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??道通早報(bào)
日期：2017年11月22 日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
國(guó)際宏觀事件
1.? 美國(guó)10月成屋銷售總數(shù)年化548萬(wàn)戶，預(yù)期540萬(wàn)戶，前值539萬(wàn)戶修正為537萬(wàn)戶。美國(guó)10月成屋銷售總數(shù)年化環(huán)比2%，預(yù)期0.2%，前值0.7%修正為0.4%。
2.? 英國(guó)央行委員麥卡弗蒂：在短期內(nèi)，貨幣政策委員會(huì)將不太可能退出QE；在退出QE前，利率需要更高的水平。英國(guó)央行副行長(zhǎng)坎利夫表示：當(dāng)時(shí)機(jī)成熟時(shí)有可能十分緩慢的退出QE。
3.? 高盛發(fā)布了2018年的預(yù)測(cè)，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于趨勢(shì)，GDP增速或達(dá)到2.5%，失業(yè)率將跌破4%達(dá)到五十年以來(lái)的最低水平，薪資增速將會(huì)加快，通脹將上升至1.8%，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年加息四次。
4.? 澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威：沒(méi)有理由調(diào)整近期的貨幣政策；很有可能下一步進(jìn)行加息；通脹受抑仍有可能持續(xù)一段時(shí)間；持續(xù)寬松的貨幣政策是合適的；就業(yè)狀況將幫助提振消費(fèi)；家庭支出受到疲弱薪資增長(zhǎng)與高企債務(wù)的限制；仍未能實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)；礦業(yè)投資低水平的溢出效應(yīng)正在減弱。
5.? 耶倫的離任，美聯(lián)儲(chǔ)理事的職位空缺達(dá)到4個(gè)，其主要影響可以集中在兩方面，一、美聯(lián)儲(chǔ)在金融監(jiān)管方面可能會(huì)放開；二、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以后更偏鷹派。
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國(guó)內(nèi)宏觀事件
1.? 2017國(guó)際產(chǎn)能合作論壇暨第九屆中國(guó)對(duì)外投資合作洽談會(huì)開幕式上，國(guó)家發(fā)展改革委表示將以“一帶一路”建設(shè)為重點(diǎn)，出臺(tái)多項(xiàng)措施，統(tǒng)籌做好“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”工作。著眼于更好“引進(jìn)來(lái)”，包括提高對(duì)外開放水平，促進(jìn)外商投資便利化，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和優(yōu)化區(qū)域開放布局、加快境外投資立法等
2.? 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)特急文件《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》（下文簡(jiǎn)稱《通知》），要求各級(jí)小貸公司監(jiān)管部門即日起一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，意在阻隔“現(xiàn)金貸”風(fēng)險(xiǎn)。
3.? 中國(guó)財(cái)政部：1-10月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額23858.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)24.6%。1-10月國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入419976億元人民幣，同比增長(zhǎng)15.4%。1-10月中央企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入250442.2億元，同比增長(zhǎng)13.7%。1-10月中央企業(yè)利潤(rùn)總額15484億元，同比增長(zhǎng)17.8%。1-10月，有色、鋼鐵、煤炭、石油石化等行業(yè)利潤(rùn)同比增幅較大；電力等行業(yè)利潤(rùn)同比降幅較大。
4.? 隔夜shibor報(bào)2.8080%，上漲2.20個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)2.8610%，上漲0.20個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月shibor報(bào)4.6243%，上漲0.21個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月shibor連漲31日，創(chuàng)6月26日以來(lái)新高。
5.? 央行公開市場(chǎng)昨日凈投放100億元，央行昨日進(jìn)行1300億元7天逆回購(gòu)操作、400億元14天期逆回購(gòu)操作、100億元63天期逆回購(gòu)操作，昨日有1700億元逆回購(gòu)到期。今日將有1900億元到期。
今日關(guān)注事件
21:30 美國(guó)11月18日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)(萬(wàn)人) 預(yù)期24.00 前值24.90
美國(guó)11月11日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)(萬(wàn)人)? 預(yù)期188.00? 前值186.00
美國(guó)10月耐用品訂單環(huán)比初值???? 預(yù)期0.40%? 前值2.00%
美國(guó)10月扣除運(yùn)輸類耐用品訂單環(huán)比初值? 預(yù)期0.50%?? 前值0.70%
23:00 美國(guó)11月密歇根大學(xué)5年通脹預(yù)期終值??? 前值2.50%
美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值?? 預(yù)期98.10?? 前值97.80
