù)計(jì)2017年P(guān)CE通脹為1.6%（6月份預(yù)計(jì)為1.6%），2018年料為1.9%（前次料為2.0%），2019年料為2.0%（前次料為2.0%），更長(zhǎng)周期料為 2.0%（前次料為2.0%）。

預(yù)計(jì)2017年核心PCE通脹為1.5%（6月份預(yù)計(jì)為1.7%），2018年料為1.9%（前次料為2.0%），2019年料為2.0%（前次料為2.0%）。

3 ???新聞發(fā)布會(huì)上，耶倫重申漸進(jìn)式加息步調(diào)，但表示在加息問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)正將資產(chǎn)價(jià)格納入考量。若通脹持續(xù)低于聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，將調(diào)整貨幣政策；除非經(jīng)濟(jì)受到重大沖擊，否則不會(huì)調(diào)整縮表；仍致力于做完這屆任期，對(duì)下屆任期拒絕置評(píng)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??上海市委書(shū)記韓正指出，當(dāng)前，上海房地產(chǎn)市場(chǎng)要重點(diǎn)解決結(jié)構(gòu)失衡、房?jī)r(jià)高等問(wèn)題，必須堅(jiān)定不移落實(shí)“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位。

北京正式印發(fā)共有產(chǎn)權(quán)住房管理辦法，9月30日起實(shí)行

2 ??曾經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡的股配資正再度興起，一度禁止的分倉(cāng)系統(tǒng)也開(kāi)始重現(xiàn)江湖。證券時(shí)報(bào)刊評(píng)：股市對(duì)場(chǎng)外配資的監(jiān)管應(yīng)該長(zhǎng)抓不懈，而不能說(shuō)因?yàn)槟壳暗男星椴⒉换鸨虼硕鴮?duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)睜一只眼閉一只眼。要加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外配資的監(jiān)管，就需要采取超常規(guī)的監(jiān)管措施。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

22:00 美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售月率 前值-1.3% 預(yù)期0.4%

美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售 前值544萬(wàn) 預(yù)期546萬(wàn)

今日夜間--明天凌晨

02:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，并發(fā)表貨幣政策聲明；同時(shí)公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期和加息點(diǎn)陣圖。

02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席新聞發(fā)布會(huì)。

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??????20日滬深兩市整體呈現(xiàn)出震蕩攀升的走勢(shì)，市場(chǎng)內(nèi)大小盤(pán)走勢(shì)再度出現(xiàn)明顯分化，小盤(pán)股繼續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)上漲逾1%，逼近1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，大盤(pán)股則依舊處于調(diào)整當(dāng)中，截至收盤(pán)滬指盤(pán)中小幅沖高回落，收漲0.27%，深指則創(chuàng)下2016年1月份以來(lái)反彈的新高。

????滬深兩市資金雙雙流入，兩市合計(jì)流入資金近150億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來(lái)看，資金流入榜上，普通有色板塊以31.81億的資金流入額名列榜首；其次是貴重金屬板塊，資金流入16.89億；此外，電子半導(dǎo)體板塊、元件板塊、汽車(chē)制造及服務(wù)板塊也都相繼上榜，三個(gè)板塊的資金流入額分別為13.42億、10.32億與9.78億。再看資金流出榜，基礎(chǔ)建設(shè)板塊引領(lǐng)做空，資金流出7.91億；隨后是證券保險(xiǎn)板塊，資金流出7.10億；此外，傳媒服務(wù)板塊、混業(yè)房地產(chǎn)板塊、中藥板塊的資金流出額也都相對(duì)較多，分列資金流出榜第三到第五名位置。綜合比較后可知，周三有色類(lèi)板塊大幅做多，同時(shí)電子半導(dǎo)體、元件等科技類(lèi)板塊也都紛紛發(fā)力，使得市場(chǎng)中的多方人氣迅速回升。在這種狀態(tài)下，雖然大盤(pán)并未大幅上揚(yáng)，但深成指卻再次創(chuàng)出本輪上漲行情的新高。

????總的看來(lái)，指數(shù)總體處于一個(gè)低開(kāi)高走的局面，大盤(pán)近段時(shí)間將高位盤(pán)整蓄勢(shì)行情演繹的還算逼真，但成交量上，并未出現(xiàn)明顯放大的跡象；市場(chǎng)人氣雖然不是太好，但并未出現(xiàn)失控的局面，更多的是處于一個(gè)摸棱兩可的階段，近期銀行，金融，周期股板塊處于休整階段，所以指數(shù)在近階段繼續(xù)延續(xù)一個(gè)高位盤(pán)整蓄能的趨勢(shì)的概率較高，但如仍可能遇到一定幅度的回調(diào)

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

?????20日國(guó)債期貨多數(shù)收跌，銀行間現(xiàn)券窄幅震蕩整理，10年期國(guó)債期貨主力合約T1712跌0.06%報(bào)95.120元，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1712跌0.07%報(bào)97.520元。

　　資金面方面，周三央行進(jìn)行200億7天、100億28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.45%、2.75%，均與上次持平；當(dāng)日有300億逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖到期資金規(guī)模。雖然央行公開(kāi)市場(chǎng)結(jié)束凈投放，僅僅對(duì)沖到期資金，但流動(dòng)性較前日轉(zhuǎn)松，主要回購(gòu)利率多數(shù)下跌，機(jī)構(gòu)融出資金明顯增加，機(jī)構(gòu)間拆借資金相對(duì)容易平頭寸相對(duì)容易些。在央行公開(kāi)市場(chǎng)結(jié)束凈投放的情況下，當(dāng)日流動(dòng)性卻轉(zhuǎn)松，說(shuō)明季末流動(dòng)性壓力最大的時(shí)段或已過(guò)去，預(yù)計(jì)下周在財(cái)政集中投放后，資金面料逐步轉(zhuǎn)暖。

　　海外方面：美聯(lián)儲(chǔ)于21號(hào)凌晨公布9月議息會(huì)議聲明，在本次FOCM會(huì)議上宣布了縮表計(jì)劃。

　　9月以來(lái)國(guó)債期貨凈基差持續(xù)為負(fù)，主因是基本面轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)對(duì)債市預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，由于流動(dòng)性相對(duì)較好，期貨市場(chǎng)反應(yīng)更為迅速，率先反應(yīng)了市場(chǎng)的這種樂(lè)觀情緒，導(dǎo)致期貨相對(duì)現(xiàn)券升水；接下來(lái)，隨著流動(dòng)性趨緩現(xiàn)券或向期貨靠攏，修正持續(xù)為負(fù)的凈基差，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注凈基差回升產(chǎn)生的套利機(jī)會(huì)。