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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆類油脂

隔夜外圍美元沖高回落至94.7部位。歐美股市大多上漲。美股三大股指今年第26次在同一天創(chuàng)造歷史新高。強勁的財報與企業(yè)并購消息令股市得到支撐。從政治角度來說，特朗普訪問亞洲之旅帶來了許多不確定性因素，預計他會重新發(fā)出針對朝鮮的論調。在五角大樓堅持可能采取地面戰(zhàn)爭方式來摧毀朝鮮核軍備的背景下，市場擔心本周的備戰(zhàn)氣氛會提高，黃金與日元受到提振。美國國會眾議院共和黨在上周公布了稅改計劃，預計參議院將在本周公布自己的稅改計劃。歐洲股市漲跌互現(xiàn)。紐約原油（WTI）上漲1.71美元，收于57.35美元/桶，為2015年6月30日以來最高收盤價。沙特周末逮捕大批官員與皇室家族成員行動造成的政治震蕩推動原油價格攀升。美豆上漲，因豆油期貨走高帶來外溢支持效應，且預期美農(nóng)業(yè)部將在本周發(fā)布的月度報告中下調美豆產(chǎn)量預估。目前分析師平均預期美豆產(chǎn)量為44億蒲（1.197億噸），單產(chǎn)為每英畝49.2蒲。美農(nóng)業(yè)部10月數(shù)據(jù)為產(chǎn)量44.3億蒲和單產(chǎn)49.5英畝蒲。需求穩(wěn)定也提振大豆市場。截止11月2日當周，美豆出口檢測量為249萬噸，符合市場預估的230-280萬噸區(qū)間。盤后美農(nóng)業(yè)部植物數(shù)據(jù)顯示，美豆收割率為90%，低于預期的91%，去年同情為92%，5年均值為91%。豆油上漲，跟隨能源漲勢，預期未來數(shù)周取暖油需求升幅將高于之前的預估。美粕也跟隨收升?？蚣苋缜埃^上周末雷亞爾大貶后夜盤又大升，這消除美豆競價隱患。

總體美豆平穩(wěn)貿(mào)易維持，價格延續(xù)9.5-10元區(qū)間波動。看本周末美農(nóng)數(shù)據(jù)能否帶來打破平衡的驅動。低多長持，階段看偏震蕩的低吸高平節(jié)奏。

?(范適安)

谷物飼料

??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收跌，交易商解釋稱，因美國豐產(chǎn)壓力抹去了稍早空頭回補帶動的漲幅。舊作供應充裕，且本周美國收割天氣狀況改善，預計美國農(nóng)業(yè)部(USDA)可能會在周四發(fā)布的月度報告中上調美國玉米單產(chǎn)預估，這些均重壓市場。

　　分析師曾預計，截至周日，70%的美國玉米完成收割。CBOT收盤后，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布周度作物生長報告顯示，截至11月5日當周，美國玉米收割率為70%，符合預期，前一周為54%，去年同期為84%，五年均值為83%。

　　周一稍早，技術型買盤和空頭回補推高價格。新的出口需求也給市場提供支撐。美國農(nóng)業(yè)部周一公布，民間出口商報告向未知目的地出售13萬噸美國玉米，2017/18市場年度付運。

　　此外，美國農(nóng)業(yè)部周一亦公布數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日當周，美國玉米出口檢驗量為444,648噸，低于市場預估區(qū)間50-70萬噸，前一周修正后為547,417噸，初值為517,679噸。

??? 大連玉米昨日沖高回落，整體繼續(xù)上漲，新糧上市壓力對價格沒有帶來進一步的沖擊，北方港口價格開始企穩(wěn)反彈，后市來看，優(yōu)質玉米供不應求，同時前期貿(mào)易成本較高，這將支撐盤面價格。

??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，因豆油期貨走高帶來外溢支持效應，且預期美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將在本周發(fā)布的月度報告中下調美國大豆產(chǎn)量預估。

　　分析師目前平均預期在周四的報告中，USDA將預期美國2017/18年度大豆產(chǎn)量為44億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝49.2蒲式耳，分別低于10月預期的44.3億蒲式耳和每英畝49.5蒲式耳。

??? 需求穩(wěn)定亦提振大豆市場。 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月2日當周，美國大豆出口檢驗量為2,490,600噸，符合市場預估的230-280萬噸，前一周修正后為2,528,098噸，初值為2,505,988噸。

　　USDA周一稍晚在每周作物生長報告中公布稱，截至2017年11月5日當周，美國大豆收割率為90%，低于預期的91%，之前一周為83%，去年同期為92%，五年均值為91%。

　　豆油期貨上揚，跟隨能源價格攀升，預期未來數(shù)周取暖需求升幅將高于之前的預估。

大連玉米操作上繼續(xù)維持前期長多思路，低位多單適量持有，控制好倉位，設好防守。

????大連豆粕夜盤跟隨美豆震蕩反彈，繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)波動，操作上建議觀望為主，或短線低吸高平交易。

?? ?菜粕繼續(xù)跟隨豆粕維持震蕩走勢，操作上建議觀望或區(qū)間內(nèi)短線交易。

（李金元）

豆粕期權

大連豆粕期權夜盤跟隨豆粕期貨區(qū)間波動，主力合約1801合約平值看漲期權M1801-C-2800隱含波動率下降至9.93，平值看跌期權隱含波動率也維持在10.70低位，權利金繼續(xù)小幅下跌。

操作上建議繼續(xù)持有賣出寬跨式套利組合。

棉花

颶風氣候炒作不及預期，美棉從最高的69美分附近回落至最低的65美分附近，近期期價小幅反彈。從10月的USDA供需報告看，全球棉花產(chǎn)量2630萬噸，消費量2570萬噸，全球棉花供大于需；全球棉花產(chǎn)量比去年同期增產(chǎn)300萬噸附近，主要包括美國增產(chǎn)的100萬噸附近，印度增產(chǎn)的70萬噸附近，中國增產(chǎn)的40萬噸附近。印度開展收儲及古邦地區(qū)提高最低收購價格導致ICE期棉價格企穩(wěn)反彈。后期數(shù)據(jù)重點關注美棉出口銷售報告和本周的11月的USDA報告來佐證ICE期棉是否利空出盡。鄭棉15000元反復震蕩，交易所調整保證金提高市場活躍度。消息面：現(xiàn)貨價格在16000元附近，期現(xiàn)基差-800元附近。截止4日，新疆棉上市200萬噸附近，新棉上市數(shù)量增加。國內(nèi)工商業(yè)庫存比去年同期高一個月，未來消費旺季補庫需關注。新疆設立鄭棉交割庫，期現(xiàn)價差合適，方便倉單注冊。后期關注交易所倉單情況。

外棉反彈，國內(nèi)雖仍在消化儲備棉庫存，但期現(xiàn)價差倒掛也限制下行，盤面K線站穩(wěn)20日均線，根據(jù)升貼水測算鄭棉有望反彈至15400-15500元附近。

（苗玲）