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元略跌于94下方。歐美股市收高。美股三大股指均創(chuàng)盤中與收盤歷史新高，科技股板塊領(lǐng)漲。投資者繼續(xù)關(guān)注企業(yè)財(cái)報(bào)，并權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫宣布將離開美聯(lián)儲(chǔ)而非繼續(xù)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事的消息。耶倫宣布將在新任聯(lián)儲(chǔ)主席宣誓就職時(shí)離開美聯(lián)儲(chǔ)。其去意已決，使美國(guó)總統(tǒng)特朗普有更多的空間來(lái)改變美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)作方式。歐股收高，歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)漲0.45%。隨著德國(guó)組閣談判陷入僵局，歐元在歐洲早盤遭受拋售，創(chuàng)下一周新低，隨后受到小幅支撐。紐約原油上漲41美分，收于56.83美元/桶。美國(guó)的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)可能幫助石油輸出國(guó)組織（OPEC）決定是否在現(xiàn)有的減產(chǎn)協(xié)議于明年3月份到期后繼續(xù)延期。美國(guó)未參與簽署減產(chǎn)協(xié)議，美國(guó)原油庫(kù)存的增加使那些希望通過(guò)減產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定原油市場(chǎng)的主要產(chǎn)油國(guó)感到擔(dān)憂。美豆略收跌，因少量技術(shù)性賣盤，但1月大豆合約在周一的交易區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)等待新的方向。下游粕弱油強(qiáng)，油粕比略有修復(fù)。美農(nóng)周度植物數(shù)據(jù)顯示，美豆收割率達(dá)到96%，接近97%的5年均值。天氣預(yù)報(bào)稱，巴西北部的大豆種植區(qū)迎來(lái)對(duì)作物生長(zhǎng)有利的降雨，不過(guò)，對(duì)阿根廷作物種植帶干旱情況的擔(dān)憂支撐大豆期貨?？蚣苋缜?，美豆延續(xù)9.5-10元區(qū)間波動(dòng)，美豆上市壓力利空出盡，市場(chǎng)對(duì)南美未來(lái)天氣的不確定使得美豆處于區(qū)間上沿，等待新的驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)方面除美豆影響外還有自身貿(mào)易節(jié)奏影響，發(fā)證耽擱乃至個(gè)別油廠可能吊銷半年進(jìn)口許可的傳言也支撐粕近月。 | 底多持。短之前建議低吸高平滾動(dòng)，有部位就做，沒(méi)就觀等。 ?(范適安) |
谷物飼料 | ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二收盤小幅漲跌互現(xiàn)，近月12月合約在震動(dòng)交易中收平盤，盤中升至一周半高位。12月玉米合約收盤持平于每蒲式耳3.45美元，盤中觸及11月9日以來(lái)最高的3.45-3/4美元。 | 大連玉米昨日繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩，玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍保持穩(wěn)定堅(jiān)挺，操作上繼續(xù)維持前期長(zhǎng)線多頭思路，玉米1805合約低位多單適量持有，控制好倉(cāng)位。 大連豆粕操作上建議1805低位多單可少量持有，短線低吸高平滾動(dòng)交易，不宜追高。 菜粕繼續(xù)跟隨豆粕維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，操作上建議短多交易為主。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)夜盤跟隨豆粕期貨小幅波動(dòng)，1801合約平值看漲期權(quán)M1801-C-2900隱含波動(dòng)率回落至10.89，權(quán)利金下跌，平值看跌期權(quán)隱含波動(dòng)率上升到11.19，權(quán)利金價(jià)格小幅下跌， | 操作上建議買入1805虛值看漲期權(quán)，也可進(jìn)行日歷價(jià)差套利，賣近買遠(yuǎn)，如買入1805合約期權(quán)，賣出1801合約期權(quán)（相同執(zhí)行價(jià)）。 |
◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋穩(wěn)步上行，夜盤延續(xù)漲勢(shì)。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤全面上漲，市場(chǎng)成交迅速升溫，華東地區(qū)主導(dǎo)資源售價(jià)創(chuàng)下今年新高。隨后，沙鋼出臺(tái)11月下旬價(jià)格政策，螺紋鋼上調(diào)200元，略超市場(chǎng)預(yù)期。整個(gè)上午，所有資源售價(jià)輪番上調(diào)，部分經(jīng)銷商數(shù)次調(diào)價(jià)，甚至封盤停售，全天終端采購(gòu)量較上一交易日略有下滑。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)63.9美元，持穩(wěn)；唐山鋼坯價(jià)格上漲30元/噸，含稅出廠價(jià)3830元/噸。 財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入419976億元，同比增長(zhǎng)15.4%，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額23858.6億元，同比增長(zhǎng)24.6%。有色、鋼鐵、煤炭、石油石化等行業(yè)利潤(rùn)同比增幅較大，電力等行業(yè)利潤(rùn)同比降幅較大。 綜合來(lái)看，北方鋼廠采暖季限產(chǎn)正式開啟，高爐開工率大幅下降，供應(yīng)收縮仍是支撐鋼價(jià)的最重要因素。螺紋庫(kù)存持續(xù)下降，處于歷史低位，多地資源規(guī)格短缺，而需求仍維持在較高水平，供需格局依然偏緊。 | 多單謹(jǐn)慎續(xù)持，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 (朱小虎) |
