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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋小幅回落?，F(xiàn)貨市場報價早盤漲幅收窄，市場交易整體偏淡。午后，主導(dǎo)資源報價平穩(wěn)，部分廠提資源有高報低出現(xiàn)象，全天終端采購量較上一交易日明顯下滑。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報63.5美元，下跌0.4美元；唐山鋼坯價格平穩(wěn)，含稅出廠價3660元/噸。

財政部數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月底，PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫入庫項(xiàng)目14220個，總投資17.8萬億元。其中已進(jìn)入執(zhí)行階段項(xiàng)目2388個，總投資額4.1萬億元，落地率達(dá)35.2%。

今年以來，河北省共壓減煉鋼產(chǎn)能2555萬噸、煉鐵2066萬噸，分別完成年度目標(biāo)的184.9％和136.7％，與國家簽訂的“6643”目標(biāo)任務(wù)全部提前超額完成。

綜合來看，隨著采暖季限產(chǎn)的推進(jìn)，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏進(jìn)一步放緩，供應(yīng)收縮預(yù)期對鋼價走勢仍形成提振。南方地區(qū)仍處于施工旺季，華北部分地區(qū)十九大結(jié)束后恢復(fù)施工，整體需求仍保持在較高水平。

短期偏多思路，波段操作，注意風(fēng)險控制。

(朱小虎)

鐵礦石

昨日鐵礦石港口現(xiàn)貨價格上行5-10元/噸，市場整體活躍度表現(xiàn)一般，實(shí)盤成交方面較為冷清，鋼廠觀望心態(tài)依然較濃；國產(chǎn)鐵精粉市場價格穩(wěn)為主，近日河北鋼廠因限產(chǎn)，進(jìn)而對精粉采購趨弱，內(nèi)粉需求較大減弱；山西內(nèi)蒙部分礦山選廠因?yàn)樘鞖庾兝?，市場行情不佳而關(guān)停，造成局部精粉供應(yīng)趨緊；因環(huán)保因素預(yù)計鋼廠需求進(jìn)一步減弱，內(nèi)粉供應(yīng)減產(chǎn)有限，進(jìn)而國產(chǎn)精粉或繼續(xù)弱勢下行。

價格表現(xiàn)：唐山鋼坯持穩(wěn)于3660元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)下跌0.4美元/噸，報收于63.5美元/噸，折合盤面價格523元/噸。

成材依然保持供需兩弱格局，矛盾尚不突出；近月鐵礦石需求端依然受壓制明顯，但價格處于相對低位，下方空間有限；

市場呈現(xiàn)多空交織的的情況，短期仍難以走出趨勢性行情，震蕩思路對待。

(楊俊林)

熱軋卷

現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格小幅下跌，市場成交一般，1500mm普碳鋼卷主流報價4020-4060元/噸；天津市場價格弱勢運(yùn)行，收盤熱卷價格整體下跌20元/噸。前日價格上漲幅度較大，下游觀望較多成交低迷。庫存方面，目前熱軋卷庫存依舊維持低位，后市在鋼廠限產(chǎn)供應(yīng)端收縮的情況下，庫存依舊難以累積。

期貨市場，主力合約HC1801昨日小幅下跌，未能維持前日強(qiáng)勢格局。昨日夜盤階段期價較昨日收盤再次下跌近1%。目前行情依舊在供需矛盾不明確的形勢下震蕩運(yùn)行，期價突破震蕩區(qū)間上沿3950后再次折回，關(guān)注周一長陽K線是否能夠起到支撐作用，如期價回調(diào)幅度過大而吞沒周一陽線則需要注意行情再次弱勢運(yùn)行。

綜合來看， 2+26 城市環(huán)保限產(chǎn)將正式執(zhí)行，鋼廠高爐開工率持續(xù)下降，供應(yīng)端收縮成為現(xiàn)實(shí)。與此同時，嚴(yán)格的環(huán)保政策亦使得下游需求受到抑制。行情寬幅震蕩結(jié)構(gòu)維持不變。中期來看，供需矛盾最為尖銳的階段已經(jīng)過去，未來影響期價中期走勢的關(guān)鍵因素或在視野之外，如美聯(lián)儲加息、需求下滑超出預(yù)期等。

操作上，短線關(guān)注期價周一上漲K線支撐力度，如吞沒多單注意止損，中期等待做空時機(jī)。

(孔政)

動力煤

11月7日夜盤，鄭煤1801合約收盤價627.6元/噸，下跌2.4元/噸，跌幅0.38%。截止11月6日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價690元/噸，下跌8元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉684元/噸，下跌8元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價795元/噸，下跌20元/噸；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價795元/噸，下跌20元/噸。截止11月7日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量53.7萬噸/日，上升0.1萬噸/日；秦皇島港庫存698萬噸，下跌5萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1254萬噸，上升30萬噸。近期，停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，陜西煤價領(lǐng)跌，且跌幅較大，內(nèi)蒙古和山西需求較為穩(wěn)定，價格暫時平穩(wěn)，有部分煤企下調(diào)煤價。進(jìn)入11月份，煤價下跌趨勢愈發(fā)明顯。動力煤消費(fèi)步入淡季，消費(fèi)需求季節(jié)性回落。因市場對四季度供給增量預(yù)期較高，短期動力煤期價震蕩走低，后續(xù)等待供給方面數(shù)據(jù)應(yīng)證。短期ZC801月合約期價震蕩走低。

操作上，中線輕倉持空，短線靈活。

（甘宏亮）

天膠

宏觀貨幣方面，央行周二進(jìn)行800億7天、400億14天和600億63天逆回購操作，當(dāng)日有2600億逆回購到期，凈回籠800億，市場資金利率回到低位，昨日貨幣市場利率漲跌不一，銀行間回購定盤利率全線上漲，資金面略顯緊張。

行業(yè)方面，下游輪胎工廠近期開工變化不大，不少廠家反映進(jìn)入十月以來替換市場銷量放緩，目前廠家?guī)齑媛杂刑嵘?，但普遍仍舊不高。

現(xiàn)貨方面，泰國原料膠水價格昨日上漲1泰銖至45.5，杯膠價格持平于37，國產(chǎn)膠昨日上漲，美金膠、混合膠昨日價格有所回落，其中山東市場人民幣混合膠報價小跌100-200元/噸。11月交人民幣馬泰混現(xiàn)貨報價在11800-11900元/噸。合成膠方面，原料丁二烯價格繼續(xù)盤整，丁苯膠和順丁膠昨日報價有所抬高。

天膠1801昨日承壓回落，階段性的反彈節(jié)奏雖未被明顯破壞，但多空拉鋸或?qū)⒓觿?，投資者仍宜保持反彈思路，關(guān)注14300-14800的關(guān)鍵區(qū)間，暫以短線交易為主。

（王海峰）