宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20171017

【國際宏觀基本面信息】

1 ?美國總統(tǒng)特朗普和白宮國家經(jīng)濟委員會主席科恩都表示，稅改必須在今年完成落地。重申了對企業(yè)稅降至20%不動搖的立場，并“威脅”稱，為確保稅改年內(nèi)通過，特朗普可能要求議員們不再享受周末和法定假期。

????根據(jù)篩選下一任美聯(lián)儲主席人選的計劃，美國總統(tǒng)特朗普本周四（19日）將會見現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫。

????截至目前，供最后挑選用的候選人名單里包括美聯(lián)儲理事Jerome Powell、前美聯(lián)儲理事Kevin Warsh、白宮經(jīng)濟委員會主任Gary Cohn和主席任期即將在2018年2月份屆滿的耶倫。

2 ??媒體援引官員稱，若本周歐盟拒絕讓步，預計英國退歐談判將在數(shù)周之內(nèi)破裂。此后，英國財長哈蒙德看衰“唱空談判”的言論，仍對達成包含貿(mào)易關系的全面協(xié)議保持樂觀，談判正處于“關鍵階段”而不是“僵局”。

3 ??媒體報道，歐央行部分官員已經(jīng)計劃給量化寬松計劃定下略高于2.5萬億歐元的上限。截止今年年底，歐央行的購買規(guī)模將達到2.28萬億歐元，目前的焦點是如何分配剩余配額。對于是否要給結(jié)束設立時間點，央行也仍存分歧。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?國務院16日發(fā)布通知，決定自2017年起開展第三次全國土地調(diào)查。通知提出，掌握真實準確的土地基礎數(shù)據(jù)

2 ?據(jù)經(jīng)濟參考報報道，近日，國務院法制辦、住房和城鄉(xiāng)建設部組成聯(lián)合調(diào)研組，赴多地對《住房租賃管理條例》等征求意見和建議，《住房租賃管理條例》立法正在加速。

3 ?中國9月CPI增幅回落，連續(xù)8個月低于2%；PPI大幅超過預期，創(chuàng)下6個月以來最大漲幅。CPI漲幅小幅回落主要是食品價格拖累，環(huán)保限產(chǎn)和需求反彈則可能推升了PPI的超預期回升。

4 ??三季度中國商業(yè)銀行同業(yè)存單(NCD)發(fā)行規(guī)模約5.4萬億元，刷新歷史紀錄，同業(yè)存單余額繼續(xù)保持超過8萬億元的歷史高位。期間，中國央行收緊監(jiān)管要求，將NCD納入明年MPA考核，并將期限限制在1年及以內(nèi)。

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【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

17:00 歐元區(qū)10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù) 前值31.7 ?

歐元區(qū)10月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù) 前值35.5 ?

歐元區(qū)9月消費者物價指數(shù)月率終值 前值0.3% 預期0.4% ?

歐元區(qū)9月消費者物價指數(shù)年率終值 前值1.5% 預期1.5% ?

歐元區(qū)9月核心消費者物價指數(shù)月率終值 前值0.2% ?

歐元區(qū)9月核心消費者物價指數(shù)年率終值 前值1.1% 預期1.1% ?

德國10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù) 前值17 ?預期20 ?

德國10月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù) 前值87.9 預期88.5 ?

20:30 美國9月出口物價指數(shù)年率 前值2.3% ?

美國9月出口物價指數(shù)月率 前值0.6% 預期0.5% ?

美國9月進口物價指數(shù)月率 前值0.6% 預期0.6% ?

美國9月進口物價指數(shù)年率 前值2.1% 預期2.6% ?

21:15 美國9月制造業(yè)生產(chǎn)月率 前值-0.3% 預期0.0% ?

美國9月工業(yè)生產(chǎn)月率 前值-0.9% 預期0.2% ?

美國9月產(chǎn)能利用率 前值76.1% 預期76.2% ?

