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??道通早報(bào)
日期：2017年11月23日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
宏觀數(shù)據(jù)
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1、證券時報(bào)：銀監(jiān)會于學(xué)軍表示，中國金融的問題最核心是管不住貨幣。金融業(yè)改革的目標(biāo)和愿景有三條，一是中國的金融改革達(dá)到的目的是建立嚴(yán)格有效的貨幣管理體系；二是整個金融體系要進(jìn)一步市場化、國際化；三是金融的監(jiān)管職責(zé)定位要更加協(xié)調(diào)、高效。
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2、證監(jiān)會主席劉士余：資本市場的改革發(fā)展穩(wěn)定工作要突出抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，把發(fā)展直接融資放在更加突出位置，充分運(yùn)用資本市場機(jī)制，主動服務(wù)國家戰(zhàn)略，堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)等三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。
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3、人民日報(bào)：世界知識產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布報(bào)告顯示，中國在全球制造業(yè)價值鏈中的地位近年來穩(wěn)步提升，中國企業(yè)正逐步躋身于高技術(shù)附加值的上游生產(chǎn)商之列。除華為外，全球智能手機(jī)銷量前十的品牌中，還有來自中國的小米、OPPO和vivo。
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4、國務(wù)院常務(wù)會議：聽取依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)工作匯報(bào)，以更有效的制度促進(jìn)各類市場主體立恒心增信心；決定進(jìn)一步清理規(guī)范涉企經(jīng)營服務(wù)性收費(fèi)，持續(xù)為企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)。
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5、21世紀(jì)：央行及銀監(jiān)會將召集多地金融辦負(fù)責(zé)人召開會議，主題包含網(wǎng)絡(luò)小額貸款整頓。此次會議召集規(guī)格很高，由央行和銀監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)主持。參會的主要包括17個批準(zhǔn)小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的省市。
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6、證監(jiān)會主席助理張慎峰：積極引導(dǎo)各類長期資金有序入市，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對處置機(jī)制，既防“黑天鵝”，也防“灰犀?！保瑢Ω黝愶L(fēng)險(xiǎn)苗頭深入高效應(yīng)對，堅(jiān)決維護(hù)資本市場穩(wěn)定理性大局。
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7、央行：周三在公開市場進(jìn)行了1000億元7天期、800億元14天期和100億元63天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于2.45%、2.6%和2.9%。
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8、隔夜shibor報(bào)2.809%，上漲0.1個基點(diǎn)。7天shibor報(bào)2.868%，上漲0.7個基點(diǎn)。3個月shibor報(bào)4.6375%，上漲1.32個基點(diǎn)。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元收跌于93上方。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股納指再創(chuàng)盤中與收盤新高。投資者關(guān)注企業(yè)財(cái)報(bào)與美國稅改的進(jìn)展。