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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋日盤震蕩，夜盤尾盤階段大幅回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤大幅上漲，因?yàn)榻K端需求偏弱，盤中價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，全天終端采購(gòu)量處于偏低水平。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)62.85美元，下跌0.1美元；唐山鋼坯價(jià)格持穩(wěn)，含稅出廠價(jià)3620元/噸。

2017年9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲6.9%，環(huán)比上漲1.0%。主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲31.5%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲20.2%。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2017年9月下旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量187.14萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加2.1萬(wàn)噸，增幅1.13%；全國(guó)預(yù)估日均產(chǎn)量240.13萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加2.28萬(wàn)噸，增幅0.95%。截止9月下旬末，會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1221.11萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少63.22萬(wàn)噸，減幅4.92%。

??? 綜合來(lái)看，各地采暖季限產(chǎn)逐步實(shí)施且更為嚴(yán)格，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然較強(qiáng)。

螺紋大幅拉漲后，終端需求跟進(jìn)不足，短期螺紋趨于高位震蕩，多單離場(chǎng)后暫觀望或短線操作。

（朱小虎）

鐵礦石

??? 昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)基本持穩(wěn)，市場(chǎng)活躍度一般。曹妃甸港PB粉475元/噸；京唐港PB粉480元/噸，PB塊705元/噸；天津港PB粉498元/噸，超特粉305元/噸；曹妃甸港因近期卡粉及塊礦資源集中到港，報(bào)價(jià)稍有下調(diào)；鋼廠方面，周初整體觀望，唐山及邯鄲近期限產(chǎn)開(kāi)始落實(shí)，鋼廠采購(gòu)積極性不高。

??? 價(jià)格表現(xiàn)：唐山鋼坯上漲20元/噸，報(bào)收于3640元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)下跌0.1美元/噸，報(bào)收于62.85美元/噸，折合盤面價(jià)格514.5元/噸。

??? 鐵礦石在跟隨螺卷反彈后夜盤再度走弱，從反彈幅度來(lái)看，依然是較弱的表現(xiàn)；整體礦石供需兩端承壓明顯，短期雖有小幅補(bǔ)庫(kù)行為，但幅度有限；

操作上，延續(xù)逢高沽空的思路，關(guān)注鋼礦的節(jié)奏情況。

（楊俊林）

熱軋卷板

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)，濟(jì)南市由于大氣污染防治工作的嚴(yán)竣形勢(shì)，從即日起，除能保證揚(yáng)塵污染防治符合規(guī)定要求的煤改氣、煤改電工程外，市區(qū)所有房屋建筑工程、軌道交通工程、市政工程和園林工程，一律全部停止施工，復(fù)工時(shí)間另行通知。環(huán)保導(dǎo)致的限產(chǎn)停工對(duì)下游需求的影響不容小覷。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷價(jià)格小幅上行，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4180-4220元/噸；天津熱卷先漲后跌，整體較上周五上漲30-50元/噸不等。近期現(xiàn)貨期貨聯(lián)袂大漲，但下游觀望情緒較濃，成交一般。

期貨市場(chǎng)，主力合約HC1801昨日沖高回落，連續(xù)大漲兩個(gè)交易日后短期上行空間有限使得期價(jià)上行至4229之后遇阻回落，報(bào)收4170元/噸，漲幅1.02%。昨日夜盤階段，期價(jià)大幅回調(diào)，下跌近百點(diǎn)。短期內(nèi)期貨市場(chǎng)或維持高位震蕩走勢(shì)，回調(diào)之后或是建立多單機(jī)會(huì)。

綜合來(lái)看，限產(chǎn)提前成為近期行情的引爆關(guān)鍵，市場(chǎng)焦點(diǎn)從前期的供需雙弱，宏觀預(yù)期悲觀的情緒中恢復(fù)，限產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)收縮成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。后市需要關(guān)注環(huán)保對(duì)需求端的影響以及房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)市場(chǎng)的滯后影響。

操作上，延續(xù)多頭思路操作，市場(chǎng)大幅回調(diào)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)釋放，關(guān)注4050附近支撐位，可輕倉(cāng)建立多單。

(孔政)

動(dòng)力煤

10月16日夜盤，鄭煤1801合約震蕩走弱。動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。截止10月13日，廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)795元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)795元/噸，持平。截止10月16日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量66.9萬(wàn)噸/日，下降0.1萬(wàn)噸/日；秦皇島港庫(kù)存711萬(wàn)噸，下降3萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存941萬(wàn)噸，下降15萬(wàn)噸。動(dòng)力煤消費(fèi)步入淡季，消費(fèi)需求季節(jié)性回落。中游港口庫(kù)存高企，下游持續(xù)去庫(kù)存。因市場(chǎng)對(duì)四季度供給增量預(yù)期較高，短期動(dòng)力煤期價(jià)震蕩走低，后續(xù)等待供給方面數(shù)據(jù)應(yīng)證。

短期ZC1801月合約期價(jià)震蕩走低。操作上，中線輕倉(cāng)持空，短線高拋低平。

(甘宏亮)

橡膠

宏觀貨幣方面，央行周一進(jìn)行200億7天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有200億逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖當(dāng)日到期量，本周有1700億逆回購(gòu)和3555億MLF到期。市場(chǎng)利率漲跌互現(xiàn)，國(guó)債期貨大跌，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)上漲，而SHIBOR利率繼續(xù)下跌，市場(chǎng)資金面整體偏緊。中國(guó)9月CPI同比漲幅1.6%，連續(xù)8個(gè)月低于2%，前值漲1.8%；PPI同比漲6.9%，為3月來(lái)新高，前值和預(yù)期均為漲6.3%。CPI低位回落，PPI同比漲幅較大，不過(guò)其中有統(tǒng)計(jì)方面的原因，9月下旬工業(yè)品的整體回落并未體現(xiàn)。

行業(yè)方面，截至10月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增長(zhǎng)約5%至19.88萬(wàn)噸，增加0.95萬(wàn)噸，主要原因是合成膠庫(kù)存大幅增長(zhǎng)。我們密切關(guān)注青島保稅區(qū)累庫(kù)周期的啟動(dòng)，從數(shù)據(jù)看，一個(gè)月以來(lái)庫(kù)存持續(xù)累積，可能已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)階段，這將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生壓力。下游輪胎工廠方面，從了解來(lái)看，本月開(kāi)工率支撐更多仍來(lái)源于配套和出口市場(chǎng)，替換市場(chǎng)上旬表現(xiàn)不盡人意，后期銷售預(yù)期亦不高。

現(xiàn)貨方面，昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格小幅下跌0.5泰銖至47，杯膠持平于39，國(guó)產(chǎn)膠和混合膠有小幅上漲，其中10-11月庫(kù)內(nèi)交人民幣馬泰混合報(bào)價(jià)11700-11800元/噸，越南3L混合報(bào)價(jià)12000元/噸。合成膠方面，丁二烯、丁苯和順丁膠昨日價(jià)格跟隨天膠反彈有小幅拉漲。

期貨方面，昨日天膠1801夜盤跳水，反彈受挫，受到基本面利空的壓制，整體仍處于跌勢(shì)，不過(guò)階段性的，下方支撐仍較強(qiáng)。

膠價(jià)短期或維持低位震蕩格局，建議仍保持短線交易思路。

（王海峰）