宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20171225

【國際宏觀基本面信息】

1 ?特朗普簽署兩項法案，讓三十多年來美國最大規(guī)模減稅計劃成為立法法案，避免了今年聯(lián)邦政府關(guān)門。但美股當天小幅下跌。

2 ?受能源價格上漲、感恩節(jié)消費季的拉動，美國11月核心PCE物價指數(shù)同比增長1.5%。消費帶動儲蓄率下降，美國儲蓄率已降至2008年以來的最低水平。

3 ??獨立派獲得加泰羅尼亞議會大選絕對多數(shù)席位，市場對西班牙政治危機擔憂重燃。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中央財經(jīng)領(lǐng)導小組辦公室副主任楊偉民強調(diào)，包括去杠桿在內(nèi)的“三去一降一補”是今后五年都要堅持的任務。貨幣政策要保持中性，管住貨幣的總閘門，這也是控制宏觀杠桿率的總閘門。

2 ?央行副行長易綱表示，要堅定不移的把防范風險的攻堅戰(zhàn)打好，首先要控制好總體杠桿率，堅持積極穩(wěn)妥地去杠桿、穩(wěn)杠桿。要堅定的把國有企業(yè)去杠桿作為重中之重，標本兼治解決地方政府的隱性負債問題。

3 ?審計署公布了《財政部關(guān)于堅決制止地方政府違法違規(guī)舉債遏制隱性債務增量情況的報告》，財政部整改報告提出，堅持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱”，堅決打消地方政府認為中央政府會“買單”的“幻覺”，堅決打消金融機構(gòu)認為政府會兜底的“幻覺”。對于下一步地方債監(jiān)管的工作計劃，也將遏制隱性債務增量放到了第一位。

4 ?針對央行等金融管理部門傳達貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，新華社文章稱，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)口，防范風險至關(guān)重要。當前，中國金融形勢總體良好，但金融領(lǐng)域存在的風險依然不可忽視，未來嚴監(jiān)管的取向不會變。

5 ?銀監(jiān)會《通知》指出，對實質(zhì)承擔信用風險的銀信類業(yè)務，商業(yè)銀行應準確計提資本和撥備。信托資金不得違規(guī)投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺、股市、產(chǎn)能過剩等限制或禁止領(lǐng)域。信托公司不得為委托方銀行規(guī)避監(jiān)管規(guī)定違法違規(guī)提供通道服務。

6 ?最高檢強調(diào)，各級檢察機關(guān)要圍繞打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融等重點領(lǐng)域風險防范和處置，嚴厲打擊非法集資、非法吸收公眾存款等違法違規(guī)金融活動，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

7 ?創(chuàng)新層企業(yè)單個交易日中將有5次集合競價轉(zhuǎn)讓的時段，基礎層全天僅有15點進行集合競價撮合。分層制度方面，明年調(diào)層時間仍為4月30日，初步預測不會出現(xiàn)創(chuàng)新層大規(guī)模擴容的情況。

8 ?據(jù)上證報，本周即將召開涉及“三農(nóng)”的重磅中央會議。多位業(yè)內(nèi)專家表示，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革仍是明年農(nóng)業(yè)工作的核心，農(nóng)村土地制度改革將進入收尾階段，農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革試點也將繼續(xù)擴圍。

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【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

圣誕節(jié)，美歐主要國家休市

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 ???22日指數(shù)全天圍繞平盤附近震蕩整理，滬指收報3297.06點，跌0.09%，成交額1521億。深成指收報11094.16點，跌0.22%，成交額1852億。創(chuàng)業(yè)板收報1779.34點，跌0.58%，成交額526億。全周滬指漲0.95%，深成指漲0.87%，創(chuàng)業(yè)板跌0.26%。

????銀行、保險及券商均迎來調(diào)整，四大險企全線走跌，而商業(yè)百貨在前期的上漲過后，已連續(xù)兩個交易日調(diào)整。石油、公用事業(yè)、煤炭及有色等板塊領(lǐng)漲市場，近期原油價格上行以及天然氣短缺問題是石油及公用事業(yè)板塊上漲的重要因素，長春、貴州及重慶燃氣均漲停，行業(yè)板塊的上行以及兩桶油的積極表現(xiàn)為大盤帶來支撐。

???量能再度萎縮，使技術(shù)上預計短期內(nèi)的窄幅震蕩格局仍將延續(xù)，在量能未能放大的情況下，難以出現(xiàn)明顯的突破走勢。 ?

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【國債期現(xiàn)貨思路】

22日國債期貨高開高走，大幅收漲，創(chuàng)近兩個月新高。10年期國債期貨主力T1803上漲0.4%，收報93.22元，5年期國債期貨主力TF1803上漲0.22%，收報96.640元。現(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券維持不變，報3.9005%，5年期國債現(xiàn)券下跌0.1bp，報3.8393%。

　　交易所回購Shibor隔夜利率下跌5.3bp，一周品種下跌0.4bp，其余延續(xù)上漲趨勢。銀行間質(zhì)押回購利率多數(shù)下跌。央行無公開市場操作，有800億元逆回購到期，凈回籠800億元。市場資金面均較均衡偏松，跨年資金供給出現(xiàn)松動跡象。年底財政資金已經(jīng)開始釋放。歷史數(shù)據(jù)顯示12月財政存款釋放量相較年內(nèi)之前月份有大幅增長，資金面普遍從12月23日左右開始轉(zhuǎn)松；預計17年12月仍有1.7萬億財政存款待釋放，將支持資金流動性回歸中性，估計年末流動性將回歸穩(wěn)定。

???債市短期內(nèi)應該會比較穩(wěn)定，收益率能否繼續(xù)下行仍需更多因素支撐，近期年底政策性信息多發(fā)，轉(zhuǎn)為輕倉觀望

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