聯(lián)儲紀(jì)要顯示12月很有可能加息，聯(lián)儲官員擔(dān)心美股價值過高，擔(dān)憂出現(xiàn)“大幅反轉(zhuǎn)”。在感恩節(jié)前的最后一個交易日，市場交投清淡。周四感恩節(jié)美股休市，周五美股將提前3個小時收盤。聯(lián)儲11月貨幣政策會議紀(jì)要顯示12月加息可能性很大，但央行成員同時對通脹長期低迷的狀況表示擔(dān)憂，這使得明年是否能夠加息三次仍然存疑。歐股小幅承壓，投資者消化了英國最新公布的預(yù)算報(bào)告，以及企業(yè)盈利空間的消息。紐約原油上漲1.19美元，收于58.02美元/桶。美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示美國上周原油庫存下降幅度低于預(yù)期，但仍然是庫存數(shù)據(jù)三周以來首次出現(xiàn)下跌。美豆上漲，交易商稱因在美感恩節(jié)假期前有技術(shù)性買盤，且擔(dān)憂那妮娜現(xiàn)象可能導(dǎo)致南美作物種植帶天氣干燥。下游粕強(qiáng)油弱。澳洲氣象局預(yù)警，那妮娜天氣現(xiàn)象可能在下個月出現(xiàn)，出現(xiàn)的幾率是正常水準(zhǔn)的三倍。美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告將推遲在周五發(fā)布，分析師預(yù)期，該報(bào)告將顯示上周美豆出口銷售量為100-150萬噸。美國市場周四因感恩節(jié)休市，CBOT交易將在北京時間周五22:30恢復(fù)。框架如前，美豆1逼近10元區(qū)間上沿。炒阿根廷天氣通常更利多豆粕，因阿根廷是全球最大豆粕出口國。大連夜盤粕5領(lǐng)漲，粕1油廠因進(jìn)口許可證耽擱更多是階段問題。 | 底多長倉持。短看滾動節(jié)奏，有部位就做，否則觀。 ?(范適安) |
谷物飼料 | ??? 宏觀面： 周三公布的美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要顯示：年底大概率加息，但少數(shù)官員反對通脹形勢不明前強(qiáng)行加息，加息路徑仍存分歧，美元受拖累大幅下跌。此前德國或二次大選打壓歐元，美元相對走強(qiáng)。會議紀(jì)要公布后，黃金和美債上漲，道指下跌，原油價格上漲。后期仍需關(guān)注美國稅改，參議院稅改計(jì)劃10天內(nèi)投票，特朗普稅改有望在圣誕節(jié)前達(dá)成，但稅改最終通過仍有困難，仍有可能出現(xiàn)反復(fù)。 大豆： 1、美豆收獲接近完成，南美大豆播種推進(jìn) 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至11月19日當(dāng)周，美國大豆收割率為96%，低于市場預(yù)期的97%，之前一周為93%，去年同期為98%，五年均值為97%。季節(jié)性收獲壓力逐漸減退。 巴西中西部大豆產(chǎn)區(qū)的播種工作迅速推進(jìn)，已持平去年同期73%，五年均值68%。近期巴西多數(shù)地區(qū)出現(xiàn)降雨，令大豆和玉米播種速度加快。 布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至11月15日的一周，阿根廷2017/18年度大豆播種面積達(dá)到210萬公頃，播種進(jìn)度提高到23.4%，比一周前提高了11.7個百分點(diǎn)。該交易所預(yù)計(jì)2017/18年度大豆播種面積為1810萬公頃，這也將是大豆播種面積連續(xù)第三年下降。在阿根廷，天氣形勢逐漸令人擔(dān)憂。未來幾天里阿根廷農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)天氣干燥，可能導(dǎo)致2017/18年度大豆播種延遲。（預(yù)計(jì)下月將進(jìn)入拉尼娜，70%概率） 2、國內(nèi)情況： 大豆庫存繼續(xù)維持高位，截至11月22日，港口大豆庫存為686萬噸，上周末683.6萬噸；油廠豆粕庫存維持低位，中國農(nóng)業(yè)部嚴(yán)控大豆GMO證書發(fā)放的消息使得壓榨廠商紛紛延緩船期，后期大豆到港時期將有所延緩。同時，隨著北方供暖季來臨，環(huán)保力度或?qū)⒓哟a，油廠開機(jī)率難以大幅提高，豆粕供應(yīng)偏緊格局或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。短期將利空外盤，利多內(nèi)盤。政策及環(huán)保的因素使得豆粕供應(yīng)和需求在時間上出現(xiàn)了錯配，這種局面可能延續(xù)至12月。 印度政府11月20日將食用油進(jìn)口關(guān)稅上調(diào)至十年來的最高水平，將抑制油脂的進(jìn)口需求，導(dǎo)致油脂價格下跌。國內(nèi)豆油庫存繼續(xù)維持高位，上周為161萬噸，豆油價格下跌也支撐豆粕價格走強(qiáng)。 展望和策略： 國內(nèi)受進(jìn)口大豆到港節(jié)奏以及油廠開機(jī)情況，以及環(huán)保以及物流因素影響。 玉米： 市場短期仍受到上市壓制，等待利空壓力逐步消化，但遠(yuǎn)期利多因素較多，下跌空間有限，國儲今年將收購5000萬噸玉米，底部支撐強(qiáng)勁。 