22:00 美國10月NAHB房價指數(shù) 前值64 64

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

　　16日指數(shù)早盤在現(xiàn)貨市場金融股的帶動下上沖無果后震蕩回落，市場內(nèi)跟漲熱情不強，截至收盤上證收報3378.47點，下跌0.36%。深證收報11271.2點，下跌1.12%。滬深300收報3913.45點，下跌0.19%。中證500收報6619.21點，下跌1.35%。上證50收報2726.64點，上漲0.49%?，F(xiàn)貨市場兩市上漲家數(shù)僅為497只，且量能有所放大。

??　從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，周一在資金流入榜上，銀行板塊以14.17億的資金流入額名列榜首；其次是普通有色板塊，資金流入9.76億；此外，證券保險板塊、航天軍工板塊、貴重金屬板塊的資金流入額也都相對較多，分列資金流入榜第三到第五名位置。再看資金流出榜，計算機應用板塊引領做空，資金流出33.23億；隨后是公共事業(yè)板塊，資金流出13.43億；此外，電氣電源設備板塊、傳媒服務板塊、主營房地產(chǎn)板塊也都相繼上榜，三個板塊的資金流出額分別為11.39億、11.39億與11.18億。綜合比較后可知，周一雖有銀行、有色、證券保險等權(quán)重板塊做多護盤，但空方陣營中的力量更是異常強大

???看來在19大的重要節(jié)點前，股市分化明顯，銀行保險類股票領漲市場，創(chuàng)業(yè)板等小盤股大幅殺跌，目前股市目前一定的調(diào)整壓力。一個方面，目前私募公募持倉較高，后續(xù)面臨資金不足的情況，買盤預期不足。另外一個方面，小盤股炒作兇猛，但高位接盤資金稀少，一旦調(diào)整，如果有杠桿資金炒作，容易引發(fā)急跌行情。但由于19大維穩(wěn)，大盤在十九大期間政策利好落地后的大概率回調(diào)延續(xù)力度有應該不會特別大，金融，保險等板塊在昨日逆勢拉漲也說明了其護盤的意圖。因此當前市場有所矛盾，一方面仍將維持偏弱震蕩的形態(tài)，但會議召開前后各個題材可能帶動局部和整體有數(shù)次上沖-回落循環(huán)，指數(shù)走勢將中幅反復，所以，目前行情建議謹慎對待，或短或長不看中，后期繼續(xù)看好藍籌指數(shù)和政策熱點指數(shù)。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

?????16日，10年期國債期貨主力T1712收跌0.36%，報94.315元，5年期國債期貨主力TF1712收跌0.25%，報97.020元。

　　?央行以利率招標方式開展了200億元7天期逆回購操作，中標利率2.45%，與上次持平。當日有200億逆回購到期，完全對沖當日到期量。此外，央行還將發(fā)行800億3個月國庫現(xiàn)金存款，進一步投放資金。本周為大會前一周，流動性整體將保持平穩(wěn)，

　　?財政部定于10月17日上午開展國債做市支持操作，本次操作券種為2017年記賬式附息(九期)國債(簡稱“17附息國債09”)，期限1年，剩余0.5479年，操作方向為隨買，操作額4.8億元，為今年以來財政部第五次開展國債做市支持操作。財政部做市有利于活躍17附息國債09的做市交易，提高市場的流動性。現(xiàn)階段收益率曲線較為平坦，10Y與1Y、5Y與1Y國債的利差均不到20BP，10Y與5Y的利差甚至出現(xiàn)了倒掛的現(xiàn)象。財政部做市操作引導短端利率下行意圖明顯，收益率曲線有望走陡。

　　此前公布的社融信貸超預期、M2增幅反彈和進出口數(shù)據(jù)均表明經(jīng)濟指數(shù)逐步走穩(wěn)，央行行長周小川在IMF和世界銀行年會上表示，中國今年GDP增速可能在7%左右，名義GDP增速在9.5%左右。言論的向好將承壓債市。

　　在資金面穩(wěn)定的情況下，基本面數(shù)據(jù)的公布對債市產(chǎn)生了較大的影響，數(shù)據(jù)的向好以及央行行長的表態(tài)不僅修復了基本面還提振了市場的預期，，周末公布的9月社融、M2及新增人民幣貸款數(shù)據(jù)均好于預期，相對較好的數(shù)據(jù)暗示貨幣政策不太可能寬松，利空期債。因此期債大幅低開，窄幅震蕩收跌，成交量大增，我們繼續(xù)中期看空國債

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