熱軋卷 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)昨日走勢(shì)小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4100-4130元/噸。天津熱卷主流報(bào)價(jià)1500mm普卷中鐵資源4090-4100元/噸左右，包承普遍在4120元/噸左右。市場(chǎng)小幅上漲，市場(chǎng)信心有所提振，商家報(bào)價(jià)小幅拉漲。不過(guò)目前需求沒(méi)有明顯釋放，成交整體一般。短期內(nèi)市場(chǎng)處于震蕩運(yùn)行的格局，在供應(yīng)不多，需求也不旺的情況下，市場(chǎng)價(jià)格上下空間均不大。 期貨市場(chǎng)，熱卷期價(jià)繼續(xù)上行，主力合約HC1801與HC1805合約前期近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，近期則是近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。HC1805合約因前期跌幅較大反彈力度稍強(qiáng)。昨日夜盤階段期價(jià)窄幅震蕩。01合約臨近交割月受現(xiàn)貨價(jià)格支撐及限制影響，漲跌空間或較為有限，05合約則受近期產(chǎn)業(yè)鏈上行帶動(dòng)有一定的上行空間，關(guān)注4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口得失。 綜合來(lái)看， 11月15日，“2+26”城市開始正式執(zhí)行采暖季限產(chǎn)政策，熱軋卷供給端將導(dǎo)致產(chǎn)量下滑供給收縮，疊加當(dāng)前庫(kù)存始終處于較低水平，給予價(jià)格支撐；但同時(shí)下游需求一般，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源接受度較低。期價(jià)目前依舊處于邏輯不清晰，趨勢(shì)不明朗階段。 | 操作上，01合約或延續(xù)寬幅震蕩，后期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)量限產(chǎn)的實(shí)際影響及庫(kù)存積累情況，05合約重點(diǎn)關(guān)注4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。 (孔政) |
動(dòng)力煤 | 11月21日夜盤，鄭煤1801合約探底回升，期價(jià)小幅上漲。截止11月20日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)664元/噸，下跌1元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)670元/噸，下跌1元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)790元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)790元/噸，持平。截止11月21日，秦皇島港庫(kù)存710萬(wàn)噸，上升9萬(wàn)噸。11月中下旬，國(guó)際三大煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)連續(xù)兩期下跌。煤炭消費(fèi)整體偏于清淡，進(jìn)出口貿(mào)易活躍度不高，整體國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格震蕩下滑。但仍處近五年來(lái)相對(duì)偏高水平，市場(chǎng)企穩(wěn)回暖趨勢(shì)進(jìn)一步確立。昨天，2018年度全國(guó)煤炭交易大會(huì)在秦皇島召開，神華中煤等多家煤企與電企簽訂中長(zhǎng)期合同達(dá)1.3億噸。因市場(chǎng)對(duì)四季度供給增量預(yù)期較高，短期動(dòng)力煤期價(jià)震蕩走低。短期ZC801月合約期價(jià)震蕩走低。 | 操作上，中線輕倉(cāng)持空，短線觀望。 （甘宏亮） |
天膠 | 宏觀貨幣方面，央行周二進(jìn)行1300億7天、400億14天和100億63天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1700億逆回購(gòu)到期，單日凈投放100億，不過(guò)市場(chǎng)資金面仍偏緊張，市場(chǎng)利率多數(shù)上漲。財(cái)政部：1-10月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額23858.6億元，同比增長(zhǎng)24.6%，有色、鋼鐵、煤炭、石油石化等行業(yè)利潤(rùn)同比增幅較大，電力等行業(yè)利潤(rùn)同比降幅較大。 行業(yè)方面，下游輪胎市場(chǎng)交投不佳，據(jù)了解部分代理商在廠家壓力下按量走貨，聽聞?dòng)袀€(gè)別地區(qū)有低價(jià)出貨現(xiàn)象，代理商庫(kù)存也出現(xiàn)差異化，個(gè)別代理商庫(kù)存在45-60天左右，但大多數(shù)代理商庫(kù)存基本維持合理水。上期所天膠倉(cāng)單庫(kù)存昨日繼續(xù)增加3560噸，至42.49萬(wàn)噸，繼續(xù)刷新新高。 現(xiàn)貨方面，昨日泰國(guó)原料膠水和杯膠價(jià)格分別下跌1泰銖和0.25泰銖，至40.5和34.25，近幾日原料價(jià)格持續(xù)下跌，目前已經(jīng)逼近多數(shù)東南亞主產(chǎn)國(guó)的成本下限，這首先反映出原料市場(chǎng)供應(yīng)壓力巨大，另一方面也給市場(chǎng)帶來(lái)心理支撐。國(guó)產(chǎn)膠和美金膠昨日?qǐng)?bào)價(jià)窄幅回落，混合膠以盤整為主，其中，山東市場(chǎng)人民幣混合膠報(bào)價(jià)盤整，近港或現(xiàn)貨馬泰混合11300-11400元/噸。丁苯膠和順丁膠昨日?qǐng)?bào)價(jià)均下調(diào)，原料丁二烯報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。 期貨方面，天膠1801期價(jià)昨日維持低位盤整，盡管基本面保持空頭格局，不過(guò)短期而言，成本低價(jià)以及工業(yè)品整體處于震蕩上沖的走勢(shì)等因素抑制了空頭繼續(xù)向下開拓空間。 | 建議空單輕持或視倉(cāng)位逢低適當(dāng)減持，控制好倉(cāng)位。 （王海峰） |
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