淀粉的短期炒作回歸理性，但后期供應(yīng)偏緊格局仍然存在，價格將維持強(qiáng)勢震蕩。 | 大連玉米操作上對玉米系繼續(xù)維持前期長多思路，低位多單適量持有，控制好倉位。 豆粕期價近期將偏強(qiáng)震蕩，操作上建議繼續(xù)偏多交易，但追高需謹(jǐn)慎。因外盤若沒有南美天氣的進(jìn)一步利多支撐，中國進(jìn)口需求的推遲可能導(dǎo)致美豆回調(diào)。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉延續(xù)反彈，價格收于71美分上方。鄭棉15000元震蕩，K線壓于均線下方，1、5價差擴(kuò)大至160元。消息面：本年度新疆、內(nèi)地公檢進(jìn)度均快于去年，截止15日，公檢總量222.88萬噸，高于去年同期21萬噸。印度新花價格回升，上市量減少。10月我國紡織品服裝出口環(huán)比大幅下滑8.7%。中國公布明年拋儲時間，同時稱明年2月前國家不輪入。綜上，國內(nèi)2月前雖不輪入，但也并不知道2月后的政策走勢。 ? | 內(nèi)外價差縮窄，外棉價格堅(jiān)挺對鄭棉形成支撐，預(yù)期鄭棉期價震蕩為主。 （苗玲） |
◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋早盤一度回落，之后再次震蕩上行。現(xiàn)貨市場報(bào)價早盤繼續(xù)上漲，工地采購節(jié)奏有所放緩。午后，主導(dǎo)資源價格高位持穩(wěn)，全天終端采購量較上一交易日繼續(xù)下滑。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報(bào)66.65美元，上漲2.75美元；唐山鋼坯價格上漲20元/噸，含稅出廠價3850元/噸。 昨晚找鋼網(wǎng)公布庫存數(shù)據(jù)：建材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量267.7萬噸，環(huán)比上周減少30.4萬噸；熱卷全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量161.2萬噸，環(huán)比上周減少6.5萬噸。前期廣州壓港現(xiàn)象已緩解，目前所有裝卸作業(yè)都已恢復(fù)正常秩序。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨天約有38家鋼廠調(diào)整建材出廠價格，全部都是上調(diào)，尤其以華東和西南地區(qū)的廠家最為密集，華東、西南地區(qū)鋼廠領(lǐng)漲全國。 美聯(lián)儲周三發(fā)布的政策會議記錄顯示，大部分參加會議的委員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在短期加息。會議記錄還顯示，大多委員們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)勢將強(qiáng)勁成長，美國國會通過大規(guī)模減稅的可能性增強(qiáng)，這會帶動企業(yè)投資，美聯(lián)儲在此次會議上維持利率不變。 綜合來看，北方鋼廠采暖季限產(chǎn)正式開啟，高爐開工率大幅下降，供應(yīng)收縮仍是支撐鋼價的最重要因素。螺紋庫存持續(xù)下降，處于歷史低位，多地資源規(guī)格短缺，而需求維持在較高水平，供需格局依然偏緊。 | 多單謹(jǐn)慎續(xù)持，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價主體持穩(wěn)，受近期現(xiàn)貨成交趨強(qiáng)，期貨走勢上揚(yáng)等諸多因素支撐，商家挺價意愿明顯；鋼廠對鐵礦石需求不佳，主要是限產(chǎn)及價格偏高，自有鐵礦石庫存可以維持正常生產(chǎn)，觀望情緒較為濃郁。 價格表現(xiàn)：唐山鋼坯上漲20元/噸，持平于3850元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)上漲2.75美元/噸，報(bào)收于持穩(wěn)于66.65美元/噸，折合盤面價格545元/噸。 受取暖季錯峰生產(chǎn)、供應(yīng)收縮的影響，本周鋼鐵社會庫存繼續(xù)下降，反映出鋼鐵供需環(huán)境較為良好，國內(nèi)鋼鐵現(xiàn)貨市場價格普遍上漲，期貨價格震蕩走高，近月合約有一定的基差修復(fù)需求。 | 鐵礦石現(xiàn)貨需求表現(xiàn)一般，在鋼鐵端的帶動影響下，礦石自低位震蕩反彈，在趨勢性的基本面支持不足的情況下，短線參與，關(guān)注1801和1805之間的價差變化。 （楊俊林） |
熱軋卷 | 現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格延續(xù)前兩日走勢小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價4120-4150元/噸。天津熱卷主流報(bào)價1500mm普卷中鐵資源4110元/噸左右，包承普遍在4130-4150元/噸左右。市場連續(xù)小幅上漲，市場信心有所提振。但下游需求較弱，成交整體一般。短期內(nèi)市場處于震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的格局，在供應(yīng)不多，需求也不旺的情況下，市場價格上下空間均不大。 期貨市場，熱卷期價近期成為產(chǎn)業(yè)鏈中走勢最弱的品種，原材料端的焦炭大幅上行但熱軋卷主力合約HC1801與HC1805合約漲幅較為有限，且近期近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。昨日夜盤階段期價窄幅震蕩微跌。01合約臨近交割月受現(xiàn)貨價格支撐及限制影響，漲跌空間或較為有限，05合約則受近期產(chǎn)業(yè)鏈上行帶動有一定的上行空間，關(guān)注4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。 綜合來看， 采暖季限產(chǎn)政策使得熱軋卷供給端供給收縮，但產(chǎn)量下滑幅度還需時間觀察，當(dāng)前庫存始終處于較低水平且?guī)齑孢B續(xù)降低，給予價格支撐；期價目前依舊處于邏輯不清晰，趨勢不明朗階段，受原材料端價格大幅上漲影響，鋼廠利潤有所回落。 | 操作上，后期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)量限產(chǎn)的實(shí)際影響及庫存能否有所積累，05合約重點(diǎn)關(guān)注4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。 (孔政) |
動力煤 | 11月22日夜盤，鄭煤1801合約期價震蕩走強(qiáng)。截止11月21日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價664元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉670元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價790元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價790元/噸，持平。截止11月22日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量65.4萬噸/日，上升3.7萬噸/日；秦皇島港庫存712萬噸，上升12萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1262萬噸，下降4萬噸。2018年度全國煤炭交易大會上，發(fā)改委副主任連維良表示，規(guī)模以上煤企、電企簽訂的中長期合同數(shù)量應(yīng)達(dá)到自有資源量或采購量的75%以上。有關(guān)部門將進(jìn)一步研究制定煤電聯(lián)營相關(guān)政策，支持將煤電聯(lián)營項(xiàng)目優(yōu)先納入能源發(fā)展規(guī)劃，支持煤電聯(lián)營煤礦優(yōu)先釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和核增生產(chǎn)能力。因市場對四季度供給增量預(yù)期較高，短期動力煤期價震蕩走低。短期ZC801月合約期價震蕩走低。 | 操作上，中線輕倉持空，短線觀望。 （甘宏亮） |
天膠 | 宏觀貨幣方面，央行周三進(jìn)行1000億7天、800億14天和100億63天逆回購操作，當(dāng)日有1900億逆回購到期，完全對沖當(dāng)日到期規(guī)模，資金面依舊緊張，SHIBOR等資金利率多數(shù)上漲。 行業(yè)方面，當(dāng)前國內(nèi)輪胎市場大穩(wěn)小動，交投稍有放緩。輪胎企業(yè)開工維持七成左右，出口市場給予開工一定的支撐。輪胎企業(yè)成品庫存多反映在合理水平，少數(shù)不足一個月的量。上期所倉單繼續(xù)增加2970噸至42.79萬噸。 現(xiàn)貨方面，昨日泰國原料膠水和杯膠持平于40.5和34.25，目前已經(jīng)逼近多數(shù)主產(chǎn)國的原料成本下限，具有一定的心理支撐作用。國產(chǎn)膠和混合膠昨日價格小漲，美金膠報(bào)價仍有小幅下調(diào)，其中，山東市場人民幣混合膠報(bào)價走高50-100元/噸，泰混現(xiàn)貨報(bào)價11400元/噸。合成膠，丁苯膠和順丁膠報(bào)價走弱，仍有小幅下調(diào)，原料丁二烯報(bào)價繼續(xù)小幅上漲，目前丁苯膠相對天膠價格升水幅度在2000元左右。 期貨方面，受整個工業(yè)品持續(xù)震蕩上行的帶動以及橡膠成本低價的支撐下，天膠1801昨日夜盤實(shí)現(xiàn)短期突破向上，多空因素交織，膠價震蕩幅度加大。 | 建議空單輕持，或逢回調(diào)做好保護(hù)，暫以寬幅震蕩思路對待。 （王海峰） |
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